Hyperliquid nasıl "Vadeli İşlemler AWS" ile 10 milyar dolarlık bir değerleme destekliyor?
Son Hyperliquid (HYPE) değerleme çerçevesinin yayınlanmasından bu yana altı ay geçti. Bu süre zarfında bazı değişiklikler oldu, ancak birçok şey de aynı kaldı. HYPE'a olan iyimserliğim hala aynı.
Birkaç veriye bakalım.
Gelir Tahmini
HYPE'yi değerlendirmenin en büyük zorluklarından biri, yıllık geliri makul bir şekilde değerlemektir. Hyperliquid, hızlı bir şekilde büyüyen bir erken aşama girişimdir ve aynı zamanda döngüsel bir sektörde faaliyet göstermektedir. Hızlı kullanıcı artışı, fon akışı gibi olumlu faktörleri göz önünde bulundurduğumda, bunun potansiyel ayı piyasası işlem hacmindeki düşüşü dengeleyecek kadar yeterli olduğunu düşünüyorum. Son altı ayın verileri de bunu doğruladı; ortalama günlük gelir önemli ölçüde arttı.
Kısa vadede Bitcoin'in ayı piyasasına girmesi durumunda bile, ETF fonlarının sürekli akışı ve ABD'nin kripto para birimlerine yönelik politika değişikliği nedeniyle, işlem hacmindeki düşüş geçmişteki kadar sert olmayacaktır. Ancak temkinli olmak adına, son boğa piyasasındaki ortalama işlem hacmi olan 3 milyon doları referans alıyoruz ve büyümeyi dikkate almıyoruz.
Bir değerleme çarpanı, fiyat ( değeri ) ve gelir ( gelir/ücret ) olmak üzere iki bölümden oluşur. Ücret verilerini farklı zaman dilimlerine göre ayırarak analiz ettim, aynı zamanda token toplamını hem dolaşım hem de ayarlanmış tam seyreltilmiş arz boyutları açısından inceledim.
Hesaplamalarıma göre, geri alım, yok etme kısımları ve gelecekte serbest bırakılacak/topluluk finansmanı için ayrılan tokenler hariç tutulmuştur. Benim düşünceme göre, %38.888 oranındaki dağıtılmamış tokenlerin büyük bir kısmı, staking ödülleri şeklinde uzun vadede aşamalı olarak serbest bırakılacaktır. Topluluk finansmanı kısmı ise olumlu bir yatırım olup, ekosistemi güçlendirmek için kullanılacaktır.
Kalan %29,8 dolaşımda olmayan token (, %23,8'i ekip için, %6'sı vakıf için ), ayarlanan arzda tamamen hesaba katılmaktadır, bu oldukça temkinli bir varsayımdır. Bu token'lar aslında çok yavaş bir şekilde serbest bırakılmakta, kısa vadede neredeyse satılmayacaktır.
En makul değerleme temelinin, dolaşım miktarı ile ayarlanmış tam seyreltilmiş arz miktarı arasında olması gerektiğini düşünüyorum.
7 günlük verilere dayalı olarak hesaplanan F/K oranı aşağıdaki gibidir:
Piyasa hacmine göre yaklaşık 12.3 kat
Ayarlanmış tam seyreltilmiş arz miktarına göre yaklaşık 21.9 kat
Karışık Fiyat/Kazanç oranı yaklaşık 17.1 kat
Halka Açık Şirketlerle Karşılaştırma
HYPE mevcut fiyatı çok ucuz. Birçok kişi onun nasıl değerlenmesi gerektiğini anlamadı, özellikle de ekip tokenlerinin tam seyreltilmiş toplam arz (FDV ) sorusuna nasıl dahil edileceği.
Halka açık şirketler genellikle yöneticilere ve ana çalışanlara (SBC) hisse senedi teşviki verir. Birçok analist bunu tek seferlik bir maliyet olarak görmeyi tercih ediyor, işletme giderlerine dahil etmiyor. Ancak ben, her yıl tekrarlanan ve tutarı yüz milyonlarca dolara kadar ulaşan bu giderlerin tek seferlik maliyet olarak değerlendirilmemesi gerektiğini düşünüyorum.
