Bitcoin Giảm một nửa sau những cơ hội mới Staking có thể trở thành thị trường hàng tỷ đô la

Bitcoin Giảm một nửa sau sắp vượt qua đỉnh cao mới, trong khi hệ sinh thái Bitcoin tiếp tục phát triển toàn diện, các dự án như Layer2, (Re)Staking liên tục xuất hiện. Tại sao Bitcoin cần staking của riêng mình (re)? Sự tồn tại của nó có tính hợp pháp gì? Đối với những người khởi nghiệp và nhà đầu tư, sẽ có những cơ hội mới nào sau khi Bitcoin Giảm một nửa? Quy mô thị trường của Bitcoin staking lớn như thế nào? Đây là cơ hội dài hạn hay chỉ là xu hướng ngắn hạn?

Vào tối ngày 22 tháng 5, một số chuyên gia trong ngành đã có cuộc thảo luận sâu sắc về chủ đề "Kịch bản kinh tế mới sau khi Bitcoin giảm một nửa". Những người tham gia bao gồm nhiều người chơi và người tham gia trong hệ sinh thái Bitcoin, họ đều đồng thuận rằng, bất kể là ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn, hệ sinh thái Bitcoin đều chứa đựng nhiều cơ hội. Các khách mời đã thảo luận về những điểm đột phá và cơ hội trong lĩnh vực khởi nghiệp Bitcoin từ bối cảnh và sản phẩm của mình, và đưa ra những dự đoán lạc quan về tiềm năng trong tương lai.

Dưới đây là tóm tắt các điểm chính:

• Việc giảm một nửa Bitcoin lần này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, khiến cho thị trường trong tương lai có sự không chắc chắn. Việc giảm một nửa chủ yếu ảnh hưởng đến phía cung, dẫn đến thu nhập của thợ mỏ giảm mạnh, ảnh hưởng rất lớn đến các thợ mỏ sử dụng máy đào cũ, buộc thợ mỏ phải tăng tốc cập nhật máy đào, tối ưu hóa chi phí điện, ngừng hoạt động hoặc chuyển đến khu vực có chi phí điện thấp. Tuy nhiên, do các thợ mỏ lớn và vốn truyền thống có khả năng chống rủi ro mạnh, mức giảm tổng thể sức mạnh tính toán trên toàn mạng là hạn chế.

• Bitcoin khai thác lợi nhuận sẽ dần giảm, cuối cùng hội tụ về không. Trong tương lai, lợi nhuận thực sự từ Bitcoin sẽ đến từ việc coi nó như một tài sản đầu tư, đầu tư vào các dự án sinh thái như L2, DeFi, CeFi, và những người nắm giữ coin sẽ thu được lợi nhuận từ đó, điều này sẽ trở thành xu hướng phát triển quan trọng của hệ sinh thái Bitcoin.

• Thu nhập tương lai của thợ mỏ đến từ hai phần: Bitcoin mới phát hành và phí giao dịch, phần sau phụ thuộc vào mức độ hoạt động của hệ sinh thái Bitcoin. Nhiều dự án staking thú vị hơn có thể khuyến khích sự phát triển của hệ sinh thái, mang lại nhiều hoạt động và giao dịch trên chuỗi hơn, nâng cao tính bảo mật của mạng, tăng thu nhập phí giao dịch cho thợ mỏ.

• PoS thiếu động lực kinh tế bên ngoài, độ an toàn bị giới hạn bởi quy mô của nền kinh tế trên chuỗi, có nguy cơ bị kiểm soát. Các giao thức staking và restaking Bitcoin giới thiệu tài sản Bitcoin lớn bên ngoài để cung cấp bảo đảm an ninh cho mạng PoS, giải quyết các khuyết điểm vốn có của nó, đây là tính hợp pháp của việc staking Bitcoin (re).

• Một khách mời dự đoán: Bitcoin staking sẽ là một thị trường trị giá hàng tỷ đô la, tương đương với giai đoạn đầu của PoW khai thác, có thể đáp ứng nhu cầu của các chuỗi ứng dụng hiệu suất cao cần cơ sở hạ tầng an toàn trong tương lai.

