Thị trường tiền mã hóa dần ấm lên, BTC và ETH dẫn đầu. Tuy nhiên, giá của nhiều đồng coin chính của các chuỗi L1 lại không có sự phục hồi đồng bộ, tình hình hiện tại khác xa so với thời điểm trước đây khi cuộc chiến hàng trăm chuỗi để trở thành kẻ giết Ethereum diễn ra.
Hiện tại, các L1 đang phải đối mặt với thách thức "sự biên hóa của đồng coin chính": việc giải phóng lưu thông, sự pha loãng token và câu chuyện yếu kém khiến các đồng coin chính khó có thể nắm bắt giá trị tăng trưởng của hệ sinh thái.
Và Berachain, như một chuỗi công cộng tương thích với EVM đổi mới, đã chiếm một vị trí trong hệ sinh thái chuỗi công cộng nhờ cơ chế Proof of Liquidity (PoL) độc đáo, nhưng mô hình ba đồng tiền cũng khiến khả năng thu giá trị của đồng coin chính BERA không đủ, với giá trị thị trường hiện chỉ là 270 triệu USD.
$BERA tình hình hiện tại không chỉ xuất phát từ các vấn đề kinh tế token truyền thống (như áp lực mở khóa), mà còn ở sự thiếu hụt về câu chuyện và ứng dụng sản phẩm.
Nếu $BERA chỉ là một công cụ trên chuỗi thanh toán gas, thì không gian tưởng tượng của nó sẽ tự nhiên ít hơn nhiều. Nhưng gần đây, một đề xuất phiên bản PoL V2 trong cộng đồng chính thức của Berachain có lẽ đã cung cấp cho $BERA một cơ hội để xoay chuyển tình thế về câu chuyện và chức năng:
Bằng cách phân bổ lại 33% phần thưởng PoL, nhằm mục đích chuyển đổi $BERA từ một đồng tiền gas bị gạt ra ngoài lề thành một tài sản sinh lợi cốt lõi.
Sau khi đề xuất được công bố vào ngày 15 tháng 7, giá $BERA đã tăng vọt 23% trong vòng 24 giờ, vượt qua 2.5 đô la, thị trường đã coi đây là một tín hiệu tích cực và đã phản ứng.
Ngoài hiệu ứng ngắn hạn, PoL V2 có thể mang lại giá trị lâu dài cho $BERA không? Liệu nó có thể tái định hình vị thế đồng tiền chính thông qua cơ chế khuyến khích, thu hút các tổ chức và người dùng tham gia không?
Thế hệ đầu tiên PoL, bí ẩn về giá trị của $BERA
Để trả lời câu hỏi trên, cần phải hiểu tình hình của đồng chính $BERA dưới mô hình PoL hiện tại của Berachain.
Cơ chế Proof of Liquidity (PoL V1) của Berachain, về bản chất là thiết kế đồng thuận ở cấp độ kinh tế, thông qua việc thúc đẩy các nhà cung cấp thanh khoản (LP) và phát triển dApp nhằm nâng cao tính bảo mật của mạng lưới và sự phát triển của hệ sinh thái.
Khác với PoS truyền thống, PoL sử dụng mô hình ba đồng tiền ($BERA, $BGT, $HONEY), phân phối phần thưởng khối cho các xác thực viên và người tham gia hệ sinh thái thông qua đấu giá hối lộ.
Trong đó, $BERA là token Gas và tài sản cơ sở của mạng, $BGT chịu trách nhiệm quản trị và phần thưởng staking, trong khi $HONEY là stablecoin hỗ trợ thanh khoản.
Kể từ khi mạng chính ra mắt vào ngày 6 tháng 2 năm 2025, PoL đã thúc đẩy sự tăng trưởng của TVL Berachain, và vào đỉnh điểm vào cuối tháng 3 năm nay, TVL của nó đã đạt tới 3 tỷ đô la.
Và tương ứng, trong cùng thời kỳ, giá trị thị trường của đồng tiền chính BERA chỉ là 900 triệu USD, tỷ lệ MC/TVL chưa đến một phần ba, $BERA dường như không đạt được hiệu suất thị trường tốt hơn từ sức hấp dẫn của hệ sinh thái berachain.
Vấn đề ở đâu?
