Kripto Varlıklar ETF başvurularındaki zorluklar ve fırsatlar

Geçen hafta, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu yeni başkanı Paul Atkins'i karşıladı. Göreve başlar başlamaz, 70'ten fazla şifreleme varlıkları borsa yatırım fonu (ETF) başvurusunu incelemek gibi zorlu bir görevle karşı karşıya kaldı. Atkins, göreve başlamasının üzerinden yalnızca üç gün geçmiş olmasına rağmen, birçok ETF önerisinin kararını Haziran'a erteledi. Bu karar bekleniyordu, ancak şifreleme varlıklarına dostça yaklaşan yeni başkanın karşılaştığı zorlukları da gözler önüne serdi.

Dikkate değer olan, çeşitli kripto varlıklar ETF başvurularının patlak verdiği bir dönemde, Ethereum ETF'sinin büyük bir sermaye çıkışı sıkıntısı ile karşı karşıya olmasıdır. Bu çelişki, düşündürücü bir soruyu gündeme getiriyor: Ethereum ETF'sinin zorluklarla karşılaştığı bir durumda, neden kripto varlıklar hala ETF başvurusu yapıyor?

Şu anda, varlık yönetim şirketleri, Bitcoin ve Ethereum dışında en az 15 tür kripto varlık için ETF başvurusu yaptı. Bu başvurular, olgun altcoinler olan Solana ve XRP'den, meme coinleri olan Dogecoin'e ve hatta bazı yeni tokenları kapsıyor. ETF başvurusunun ana amacı, yatırımcılara daha kolay yatırım kanalları sunmak ve fon şirketleri aracılığıyla daha geniş bir piyasa benimsemesi sağlamaktır.

Ancak, Ethereum ETF'sinin karşılaştığı zorluklar dikkat çekici. 18 Nisan itibarıyla, Ethereum ETF'si arka arkaya yedi hafta boyunca para çıkışı yaşadı ve toplamda 1,1 milyar dolardan fazla bir tutar kaydedildi. 11 Nisan itibarıyla, yönetim altındaki varlık büyüklüğü 5,24 milyar dolara gerileyerek tarihinin en düşük seviyesine ulaştı. Bu, son zamanlarda her gün yaklaşık 1 milyar dolar para girişi kaydeden Bitcoin ETF'si ile keskin bir zıtlık oluşturuyor.

Ethereum ETF's facing challenges mainly include three aspects: First, the high cost structure makes it difficult to compete with low-cost competitors; Second, the complex value narrative of Ethereum is difficult to explain succinctly to investors; Finally, the regulatory restrictions on staking rewards deprive the ETF of an important feature.

Buna rağmen, alternatif kripto varlık ETF başvuru heyecanı azalmadı, bu esasen birkaç faktörden kaynaklanıyor:

1. "Atkins Etkisi": Yeni SEC Başkanı'nın yeniliğe destek veren tutumu, başvuranlara umut getirdi.

2. Kurumsal Talep: Çoğu kurumsal yatırımcı, bu yıl Kripto Varlıklar tahsisini artırmayı planlıyor.

3. Farklılaşmış değer önerisi: Her bir altcoin, benzersiz yatırım nedenleri sunmaktadır.

4. Büyüme Potansiyeli: Piyasa değeri daha yüksek olan şifreleme varlıklara kıyasla, orta ve küçük piyasa değerine sahip altcoinler daha belirgin getiriler sağlayabilir.

Bu ETF'ler onaylandığında, piyasa üzerinde önemli bir etki yaratabilir. JPMorgan analistleri, sadece Solana ve XRP'nin ETF'sinin ilk yılda 7-14 milyar dolar arasında fon çekebileceğini tahmin ediyor. Bu, token fiyatları ve piyasa dinamikleri üzerinde önemli bir etki yaratabilir ve hatta piyasanın yeniden ayarlanmasına neden olabilir.

Bireysel yatırımcılar için, ETF'ler düzenlenmiş, güvenli bir kripto varlık yatırım yöntemi sunar, ancak daha yüksek maliyetler ve potansiyel izleme hatalarını da dikkate almak gerekir.

Ethereum ETF'sinin şu anda zorluklarla karşılaşmasına rağmen, altcoin ETF'leri için yapılan başvuruların artışı, piyasanın yeni fırsatlara olan özlemini ortaya koyuyor. Akıllı ihracatçılar, Ethereum ETF'sinin derslerini alarak yenilikçi yolları keşfetmeye çalışıyorlar. Örneğin, bazı başvurular stake gelirleri gibi özellikleri dahil etmeyi düşünmeye başladı.

Sonunda, piyasa net bir değer önerisi ve daha büyük bir büyüme potansiyeline sahip küçük piyasa değeri olan token ETF'lerine daha fazla ilgi gösterebilir. Ethereum ETF'sinin deneyimi, bir sonraki nesil kripto varlık ETF'lerinin daha başarılı olmasını sağlamada önemli bir referans olabilir.