Stabilcoin Pazarının Gelecekteki Yapısının Analizi

Gelecekte stabilcoin piyasası çoklu bir rekabet yapısı sergileyebilir. USDT ve USDC kendi alanlarında liderliğini korusa da, piyasada birçok küçük ve orta ölçekli stabilcoin ortaya çıkacaktır. Bu stabilcoinler esasen iki kategoriye ayrılacak: Geleneksel şirketler tarafından ihraç edilen uyumlu stabilcoinler ve Web3 şirketleri tarafından sunulan merkeziyetsiz stabilcoinler.

Geleneksel Şirketlerin Çıkardığı Uyumluluk Sağlayan Stabilcoinlerin Geleceği

Bu tür stablecoin'lerin belirli bölgelerde ve senaryolarda avantajlı bir konumda olması bekleniyor. Örneğin, Hong Kong'da Hong Kong Doları stablecoin'i, e-ticaret alanında ise belirli platformların stablecoin'leri ortaya çıkabilir. Bu stablecoin'ler, yerel işletme ekosistemine veya belirli iş senaryolarına daha iyi entegre olabilmekte ve ana akım stablecoin'lerin erişemediği piyasa boşluklarını doldurabilmektedir.

Politika açısından, ülkeler yerel para birimi stablecoin'lerinin gelişimini teşvik edebilirler, böylece sermaye çıkışını ve doların emme etkisini önleyerek fonları kendi finansal sistemlerinde döngüde tutabilirler.

Bu küçük ve orta ölçekli stablecoin'lerin hayatta kalma stratejileri şunları içerebilir:

1. Nihaî iş senaryolarına derinlemesine bağlı olarak niş kripto paralar ve işlem çiftlerine odaklanma
2. Belirli ülkeler veya bölgeler pazarında derinleşmek, niş alanları ele geçirmek

Bu stratejiler sayesinde, büyük stablecoinlerin baskısı altında bile, orta ve küçük ölçekli stablecoinler için hayatta kalma alanı vardır.

Merkeziyetsiz Stabilcoin Gelişim Beklentileri

Şu anda ABD ve Hong Kong gibi yerlerdeki stablecoin düzenleme taslakları, stablecoin projelerinin kullanıcılara faiz ödemesini yasaklıyor, böylece bankacılık mevduatlarıyla rekabet etmeleri engelleniyor. Ancak, piyasa "faiz getiren stablecoin" için hala güçlü bir talep var, özellikle güvenliği sağlarken istikrarlı kazanç elde etmek isteyen şirketler ve büyük yatırımcılar.

Web3 şirketlerinin geliştirdiği merkeziyetsiz stablecoinler, bu kısıtlamalardan belirli bir ölçüde kaçınabilir ve CeFi, DeFi yatırım ürünlerini stablecoin olarak paketleyerek kullanıcılara istikrarlı hatta yüksek getiriler sunabilir.

Tipik örnek, bu piyasa döngüsünde ortaya çıkan "nötr strateji stablecoin"dir. Bu tür projeler, sürekli sözleşmeleri kullanarak riskleri hedge eder, değer istikrarı sağlarken, finansman maliyeti gelirlerini kullanıcılara dağıtır. Güvenliği sağlamak ve istikrarlı gelir sunmak mümkün olduğu sürece, bu tür merkeziyetsiz stablecoin'ler güçlü bir çekiciliğe sahip olacaktır.

Stablecoin pazarının genel yapısı

Stablecoin piyasası yapısı bir buzağına benzetilebilir:

• Buzdağının suyun üstündeki kısmı uyumlu stablecoinleri temsil eder, bunlar arasında ağırlıklı olarak USDC bulunur, ancak birçok bölgesel uyumlu stablecoin de vardır.
• Su altındaki büyük kısmı offshore stablecoin olup, USDT baskındır.
• Daha derin seviyede, USDC ve USDT'nin erişemeyeceği alanlarda, birçok niş senaryo stabilcoin ve merkeziyetsiz faiz getiren stabilcoinler olacaktır.

Bu çok katmanlı ve çeşitlendirilmiş yapı, stablecoin pazarına daha fazla canlılık ve yenilik getirecektir.