Nhìn lại thiết kế ban đầu của PoL, tác giả cho rằng đây là một sự sắp xếp phục tùng lợi ích tổng thể, việc phân phối khuyến khích và hạn chế cơ chế đã dẫn đến việc pha loãng giá trị của BERA.
PoL thế hệ đầu tiên, nhằm thu hút nhiều hoạt động sinh thái hơn, đã thiết kế một cơ chế bầu cử và phát hành khéo léo về mặt cấu trúc, nhìn chung phục vụ cho sự phát triển tổng thể của Berachain, nhưng $BERA với tư cách là tài sản của chuỗi chính, lại không nhận được cơ hội phát triển tương đương, điều này thể hiện ở:
Các LP thông qua cơ chế bầu cử PoL, nhận được toàn bộ phần thưởng staking và phát bằng $BGT, trong khi $BERA chỉ được sử dụng để thanh toán Gas, thiếu nguồn thu nhập độc lập.
Việc hối lộ bầu cử khuyến khích phân phối ưu tiên cho những người nắm giữ $BGT, bỏ qua nhu cầu của những người staking $BERA, làm giảm nhu cầu thị trường của $BERA một cách gián tiếp.
Cơ chế kho phần thưởng của PoL V1 sẽ tập trung khuyến khích tính thanh khoản vào dApp, thay vì tài sản mạng chính $BERA.
Tổng thể, Berachain có thể nổi, hệ sinh thái có thể nổi, meme có thể nổi nhưng $BERA thì không nổi, "tăng giá đồng chính" đã trở thành ưu tiên cấp bách trong giai đoạn tiếp theo để nâng cao ảnh hưởng của chuỗi công khai.
Đề xuất V2, biến $BERA thành tài sản cốt lõi của hệ sinh thái
Hiểu vấn đề về việc hạn chế giá trị thu được từ BERA của PoL thế hệ đầu tiên, chúng ta hãy cùng xem những thay đổi mà đề xuất PoL V2 mang lại.
Trước tiên, kết luận là PoL V2 tập trung nhiều hơn vào việc phân bổ lại động lực và mở rộng chức năng, cố gắng chuyển đổi $BERA từ một token Gas bị gạt sang tài sản cốt lõi của hệ sinh thái.
Cụ thể, PoL V2 đã giới thiệu những thay đổi quan trọng sau đây:
Khuyến khích phân phối lại:
PoL V2 sẽ phân bổ lại 33% các ưu đãi hối lộ (bribe incentives) DApp từ người nắm giữ BGT (token quản trị) cho những người đặt cọc BERA.
Theo dữ liệu từ furthermore, trong 7 ngày qua, Berachain đã có tổng thúc đẩy khoảng 500.000 USD mỗi ngày, điều này có nghĩa là một phần ba trong số đó (tức là 150.000 USD) sẽ được đưa trực tiếp vào bể staking của BERA, từ đó tạo ra áp lực mua liên tục cho BERA.
67% số tiền thưởng còn lại sẽ tiếp tục được phân phối cho các chủ sở hữu BGT, duy trì hiệu ứng đòn bẩy khuyến khích thanh khoản của nó, đảm bảo quyền lợi của các bên liên quan hiện tại không bị ảnh hưởng.
Lưu ý rằng điều này tương đương với việc cung cấp lợi nhuận bổ sung cho những người nắm giữ BERA, và cách thức cung cấp không phải là đơn giản phát hành thêm BERA, mà là thông qua việc điều chỉnh cấu trúc để phân phối lại dòng tiền trong giao thức, nhằm tránh rủi ro lạm phát BERA.
Mở rộng mô-đun chức năng:
PoL V2 hỗ trợ token staking thanh khoản (LST), cho phép người stake BERA nhận phần thưởng xác thực trong khi rút token staked để kiếm thêm lợi nhuận từ phần thưởng PoL. Điều này đã nâng cao đáng kể hiệu quả vốn của BERA.
Người nắm giữ BERA không cần tham gia vào các chiến lược DeFi phức tạp hoặc nắm giữ BGT, mà có thể trực tiếp thu lợi từ lợi nhuận của các giao thức trên chuỗi (như BEX, v.v.), giảm thiểu rào cản tham gia.
