Gate nghiên cứu: BTC liên tục lập đỉnh mới, chiến lược ATR ổn định có lãi trên 200%

Lời nói đầu

Báo cáo định lượng hai tuần lần này (từ ngày 1 tháng 7 năm 2025 đến ngày 14 tháng 7 năm 2025) xoay quanh hiệu suất thị trường của Bitcoin và Ethereum, phân tích hệ thống các chỉ số chính như tỷ lệ mua bán, khối lượng hợp đồng, tỷ lệ phí vốn, v.v., để đưa ra những giải thích định lượng về toàn bộ thị trường. Mô-đun chiến lược định lượng trong kỳ này tập trung thảo luận về "Chiến lược kênh biến động ATR" trong việc áp dụng thực tế cho mười dự án có giá trị thị trường cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử (không bao gồm stablecoin), giải thích một cách hệ thống logic chiến lược, cơ chế xác định tín hiệu và quy trình thực hiện. Thông qua tối ưu hóa tham số và kiểm tra lịch sử, chiến lược này thể hiện sự ổn định và kỷ luật thực hiện tốt trong việc nhận diện xu hướng và kiểm soát rủi ro. So với việc chỉ đơn giản nắm giữ BTC và ETH, chiến lược này thể hiện sự vượt trội hơn trong việc nâng cao lợi nhuận và kiểm soát sự thoái lui, cung cấp một khung tham khảo giao dịch định lượng có giá trị thực tiễn.

Tóm tắt

• Trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử tổng thể có xu hướng tăng, BTC liên tục vượt qua và thiết lập điểm cao lịch sử, cấu trúc vốn và hình thái kỹ thuật thể hiện sự ổn định, trở thành dòng chính của thị trường; trong khi ETH thì dao động điều chỉnh, động lực và khối lượng giao dịch yếu, ý chí theo giá của thị trường có giới hạn.
• Quan sát từ tỷ lệ long/short và vị thế hợp đồng, tâm lý BTC trung tính nghiêng về bên mua, ETH chủ yếu là quan sát dòng tiền, mặc dù sự tham gia đòn bẩy có phần phục hồi, tỷ lệ phí vốn vẫn dao động quanh trục số không, cho thấy tâm lý chung của thị trường có phần thận trọng.
• Cấu trúc bùng nổ cho thấy BTC tăng lên kèm theo việc thanh lý lệnh bán thay vì đẩy giá lên cao từ các lệnh mua, nhịp độ thị trường hợp lý, có nền tảng để tiếp tục tăng lên.
• Về chính sách, Mỹ đã gia hạn giảm thuế, làm rõ lộ trình xem xét ETF tiền điện tử, và khởi động quy trình lập pháp "Tuần tiền điện tử", nhằm hỗ trợ tính thanh khoản và niềm tin của thị trường.
• Phân tích định lượng tập trung vào "Chiến lược kênh biến động ATR", đạt được lợi nhuận tích lũy trên 200% thông qua logic phá vỡ khoảng trong đồng XRP, thể hiện tiềm năng giao dịch ngắn hạn tốt.

Tình hình thị trường

Để hệ thống trình bày hành vi vốn và sự thay đổi cấu trúc giao dịch của thị trường tiền điện tử hiện tại, báo cáo này từ năm khía cạnh chính: sự biến động giá của Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ giao dịch dài ngắn (LSR), số tiền giữ hợp đồng, tỷ lệ phí vốn và dữ liệu thanh lý trên thị trường. Năm chỉ số này bao quát xu hướng giá, tâm lý vốn và tình trạng rủi ro, có thể phản ánh khá toàn diện về cường độ giao dịch và đặc điểm cấu trúc của thị trường hiện tại. Dưới đây sẽ lần lượt phân tích sự thay đổi mới nhất của từng chỉ số kể từ ngày 1 tháng 7:

1. Phân tích biến động giá của Bitcoin và Ethereum

Theo dữ liệu từ CoinGecko, BTC đang có xu hướng tăng ổn định, bắt đầu từ khoảng 110,000 USDT đầu tháng, liên tiếp vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng, và vào ngày 14 tháng 7 đã thiết lập mức cao kỷ lục mới đạt 123,000 USDT, cho thấy động lực tăng giá mạnh mẽ. Các đường trung bình động ngắn hạn duy trì sự sắp xếp tăng giá, động lực MACD tiếp tục mở rộng, cấu trúc kỹ thuật tổng thể vẫn giữ vững. Về khối lượng giao dịch, giai đoạn tăng giá rõ ràng có khối lượng lớn, trong khi điều chỉnh khối lượng giao dịch giảm nhẹ, cho thấy niềm tin thị trường vẫn còn. So với đó, ETH mặc dù đã khởi động đợt phục hồi vào cuối tháng 6, nhưng sau khi đạt mức cao nhất trong đợt sóng là 3,065 USDT vào ngày 11 tháng 7 thì đã rơi vào giai đoạn đi ngang. Mặc dù giá vẫn nằm trong kênh xu hướng tăng, nhưng MACD đã xuất hiện dấu hiệu phân kỳ động lực, động lực tăng giá ngắn hạn đang giảm đi, và tâm lý thị trường có phần thận trọng. Khối lượng giao dịch đã liên tục giảm kể từ ngày 12 tháng 7, cho thấy tâm lý quan sát của thị trường đang gia tăng, vẫn chưa hình thành được sức mạnh đột phá mới.