Coinbase, Robinhood ve Circle'ın SBC'nin ayarlanmış EBITDA'sının oranı yaklaşık %25'tir ve yıllar boyunca devam etmektedir. Bu gerçek, sürekli bir hisse senedi gideridir ve mevcut hissedarların sahipliğini doğrudan seyreltiyor.
Bu nedenle, bu harcamaları değerlemeye dahil etmek istiyorsak, gelecekteki yıllarda kademeli olarak kilidinin açılacak olan hisse senedi opsiyonlarını sermayeden çıkarmamız gerekir. "LTM çarpanı ( SBC'yi ) düşürdüm" sütununda gerekli ayarlamaları yaptım.
Bu çok kritik bir nokta, çünkü birçok kişi HYPE'ı değerlendirirken ekibin sahip olduğu tüm tokenleri %100 FDV olarak hesaplıyor, ancak halka açık şirketlerin aslında "sonsuz FDV"'ye sahip olduğunu göz ardı ediyor, her yıl yöneticilere sürekli olarak SBC verilebilir.
İki adil ve karşılaştırılabilir değerleme yöntemi öneriyorum:
Eğer gerçek hissedarların aldığı net nakit akışını karşılaştırıyorsanız, o zaman "LTM çarpanı ( SBC'yi ) çıkararak" halka açık şirket değerlemesi ile karşılaştırın ve Hyperliquid'in ekip token'ını toplam arzın %100'ü olarak dikkate alın.
Eğer halka açık şirketlerin yaygın olarak kullandığı "düzeltilmiş EBITDA" ölçütü ( SBC'nin sürekliliğini dikkate almazsa ), o zaman "karışık arz çarpanı" kullanılır: piyasada dolaşımda olan tokenlar ( ekip tokenları hariç ) + %50 oranında dahil edilen ekip tokenları.
HYPE, hangi değerleme yöntemini kullanırsanız kullanın, son derece çekici.
Son olarak kârlılıktan bahsedelim. Coinbase, Robinhood ve Circle'ın serbest nakit akışı kâr marjı Hyperliquid'in oldukça altında. Bu, gelirler düştüğünde EBITDA'nın büyük ölçüde azalacağı, ancak harcamaların hala büyük olduğu anlamına geliyor. Hyperliquid'in serbest nakit akışı daha "temiz", daha sürdürülebilir ve daha güçlü bir savunma yeteneğine sahip.
Bir veri ekleyeyim: Coinbase'in 4300 çalışanı, Robinhood'un 2500 çalışanı var, oysa Hyperliquid'in çekirdek ekibi yalnızca 12 kişidir.
HYPE'nin boğa piyasası beklentisi
Boğa piyasası beklentisinden bahsederken, çoğu kişinin HYPE'ın potansiyelini ciddi şekilde küçümsediğini düşünüyorum. Sadece mevcut gelirleri temel alarak değerleme yapıyorlar ve boğa piyasası primini basitçe indirimli bir şekilde ele alıyorlar.
Ama peki, bu pazarın toplam erişilebilir pazarının (TAM) ne kadar büyük olduğunu hiç düşündüler mi?
Vadeli İşlemler, stabilcoin'lerden sonra kripto alanındaki en büyük pazarlardan biridir. Şu anda, Hyperliquid Vadeli İşlemler pazarının yaklaşık %10'unu oluşturmaktadır. Spot CLOB pazarındaki payı ise daha da düşüktür.
Daha da önemlisi, HyperEVM henüz yeni başlıyor. HIP-3 ve gelecekte piyasaya sürülecek çeşitli yeni Vadeli İşlemler ile Hyperliquid, "kripto Vadeli İşlemler platformu"ndan "küresel her türlü varlığın Vadeli İşlemler platformu"na genişleyecek. En çok heyecanlandığım birkaç alan arasında hisse senetleri, halka arz öncesi özel şirketler, tahmin piyasaları, döviz ve emtialar yer alıyor.
Vadeli İşlemler, dünyadaki en iyi finansal ürünlerden biridir ve Hyperliquid, "Vadeli İşlemler dünyasının AWS'si" olarak yüksek bir ölçeklenebilirliğe sahip, tamamen merkeziyetsiz ve şeffaftır.
Geleneksel finans dünyası ve diğer kripto dışı alanlar, Vadeli İşlemler'in gücünü henüz gerçekten anlamadı. Ancak bu ürün keşfedildiğinde, potansiyeli muazzam olacak.