Chúng ta cũng có thể sử dụng một bảng để so sánh rõ ràng sự khác biệt giữa phiên bản PoL V2 và V1:
So với điều đó, PoL V1 giống như một sân khấu được thiết kế riêng cho $BGT, hầu hết các phần thưởng đều chảy về phía nó, $BERA chỉ có thể lặng lẽ trả phí Gas, sự gia tăng giá trị hoàn toàn phụ thuộc vào sự thúc đẩy gián tiếp từ hệ sinh thái.
V2 cho phép $BERA đứng ở trung tâm sân khấu, đơn giản hóa quy trình nhận thưởng thông qua việc phân phối thưởng mới và công cụ trái phiếu.
Giá trị thu hút, hay là giá trị thu hút
Giá trị nắm bắt là một thuật ngữ phổ biến trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng đối với BERA, nó thực sự neo ở đâu?
Khi BERA chuyển từ một loại token Gas đơn lẻ thành tài sản sinh lời cốt lõi của hệ sinh thái, thì việc neo giá trị thực sự sẽ xảy ra những thay đổi tinh tế. Và sự thay đổi này ẩn chứa trong định vị tâm trí và hệ sinh thái.
Nâng cấp cốt lõi của PoL V2 là trao cho BERA khả năng trực tiếp nắm bắt dòng tiền từ tầng giao thức, tương tự như việc BERA có quyền nhận cổ tức từ giao thức, từ đó định hình lại logic giá của nó.
Chúng ta có thể tính một khoản lý thuyết.
Giả sử đề xuất V2 được thông qua, bằng cách phân bổ 33% tiền thưởng từ DApp cho những người giữ BERA, dữ liệu trước đó đã đề cập rằng tổng tiền thưởng hàng ngày khoảng 500.000 đô la, điều này có nghĩa là một phần ba trong số đó (tức là 150.000 đô la mỗi ngày, khoảng 1,1 triệu mỗi tuần) sẽ trở thành thu nhập từ việc giữ BERA.
PoL V2 trao cho BERA dòng lợi nhuận giống như "cổ tức theo giao thức", điều này có nghĩa là sở hữu BERA đồng nghĩa với việc chia sẻ doanh thu thực tế phát sinh trong toàn bộ hệ sinh thái, dưới định vị tài sản sinh lãi sẽ hình thành áp lực mua; rõ ràng, giá BERA còn chịu ảnh hưởng từ việc giải phóng token, tỷ lệ thực tế có thể thay đổi do sự tăng trưởng TVL, tỷ lệ áp dụng hoặc chu kỳ thị trường. Nhưng nếu đồng bản địa không chỉ giới hạn trong việc thanh toán gas mà còn có nhiều chức năng sản xuất hơn, thì với hiệu suất token BERA hiện tại, rõ ràng vẫn còn không gian phát triển lớn hơn.
So với các chuỗi công khai khác, tỷ lệ MC/TVL hiện tại của BERA tỏ ra có tiềm năng hơn.
Ngoài ra, việc định vị BERA như một tài sản sinh lãi có thể kích thích những tưởng tượng rộng rãi hơn trên thị trường.
Từ bên ngoài nhìn vào, các công ty như MicroStrategy đã thể hiện sự quan tâm chiến lược đến việc nắm giữ tài sản tiền điện tử thông qua việc dự trữ Bitcoin. SharpLink thì bắt đầu dự trữ Ethereum, lý do cốt lõi cũng là vì ETH là "tài sản sản xuất".
Nếu PoL V2 mang lại dòng thu nhập ổn định cho BERA và thiết kế không bị lạm phát, làm cho nó trở thành tài sản sinh lãi, thì cũng tạo ra một môi trường thích hợp cho "chơi tiền mã hóa" hiện tại.
Từ nội bộ hệ sinh thái của Berachain, PoL V2 đã tạo ra một cơ chế vòng quay tích cực.
Đầu tiên, lợi nhuận của người stake BERA thu hút nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn, tăng lượng token bị khóa, giảm áp lực bán trên thị trường;
Thứ hai, giá BERA ổn định và tính bảo mật mạng cao hơn thu hút nhiều nhà phát triển triển khai DApp, từ đó tăng nguồn gốc của các khuyến khích hối lộ. Ngược lại, nhiều khuyến khích hơn chảy về phía các chủ sở hữu BERA và BGT, hình thành một vòng lặp khép kín "đặt cược - khuyến khích - tăng trưởng DApp".