Chính sách tiếp tục phát đi tín hiệu tích cực, vào ngày 4 tháng 7, Trump chính thức ký đạo luật "Lớn và Đẹp", kéo dài giảm thuế cho doanh nghiệp và cá nhân, đồng thời mở rộng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng, thúc đẩy sự hồi phục của tâm lý rủi ro. Mặc dù áp lực lạm phát trung hạn vẫn cần được chú ý, nhưng trong ngắn hạn có thể nâng cao tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử. Về mặt quản lý, vào ngày 7 tháng 7, SEC đã phát hành hướng dẫn về ETF tiền điện tử, làm rõ lộ trình nộp đơn và tiêu chí xem xét, các tổ chức như Fidelity, Grayscale lần lượt bổ sung hồ sơ, hỗ trợ việc mở rộng ETF tài sản trên chuỗi một cách hợp pháp. Từ ngày 14 tháng 7, Quốc hội Hoa Kỳ sẽ bắt đầu "Tuần tiền điện tử", sẽ xem xét nhiều luật quan trọng bao gồm quản lý stablecoin (Đạo luật GENIUS), xác định quyền quản lý (Đạo luật Clarity) và các đạo luật chống CBDC, tâm lý thị trường nhìn chung có xu hướng tích cực.

Tổng thể, BTC gần đây liên tục thiết lập điểm cao mới, cấu trúc kỹ thuật và động năng giao dịch duy trì tốt, thể hiện xu hướng tăng trưởng ổn định; ETH thì đang điều chỉnh ở mức cao, động năng có dấu hiệu chậm lại, biểu hiện ngắn hạn tương đối thận trọng. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục phát hành chính sách tích cực về tài chính và quản lý, kỳ vọng của thị trường tăng mạnh, có khả năng cung cấp thêm thanh khoản và niềm tin tuân thủ cho tài sản tiền điện tử, hỗ trợ xu hướng chung duy trì thiên về tăng.

Hình 1: BTC liên tục vượt qua mức kháng cự kỹ thuật quan trọng và vào ngày 14 tháng 7 đã thiết lập mức cao nhất lịch sử đạt 123,000 USDT; động lực tăng giá ngắn hạn của ETH đang yếu đi, và sự sẵn sàng theo đuổi tăng giá của thị trường có phần bảo thủ.

Về mặt biến động, BTC trong quá trình liên tục lập đỉnh cao mới đã nhiều lần xuất hiện sự mở rộng tạm thời, nhưng nhịp điệu tổng thể vẫn cho thấy sự ổn định, cho thấy ý định tham gia mạnh mẽ của các quỹ lớn, trục chính của thị trường khá rõ ràng. So với đó, biến động của ETH đã nhanh chóng tăng lên kể từ ngày 12 tháng 7 và đạt đỉnh giai đoạn vào ngày 14 tháng 7, phản ánh sự không chắc chắn và yếu tố đầu cơ cao hơn trong xu hướng tiếp theo của ETH, các thao tác vốn có xu hướng thiên về tính giao dịch và thử nghiệm hơn. Nhìn chung, cả biến động của BTC và ETH đều đang ở mức thấp trong lịch sử, nhưng biến động của ETH liên tục nóng lên, cho thấy rủi ro biến động ngắn hạn vẫn cần được chú ý, nếu lượng giao dịch tiếp theo kết hợp có thể sẽ mang lại sự lựa chọn hướng đi.

Hình 2: Nhịp độ biến động của BTC tương đối ổn định, trong khi tỷ lệ biến động của ETH rõ ràng đã tăng lên vào giữa tháng 7, phản ánh sự khác biệt và tâm lý thăm dò của thị trường về hướng đột phá của nó.

Trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, BTC thể hiện sức mạnh, liên tục tăng giá và vượt qua các mức kỹ thuật quan trọng, thiết lập mức cao kỷ lục mới, cấu trúc vốn và hình thái kỹ thuật đều duy trì khỏe mạnh. ETH mặc dù cũng tăng giá nhưng đang dao động và điều chỉnh gần các điểm cao, động lực phục hồi tương đối chậm, tâm lý chờ đợi trên thị trường đang gia tăng, ý muốn theo đuổi giá không mạnh. Về mặt biến động, nhịp độ tổng thể của BTC vẫn khá ổn định, chỉ trong ngày 14 tháng 7 đã tăng mạnh trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng giảm lại; trong khi đó, biến động của ETH đã nhiều lần tăng cao vào giữa tháng 7, cho thấy thị trường vẫn có sự phân chia lớn về hướng đi tiếp theo của nó, hành vi giao dịch thiên về ngắn hạn và thăm dò. Về mặt chính sách, phía Mỹ đồng thời phát đi tín hiệu tích cực từ tài chính và quản lý, hỗ trợ cho thanh khoản ngắn hạn và khẩu vị rủi ro, có khả năng tiếp tục củng cố nền tảng tăng trưởng trung hạn của thị trường.

2. Phân tích tỷ lệ quy mô giao dịch mua bán của Bitcoin và Ethereum (LSR)

Tỷ lệ quy mô giao dịch Long/Short (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) là một chỉ số quan trọng để đo lường khối lượng giao dịch mua và bán trên thị trường, thường được sử dụng để đánh giá tâm lý thị trường và sức mạnh xu hướng. Khi LSR lớn hơn 1, điều này có nghĩa là khối lượng mua vào (giao dịch ăn đơn theo chiều tăng) trên thị trường lớn hơn khối lượng bán ra (giao dịch ăn đơn theo chiều giảm), cho thấy thị trường có xu hướng nghiêng về mua vào, tâm lý nghiêng về lạc quan.

