Bitcoin Spot ETF'nin Dolar Üzerindeki Derin Etkisi
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Bitcoin Spot ETF'sinin listelenmesini onaylamasıyla ilgili tartışmalar, çoğunlukla Bitcoin fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkisine odaklanıyor. Ancak bu sadece yüzeysel bir durumdur. ETF'nin Bitcoin'in kurumsallaşmasını teşvik etmenin en derin etkisi, Amerika'nın dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştıracak olmasıdır; bu da Bitcoin'in uzun vadede para temel işleyiş biçiminde devrim yapmasına olanak tanıyacaktır.
Para arzının artışının kısa vadeli cazibesi
15 yıl önce Satoshi Nakamoto Bitcoin beyaz kağıdını yayımladığında, insanların para politikası ve ekonomisi konusundaki uzun süredir devam eden endişelerini yeniden vurguladı: Hükümetlerin, gelirden daha fazla harcama hedeflerine ulaşmak için resmi parayı değer kaybettirme konusunda güçlü bir motivasyonu vardır.
Hükümet harcamalarının artırılması genellikle popülerdir, oysa vergi artırımı pek öyle değildir. Bu nedenle, hükümet harcamaları artırmak için vergi artırmadan borçlanmayı tercih eder; borçlanma etkili olmadığında ise daha fazla para yaratır.
Kısa vadede bu siyasi olarak mümkündür, çünkü politikacılar destekçilerine yaptıkları harcamaları artırarak yeniden seçilebilirler. Ancak uzun vadede, para arzındaki artış her bir para biriminin alım gücünün düşmesine yol açar, yani enflasyon.
Satoshi Nakamoto ve takipçileri, Bitcoin arzını 21 milyon ile sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalıştılar. ABD Doları gibi fiat para birimlerinin arzı zamanla artarken, Bitcoin'in toplam dolaşımı politikacılar tarafından değiştirilemez. Teorik olarak, bu, Bitcoin'i modern fiat para birimlerine kıyasla daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten doların daha üstün bir değer saklama aracı haline gelirse, bazı insanlar Amerikan hükümetinin bu kripto parayı yasaklayacağından endişe ediyor. Bazı görüşler, hükümetin 1933 yılında özel mülkiyetteki altını yasakladığı gibi Bitcoin'i de yasaklayabileceğini öne sürüyor.
Teknik olarak, ABD hükümeti Bitcoin'i tamamen yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, ABD yargı yetkisi dışındaki dağıtık bilgisayar ağında çalışır. 2021'de Çin Bitcoin madenciliğini yasaklasa da, 2022'nin başlarında hala yaklaşık beşte biri Bitcoin madencilik faaliyetleri Çin'de gerçekleşiyordu.
Ama bu, ABD hükümetinin hiçbir şey yapamayacağı anlamına gelmez. Teorik olarak ABD, borsalarda dolar ile Bitcoin değişimini yasaklayabilir, ana akım bankaların Bitcoin işletmeleriyle işbirliği yapmasını engelleyebilir, halka açık şirketlerin bilançolarında Bitcoin bulundurmasını engelleyebilir veya perakende işletmelerin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini engelleyecek engeller koyabilir.
Başka bir deyişle, Amerika Birleşik Devletleri Bitcoin ağının çalışmasını engelleyemez, ancak teorik olarak ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını çok zorlaştırabilir.
ETF, Bitcoin'in yasaklanmasını son derece zorlaştırıyor
Bu, yeni Bitcoin ETF'sinin nasıl çalıştığı yer. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun onayı ile finans sektörünün en büyük ve en etkili şirketlerinden bazıları milyarlarca dolarlık Bitcoin tutacak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin anahtarlarına sahip olmayan yatırımcıların hemen Bitcoin'e erişim sağlamasına olanak tanır.
Bu önemli çünkü Amerika finansal piyasasında Bitcoin'in konumunu destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletiyor. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici Bitcoin'i sınırlamak isterse, sadece Bitcoin sahiplerinin karşıtlığıyla değil, Washington'da oldukça etkili olan ana finansal katılımcıların direnciyle de karşılaşacaklar.