Sayısal düzeye geri dönelim. Altı ay önce, değerleme çerçevesini ilk kez yazdığımda, Hyperliquid günde yaklaşık 1 milyon dolar gelir elde ediyordu ( o zaman TRUMP'ın piyasaya sürülmesinin ardından işlem hacmi kısa vadede patladı ). Şimdi, bu rakam günde 250-300 bin dolar arasında istikrara kavuştu ve iki katından fazla bir artış gösterdi. Kullanıcılar ve fon akışı da eş zamanlı olarak arttı.
Şu anda, Hyperliquid tüm CEX işlem hacminin yaklaşık %5'ini oluşturuyor. Düşünün ki, bu rakam önümüzdeki yıllarda %25'e ulaşırsa, günlük gelir muhtemelen 15 milyon dolara yükselebilir. Buna göre, HYPE'ın serbest nakit akışı değerleme çarpanı 5 katına düşecektir.
Diğer kripto para birimleriyle karşılaştırma
HYPE'yi diğer tokenlarla karşılaştırmak aslında pek adil değil, çünkü gerçekten karşılaştırılabilir çok az proje var.
Şu anda referans alabileceğimiz tek şey, güçlü ürün pazar uyumu (PMF) olan ve istikrarlı nakit akışı üretebilen memecoin başlatma platformlarıdır; örneğin BONK, GP, PUMP.
BONK ve GP pozisyonlarına sahibim ve bunların şu anda HYPE dışında en düşük değerlenen projelerden biri olduğunu düşünüyorum.
PUMP Uzun vadeli yatırım yaptım ama şimdi pozisyonumu azalttım. Onların rekabetten çıktığını düşünüyorum, bu da mantıklı. Modellerinin koruma kalkanı yok, diğer platformlar tarafından kolayca alt edilebilir. BONK'un sömürücü olmayan modeli zafer kazanıyor, bunu tüm zincirler üzerindeki verilerden görebiliyoruz.
Geleneksel Finansa Dikkat
Geleneksel finans, kripto alanına girmekte. ETF'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, Bitcoin ve Ethereum 500 ila 1000 milyar dolar arasında bir fon akışı çekerek ETF tarihinin rekorunu kırdı.
O halde, geleneksel finans en çok hangi varlıklara ilgi gösterebilir? Elbette, dikkate değer nakit akışı üretebilen, sürdürülebilir bir koruma kalkanına sahip ve savunma modeli güçlü bir token.
Bir Bloomberg analisti şunu sordu: "Hyperliquid'in arkasında ne var?" Bu soru biraz alaycı olsa da, geleneksel finansın yıllardır kripto para birimlerine yönelttiği temel bir soru niteliğindedir.
Ve şimdi, nihayet bir cevabımız var ve bu bir tam anlamıyla mükemmel cevap.
HYPE, geleneksel finans dünyasında henüz geniş çapta keşfedilmedi, sadece ekip hiçbir pazarlama yapmadığı için. Eğer başka bir ekip olsaydı, çoktan binlerce telefon açıp yatırım çekmişlerdi. Ama Jeff ve ekiplerinin bir tarzı var.
Ancak, dış görünüşe aldanmayın. Wall Street bir gün HYPE'ı keşfedecek.
Bence, SONN piyasaya sürüldüğünde, bu büyük bir dönüm noktası olacak. SONN, HYPE satın almak için kullanılabilecek 300 milyon dolarlık bir rezerv fonuna sahip ve HYPE'yi Paradigm ve Galaxy Digital ile birlikte kapsamlı bir şekilde tanıtacak.
Bu satın alma gücü, 480 milyar dolar değerinde Bitcoin satın alma gücüne eşdeğerdir (. Bu yıl Bitcoin ETF'si yalnızca 15 milyar dolar fon akışı aldı ). Bu, bir süper katalizör olarak tanımlanabilir.
Token Dağıtımı
Şu anda HYPE'in sadece yaklaşık 150.000 token adresi var, bu sayı birçok Solana üzerindeki memecoin'lerden daha düşük. Örneğin, SOL'un token sayısı 10 milyonu aştı.