• Bốn lĩnh vực cần chú ý trong tương lai của hệ sinh thái Bitcoin - đổi mới kiến trúc, lựa chọn lộ trình phát triển L2, lưu thông tài sản hiệu quả và đảm bảo an toàn.

• Đối với những người xây dựng hệ sinh thái và doanh nhân, trong ngắn hạn có thể chú trọng giải quyết vấn đề tắc nghẽn trong mạng BTC, tiếp nhận nhu cầu thừa, trong trung hạn có thể quan tâm đến nhu cầu lợi nhuận của những người nắm giữ, và trong dài hạn thì nhắm vào triển vọng phát triển hệ sinh thái sau khi nâng cấp ngôn ngữ kịch bản tiềm năng. Cần lưu ý rằng, liệu trong tương lai có xuất hiện nhiều ứng dụng xung quanh Bitcoin hơn không? Liệu có công cụ tốt hơn để hỗ trợ việc sử dụng Bitcoin không? Và liệu có mô hình lập trình mới để vượt qua tính không hoàn thiện Turing của nó không?

• Là một phần của hệ sinh thái Bitcoin, EigenLayer, giải pháp của một giao thức nhắm đến vấn đề vi phạm khách quan, trong khi đó, EigenLayer đối phó với các cuộc tấn công mang tính chủ quan.

Gần đây, việc giảm một nửa Bitcoin sẽ ảnh hưởng đến các bên tham gia trong hệ sinh thái bao gồm thợ mỏ, cá nhân, các dự án, đồng thời hệ sinh thái cũng sẽ có một số thay đổi quan trọng:

Giảm một nửa chủ yếu ảnh hưởng đến phía cung, gây ra một số tác động đến các loại người tham gia:

Đối với thợ đào: Giảm một nửa dẫn đến thu nhập của thợ đào giảm mạnh, ảnh hưởng lớn đến thợ đào sử dụng máy đào thế hệ cũ, chi phí biên không đủ bù đắp cho chi phí, buộc phải ngừng hoạt động hoặc chuyển đến khu vực có giá điện thấp, thúc đẩy thợ đào tăng tốc cập nhật máy đào và tối ưu hóa chi phí điện. Tuy nhiên, do khả năng chống rủi ro của các công ty thợ đào lớn niêm yết và vốn tài chính truyền thống tham gia, mức độ giảm sức mạnh tính toán toàn mạng là có giới hạn.

Đối với nhà đầu tư cá nhân: ảnh hưởng chính là ở mức độ tâm lý và cảm xúc, dự đoán rằng trong vài tháng sau khi Giảm một nửa, thị trường có thể đón nhận một xu hướng mới. Tuy nhiên, năm nay chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như kinh tế vĩ mô, Bitcoin ETF, nên diễn biến thị trường có sự không chắc chắn.

Lần giảm một nửa Bitcoin này tương đối ổn định, với sự tham gia của các tổ chức, toàn bộ thị trường ngày càng chuyên nghiệp hóa và tổ chức hóa. Mọi người bắt đầu suy nghĩ, ngoài việc nắm giữ và khai thác, liệu Bitcoin có thể có những ứng dụng khác và lợi nhuận bền vững hay không, thay vì chỉ dựa vào trợ cấp lạm phát. Là ông lớn trong ngành công nghiệp tiền điện tử, liệu Bitcoin có thể mở rộng ra cộng đồng tiền điện tử rộng hơn không?

Bước thử nghiệm đầu tiên của một giao thức là mở rộng tính bảo mật của Bitcoin đến các chuỗi PoS khác. Hiện tại, các chuỗi PoS duy trì việc staking đồng bản địa thông qua lạm phát cao, một trong những lý do là APY thấp khó thu hút người nắm giữ đồng lâu dài.

Giao thức này thông qua việc thiết lập thị trường công khai, cho phép Bitcoin nhàn rỗi tham gia vào việc staking, cung cấp độ an toàn cho các chuỗi khác. So với các chuỗi công cộng nhỏ mong đợi APY cao, người staking Bitcoin có kỳ vọng APY tương đối thấp. Điều này mang lại cơ hội cho các chuỗi PoS, giới thiệu Bitcoin như một hình thức staking, có thể làm tăng lợi nhuận cho người nắm giữ Bitcoin, đồng thời giảm đáng kể lạm phát của chính nó.