Bu tek nokta, politika yapıcıların Bitcoin'in kullanımını aktif olarak sınırlamasını zorlaştırmaktadır. Özel çıkar grupları, politika oluşturma sürecinde önemli bir rol oynamakta ve özellikle müşterilerinin çıkarlarına zarar veren yeni politikalara karşı çıkma konusunda uzmandırlar.
Şu anda ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları, SPK'nın yeni ETF'yi onaylamasından sonraki iki hafta içinde oluşmuştur. Bu, büyük finansal kuruluşlar için bile önemli bir miktardır.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Değerlendirmeleri
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bunun farkında ve bu da Bitcoin ETF'sinin onaylanması için mücadelelerin bu kadar yoğun olmasının sebebidir. İlgili yasalara göre, SEC'in görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını değerlendirmek değil, bunun yatırımcılar ve piyasa tarafından belirlenmesi gerektiğidir. Ancak, son 10 yıldır SEC, yatırımcıların Bitcoin'e düzenlenmiş ana akım araçlar aracılığıyla erişimini sağlamaya kesin bir şekilde karşı çıkmıştır. Bunun nedeni, SEC'in onayının dijital varlıklara olan yatırımcı ilgisini büyük ölçüde artırabileceğini bilmesidir.
Sermaye Piyasası Kurulu, sadece mahkeme baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı; mahkeme, kurulun önceki karşıtlığının "kaprisli ve keyfi" olduğunu düşündü. Kurul başkanı, bu kararın onay verme kararını almak zorunda bıraktığını belirtti, ancak yine de Bitcoin'i "esas olarak spekülatif, istikrarsız bir varlık olarak ve aynı zamanda yasadışı faaliyetler için kullanıldığını" eleştirdi.
Kriz Dönemindeki Durum
Bitcoin ETF onayının, hükümetin ABD Bitcoin pazarını yasaklamasını zorlaştırdığı, en azından görülebilir gelecekte böyle. Ancak Bitcoin gerçekten dolar ile değer saklama aracı olarak rekabet edebilecek bir seviyeye çıkarsa, ABD müdahale edip baskı yapar mı?
Denemek bile geç olabilir. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümetin vatandaşların her yıl döviz bozdurma miktarını kısıtlamasına rağmen, Arjantinliler hala büyük miktarda dolar tutuyor. Benzer şekilde, eğer Bitcoin'in piyasa değeri, bazı ABD tahvillerinin büyüklüğüne, ( yaklaşık 7 trilyon dolara ) ulaşırsa, ABD'nin Bitcoin'i baskı altına alması ters etki yapabilir ve dünya pazarına ABD'nin doların avantajına artık inanmadığı sinyalini verebilir.
Mali Reformu Destekleme
İdeal koşullarda, Amerika finansal sorunlarını, özellikle sağlık yardımları konusundaki aşırı harcamaları çözmeli ve federal borçlarını sürdürülebilir bir yola sokmalıdır. Bunun öncesinde, Amerikalılar Bitcoin'i doların borçların artışı nedeniyle değer kaybına uğramasına karşı bir korunma aracı olarak kullanabilirler. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bu korunma aracının uzun vadeli varlığını yeni sağlamıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
10
Repost
Share
Comment
0/400
FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
kripto dünyası eski ustası sonunda büyük boğa koşusunu bekledi
View OriginalReply0
GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Ben sonunda büyük babanın denetiminden kurtuldum.
View OriginalReply0
PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Kısa Pozisyon beklerken Düşüş, piyasa yapıcıların ortaya çıkma korkusu var.
View OriginalReply0
ContractFreelancer
· 08-10 17:37
Ah, uzun süredir görüşemedik.
View OriginalReply0
ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
Ölüm sarmalı başlıyor, Amerikan doları soğudu.