Sorun, mevcut HYPE dağıtım kanalının verimsiz olması ve sıradan kullanıcıların alım yapmasının zor olmasıdır. Mevcut sahiplerin çoğu zaten büyük kazançlar sağlamış durumda, bu nedenle pozisyonlarını artırma konusunda güçlü bir motivasyona sahip olmayabilirler. Bu durum fiyat artışını baskılayacaktır.
Ama her şey değişiyor. Coinbase ve Binance, açık nedenlerden dolayı HYPE'i listelemeyi reddetti. Ancak birçok ön uç ve fiat para girişi, Hyperliquid için inşa ediliyor. Phantom, Hyperliquid oluşturucu koduna dayalı Vadeli İşlemler ön ucunu piyasaya sürdü ve iki hafta içinde 15,000 ile 20,000 kullanıcı çekti. Bu dağıtım ağını kullanmak, $HYPE için büyük bir katalizör olabilir, ayrıca inşa edilmekte olan diğer dağıtım ağları da var. SONN ve HYPD gibi hazine şirketlerinin, sadece geleneksel finansmanın büyük fonları değil, aynı zamanda iyi dağıtım ağları olacağını düşünüyorum. Bu zaman alabilir ve daha olgun hale geldiklerinde daha belirgin olacaktır.
Veri Performansı
Hyperliquid'in veri performansı göz alıcı, hatta tüm kripto paralar arasında en iyilerinden biri. Hyperliquid'in yakın zamanda yaşadığı büyük büyümenin ardından, mevcut fiyat konumunu görmek gerçekten şaşırtıcı.
Kullanıcı büyüme hızı TGE'den bu yana yeni bir zirveye ulaştı, fon akışı hızlandı ve tarihsel bir zirveye ulaştı, açık pozisyon (OI) da tarihsel zirveye ulaştı.
Hyperliquid ve CEX veri karşılaştırması: İşlem hacmi karşılaştırması CEX tarihinin en yüksek noktasında; Pozisyon büyüklüğü karşılaştırması CEX tarihinin en yüksek noktasını kırmaya devam ediyor.
Aynı zamanda, SWPE('ün mevcut prim göstergesi ), Nisan ayından bu yana en düşük seviyesinde bulunuyor ve bu da mevcut fiyatın cazip olduğunu ima ediyor.
 and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hyperliquid: Yenilikçi Vadeli İşlemler platformu nasıl 10 milyar dolarlık pazara öncülük ediyor
Hyperliquid nasıl "Vadeli İşlemler AWS" ile 10 milyar dolarlık bir değerleme destekliyor?
Son Hyperliquid (HYPE) değerleme çerçevesinin yayınlanmasından bu yana altı ay geçti. Bu süre zarfında bazı değişiklikler oldu, ancak birçok şey de aynı kaldı. HYPE'a olan iyimserliğim hala aynı.
Birkaç veriye bakalım.
Gelir Tahmini
HYPE'yi değerlendirmenin en büyük zorluklarından biri, yıllık geliri makul bir şekilde değerlemektir. Hyperliquid, hızlı bir şekilde büyüyen bir erken aşama girişimdir ve aynı zamanda döngüsel bir sektörde faaliyet göstermektedir. Hızlı kullanıcı artışı, fon akışı gibi olumlu faktörleri göz önünde bulundurduğumda, bunun potansiyel ayı piyasası işlem hacmindeki düşüşü dengeleyecek kadar yeterli olduğunu düşünüyorum. Son altı ayın verileri de bunu doğruladı; ortalama günlük gelir önemli ölçüde arttı.
Kısa vadede Bitcoin'in ayı piyasasına girmesi durumunda bile, ETF fonlarının sürekli akışı ve ABD'nin kripto para birimlerine yönelik politika değişikliği nedeniyle, işlem hacmindeki düşüş geçmişteki kadar sert olmayacaktır. Ancak temkinli olmak adına, son boğa piyasasındaki ortalama işlem hacmi olan 3 milyon doları referans alıyoruz ve büyümeyi dikkate almıyoruz.
Bir değerleme çarpanı, fiyat ( değeri ) ve gelir ( gelir/ücret ) olmak üzere iki bölümden oluşur. Ücret verilerini farklı zaman dilimlerine göre ayırarak analiz ettim, aynı zamanda token toplamını hem dolaşım hem de ayarlanmış tam seyreltilmiş arz boyutları açısından inceledim.
