Trong tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại về "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ. Dưới áp lực của những lo ngại này, cùng với ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã có sự pullback. Chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có sự pullback rõ rệt, trong khi tình hình tại châu Âu thì khả quan hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo ngại về cái gọi là rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua Biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60,000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: quỹ ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông, Trung Quốc đã được phê duyệt, cho thấy dòng tiền mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường là tích cực.
Đầu năm, dưới sự thúc đẩy của kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại những lo ngại về lạm phát. Nhưng sau đó, dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất lại giảm đi. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất trong tháng Năm, thậm chí một số ít người có thể kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, dường như Mỹ đã bước vào trạng thái "nguy cơ đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý 1 của Mỹ chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự báo; trong khi chỉ số giá PCE cơ bản đã tăng vượt dự đoán 3,7% trong quý 1, đây là dữ liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại bỏ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm nay, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", câu chuyện kinh tế của "cô gái tóc vàng" đã trở thành câu chuyện chính của các nhà đầu tư toàn cầu. Chỉ trong vài tháng, tình hình đã từ "tốt đẹp" chuyển sang "khủng hoảng đình trệ", trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất không cao, chỉ đơn giản là sẽ hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản của việc giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Với việc giá hàng hóa tiếp tục hợp lý, thị trường lao động được cân bằng lại, và xu hướng giảm giá xe cũ tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn cách tăng lãi suất tiếp tục, điều có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, không ít người nghi ngờ rằng có sự thao túng từ phía Mỹ, điều này cũng có tác động lớn đến việc thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, giai đoạn này, nền kinh tế Mỹ thực sự gặp phải áp lực lạm phát, gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến thị trường vốn xuất hiện biến động. Từ hiện tại mà nói, Iran và Israel thực sự đều giữ thái độ tương đối kiềm chế, không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ, vì vậy vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng bất ngờ nhưng ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi Nga và Ukraine cùng NATO bùng nổ chiến tranh, thị trường chứng khoán của nước này hiện tại cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua 5 tháng "bò điên" liên tục, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã giảm xuống mức thấp nhất chạm đường trung bình 120 ngày, Nvidia đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Hiện tại, diễn biến của chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa lý là lý do thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, một tổ chức đã hạ đánh giá sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, lý do là đà tăng trưởng lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang đối mặt với sự suy giảm, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Dù vậy, nhà chiến lược của tổ chức này cũng cho biết, việc hạ đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang đối mặt và sự hạn chế của lực lượng chu kỳ", chứ không phải "dựa trên dự đoán mở rộng định giá hay sự hoài nghi về trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực sự có vẻ hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước tiên kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Nếu trong tương lai các ông lớn lại xuất hiện sự tăng vọt điên cuồng, chỉ có thể là sự phát triển của AI lại vượt qua kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã xuất hiện sự pullback đáng kể trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do sự giảm giá điên cuồng của đồng yên gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Hơn nữa, đồng yên và đô la có sự tương quan mạnh, và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến biến động gần đây của đồng yên.
Sự không như ý tại thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát ở Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, để rút ra được kết luận như vậy vẫn còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật, các thị trường chứng khoán khác chưa xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: CAC40 của Pháp và DAX của Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; chỉ số Sensex30 của Mumbai Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ rất có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có nguy cơ hệ thống rõ rệt.
Tháng này, diễn biến thị trường tiền điện tử không được như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao mới, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động càng thêm khó khăn, diễn biến chọc thủng vào giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào một trạng thái có mối tương quan mạnh với diễn biến của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu Nvidia trong năm qua đã thể hiện một mối tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh này rất đáng chú ý và hiện chưa có lời giải thích được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì về lý thuyết, xu hướng nên liên quan đến vàng, và những biến động tương ứng với xung đột địa chính trị nên là tăng vọt chứ không phải là giảm đột ngột. Từ diễn biến giá của vàng có thể thấy, giá vàng đã đạt mức cao lịch sử trong vài ngày xung đột giữa Iran và Israel, điều này thể hiện rõ thuộc tính trú ẩn giá trị của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - xu hướng của Bitcoin hiện tại thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã có xu hướng rút vốn ròng.
Diễn biến này bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia thực sự không hợp lý cho lắm. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính khác biệt này với tiền pháp định đã trở thành một dòng chảy trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại một ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực ra đã có sự lệch lạc nhất định so với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông đã chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về mặt loại hình đã vượt trội hơn so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng ngày càng tăng của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, sáu quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ đô la Mỹ vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Và tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Loại ETF ra mắt theo kiểu nhiều điểm này có phần giống như các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu từ sớm, có thể duy trì đầy đủ thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có cơ quan hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán. Khi đó, quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể quay trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và Nhật Bản đã xuất hiện pullback, thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính ở thị trường châu Á, đặc biệt là Hong Kong, trở nên vô cùng quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin ở Hong Kong không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Sự phát triển này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư những tùy chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của các cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, cũng như đang thúc đẩy quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp theo hướng "phi tập trung".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hồng Kông phê duyệt ETF mã hóa thúc đẩy quyền định giá Bitcoin Phi tập trung
Trong tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại về "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ. Dưới áp lực của những lo ngại này, cùng với ảnh hưởng của các xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã có sự pullback. Chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có sự pullback rõ rệt, trong khi tình hình tại châu Âu thì khả quan hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo ngại về cái gọi là rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua Biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới 60,000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: quỹ ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông, Trung Quốc đã được phê duyệt, cho thấy dòng tiền mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường là tích cực.