View OriginalReply0
Hash_Bandit
· 08-08 06:11
usd için oyun bitti... tıpkı madencilik zorluğu ayarı gibi, artık btc'den kaçış yok
View OriginalReply0
ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Amerikalılar bu sefer gerçekten zehiri yuttular.
View OriginalReply0
AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
F5 yapmak için parmaklarım kramp girmeye başladı.
View OriginalReply0
OnChain_Detective
· 08-08 05:51
desen analizi, etf haberlerinden önce stratejik btc birikimini öneriyor... açıkçası şüpheli bir zamanlama
Bitcoin ETF onaylandı, dolar egemenliği yeni bir meydan okumayla karşı karşıya.
Bitcoin Spot ETF'nin Dolar Üzerindeki Derin Etkisi
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Bitcoin Spot ETF'sinin listelenmesini onaylamasıyla ilgili tartışmalar, çoğunlukla Bitcoin fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkisine odaklanıyor. Ancak bu sadece yüzeysel bir durumdur. ETF'nin Bitcoin'in kurumsallaşmasını teşvik etmenin en derin etkisi, Amerika'nın dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştıracak olmasıdır; bu da Bitcoin'in uzun vadede para temel işleyiş biçiminde devrim yapmasına olanak tanıyacaktır.
Para arzının artışının kısa vadeli cazibesi
15 yıl önce Satoshi Nakamoto Bitcoin beyaz kağıdını yayımladığında, insanların para politikası ve ekonomisi konusundaki uzun süredir devam eden endişelerini yeniden vurguladı: Hükümetlerin, gelirden daha fazla harcama hedeflerine ulaşmak için resmi parayı değer kaybettirme konusunda güçlü bir motivasyonu vardır.
Hükümet harcamalarının artırılması genellikle popülerdir, oysa vergi artırımı pek öyle değildir. Bu nedenle, hükümet harcamaları artırmak için vergi artırmadan borçlanmayı tercih eder; borçlanma etkili olmadığında ise daha fazla para yaratır.
Kısa vadede bu siyasi olarak mümkündür, çünkü politikacılar destekçilerine yaptıkları harcamaları artırarak yeniden seçilebilirler. Ancak uzun vadede, para arzındaki artış her bir para biriminin alım gücünün düşmesine yol açar, yani enflasyon.
Satoshi Nakamoto ve takipçileri, Bitcoin arzını 21 milyon ile sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalıştılar. ABD Doları gibi fiat para birimlerinin arzı zamanla artarken, Bitcoin'in toplam dolaşımı politikacılar tarafından değiştirilemez. Teorik olarak, bu, Bitcoin'i modern fiat para birimlerine kıyasla daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten doların daha üstün bir değer saklama aracı haline gelirse, bazı insanlar Amerikan hükümetinin bu kripto parayı yasaklayacağından endişe ediyor. Bazı görüşler, hükümetin 1933 yılında özel mülkiyetteki altını yasakladığı gibi Bitcoin'i de yasaklayabileceğini öne sürüyor.
Teknik olarak, ABD hükümeti Bitcoin'i tamamen yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, ABD yargı yetkisi dışındaki dağıtık bilgisayar ağında çalışır. 2021'de Çin Bitcoin madenciliğini yasaklasa da, 2022'nin başlarında hala yaklaşık beşte biri Bitcoin madencilik faaliyetleri Çin'de gerçekleşiyordu.
Ama bu, ABD hükümetinin hiçbir şey yapamayacağı anlamına gelmez. Teorik olarak ABD, borsalarda dolar ile Bitcoin değişimini yasaklayabilir, ana akım bankaların Bitcoin işletmeleriyle işbirliği yapmasını engelleyebilir, halka açık şirketlerin bilançolarında Bitcoin bulundurmasını engelleyebilir veya perakende işletmelerin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini engelleyecek engeller koyabilir.
Başka bir deyişle, Amerika Birleşik Devletleri Bitcoin ağının çalışmasını engelleyemez, ancak teorik olarak ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını çok zorlaştırabilir.