Hesaplamalarıma göre, geri alım, yok etme kısımları ve gelecekte serbest bırakılacak/topluluk finansmanı için ayrılan tokenler hariç tutulmuştur. Benim düşünceme göre, %38.888 oranındaki dağıtılmamış tokenlerin büyük bir kısmı, staking ödülleri şeklinde uzun vadede aşamalı olarak serbest bırakılacaktır. Topluluk finansmanı kısmı ise olumlu bir yatırım olup, ekosistemi güçlendirmek için kullanılacaktır.
Kalan %29,8 dolaşımda olmayan token (, %23,8'i ekip için, %6'sı vakıf için ), ayarlanan arzda tamamen hesaba katılmaktadır, bu oldukça temkinli bir varsayımdır. Bu token'lar aslında çok yavaş bir şekilde serbest bırakılmakta, kısa vadede neredeyse satılmayacaktır.
En makul değerleme temelinin, dolaşım miktarı ile ayarlanmış tam seyreltilmiş arz miktarı arasında olması gerektiğini düşünüyorum.
7 günlük verilere dayalı olarak hesaplanan F/K oranı aşağıdaki gibidir:
Halka Açık Şirketlerle Karşılaştırma
HYPE mevcut fiyatı çok ucuz. Birçok kişi onun nasıl değerlenmesi gerektiğini anlamadı, özellikle de ekip tokenlerinin tam seyreltilmiş toplam arz (FDV ) sorusuna nasıl dahil edileceği.
Halka açık şirketler genellikle yöneticilere ve ana çalışanlara (SBC) hisse senedi teşviki verir. Birçok analist bunu tek seferlik bir maliyet olarak görmeyi tercih ediyor, işletme giderlerine dahil etmiyor. Ancak ben, her yıl tekrarlanan ve tutarı yüz milyonlarca dolara kadar ulaşan bu giderlerin tek seferlik maliyet olarak değerlendirilmemesi gerektiğini düşünüyorum.
Coinbase, Robinhood ve Circle'ın SBC'nin ayarlanmış EBITDA'sının oranı yaklaşık %25'tir ve yıllar boyunca devam etmektedir. Bu gerçek, sürekli bir hisse senedi gideridir ve mevcut hissedarların sahipliğini doğrudan seyreltiyor.
Bu nedenle, bu harcamaları değerlemeye dahil etmek istiyorsak, gelecekteki yıllarda kademeli olarak kilidinin açılacak olan hisse senedi opsiyonlarını sermayeden çıkarmamız gerekir. "LTM çarpanı ( SBC'yi ) düşürdüm" sütununda gerekli ayarlamaları yaptım.
Bu çok kritik bir nokta, çünkü birçok kişi HYPE'ı değerlendirirken ekibin sahip olduğu tüm tokenleri %100 FDV olarak hesaplıyor, ancak halka açık şirketlerin aslında "sonsuz FDV"'ye sahip olduğunu göz ardı ediyor, her yıl yöneticilere sürekli olarak SBC verilebilir.
İki adil ve karşılaştırılabilir değerleme yöntemi öneriyorum:
Eğer gerçek hissedarların aldığı net nakit akışını karşılaştırıyorsanız, o zaman "LTM çarpanı ( SBC'yi ) çıkararak" halka açık şirket değerlemesi ile karşılaştırın ve Hyperliquid'in ekip token'ını toplam arzın %100'ü olarak dikkate alın.
Eğer halka açık şirketlerin yaygın olarak kullandığı "düzeltilmiş EBITDA" ölçütü ( SBC'nin sürekliliğini dikkate almazsa ), o zaman "karışık arz çarpanı" kullanılır: piyasada dolaşımda olan tokenlar ( ekip tokenları hariç ) + %50 oranında dahil edilen ekip tokenları.
HYPE, hangi değerleme yöntemini kullanırsanız kullanın, son derece çekici.
Son olarak kârlılıktan bahsedelim. Coinbase, Robinhood ve Circle'ın serbest nakit akışı kâr marjı Hyperliquid'in oldukça altında. Bu, gelirler düştüğünde EBITDA'nın büyük ölçüde azalacağı, ancak harcamaların hala büyük olduğu anlamına geliyor. Hyperliquid'in serbest nakit akışı daha "temiz", daha sürdürülebilir ve daha güçlü bir savunma yeteneğine sahip.