Ví dụ, khối lượng giao dịch của BEX (DEX cốt lõi của Berachain) có thể tăng do tối ưu hóa khuyến khích, từ đó thúc đẩy tỷ lệ sử dụng HONEY (stablecoin gốc), củng cố độ bám dính của toàn bộ hệ sinh thái.
So với các Layer 1 khác dựa vào việc phát hành thêm token để khuyến khích người dùng, mô hình của Berachain gần gũi hơn với "cổ tức từ giao thức", cung cấp sự ổn định lâu dài cho hệ sinh thái.
Cuối cùng, từ góc độ người dùng, giá trị thu được từ PoL V2 có ảnh hưởng khác nhau đối với các nhóm khác nhau.
Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc đặt cọc BERA cung cấp một con đường thu nhập thấp rủi ro tương tự như "tiết kiệm tiền điện tử", thu hút nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn. Đối với các game thủ DeFi, việc giới thiệu LST có nghĩa là hiệu quả vốn cao hơn và linh hoạt trong chiến lược, chẳng hạn như sử dụng LST để cung cấp tính thanh khoản trong BEX, đồng thời chồng chất các ưu đãi PoL.
Đối với người dùng tổ chức, thuộc tính sinh lời và thiết kế phi lạm phát của BERA khiến nó trở thành một tài sản dự trữ chiến lược tiềm năng, tương tự như stablecoin hoặc trái phiếu có lợi suất cao.
Đề xuất V2 của PoL hiện tại được công bố vào ngày 15 tháng 7 năm 2025 trên diễn đàn công cộng Berachain, hiện đang trong giai đoạn phản hồi của cộng đồng, hạn chót là ngày 20 tháng 7 năm 2025.
Nếu nhận được sự đồng ý của đa số phiếu bầu, mạng chính sẽ triển khai đề xuất này vào ngày 21 tháng 7 năm 2025, lúc đó sự thay đổi trong việc thu giá trị BERA sẽ được thể hiện.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự phát triển của bất kỳ một chuỗi công khai nào và sự gia tăng giá trị của token của nó không thể chỉ dựa vào một đề xuất để giải quyết; thị trường tiền điện tử đã đến giai đoạn này, việc đầu cơ chỉ dựa trên khái niệm đã bị bác bỏ, chỉ những dự án có ứng dụng thực tế và thu nhập, với nền tảng tốt mới có thể nổi bật trong cuộc chiến ở giai đoạn hai.
Như một bổ sung cho cơ chế PoL V2, khi hệ sinh thái trở nên sôi động hơn, lợi nhuận xung quanh BERA sẽ tăng lên. Bởi vì nhiều giao thức hơn đấu thầu BGT có nghĩa là khoản tiền hối lộ cao hơn, điều này cũng có nghĩa là lợi nhuận từ việc stake BERA tốt hơn.
Tiếp theo, chúng ta có thể thấy nhiều giao thức DeFi gốc của Bera lần lượt ra mắt, chẳng hạn như giao thức cho vay gốc Bend sẽ khởi động sau 4 tuần; Berp, như một DEX hợp đồng, đã xác nhận ra mắt, hiện vẫn đang trong quá trình phát triển; Honey sẽ mở rộng thêm nhiều stablecoin làm tài sản thế chấp và cũng sẽ ra mắt trong vòng 3 tuần tới, điều này làm cho vai trò của nó như một stablecoin lớn hơn so với trước đây.
（Hình ảnh nguồn: @0xRavenium）
Ngoài ra, trang Berahub mới cũng đã bắt đầu ra mắt gần đây với thiết kế UI được nâng cấp, trang tài sản hoàn toàn mới và thao tác Vault chỉ với một nút bấm. Giúp người dùng khám phá trang explore của hệ sinh thái Berachain, tham gia vào nhiều cơ hội lợi nhuận PoL khác nhau, không còn giới hạn chỉ trong việc cung cấp tính thanh khoản.
Có lẽ các dự án cũng dần nhận ra rằng, chuỗi công cộng phải tự làm cho mình có giá trị trước khi làm cho hệ sinh thái có giá trị.
Với "đồng coin chính dựa trên thu nhập", đề xuất mới của Berachain đã mở ra một khởi đầu tốt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
pump 30%, Đề xuất Berachain V2 sẽ nâng cao giá trị nắm bắt của $BERA như thế nào?