Theo dữ liệu từ Coinglass, giá BTC tiếp tục tăng mạnh và vào ngày 14 tháng 7 đã thiết lập mức cao lịch sử. Trong thời gian này, tỷ lệ quy mô giao dịch giữa bên mua và bên bán (LSR) vẫn duy trì ở mức tương đối trung tính và thiên về bên mua. Mặc dù tỷ lệ mua bán đã một thời điểm tăng cao đến gần 1.15 vào ngày 11 tháng 7, cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn của thị trường đang gia tăng, nhưng mức này chỉ duy trì khoảng một ngày rồi nhanh chóng giảm xuống, cho thấy việc theo đuổi giá ở mức cao vẫn có phần thận trọng. Tuy nhiên, kể từ ngày 10 tháng 7, tỷ lệ mua bán đã hồi phục lên trên 1, ngay cả khi có thời điểm giảm nhẹ xuống dưới, vẫn phản ánh niềm tin nhất định của thị trường vào xu hướng trung hạn của BTC.

Giá ETH cũng tăng trưởng ổn định trở lại gần 3,000 USDT, tỷ lệ dài ngắn chủ yếu dao động trong khoảng 0.95 đến 1.05, thiếu sự bứt phá rõ ràng theo hướng nào, cho thấy vốn vẫn giữ thái độ thận trọng trong việc bố trí ở mức cao. Nhìn chung, động lực vốn của BTC và sự tương thích với xu hướng giá cao hơn, trong khi ETH lại thể hiện sự do dự ở cả hai đầu khối lượng giao dịch và tâm lý, động lực giải phóng trong ngắn hạn vẫn chưa đủ.

Hình 3: Giá BTC tiếp tục tăng mạnh và vào ngày 14 tháng 7 đã thiết lập mức cao nhất lịch sử, trong thời gian này tỷ lệ mua bán duy trì ở mức tương đối trung tính thiên về mua.

Hình 4: Giá ETH phục hồi ổn định gần 3,000 USDT, tỷ lệ mua bán duy trì trong khoảng 0.95 đến 1.05, thiếu sự đột phá rõ ràng về hướng đi.

3. Phân tích số tiền giữ hợp đồng

Theo dữ liệu từ Coinglass, số tiền giữ hợp đồng BTC và ETH đều tăng lên, cho thấy mức độ tham gia đòn bẩy của toàn thị trường rõ ràng đã hồi phục. Số tiền giữ BTC đã nhanh chóng tăng từ khoảng 70 tỷ USD vào đầu tháng 7 lên 86 tỷ USD, với tỷ lệ tăng vượt quá 20%; số tiền giữ hợp đồng ETH đã từ khoảng 33 tỷ USD tăng lên 42 tỷ USD, với tỷ lệ tăng gần 30%. Trong đó, tốc độ tăng của ETH đã tăng nhanh kể từ ngày 5 tháng 7, số tiền giữ liên tục lập kỷ lục mới, cho thấy mặc dù động lực giao ngay có xu hướng giảm, nhưng vốn đòn bẩy đã tích cực tham gia vào việc bố trí thị trường phục hồi.

Nhìn chung, BTC và ETH đều có dấu hiệu nóng lên về đòn bẩy, đi kèm với sự tăng giá và chính sách tích cực kích thích, khẩu vị rủi ro của thị trường đã phục hồi rõ rệt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hiện tại mức giữ vị thế đã gần đạt mức cao tương đối trong năm, nếu giá tiếp tục biến động mạnh, có thể gây ra việc thanh lý tập trung hoặc biến động mạnh, khuyên nên tiếp tục theo dõi biến động vốn đòn bẩy và rủi ro thanh lý.

Hình 5: Số tiền hợp đồng của BTC và ETH đồng thời tăng lên, cho thấy mức độ tham gia đòn bẩy của thị trường đang phục hồi rõ rệt.

4. Tỷ lệ phí vốn

Trong hai tuần qua, tỷ lệ phí vốn của BTC và ETH đã dao động nhẹ quanh trục không, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn giằng co giữa lực mua và lực bán, nhà đầu tư tương đối kiềm chế trong việc theo đuổi tăng giá. Vốn đòn bẩy vẫn chưa hoàn toàn tham gia. Trong bối cảnh thị trường đang tiếp tục đi lên, tỷ lệ phí vốn không có sự gia tăng rõ rệt, phản ánh rằng đợt tăng giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi vốn giao ngay hoặc vốn đòn bẩy thấp, chứ không phải dựa quá nhiều vào sự kéo giá từ hợp đồng tương lai, điều này giúp giảm thiểu rủi ro bong bóng ngắn hạn, cấu trúc tổng thể tương đối vững chắc.

Từ quan sát diễn biến cụ thể, tỷ lệ phí vốn mặc dù nhiều lần chuyển sang âm nhưng tốc độ phục hồi khá nhanh, cho thấy các nhà đầu cơ có cố gắng gây áp lực nhưng không thể tạo thành áp lực kéo dài, và cũng không gây ra cơn sóng chốt lời quy mô lớn, khả năng chống đỡ của thị trường vẫn mạnh mẽ. Đặc biệt trong khoảng thời gian từ ngày 10 đến 13 tháng 7, số tiền ký quỹ hợp đồng BTC và ETH đồng thời tăng cao, nhưng tỷ lệ phí vốn vẫn giữ ở mức vừa phải, càng khẳng định rằng thị trường gia tăng ký quỹ có xu hướng thận trọng, không phải dạng can thiệp mạo hiểm.