Về lâu dài, điều quan trọng hơn là Bitcoin có thể có nhiều ứng dụng và tình huống lợi nhuận hơn, thu hút nhiều người tham gia hơn, không chỉ dựa vào việc khai thác để kiếm lời. Các dự án sinh thái sẽ mang lại cho Bitcoin những tình huống ứng dụng mới, làm cho toàn bộ hệ sinh thái trở nên đa dạng hơn.

Giảm một nửa Bitcoin cứ bốn năm một lần là xu hướng cố định, lợi nhuận từ việc khai thác sẽ giảm dần, cuối cùng hội tụ về không. Đến lúc đó, lợi nhuận thực sự từ việc nắm giữ Bitcoin sẽ đến từ việc đầu tư vào các sản phẩm L2, DeFi, CeFi, v.v., thúc đẩy những doanh nghiệp này, mở rộng ranh giới hệ sinh thái Bitcoin, mang lại lợi nhuận mới chắc chắn sẽ trở thành xu hướng lớn.

Nhiều người nắm giữ Bitcoin và các dự án đang cùng nhau thúc đẩy xu hướng này, chẳng hạn như đầu tư vào Bitcoin khan hiếm ở phía cầu, cung cấp bảo đảm an ninh cho chuỗi PoS hoặc L2, nhà đầu tư có thể thu lợi từ đó. Nếu Bitcoin cuối cùng trở thành tài sản đầu tư hoặc tiền tệ, chắc chắn sẽ cần một thị trường phân phối thanh khoản hiệu quả và tài sản hóa thanh khoản.

Từ góc độ của thợ mỏ, staking có lợi cho sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin.

Đầu tiên, Bitcoin bản thân không cần staking, nhưng các chủ sở hữu và thợ mỏ muốn nhận được lợi ích từ staking. Là một loại tiền tệ cứng, Bitcoin từ lâu đã khó có được lợi nhuận nguyên thủy, trong khi staking có thể cho phép các chủ sở hữu BTC nhận được phần thưởng Token từ các dự án mới.

Thứ hai, lợi nhuận trong tương lai của các thợ mỏ đến từ hai phần: Bitcoin mới phát hành và phí giao dịch. Phần sau phụ thuộc vào độ hoạt động của hệ sinh thái mạng Bitcoin. Nhiều dự án staking thú vị hơn có thể khuyến khích sự phát triển của hệ sinh thái, mang lại nhiều hoạt động và giao dịch trên chuỗi hơn, từ đó nâng cao tính bảo mật của mạng Bitcoin.

Do đó, với tư cách là thợ đào và người nắm giữ BTC, mọi người đều hy vọng có nhiều giao thức staking và restaking hơn xuất hiện, hệ sinh thái Bitcoin càng phát triển thì có thể thu được nhiều lợi nhuận hơn.

Vấn đề cốt lõi của PoS là thiếu động lực kinh tế bên ngoài, sự an toàn của tài sản cơ sở phụ thuộc vào quy mô tài sản gốc trên chuỗi, cuối cùng sự an toàn bị giới hạn bởi tổng quy mô của nền kinh tế trên chuỗi. Trong thị trường gấu, việc kiểm soát các nút mạng có thể dẫn đến việc toàn bộ tài sản của chuỗi bị kiểm soát.

Giao thức staking và restaking Bitcoin đã giới thiệu các tài sản lớn bên ngoài không phụ thuộc vào chuỗi, cung cấp bảo đảm an ninh cho mạng PoS. Khi quy mô tài sản Bitcoin vượt qua một nghìn tỷ đô la, liên tục bơm các động lực kinh tế bên ngoài vào mạng PoS, đã nâng cao đáng kể tính an toàn. Sáng tạo này đã giải quyết được thiếu sót nội tại của PoS do thiếu các yếu tố bên ngoài, tạo ấn tượng mạnh mẽ, và đã bắt đầu được triển khai, sở hữu tiềm năng phát triển khổng lồ.