Bài viết: Shen Chao TechFlow
Thị trường tiền mã hóa dần ấm lên, BTC và ETH dẫn đầu. Tuy nhiên, giá của nhiều đồng coin chính của các chuỗi L1 lại không có sự phục hồi đồng bộ, tình hình hiện tại khác xa so với thời điểm trước đây khi cuộc chiến hàng trăm chuỗi để trở thành kẻ giết Ethereum diễn ra.
Hiện tại, các L1 đang phải đối mặt với thách thức "sự biên hóa của đồng coin chính": việc giải phóng lưu thông, sự pha loãng token và câu chuyện yếu kém khiến các đồng coin chính khó có thể nắm bắt giá trị tăng trưởng của hệ sinh thái.
Và Berachain, như một chuỗi công cộng tương thích với EVM đổi mới, đã chiếm một vị trí trong hệ sinh thái chuỗi công cộng nhờ cơ chế Proof of Liquidity (PoL) độc đáo, nhưng mô hình ba đồng tiền cũng khiến khả năng thu giá trị của đồng coin chính BERA không đủ, với giá trị thị trường hiện chỉ là 270 triệu USD.
$BERA tình hình hiện tại không chỉ xuất phát từ các vấn đề kinh tế token truyền thống (như áp lực mở khóa), mà còn ở sự thiếu hụt về câu chuyện và ứng dụng sản phẩm.
Nếu $BERA chỉ là một công cụ trên chuỗi thanh toán gas, thì không gian tưởng tượng của nó sẽ tự nhiên ít hơn nhiều. Nhưng gần đây, một đề xuất phiên bản PoL V2 trong cộng đồng chính thức của Berachain có lẽ đã cung cấp cho $BERA một cơ hội để xoay chuyển tình thế về câu chuyện và chức năng:
Bằng cách phân bổ lại 33% phần thưởng PoL, nhằm mục đích chuyển đổi $BERA từ một đồng tiền gas bị gạt ra ngoài lề thành một tài sản sinh lợi cốt lõi.
Sau khi đề xuất được công bố vào ngày 15 tháng 7, giá $BERA đã tăng vọt 23% trong vòng 24 giờ, vượt qua 2.5 đô la, thị trường đã coi đây là một tín hiệu tích cực và đã phản ứng.
Ngoài hiệu ứng ngắn hạn, PoL V2 có thể mang lại giá trị lâu dài cho $BERA không? Liệu nó có thể tái định hình vị thế đồng tiền chính thông qua cơ chế khuyến khích, thu hút các tổ chức và người dùng tham gia không?
Thế hệ đầu tiên PoL, bí ẩn về giá trị của $BERA
Để trả lời câu hỏi trên, cần phải hiểu tình hình của đồng chính $BERA dưới mô hình PoL hiện tại của Berachain.
Cơ chế Proof of Liquidity (PoL V1) của Berachain, về bản chất là thiết kế đồng thuận ở cấp độ kinh tế, thông qua việc thúc đẩy các nhà cung cấp thanh khoản (LP) và phát triển dApp nhằm nâng cao tính bảo mật của mạng lưới và sự phát triển của hệ sinh thái.
Khác với PoS truyền thống, PoL sử dụng mô hình ba đồng tiền ($BERA, $BGT, $HONEY), phân phối phần thưởng khối cho các xác thực viên và người tham gia hệ sinh thái thông qua đấu giá hối lộ.
Trong đó, $BERA là token Gas và tài sản cơ sở của mạng, $BGT chịu trách nhiệm quản trị và phần thưởng staking, trong khi $HONEY là stablecoin hỗ trợ thanh khoản.
Kể từ khi mạng chính ra mắt vào ngày 6 tháng 2 năm 2025, PoL đã thúc đẩy sự tăng trưởng của TVL Berachain, và vào đỉnh điểm vào cuối tháng 3 năm nay, TVL của nó đã đạt tới 3 tỷ đô la.
Và tương ứng, trong cùng thời kỳ, giá trị thị trường của đồng tiền chính BERA chỉ là 900 triệu USD, tỷ lệ MC/TVL chưa đến một phần ba, $BERA dường như không đạt được hiệu suất thị trường tốt hơn từ sức hấp dẫn của hệ sinh thái berachain.
Vấn đề ở đâu?