Đầu năm, dưới sự thúc đẩy của kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại những lo ngại về lạm phát. Nhưng sau đó, dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất lại giảm đi. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất trong tháng Năm, thậm chí một số ít người có thể kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, dường như Mỹ đã bước vào trạng thái "nguy cơ đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý 1 của Mỹ chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự báo; trong khi chỉ số giá PCE cơ bản đã tăng vượt dự đoán 3,7% trong quý 1, đây là dữ liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại bỏ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Vào đầu năm nay, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình trạng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", câu chuyện kinh tế của "cô gái tóc vàng" đã trở thành câu chuyện chính của các nhà đầu tư toàn cầu. Chỉ trong vài tháng, tình hình đã từ "tốt đẹp" chuyển sang "khủng hoảng đình trệ", trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "lạm phát". Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất không cao, chỉ đơn giản là sẽ hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản của việc giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Với việc giá hàng hóa tiếp tục hợp lý, thị trường lao động được cân bằng lại, và xu hướng giảm giá xe cũ tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy, có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải chọn cách tăng lãi suất tiếp tục, điều có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, không ít người nghi ngờ rằng có sự thao túng từ phía Mỹ, điều này cũng có tác động lớn đến việc thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, giai đoạn này, nền kinh tế Mỹ thực sự gặp phải áp lực lạm phát, gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến thị trường vốn xuất hiện biến động. Từ hiện tại mà nói, Iran và Israel thực sự đều giữ thái độ tương đối kiềm chế, không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ, vì vậy vấn đề địa chính trị thường có ảnh hưởng bất ngờ nhưng ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi Nga và Ukraine cùng NATO bùng nổ chiến tranh, thị trường chứng khoán của nước này hiện tại cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua 5 tháng "bò điên" liên tục, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã giảm xuống mức thấp nhất chạm đường trung bình 120 ngày, Nvidia đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Hiện tại, diễn biến của chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa lý là lý do thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, một tổ chức đã hạ đánh giá sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, lý do là đà tăng trưởng lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang đối mặt với sự suy giảm, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Dù vậy, nhà chiến lược của tổ chức này cũng cho biết, việc hạ đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang đối mặt và sự hạn chế của lực lượng chu kỳ", chứ không phải "dựa trên dự đoán mở rộng định giá hay sự hoài nghi về trí tuệ nhân tạo".
Lý do này thực sự có vẻ hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước tiên kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Nếu trong tương lai các ông lớn lại xuất hiện sự tăng vọt điên cuồng, chỉ có thể là sự phát triển của AI lại vượt qua kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã xuất hiện sự pullback đáng kể trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do sự giảm giá điên cuồng của đồng yên gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Hơn nữa, đồng yên và đô la có sự tương quan mạnh, và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến biến động gần đây của đồng yên.
Sự không như ý tại thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát ở Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, để rút ra được kết luận như vậy vẫn còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật, các thị trường chứng khoán khác chưa xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: CAC40 của Pháp và DAX của Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; chỉ số Sensex30 của Mumbai Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ rất có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có nguy cơ hệ thống rõ rệt.
Tháng này, diễn biến thị trường tiền điện tử không được như mong đợi, giá BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá ETH đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao mới, nó đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm cho thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động càng thêm khó khăn, diễn biến chọc thủng vào giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào một trạng thái có mối tương quan mạnh với diễn biến của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và giá cổ phiếu Nvidia trong năm qua đã thể hiện một mối tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh này rất đáng chú ý và hiện chưa có lời giải thích được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì về lý thuyết, xu hướng nên liên quan đến vàng, và những biến động tương ứng với xung đột địa chính trị nên là tăng vọt chứ không phải là giảm đột ngột. Từ diễn biến giá của vàng có thể thấy, giá vàng đã đạt mức cao lịch sử trong vài ngày xung đột giữa Iran và Israel, điều này thể hiện rõ thuộc tính trú ẩn giá trị của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - xu hướng của Bitcoin hiện tại thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã có xu hướng rút vốn ròng.
Diễn biến này bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia thực sự không hợp lý cho lắm. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính khác biệt này với tiền pháp định đã trở thành một dòng chảy trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại một ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực ra đã có sự lệch lạc nhất định so với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông đã chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về mặt loại hình đã vượt trội hơn so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng ngày càng tăng của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, sáu quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ đô la Mỹ vốn bổ sung cho thị trường tiền điện tử.
Và tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Loại ETF ra mắt theo kiểu nhiều điểm này có phần giống như các mỏ và máy đào phân bố trên toàn cầu từ sớm, có thể duy trì đầy đủ thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có cơ quan hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, với việc ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán. Khi đó, quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể quay trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và Nhật Bản đã xuất hiện pullback, thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính ở thị trường châu Á, đặc biệt là Hong Kong, trở nên vô cùng quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin ở Hong Kong không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Sự phát triển này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư những tùy chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn, báo hiệu sự ra đời của các cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, cũng như đang thúc đẩy quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp theo hướng "phi tập trung".