Có quan điểm cho rằng BTC staking ít nhất là một thị trường cấp độ hàng tỷ đô la, tương đương với giai đoạn đầu của PoW đào. Với sự phát triển của mô-đun hóa, trong tương lai sẽ xuất hiện nhiều ứng dụng chuỗi hiệu suất cao cần cơ sở hạ tầng an toàn, giao thức staking Bitcoin có thể đáp ứng nhu cầu này.

Đối với các nhà xây dựng, doanh nhân và các builder khác, làm thế nào để nắm bắt cơ hội của làn sóng kể chuyện BTC này? Còn những lĩnh vực trọng điểm nào đáng để tham gia?

Trong nửa năm qua, hệ sinh thái Bitcoin đã xuất hiện những dấu hiệu đổi mới, xuất phát từ hơn một năm các sáng kiến từ dưới lên như ký tự, phù văn, thu hút một lượng lớn người dùng mới. Nhu cầu của người dùng mới đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn mạng, nhu cầu tràn ra ngoài, buộc chúng tôi bắt đầu thảo luận về việc cung cấp giải pháp lớp hai tốt hơn.

Đối với những người xây dựng hệ sinh thái và các doanh nhân, nắm bắt cơ hội từ làn sóng kể chuyện BTC chủ yếu có ba giai đoạn:

Ngắn hạn: Đối mặt với tình trạng tắc nghẽn mạng hiện tại, cung cấp dịch vụ và giải pháp tốt hơn để đáp ứng nhu cầu tràn ngập hiện tại.

Trung hạn và dài hạn: Nhiều người nắm giữ Bitcoin mong muốn có được lợi nhuận từ tài sản gốc. Vậy nên, các doanh nhân có thể suy nghĩ về cách mang lại lợi nhuận ổn định, rủi ro thấp cho những người nắm giữ BTC, có thể xem xét các ứng dụng trong lĩnh vực CeDeFi và restaking, đây là cơ hội trung hạn.

Dài hạn: Nếu ngôn ngữ kịch bản của mạng Bitcoin có thể nâng cấp ( như OP Code, OP_CAT, v.v. ), thì có thể phát triển ứng dụng sinh thái quy mô lớn thực sự dưới điều kiện không tin cậy và không cần giấy phép. Đây là triển vọng dài hạn, cũng là cơ hội cho toàn bộ hệ sinh thái.

Tổng thể mà nói, tập trung vào dịch vụ mạng trong ngắn hạn, chú trọng đến lợi ích của người nắm giữ trong trung hạn, nhắm đến các ứng dụng sinh thái sau nâng cấp mạng trong dài hạn, cả ba giai đoạn này đều có những cơ hội lớn.

Tổng thể, hệ sinh thái Bitcoin đang đối mặt với một số thách thức chính:

Đổi mới kiến trúc: Kiến trúc Bitcoin có thể cần một số cập nhật để hỗ trợ thanh toán trên chuỗi thực sự phi tập trung, như thúc đẩy các cải tiến OP Code, để đạt được các chức năng nâng cao hơn, đây sẽ là một bước đột phá lớn và là cột mốc cho tất cả các dự án DeFi và BTC L2.

Lộ trình phát triển L2: Liệu có xuất hiện một L2 thống trị mọi thứ hay nhiều L2 có thể tương tác được kết nối thông qua các tiêu chuẩn giao thức chung? Dù sao đi nữa, việc lưu thông hiệu quả của tài sản Bitcoin là vô cùng quan trọng, cần có sự kết nối hiệu quả giữa thị trường, thị trường tài chính phái sinh trên chuỗi, v.v.

An toàn: Cung cấp độ an toàn cao hơn ở cấp hạ tầng và bảo đảm an toàn tài chính cho các nhà đầu tư là điều rất quan trọng. Có thể cung cấp các sản phẩm bảo hiểm liên quan trên hạ tầng DeFi, nhằm kiểm soát rủi ro trong phạm vi chấp nhận được.