Nhìn lại thiết kế ban đầu của PoL, tác giả cho rằng đây là một sự sắp xếp phục tùng lợi ích tổng thể, việc phân phối khuyến khích và hạn chế cơ chế đã dẫn đến việc pha loãng giá trị của BERA.
PoL thế hệ đầu tiên, nhằm thu hút nhiều hoạt động sinh thái hơn, đã thiết kế một cơ chế bầu cử và phát hành khéo léo về mặt cấu trúc, nhìn chung phục vụ cho sự phát triển tổng thể của Berachain, nhưng $BERA với tư cách là tài sản của chuỗi chính, lại không nhận được cơ hội phát triển tương đương, điều này thể hiện ở:
Các LP thông qua cơ chế bầu cử PoL, nhận được toàn bộ phần thưởng staking và phát bằng $BGT, trong khi $BERA chỉ được sử dụng để thanh toán Gas, thiếu nguồn thu nhập độc lập.
Việc hối lộ bầu cử khuyến khích phân phối ưu tiên cho những người nắm giữ $BGT, bỏ qua nhu cầu của những người staking $BERA, làm giảm nhu cầu thị trường của $BERA một cách gián tiếp.
Cơ chế kho phần thưởng của PoL V1 sẽ tập trung khuyến khích tính thanh khoản vào dApp, thay vì tài sản mạng chính $BERA.
Tổng thể, Berachain có thể nổi, hệ sinh thái có thể nổi, meme có thể nổi nhưng $BERA thì không nổi, "tăng giá đồng chính" đã trở thành ưu tiên cấp bách trong giai đoạn tiếp theo để nâng cao ảnh hưởng của chuỗi công khai.
Đề xuất V2, biến $BERA thành tài sản cốt lõi của hệ sinh thái
Hiểu vấn đề về việc hạn chế giá trị thu được từ BERA của PoL thế hệ đầu tiên, chúng ta hãy cùng xem những thay đổi mà đề xuất PoL V2 mang lại.
Trước tiên, kết luận là PoL V2 tập trung nhiều hơn vào việc phân bổ lại động lực và mở rộng chức năng, cố gắng chuyển đổi $BERA từ một token Gas bị gạt sang tài sản cốt lõi của hệ sinh thái.
Cụ thể, PoL V2 đã giới thiệu những thay đổi quan trọng sau đây:
Khuyến khích phân phối lại:
PoL V2 sẽ phân bổ lại 33% các ưu đãi hối lộ (bribe incentives) DApp từ người nắm giữ BGT (token quản trị) cho những người đặt cọc BERA.
Theo dữ liệu từ furthermore, trong 7 ngày qua, Berachain đã có tổng thúc đẩy khoảng 500.000 USD mỗi ngày, điều này có nghĩa là một phần ba trong số đó (tức là 150.000 USD) sẽ được đưa trực tiếp vào bể staking của BERA, từ đó tạo ra áp lực mua liên tục cho BERA.
67% số tiền thưởng còn lại sẽ tiếp tục được phân phối cho các chủ sở hữu BGT, duy trì hiệu ứng đòn bẩy khuyến khích thanh khoản của nó, đảm bảo quyền lợi của các bên liên quan hiện tại không bị ảnh hưởng.
Lưu ý rằng điều này tương đương với việc cung cấp lợi nhuận bổ sung cho những người nắm giữ BERA, và cách thức cung cấp không phải là đơn giản phát hành thêm BERA, mà là thông qua việc điều chỉnh cấu trúc để phân phối lại dòng tiền trong giao thức, nhằm tránh rủi ro lạm phát BERA.
Mở rộng mô-đun chức năng:
PoL V2 hỗ trợ token staking thanh khoản (LST), cho phép người stake BERA nhận phần thưởng xác thực trong khi rút token staked để kiếm thêm lợi nhuận từ phần thưởng PoL. Điều này đã nâng cao đáng kể hiệu quả vốn của BERA.
Người nắm giữ BERA không cần tham gia vào các chiến lược DeFi phức tạp hoặc nắm giữ BGT, mà có thể trực tiếp thu lợi từ lợi nhuận của các giao thức trên chuỗi (như BEX, v.v.), giảm thiểu rào cản tham gia.