Ngoài ra, xét về sự biến động theo chu kỳ, tỷ lệ phí vốn của BTC ổn định hơn so với ETH, cho thấy nó vẫn được các tổ chức và vốn ổn định ưa chuộng như một "đầu tư trú ẩn"; trong khi đó, ETH do thị trường có sự phân hóa lớn về xu hướng tiếp theo, dòng vốn vào ra thường xuyên hơn, độ biến động cao hơn một chút, phản ánh rằng nó vẫn đang trong giai đoạn chi phối bởi giao dịch.

Nhìn chung, mặc dù tình hình tài chính chưa hỗ trợ rõ rệt, nhưng cũng không tạo ra áp lực đáng kể. Nếu trong tương lai, tỷ lệ chi phí vốn chuyển sang giá trị dương liên tục và kết hợp với sự gia tăng khối lượng, điều này sẽ trở thành tín hiệu xúc tác cho sự bứt phá tiếp theo của thị trường, đáng để theo dõi liên tục.

Hình 6: Tỷ lệ phí vốn của BTC và ETH dao động nhẹ quanh trục số không, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn giằng co giữa lực mua và bán.

5. Biểu đồ thanh lý hợp đồng tiền điện tử

Theo dữ liệu từ Coinglass, trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử đã thể hiện một cấu trúc giao dịch tương đối có trật tự giữa bên mua và bên bán, không xuất hiện sự mất cân bằng hệ thống hay sự sụp đổ cực đoan. Số tiền bị thanh lý từ các vị thế mua là tương đối thấp, biên độ dao động không lớn, phản ánh rằng tốc độ gia tăng vị thế mua hiện tại khá thận trọng, không có dòng vốn lớn vào thị trường để theo đuổi mức giá cao, và thị trường trong quá trình tăng giá không quá hung hãn, việc sử dụng đòn bẩy vẫn ở mức nhẹ nhàng. Tình hình này một mặt cho thấy giá tăng chủ yếu do nhu cầu mua trên thị trường hoặc việc gia tăng vị thế một cách ổn định, mặt khác cũng giảm thiểu rủi ro hệ thống về việc xảy ra thanh lý hàng loạt trong các đợt dao động hoặc điều chỉnh ở mức cao.

So với trước, việc thanh lý vị thế bán khống đã gia tăng rõ rệt từ ngày 9 đến 13 tháng 7, đặc biệt là vào ngày 10 tháng 7, BTC và ETH đều ghi nhận sự tăng giá đột phá, số tiền thanh lý vị thế bán khống đạt mức cao kỷ lục trong giai đoạn, gần 1 tỷ USD, cho thấy các cược bán khống đã thất bại và bị buộc phải đóng vị thế. Những đợt thanh lý này thường đi kèm với xu hướng tăng mạnh, phản ánh sự công nhận của thị trường đối với động lực tăng giá, đồng thời cung cấp hỗ trợ thanh khoản quan trọng cho việc tăng giá tiếp theo. Mặc dù trong những ngày sau đó, việc thanh lý vị thế bán khống đã giảm bớt, nhưng vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy một số nhà đầu tư trên thị trường vẫn cố gắng "sờ đỉnh" của thị trường, tâm lý bán khống vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Về cấu trúc, hiện tại mức độ tập trung thanh lý không cực đoan, động lực giữa bên mua và bên bán vẫn giữ được sự căng thẳng, cho thấy thị trường tuy có hướng đi rõ ràng nhưng vẫn chưa bước vào giai đoạn quá nóng. Sự siết chặt bên bán và quá trình làm sạch dần dần trong giai đoạn này giúp xây dựng nền tảng tăng trưởng khỏe mạnh hơn, khiến giá cả có khả năng duy trì động lực thay vì tăng mạnh một lần rồi nhanh chóng giảm. Nhìn chung, cấu trúc và nhịp độ thanh lý của thị trường hợp đồng hiện tại cho thấy tâm lý thận trọng của những người tham gia thị trường, cùng với kỳ vọng lạc quan nhưng không thái quá đối với thị trường trong tương lai, có tiềm năng tăng trưởng liên tục.

Hình 7: Vào ngày 10 tháng 7, BTC và ETH đều có sự tăng trưởng đột phá, số tiền thanh lý của các vị thế bán đã đạt mức cao trong giai đoạn, gần 1 tỷ đô la.

Trong bối cảnh hiện tại có xu hướng cấu trúc tích cực, nhưng vốn đang hạn chế gia nhập, mặc dù xu hướng giá có khả năng kéo dài, nhưng cũng cần chú ý đến rủi ro biến động ngắn hạn. Nhịp độ thị trường có xu hướng phân hóa, nhà đầu tư cần sử dụng các công cụ kỹ thuật chính xác hơn để nắm bắt nhịp giao dịch và kiểm soát rủi ro. Do đó, nội dung tiếp theo sẽ tập trung vào chỉ báo kỹ thuật định lượng ATR (Average True Range), khám phá hiệu quả thực tế của nó trong việc bắt kịp thời điểm vào lệnh và cắt lỗ trong xu hướng tích cực dao động. Chúng tôi sẽ lấy "Chiến lược kênh dao động ATR" làm trung tâm, kiểm tra lại hiệu suất của nó dưới các loại tiền khác nhau và các khoảng dao động khác nhau, đánh giá khả năng và tính ổn định của chiến lược này trong việc kiểm soát sự giảm giá và mở rộng lợi nhuận xu hướng.