Bir veri ekleyeyim: Coinbase'in 4300 çalışanı, Robinhood'un 2500 çalışanı var, oysa Hyperliquid'in çekirdek ekibi yalnızca 12 kişidir.
HYPE'nin boğa piyasası beklentisi
Boğa piyasası beklentisinden bahsederken, çoğu kişinin HYPE'ın potansiyelini ciddi şekilde küçümsediğini düşünüyorum. Sadece mevcut gelirleri temel alarak değerleme yapıyorlar ve boğa piyasası primini basitçe indirimli bir şekilde ele alıyorlar.
Ama peki, bu pazarın toplam erişilebilir pazarının (TAM) ne kadar büyük olduğunu hiç düşündüler mi?
Vadeli İşlemler, stabilcoin'lerden sonra kripto alanındaki en büyük pazarlardan biridir. Şu anda, Hyperliquid Vadeli İşlemler pazarının yaklaşık %10'unu oluşturmaktadır. Spot CLOB pazarındaki payı ise daha da düşüktür.
Daha da önemlisi, HyperEVM henüz yeni başlıyor. HIP-3 ve gelecekte piyasaya sürülecek çeşitli yeni Vadeli İşlemler ile Hyperliquid, "kripto Vadeli İşlemler platformu"ndan "küresel her türlü varlığın Vadeli İşlemler platformu"na genişleyecek. En çok heyecanlandığım birkaç alan arasında hisse senetleri, halka arz öncesi özel şirketler, tahmin piyasaları, döviz ve emtialar yer alıyor.
Vadeli İşlemler, dünyadaki en iyi finansal ürünlerden biridir ve Hyperliquid, "Vadeli İşlemler dünyasının AWS'si" olarak yüksek bir ölçeklenebilirliğe sahip, tamamen merkeziyetsiz ve şeffaftır.
Geleneksel finans dünyası ve diğer kripto dışı alanlar, Vadeli İşlemler'in gücünü henüz gerçekten anlamadı. Ancak bu ürün keşfedildiğinde, potansiyeli muazzam olacak.
Sayısal düzeye geri dönelim. Altı ay önce, değerleme çerçevesini ilk kez yazdığımda, Hyperliquid günde yaklaşık 1 milyon dolar gelir elde ediyordu ( o zaman TRUMP'ın piyasaya sürülmesinin ardından işlem hacmi kısa vadede patladı ). Şimdi, bu rakam günde 250-300 bin dolar arasında istikrara kavuştu ve iki katından fazla bir artış gösterdi. Kullanıcılar ve fon akışı da eş zamanlı olarak arttı.
Şu anda, Hyperliquid tüm CEX işlem hacminin yaklaşık %5'ini oluşturuyor. Düşünün ki, bu rakam önümüzdeki yıllarda %25'e ulaşırsa, günlük gelir muhtemelen 15 milyon dolara yükselebilir. Buna göre, HYPE'ın serbest nakit akışı değerleme çarpanı 5 katına düşecektir.
Diğer kripto para birimleriyle karşılaştırma
HYPE'yi diğer tokenlarla karşılaştırmak aslında pek adil değil, çünkü gerçekten karşılaştırılabilir çok az proje var.
Şu anda referans alabileceğimiz tek şey, güçlü ürün pazar uyumu (PMF) olan ve istikrarlı nakit akışı üretebilen memecoin başlatma platformlarıdır; örneğin BONK, GP, PUMP.
BONK ve GP pozisyonlarına sahibim ve bunların şu anda HYPE dışında en düşük değerlenen projelerden biri olduğunu düşünüyorum.
PUMP Uzun vadeli yatırım yaptım ama şimdi pozisyonumu azalttım. Onların rekabetten çıktığını düşünüyorum, bu da mantıklı. Modellerinin koruma kalkanı yok, diğer platformlar tarafından kolayca alt edilebilir. BONK'un sömürücü olmayan modeli zafer kazanıyor, bunu tüm zincirler üzerindeki verilerden görebiliyoruz.
Geleneksel Finansa Dikkat
Geleneksel finans, kripto alanına girmekte. ETF'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, Bitcoin ve Ethereum 500 ila 1000 milyar dolar arasında bir fon akışı çekerek ETF tarihinin rekorunu kırdı.