Tóm lại, đổi mới kiến trúc, lựa chọn lộ trình phát triển L2, lưu thông tài sản hiệu quả và an ninh là những thách thức chính mà hệ sinh thái Bitcoin đang đối mặt.

Mục đích thiết kế của một giao thức nhất định là để Bitcoin có thể tham gia vào một hệ sinh thái phi tập trung rộng lớn hơn, cung cấp sự bảo vệ an ninh cho các chuỗi PoS khác hoặc mạng lưới lớp hai. Bằng cách đặt cọc tài sản BTC, giao thức này có thể cung cấp cho những mạng lưới này một bể tài sản thế chấp đáng tin cậy và "không bao giờ cạn" , từ đó tăng cường an ninh cho chúng. Điều này khác với cơ chế staking/restaking của Ethereum:

Mục đích khác nhau: Ethereum vì an toàn của chính nó, giao thức này cung cấp thế chấp cho các chuỗi/mạng khác.

Cách thực hiện khác nhau: Ethereum tổng hợp trong hợp đồng thông minh trên chuỗi, Bitcoin mỗi người dùng độc lập staking khóa trong kịch bản UTXO, phi tập trung hơn.

Giao thức này sử dụng mô hình UTXO của Bitcoin, thực hiện một cấu trúc đặt cọc phi tập trung, phân tán sáng tạo, có sự khác biệt cơ bản với mô hình đặt cọc trong hợp đồng của Ethereum, đây là sự đổi mới công nghệ cốt lõi.

Tính hợp lý của Restaking nằm ở chỗ việc khóa tiền điện tử làm tài sản thế chấp có thể trừng phạt các hành vi xấu, từ đó đảm bảo an ninh mạng. Phương pháp truyền thống là staking token gốc, nhưng gặp phải các vấn đề như tổng lượng token nhỏ và động lực lạm phát cao. Giao thức này đã đưa Bitcoin, tài sản blockchain an toàn nhất, vào hệ thống staking, mở rộng các trường hợp staking.

Một dự án chọn bố trí toàn bộ đường đua là vì rất lạc quan về BTC restaking. Tổng lưu thông của đô la Mỹ khoảng 2,4 nghìn tỷ, thị trường trái phiếu khoảng 50 nghìn tỷ; trong khi tổng giá trị thị trường của Bitcoin là 1,4 nghìn tỷ, khoảng 60% so với lưu thông của đô la. Từ đó suy ra, quy mô thị trường BTC restaking lý thuyết có thể đạt 30 nghìn tỷ đô la, không gian tưởng tượng rất lớn.

Về bản chất, BTC restaking là việc cho vay tính thanh khoản của Bitcoin, khóa một phần làm tài sản thế chấp để cung cấp tính an toàn, đến hạn thu hồi vốn gốc và lãi suất, là một hành động cho vay không rủi ro, tương tự như việc mua trái phiếu chính phủ.

Dự án này đang giải quyết vấn đề bước đầu trong việc chứng khoán hóa vốn gốc và hành vi cho vay. Thông qua hai loại tài sản tiêu chuẩn STBTC( vốn gốc ) và token lợi nhuận ( lãi suất ), có thể thống nhất tính thanh khoản, và phát triển một thị trường phái sinh tài chính phong phú hơn dựa trên token lợi nhuận, như quyền chọn, hợp đồng tương lai, v.v. Đồng thời, việc cho vay còn giải phóng một lượng lớn tính thanh khoản Bitcoin, có thể hợp tác với các giao thức cho vay DeFi, stablecoin, sàn giao dịch, v.v. Tiêu chuẩn tài sản cũng có thể hợp tác với các dự án restaking khác, cung cấp thêm tài sản thế chấp thông qua STBTC.

Một dự án là một tài sản neo 1:1 với Bitcoin, đóng vai trò như một cầu nối giữa quỹ tài sản Bitcoin gốc và các dự án DeFi/hạ tầng trong hệ sinh thái DeFi của Bitcoin. Như một kênh, dự án này sẽ đảm bảo tính an toàn, cho phép người dùng tự do lựa chọn dịch vụ và cảnh hưởng lợi nhuận. Khác với WBTC, dự án này sẽ khám phá việc nâng cao Bit