Phân tích định lượng - Chiến lược kênh biến động ATR

（Phủ nhận trách nhiệm：Tất cả các dự đoán trong bài viết này dựa trên dữ liệu lịch sử và phân tích xu hướng thị trường, chỉ có giá trị tham khảo, không nên được coi là lời khuyên đầu tư hoặc đảm bảo cho xu hướng thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư khi thực hiện các khoản đầu tư liên quan nên xem xét đầy đủ rủi ro và đưa ra quyết định một cách thận trọng.）

1. Tóm tắt chiến lược

Chiến lược này là một chiến lược xu hướng ngắn hạn dựa trên Biên độ thực trung bình (Average True Range, viết tắt là ATR hoặc ADR) để vào lệnh đột phá và ra lệnh tĩnh để chốt lời và cắt lỗ. ATR là một chỉ báo kỹ thuật do Welles Wilder đề xuất, được sử dụng để đo lường sự biến động của thị trường, thông qua việc tính toán giá trị trung bình của biên độ thực trong một khoảng thời gian nhất định, phản ánh mức độ hoạt động của biến động giá, thường được sử dụng để xác định thời điểm vào lệnh và thiết lập khoảng chốt lời và cắt lỗ.

Thiết kế của ATR đã xem xét các tình huống về giá nhảy vọt hoặc biến động mạnh, trước tiên định nghĩa "Biên độ thực (True Range, TR)" là giá trị lớn nhất trong ba giá trị sau:

• Giá cao nhất trong ngày trừ giá thấp nhất (High - Low )
• Giá cao nhất trong ngày trừ đi giá đóng cửa của ngày trước đó theo giá trị tuyệt đối (|High - Previous Close|)
• Giá thấp nhất trong ngày trừ giá đóng cửa của ngày trước đó (|Low - Previous Close|)

Sau đó, lấy giá trị trung bình của TR trong N ngày qua (thường là 14 ngày) để có được giá trị ATR, như một thước đo định lượng cho sự biến động hiện tại của thị trường.

Chiến lược thông qua việc đo lường phạm vi biến động của thị trường hiện tại, một khi giá vượt qua khoảng hợp lý, sẽ được coi là xác nhận hướng đi của thị trường, kích hoạt tín hiệu giao dịch, và kiểm soát rủi ro, khóa lợi nhuận bằng cơ chế chốt lời và cắt lỗ theo tỷ lệ cố định. Kết hợp với logic chốt lời và cắt lỗ động, chiến lược này giúp thu lợi trong các đợt phục hồi xu hướng, hoặc kịp thời cắt lỗ khi có sự phán đoán sai lầm, phù hợp để nắm bắt cơ hội giao dịch ngắn hạn trong môi trường thị trường có xu hướng dao động và đảo chiều.

Bài kiểm tra này dựa trên mười dự án tiền điện tử có vốn hóa thị trường cao nhất (không bao gồm stablecoin), bao gồm các chuỗi công khai chính và tài sản có tính thanh khoản cao, kiểm tra khả năng thích ứng và tính thực tiễn của chiến lược trong các loại tiền khác nhau và các giai đoạn thị trường, xác minh tính khả thi và độ ổn định của nó trong việc triển khai thực tế.

2. Thiết lập tham số cốt lõi

3. Chiến lược logic và cơ chế vận hành

Điều kiện vào

• Trong trạng thái không có vị thế, giá đóng cửa hiện tại lớn hơn (giá thấp nhất trong ngày + atr_period), kích hoạt tín hiệu mua.

Điều kiện xuất hiện:

• ATR rút lui kích hoạt: Giá hiện tại thấp hơn (giá cao nhất trong ngày - atr_period), cho rằng thị trường có thể yếu đi, kích hoạt tín hiệu đóng vị thế.
• Cắt lỗ: Nếu giá giảm xuống mức giá mua * (1 - stop_loss_percent), kích hoạt cắt lỗ bắt buộc.
• Chốt lời: Nếu giá tăng lên mức giá mua * (1 + take_profit_percent), sẽ kích hoạt chốt lời.

Ví dụ thực chiến

• Tín hiệu giao dịch được kích hoạt Hình dưới đây là biểu đồ nến 6 giờ của XRP/USDT khi chiến lược được kích hoạt vào ngày 9 tháng 7 năm 2025. Giá đã vượt qua ngưỡng trên của vùng “điểm thấp trước đó + ATR”, giá đã vượt qua hiệu quả vùng dao động, phù hợp với điều kiện vào lệnh “vượt qua phạm vi biến động hợp lý trong ngày” của chiến lược. Đồng thời, MA5 và MA10 đang tạo ra xu hướng giao cắt vàng đi lên, cho thấy động lực ngắn hạn đang được củng cố. Khối lượng giao dịch cũng tăng lên đồng bộ, xác nhận rằng sự bứt phá có sự hỗ trợ về khối lượng, giá đã rời khỏi khu vực trung bình di chuyển dày đặc và có tính liên tục nhất định. Chiến lược do đó kích hoạt tín hiệu xây dựng vị thế mua, với việc quản lý vị thế theo cách dừng lỗ tĩnh 1% và chốt lời theo mức cao động, nhằm mục tiêu nắm bắt xu hướng kéo dài tiếp theo.