Chúng ta cũng có thể sử dụng một bảng để so sánh rõ ràng sự khác biệt giữa phiên bản PoL V2 và V1:
So với điều đó, PoL V1 giống như một sân khấu được thiết kế riêng cho $BGT, hầu hết các phần thưởng đều chảy về phía nó, $BERA chỉ có thể lặng lẽ trả phí Gas, sự gia tăng giá trị hoàn toàn phụ thuộc vào sự thúc đẩy gián tiếp từ hệ sinh thái.
V2 cho phép $BERA đứng ở trung tâm sân khấu, đơn giản hóa quy trình nhận thưởng thông qua việc phân phối thưởng mới và công cụ trái phiếu.
Giá trị thu hút, hay là giá trị thu hút
Giá trị nắm bắt là một thuật ngữ phổ biến trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng đối với BERA, nó thực sự neo ở đâu?
Khi BERA chuyển từ một loại token Gas đơn lẻ thành tài sản sinh lời cốt lõi của hệ sinh thái, thì việc neo giá trị thực sự sẽ xảy ra những thay đổi tinh tế. Và sự thay đổi này ẩn chứa trong định vị tâm trí và hệ sinh thái.
Nâng cấp cốt lõi của PoL V2 là trao cho BERA khả năng trực tiếp nắm bắt dòng tiền từ tầng giao thức, tương tự như việc BERA có quyền nhận cổ tức từ giao thức, từ đó định hình lại logic giá của nó.
Chúng ta có thể tính một khoản lý thuyết.
Giả sử đề xuất V2 được thông qua, bằng cách phân bổ 33% tiền thưởng từ DApp cho những người giữ BERA, dữ liệu trước đó đã đề cập rằng tổng tiền thưởng hàng ngày khoảng 500.000 đô la, điều này có nghĩa là một phần ba trong số đó (tức là 150.000 đô la mỗi ngày, khoảng 1,1 triệu mỗi tuần) sẽ trở thành thu nhập từ việc giữ BERA.
PoL V2 trao cho BERA dòng lợi nhuận giống như "cổ tức theo giao thức", điều này có nghĩa là sở hữu BERA đồng nghĩa với việc chia sẻ doanh thu thực tế phát sinh trong toàn bộ hệ sinh thái, dưới định vị tài sản sinh lãi sẽ hình thành áp lực mua; rõ ràng, giá BERA còn chịu ảnh hưởng từ việc giải phóng token, tỷ lệ thực tế có thể thay đổi do sự tăng trưởng TVL, tỷ lệ áp dụng hoặc chu kỳ thị trường. Nhưng nếu đồng bản địa không chỉ giới hạn trong việc thanh toán gas mà còn có nhiều chức năng sản xuất hơn, thì với hiệu suất token BERA hiện tại, rõ ràng vẫn còn không gian phát triển lớn hơn.
So với các chuỗi công khai khác, tỷ lệ MC/TVL hiện tại của BERA tỏ ra có tiềm năng hơn.
Ngoài ra, việc định vị BERA như một tài sản sinh lãi có thể kích thích những tưởng tượng rộng rãi hơn trên thị trường.
Từ bên ngoài nhìn vào, các công ty như MicroStrategy đã thể hiện sự quan tâm chiến lược đến việc nắm giữ tài sản tiền điện tử thông qua việc dự trữ Bitcoin. SharpLink thì bắt đầu dự trữ Ethereum, lý do cốt lõi cũng là vì ETH là "tài sản sản xuất".
Nếu PoL V2 mang lại dòng thu nhập ổn định cho BERA và thiết kế không bị lạm phát, làm cho nó trở thành tài sản sinh lãi, thì cũng tạo ra một môi trường thích hợp cho "chơi tiền mã hóa" hiện tại.
Từ nội bộ hệ sinh thái của Berachain, PoL V2 đã tạo ra một cơ chế vòng quay tích cực.
Đầu tiên, lợi nhuận của người stake BERA thu hút nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn, tăng lượng token bị khóa, giảm áp lực bán trên thị trường;
Thứ hai, giá BERA ổn định và tính bảo mật mạng cao hơn thu hút nhiều nhà phát triển triển khai DApp, từ đó tăng nguồn gốc của các khuyến khích hối lộ. Ngược lại, nhiều khuyến khích hơn chảy về phía các chủ sở hữu BERA và BGT, hình thành một vòng lặp khép kín "đặt cược - khuyến khích - tăng trưởng DApp".