ETF, Bitcoin'in yasaklanmasını son derece zorlaştırıyor
Bu, yeni Bitcoin ETF'sinin nasıl çalıştığı yer. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun onayı ile finans sektörünün en büyük ve en etkili şirketlerinden bazıları milyarlarca dolarlık Bitcoin tutacak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin anahtarlarına sahip olmayan yatırımcıların hemen Bitcoin'e erişim sağlamasına olanak tanır.
Bu önemli çünkü Amerika finansal piyasasında Bitcoin'in konumunu destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletiyor. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici Bitcoin'i sınırlamak isterse, sadece Bitcoin sahiplerinin karşıtlığıyla değil, Washington'da oldukça etkili olan ana finansal katılımcıların direnciyle de karşılaşacaklar.
Bu tek nokta, politika yapıcıların Bitcoin'in kullanımını aktif olarak sınırlamasını zorlaştırmaktadır. Özel çıkar grupları, politika oluşturma sürecinde önemli bir rol oynamakta ve özellikle müşterilerinin çıkarlarına zarar veren yeni politikalara karşı çıkma konusunda uzmandırlar.
Şu anda ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları, SPK'nın yeni ETF'yi onaylamasından sonraki iki hafta içinde oluşmuştur. Bu, büyük finansal kuruluşlar için bile önemli bir miktardır.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Değerlendirmeleri
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bunun farkında ve bu da Bitcoin ETF'sinin onaylanması için mücadelelerin bu kadar yoğun olmasının sebebidir. İlgili yasalara göre, SEC'in görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını değerlendirmek değil, bunun yatırımcılar ve piyasa tarafından belirlenmesi gerektiğidir. Ancak, son 10 yıldır SEC, yatırımcıların Bitcoin'e düzenlenmiş ana akım araçlar aracılığıyla erişimini sağlamaya kesin bir şekilde karşı çıkmıştır. Bunun nedeni, SEC'in onayının dijital varlıklara olan yatırımcı ilgisini büyük ölçüde artırabileceğini bilmesidir.
Sermaye Piyasası Kurulu, sadece mahkeme baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı; mahkeme, kurulun önceki karşıtlığının "kaprisli ve keyfi" olduğunu düşündü. Kurul başkanı, bu kararın onay verme kararını almak zorunda bıraktığını belirtti, ancak yine de Bitcoin'i "esas olarak spekülatif, istikrarsız bir varlık olarak ve aynı zamanda yasadışı faaliyetler için kullanıldığını" eleştirdi.
Kriz Dönemindeki Durum
Bitcoin ETF onayının, hükümetin ABD Bitcoin pazarını yasaklamasını zorlaştırdığı, en azından görülebilir gelecekte böyle. Ancak Bitcoin gerçekten dolar ile değer saklama aracı olarak rekabet edebilecek bir seviyeye çıkarsa, ABD müdahale edip baskı yapar mı?
Denemek bile geç olabilir. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümetin vatandaşların her yıl döviz bozdurma miktarını kısıtlamasına rağmen, Arjantinliler hala büyük miktarda dolar tutuyor. Benzer şekilde, eğer Bitcoin'in piyasa değeri, bazı ABD tahvillerinin büyüklüğüne, ( yaklaşık 7 trilyon dolara ) ulaşırsa, ABD'nin Bitcoin'i baskı altına alması ters etki yapabilir ve dünya pazarına ABD'nin doların avantajına artık inanmadığı sinyalini verebilir.
Mali Reformu Destekleme
İdeal koşullarda, Amerika finansal sorunlarını, özellikle sağlık yardımları konusundaki aşırı harcamaları çözmeli ve federal borçlarını sürdürülebilir bir yola sokmalıdır. Bunun öncesinde, Amerikalılar Bitcoin'i doların borçların artışı nedeniyle değer kaybına uğramasına karşı bir korunma aracı olarak kullanabilirler. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bu korunma aracının uzun vadeli varlığını yeni sağlamıştır.