Hình 8: Sơ đồ vị trí vào lệnh chiến lược XRP/USDT (ngày 9 tháng 7 năm 2025)

• Hành động và kết quả giao dịch XRP đã tăng liên tục trong giai đoạn trước, giá đã có lúc tăng lên 2.975 USDT, sau đó vào vùng tích lũy cao. Khi giá dao động giảm dần, cuối cùng tại thời điểm này đã phá vỡ đường hỗ trợ động "đỉnh - ATR" được thiết lập bởi chiến lược (tức là điều kiện kích hoạt điều chỉnh ATR), hệ thống tự động thực hiện lệnh đóng vị thế. Từ hình ảnh có thể thấy, mặc dù đường trung bình ngắn hạn vẫn ở trạng thái tăng giá, nhưng đà tăng đã có dấu hiệu chậm lại, khối lượng giao dịch cũng không thể duy trì tăng mạnh, cho thấy động lực đi lên trên thị trường đang dần yếu đi. Tín hiệu thoát lần này dựa trên "giá phá vỡ giới hạn dưới của vùng ADR", thuộc vào cơ chế kiểm soát rủi ro động trong chiến lược, giúp hiệu quả trong việc thoát ra kịp thời khi xu hướng yếu đi, bảo toàn lợi nhuận mang lại từ đợt tăng trước đó và tránh rủi ro tiềm ẩn do dao động hoặc đảo chiều ở mức cao. Trong tương lai, nếu có thể kết hợp thêm cơ chế chốt lời động hoặc theo dõi xu hướng, có khả năng sẽ tối ưu hóa hiệu suất nắm giữ, nâng cao không gian lợi nhuận tổng thể và hiệu quả sử dụng vốn của chiến lược.

Hình 9: Sơ đồ vị trí xuất hiện chiến lược XRP/USDT (ngày 12 tháng 7 năm 2025)

Thông qua ví dụ thực chiến ở trên, chúng tôi đã trực quan trình bày logic vào ra và cơ chế quản lý rủi ro động của chiến lược đột phá điều chỉnh dựa trên ATR trong xu hướng thị trường. Chiến lược này sử dụng chỉ báo ATR để đánh giá khoảng dao động hợp lý, khi giá phá vỡ giới hạn trên của khoảng dao động thì vào lệnh quyết đoán nhằm nắm bắt tín hiệu khởi động xu hướng; trong khi khi giá quay lại dưới mức hỗ trợ "đỉnh - ATR" thì kịp thời thoát lệnh, thực hiện việc khóa lợi nhuận trong giai đoạn.

Trong khi kiểm soát sự rút lui, chiến lược đã thành công trong việc tránh được sự trả lại lợi nhuận có thể xảy ra do biến động cao, thể hiện khả năng phòng thủ và kỷ luật giao dịch của nó trong giai đoạn suy yếu xu hướng. Trường hợp này không chỉ xác thực tính khả thi và ổn định của chiến lược ATR trong thị trường thực tế, mà còn cung cấp cơ sở thực tiễn cho việc tối ưu hóa chiến lược kết hợp với chốt lời động, theo dõi xu hướng hoặc tín hiệu đa yếu tố trong tương lai.

4. Ví dụ ứng dụng thực tế

Cài đặt thử nghiệm tham số Để tìm kiếm sự kết hợp tham số tốt nhất, chúng tôi tiến hành tìm kiếm lưới hệ thống cho các phạm vi sau:

• atr_period：2 đến 20 (bước nhảy 1)
• stop_loss_percent : 1% đến 2% (bước nhảy 0.5%)
• take_profit_percent ：10% đến 16% (bước nhảy là 5%)

Lấy mười dự án hàng đầu theo vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm stablecoin) làm ví dụ, bài viết này đã kiểm tra dữ liệu nến 6 giờ từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025, hệ thống đã thử nghiệm 114 bộ tham số và đã lọc ra năm bộ có tỷ lệ hoàn vốn hàng năm tốt nhất. Các tiêu chí đánh giá bao gồm tỷ lệ hoàn vốn hàng năm, chỉ số Sharpe, mức giảm tối đa và ROMAD (tỷ lệ hoàn vốn so với mức giảm tối đa), nhằm đánh giá toàn diện tính ổn định và hiệu suất điều chỉnh rủi ro của chiến lược trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Hình mười: Bảng so sánh hiệu suất của năm nhóm chiến lược tối ưu

Giải thích logic chiến lược Khi chương trình phát hiện giá vượt qua mức thấp hiện tại cộng với ATR (biên độ thực trung bình) tạo thành khoảng trên động, sẽ coi như thị trường bước vào giai đoạn giải phóng động lực ngắn hạn, và chiến lược sẽ ngay lập tức kích hoạt hành động mua. Logic này nhằm mục đích nắm bắt điểm đột phá quan trọng khi xu hướng bắt đầu, sử dụng ATR để đo lường biên độ biến động hợp lý, thông qua việc giá mạnh mẽ vượt qua để xác định rằng thị trường có thể chuyển sang xu hướng đơn chiều. Sau khi vào lệnh, hệ thống sẽ kết hợp cơ chế chốt lời động và dừng lỗ cố định, tăng cường hiệu suất quản lý rủi ro. Nếu giá sau đó giảm xuống khu vực hỗ trợ động "điểm cao - ATR", hoặc đạt tỷ lệ dừng lỗ đã thiết lập, hệ thống sẽ tự động thực hiện hành động thoát, kịp thời khóa lợi nhuận đã có hoặc kiểm soát rủi ro.