Ví dụ, khối lượng giao dịch của BEX (DEX cốt lõi của Berachain) có thể tăng do tối ưu hóa khuyến khích, từ đó thúc đẩy tỷ lệ sử dụng HONEY (stablecoin gốc), củng cố độ bám dính của toàn bộ hệ sinh thái.
So với các Layer 1 khác dựa vào việc phát hành thêm token để khuyến khích người dùng, mô hình của Berachain gần gũi hơn với "cổ tức từ giao thức", cung cấp sự ổn định lâu dài cho hệ sinh thái.
Cuối cùng, từ góc độ người dùng, giá trị thu được từ PoL V2 có ảnh hưởng khác nhau đối với các nhóm khác nhau.
Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc đặt cọc BERA cung cấp một con đường thu nhập thấp rủi ro tương tự như "tiết kiệm tiền điện tử", thu hút nhiều nhà đầu tư dài hạn hơn. Đối với các game thủ DeFi, việc giới thiệu LST có nghĩa là hiệu quả vốn cao hơn và linh hoạt trong chiến lược, chẳng hạn như sử dụng LST để cung cấp tính thanh khoản trong BEX, đồng thời chồng chất các ưu đãi PoL.
Đối với người dùng tổ chức, thuộc tính sinh lời và thiết kế phi lạm phát của BERA khiến nó trở thành một tài sản dự trữ chiến lược tiềm năng, tương tự như stablecoin hoặc trái phiếu có lợi suất cao.
Đề xuất V2 của PoL hiện tại được công bố vào ngày 15 tháng 7 năm 2025 trên diễn đàn công cộng Berachain, hiện đang trong giai đoạn phản hồi của cộng đồng, hạn chót là ngày 20 tháng 7 năm 2025.
Nếu nhận được sự đồng ý của đa số phiếu bầu, mạng chính sẽ triển khai đề xuất này vào ngày 21 tháng 7 năm 2025, lúc đó sự thay đổi trong việc thu giá trị BERA sẽ được thể hiện.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự phát triển của bất kỳ một chuỗi công khai nào và sự gia tăng giá trị của token của nó không thể chỉ dựa vào một đề xuất để giải quyết; thị trường tiền điện tử đã đến giai đoạn này, việc đầu cơ chỉ dựa trên khái niệm đã bị bác bỏ, chỉ những dự án có ứng dụng thực tế và thu nhập, với nền tảng tốt mới có thể nổi bật trong cuộc chiến ở giai đoạn hai.
Như một bổ sung cho cơ chế PoL V2, khi hệ sinh thái trở nên sôi động hơn, lợi nhuận xung quanh BERA sẽ tăng lên. Bởi vì nhiều giao thức hơn đấu thầu BGT có nghĩa là khoản tiền hối lộ cao hơn, điều này cũng có nghĩa là lợi nhuận từ việc stake BERA tốt hơn.
Tiếp theo, chúng ta có thể thấy nhiều giao thức DeFi gốc của Bera lần lượt ra mắt, chẳng hạn như giao thức cho vay gốc Bend sẽ khởi động sau 4 tuần; Berp, như một DEX hợp đồng, đã xác nhận ra mắt, hiện vẫn đang trong quá trình phát triển; Honey sẽ mở rộng thêm nhiều stablecoin làm tài sản thế chấp và cũng sẽ ra mắt trong vòng 3 tuần tới, điều này làm cho vai trò của nó như một stablecoin lớn hơn so với trước đây.
（Hình ảnh nguồn: @0xRavenium）
Ngoài ra, trang Berahub mới cũng đã bắt đầu ra mắt gần đây với thiết kế UI được nâng cấp, trang tài sản hoàn toàn mới và thao tác Vault chỉ với một nút bấm. Giúp người dùng khám phá trang explore của hệ sinh thái Berachain, tham gia vào nhiều cơ hội lợi nhuận PoL khác nhau, không còn giới hạn chỉ trong việc cung cấp tính thanh khoản.
Có lẽ các dự án cũng dần nhận ra rằng, chuỗi công cộng phải tự làm cho mình có giá trị trước khi làm cho hệ sinh thái có giá trị.
Với "đồng coin chính dựa trên thu nhập", đề xuất mới của Berachain đã mở ra một khởi đầu tốt.