O halde, geleneksel finans en çok hangi varlıklara ilgi gösterebilir? Elbette, dikkate değer nakit akışı üretebilen, sürdürülebilir bir koruma kalkanına sahip ve savunma modeli güçlü bir token.
Bir Bloomberg analisti şunu sordu: "Hyperliquid'in arkasında ne var?" Bu soru biraz alaycı olsa da, geleneksel finansın yıllardır kripto para birimlerine yönelttiği temel bir soru niteliğindedir.
Ve şimdi, nihayet bir cevabımız var ve bu bir tam anlamıyla mükemmel cevap.
HYPE, geleneksel finans dünyasında henüz geniş çapta keşfedilmedi, sadece ekip hiçbir pazarlama yapmadığı için. Eğer başka bir ekip olsaydı, çoktan binlerce telefon açıp yatırım çekmişlerdi. Ama Jeff ve ekiplerinin bir tarzı var.
Ancak, dış görünüşe aldanmayın. Wall Street bir gün HYPE'ı keşfedecek.
Bence, SONN piyasaya sürüldüğünde, bu büyük bir dönüm noktası olacak. SONN, HYPE satın almak için kullanılabilecek 300 milyon dolarlık bir rezerv fonuna sahip ve HYPE'yi Paradigm ve Galaxy Digital ile birlikte kapsamlı bir şekilde tanıtacak.
Bu satın alma gücü, 480 milyar dolar değerinde Bitcoin satın alma gücüne eşdeğerdir (. Bu yıl Bitcoin ETF'si yalnızca 15 milyar dolar fon akışı aldı ). Bu, bir süper katalizör olarak tanımlanabilir.
Token Dağıtımı
Şu anda HYPE'in sadece yaklaşık 150.000 token adresi var, bu sayı birçok Solana üzerindeki memecoin'lerden daha düşük. Örneğin, SOL'un token sayısı 10 milyonu aştı.
Sorun, mevcut HYPE dağıtım kanalının verimsiz olması ve sıradan kullanıcıların alım yapmasının zor olmasıdır. Mevcut sahiplerin çoğu zaten büyük kazançlar sağlamış durumda, bu nedenle pozisyonlarını artırma konusunda güçlü bir motivasyona sahip olmayabilirler. Bu durum fiyat artışını baskılayacaktır.
Ama her şey değişiyor. Coinbase ve Binance, açık nedenlerden dolayı HYPE'i listelemeyi reddetti. Ancak birçok ön uç ve fiat para girişi, Hyperliquid için inşa ediliyor. Phantom, Hyperliquid oluşturucu koduna dayalı Vadeli İşlemler ön ucunu piyasaya sürdü ve iki hafta içinde 15,000 ile 20,000 kullanıcı çekti. Bu dağıtım ağını kullanmak, $HYPE için büyük bir katalizör olabilir, ayrıca inşa edilmekte olan diğer dağıtım ağları da var. SONN ve HYPD gibi hazine şirketlerinin, sadece geleneksel finansmanın büyük fonları değil, aynı zamanda iyi dağıtım ağları olacağını düşünüyorum. Bu zaman alabilir ve daha olgun hale geldiklerinde daha belirgin olacaktır.
Veri Performansı
Hyperliquid'in veri performansı göz alıcı, hatta tüm kripto paralar arasında en iyilerinden biri. Hyperliquid'in yakın zamanda yaşadığı büyük büyümenin ardından, mevcut fiyat konumunu görmek gerçekten şaşırtıcı.
Kullanıcı büyüme hızı TGE'den bu yana yeni bir zirveye ulaştı, fon akışı hızlandı ve tarihsel bir zirveye ulaştı, açık pozisyon (OI) da tarihsel zirveye ulaştı.
Hyperliquid ve CEX veri karşılaştırması: İşlem hacmi karşılaştırması CEX tarihinin en yüksek noktasında; Pozisyon büyüklüğü karşılaştırması CEX tarihinin en yüksek noktasını kırmaya devam ediyor.
Aynı zamanda, SWPE('ün mevcut prim göstergesi ), Nisan ayından bu yana en düşük seviyesinde bulunuyor ve bu da mevcut fiyatın cazip olduğunu ima ediyor.
![Geleneksel Olmayan Blokzincir: Hyperliquid, "Vadeli İşlemler AWS" ile 100 Milyar Dolar Değeri Nasıl Destekliyor?](