Lấy XRP làm ví dụ, các thiết lập sử dụng trong chiến lược này như sau:

• atr_period= 16 (dùng để tính toán phạm vi biến động giá)
• stop_loss_percent = 1%
• take_profit_percent = 10%

Logic này kết hợp tín hiệu phá vỡ giá và quy tắc quản lý rủi ro theo tỷ lệ cố định, phù hợp với môi trường thị trường có xu hướng rõ ràng và cấu trúc sóng rõ ràng, đồng thời theo dõi xu hướng, kiểm soát hiệu quả sự điều chỉnh, nâng cao tính ổn định của giao dịch và chất lượng tổng thể của lợi nhuận.

Phân tích hiệu suất và kết quả Khoảng thời gian kiểm tra là từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025, chiến lược áp dụng logic phá vỡ và quản lý rủi ro hồi quy của ATR (biên độ dao động thực trung bình) vào các dự án đứng trong top 10 về vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm stablecoin), tổng lợi nhuận tích lũy thể hiện ổn định, vượt trội hơn so với chiến lược Mua và Giữ BTC và ETH. Trong hình có thể thấy, đường cong lợi nhuận của chiến lược XRP, DOGE và SUI liên tục tăng lên, tổng mức tăng đều vượt quá 150%, nhiều lần thành công trong việc nắm bắt xu hướng giai đoạn khởi động, và thông qua cơ chế hồi quy của chiến lược, hiệu quả trong việc chốt lời, thể hiện nhịp giao dịch rõ ràng và kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Đặc biệt là chiến lược XRP, từ tháng 10 năm 2024, thể hiện ổn định và tăng lên, mức hồi quy hạn chế, lợi nhuận dài hạn vượt trội hơn các đồng tiền khác, tổng lợi nhuận chiến lược vượt quá 200%.

So với đó, chiến lược Mua và Giữ của BTC và ETH trong cùng một khoảng thời gian thể hiện sự biến động rõ rệt, ETH một thời điểm đã xuất hiện mức giảm tối đa hơn 50%. Mô hình chiến lược dựa trên ATR có khả năng phòng thủ mạnh mẽ trong giai đoạn dao động và điều chỉnh, có thể kịp thời rút lui khỏi mức cao, tránh được sự điều chỉnh sâu, từng bước đạt được tích lũy ổn định. Hơn nữa, từ hiệu suất chiến lược của TRX và ADA, mặc dù biến động tổng thể thấp, nhưng vẫn duy trì trong khu vực lợi nhuận dương, xác nhận khả năng thích ứng và tính ổn định của chiến lược dưới các tài sản có độ biến động khác nhau.

Nói chung, chiến lược phá vỡ khoảng dựa trên ATR thể hiện tốt về khả năng sinh lời, khả năng chống lại sự rút lui và tính khả dụng với nhiều loại tiền tệ, có giá trị triển khai thực tế. Trong tương lai, có thể kết hợp thêm các chỉ báo động lượng, biến động khối lượng hoặc cơ chế xác nhận xu hướng để tối ưu hóa chất lượng vào lệnh và thời điểm ra lệnh, nâng cao hơn nữa hiệu quả giao dịch và hiệu suất sinh lời của chiến lược trong các cấu trúc thị trường khác nhau.

Hình 11: So sánh tỷ lệ lợi nhuận tích lũy trong một năm của năm nhóm chiến lược tham số tối ưu với chiến lược nắm giữ BTC và ETH

5. Tóm tắt chiến lược giao dịch

Chiến lược kênh dao động ATR xây dựng vùng đột phá động thông qua biên độ thực trung bình (ATR), kết hợp với cơ chế cắt lỗ cố định và chốt lời động, đã thể hiện khả năng kiểm soát rủi ro tốt và hiệu suất lợi nhuận ổn định trên nhiều tài sản tiền điện tử chính. Trong thời gian kiểm tra lại, chiến lược này nhiều lần thành công trong việc nắm bắt xu hướng tăng giá khi bắt đầu, đặc biệt nổi bật trong giai đoạn tích lũy và chuyển đổi xu hướng, hiệu suất tổng thể vượt trội hơn hẳn so với chiến lược Buy and Hold truyền thống.

Từ kết quả kiểm tra lại nhiều loại tiền điện tử, sự kết hợp chiến lược của các dự án như SUI, XRP và DOGE thể hiện hiệu suất nổi bật, với tổng lợi tức tích lũy vượt qua 200%. Đồng thời, chiến lược này đã hiệu quả trong việc tránh rủi ro giảm sâu có thể xảy ra của các tài sản như ETH trong thời gian nắm giữ, điều này càng xác thực khả năng thích ứng và tính ổn định của chiến lược trong môi trường thực tế. Cần lưu ý rằng, mặc dù tỷ lệ thắng của hầu hết các loại tiền điện tử dưới chiến lược này thường thấp hơn 50%, nhưng nhờ vào cấu trúc lợi nhuận và thua lỗ không đối xứng cùng với cơ chế quản lý rủi ro nghiêm ngặt, ngay cả trong điều kiện tỷ lệ thắng thấp, vẫn có thể đạt được sự tích lũy lợi nhuận dương liên tục, thể hiện hiệu quả cao của chiến lược trong việc kiểm soát thua lỗ và quản lý vị thế.

Tổng thể, chiến lược ATR đã đạt được sự cân bằng tốt trong việc kiểm soát mức giảm, nâng cao hiệu quả giao dịch và tăng cường tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn, đặc biệt phù hợp để áp dụng trong môi trường thị trường có độ biến động cao và không chắc chắn. Trong tương lai, có thể tiếp tục đưa vào các kênh Bollinger, sự thay đổi khối lượng giao dịch hoặc cơ chế lọc độ biến động để tối ưu hóa chất lượng tín hiệu vào và mở rộng sang các hệ thống giao dịch định lượng đa chu kỳ và đa loại tài sản, liên tục nâng cao tính ổn định và khả năng mở rộng của chiến lược.

Tóm tắt

Từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 14 tháng 7 năm 2025, thị trường tiền điện tử tiếp tục duy trì xu hướng tăng nhẹ, trong đó BTC là tài sản chính thể hiện sức mạnh đặc biệt, giá liên tục tăng và nhiều lần lập kỷ lục mới, cấu trúc kỹ thuật và dòng tiền thể hiện sức khỏe, cho thấy dòng vốn chính vẫn tích cực đầu tư. Ngược lại, ETH mặc dù duy trì trong kênh tăng, nhưng xu hướng có phần dao động, động lực giao dịch tương đối yếu, niềm tin của thị trường vẫn chưa đủ, ý muốn theo giá có phần thận trọng. Từ tỷ lệ giao dịch dài ngắn và biến động vị thế hợp đồng, BTC LSR phần lớn thời gian duy trì trên 1, tâm lý tổng thể trung tính nghiêng về tăng; ETH thì có xu hướng đi ngang, thái độ của dòng vốn ngày càng thận trọng hơn. Giá trị vị thế hợp đồng đều tăng lên, trong đó ETH tăng trưởng nhanh hơn, cho thấy thị trường vẫn có kỳ vọng về tiềm năng tăng giá bù đắp của nó. Tuy nhiên, tỷ lệ phí vốn tổng thể vẫn dao động quanh trục số không, không xuất hiện sự mở rộng theo xu hướng, phản ánh rằng mặc dù có ý định đầu tư dài hạn nhưng tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng.

Về cấu trúc thanh lý, BTC đã phá vỡ mức quan trọng với sự thanh lý lớn của bên bán, cung cấp hỗ trợ thanh khoản quan trọng cho xu hướng đi lên; thanh lý bên mua duy trì ở mức thấp, cho thấy nhịp độ theo đuổi giá của thị trường là hợp lý, cấu trúc lành mạnh. Về chính sách, vào tháng 7, Mỹ đã liên tiếp phát đi nhiều tín hiệu tích cực, bao gồm việc gia hạn luật giảm thuế, làm rõ hướng dẫn xem xét ETF tiền điện tử và khởi động tiến trình lập pháp "Tuần lễ tiền điện tử", tổng thể tăng cường sự tự tin của thị trường đối với con đường hợp pháp hóa và môi trường thanh khoản. Nhìn chung, cấu trúc thị trường hiện tại ổn định, kỳ vọng chính sách tích cực, BTC tiếp tục xu hướng đi lên, ETH có không gian phục hồi, nhưng sự kéo dài của xu hướng vẫn cần sự phối hợp thêm của khối lượng giao dịch và niềm tin của thị trường. Trong ngắn hạn, khuyến nghị chú ý đến tỷ lệ phí vốn và động thái thanh lý, như là chỉ số dự báo cho sự tiếp diễn của xu hướng và việc giải phóng rủi ro.

Trong bối cảnh có thiên hướng tăng giá cấu trúc này và vốn bị hạn chế tham gia, mặc dù giá có tiềm năng tiếp tục xu hướng, nhưng rủi ro biến động ngắn hạn cũng không thể không chú ý. Trong bối cảnh này, chiến lược kênh biến động dựa trên ATR (Average True Range) thể hiện lợi thế giao dịch tốt trong ngắn và trung hạn. Chiến lược này thông qua khoảng biến động động để xác định tín hiệu bứt phá, kết hợp với cơ chế dừng lỗ cố định và chốt lời hồi quy, nhằm kiểm soát rủi ro hiệu quả. Kết quả kiểm tra lại cho thấy, chiến lược thể hiện xuất sắc trên các đồng tiền chính như SUI, XRP, DOGE, với lợi nhuận tích lũy cao nhất vượt quá 200%, và kiểm soát tổng thể mức hồi quy tốt. Mặc dù tỷ lệ thắng thường dưới 50%, nhưng nhờ vào logic ra quyết định rõ ràng và cấu trúc lợi nhuận-thua tốt, chiến lược vẫn có thể duy trì mức lợi nhuận tích cực ổn định.

Tổng thể mà nói, chiến lược này thể hiện sự cân bằng tốt giữa tiềm năng sinh lợi, tính ổn định và hiệu quả thực thi, có giá trị ứng dụng thực tế nhất định. Nếu có thể kết hợp thêm nhiều yếu tố định lượng và cơ chế quản lý rủi ro trong tương lai, có thể nâng cao khả năng thích ứng và mở rộng của nó trong môi trường đa chu kỳ và đa loại tiền tệ.
Tài liệu tham khảo:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Cổng, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Cổng, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. tvbs, https://news.tvbs.com.tw/world/2920712
5. Reuters, https://www.reuters.com/legal/government/us-secs-guidance-is-first-step-toward-rules-governing-crypto-etfs-2025-07-07/?utm_source=chatgpt.com
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
7. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
8. Cổng, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
9. Cổng, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
10. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Nhà từ chối trách nhiệm Thị trường đầu tư tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, khuyến nghị người dùng thực hiện nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ đang mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate Không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư này gây ra.