Phân tích xu hướng phát triển của đầu tư mạo hiểm mã hóa: Sự thống trị của Token và sự gia tăng đầu tư thanh khoản

Gần đây, môi trường huy động vốn trở nên chặt chẽ hơn, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận của vốn thượng nguồn giảm và áp lực tài chính từ các đối tác hạn chế. Ngành đầu tư mạo hiểm đang đối mặt với vấn đề giảm dòng vốn quay trở lại, dẫn đến việc "bột khô" có thể đầu tư giảm, khiến các doanh nhân gặp khó khăn trong việc huy động vốn.

Xu hướng này ảnh hưởng như thế nào đến đầu tư mạo hiểm mã hóa? Số lượng giao dịch vào năm 2025 có sự chậm lại, nhưng tổng số vốn được triển khai gần như giữ nguyên so với năm 2024. Việc giảm số lượng giao dịch có thể liên quan đến việc nhiều quỹ đang gần đến cuối vòng đời, với số tiền có sẵn giảm. Tuy nhiên, một số quỹ lớn vẫn đang thực hiện các giao dịch lớn, giúp tổng vốn triển khai duy trì ổn định.

Trong hai năm qua, hoạt động sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực mã hóa vẫn diễn ra sôi nổi, tạo ra điều kiện thuận lợi cho thanh khoản và cơ hội thoát lui. Sự xuất hiện của nhiều trường hợp sáp nhập lớn đã cung cấp thêm nhiều lựa chọn cho việc tích hợp ngành và thoái vốn đầu tư cổ phần mã hóa.

Từ góc độ giai đoạn huy động vốn, các dự án giai đoạn đầu vẫn được ưa chuộng. Các vườn ươm và nền tảng khởi nghiệp dẫn đầu về số lượng giao dịch, điều này có thể phản ánh môi trường huy động vốn đang thắt chặt, các nhà sáng lập có xu hướng phát hành token sớm để khởi động dự án. Quy mô huy động vốn vòng Pre-seed tiếp tục tăng, cho thấy nguồn vốn ở giai đoạn sớm nhất vẫn dồi dào. Huy động vốn vòng hạt giống, vòng A và vòng B đã gần hoặc phục hồi về mức năm 2022.

Đối với sự phát triển tương lai của đầu tư mạo hiểm mã hóa, có những dự đoán sau:

1. Token sẽ trở thành cơ chế đầu tư chính: Thị trường có thể chuyển từ cấu trúc "Token + cổ phần" sang mô hình "tài sản đơn lẻ mang giá trị".

2. Đầu tư mạo hiểm công nghệ tài chính và đầu tư mạo hiểm mã hóa đang tăng tốc tích hợp: Các nhà đầu tư công nghệ tài chính truyền thống đang mở rộng sang lĩnh vực mã hóa, tập trung vào mạng thanh toán thế hệ tiếp theo, ngân hàng số mới và nền tảng token hóa tài sản dựa trên blockchain.

3. Sự trỗi dậy của "Thanh khoản đầu tư mạo hiểm": Mô hình này tìm kiếm cơ hội đầu tư mạo hiểm trong thị trường token có thể lưu thông, với tính thanh khoản cao hơn, mức đầu tư thấp hơn, quản lý vị thế linh hoạt hơn và các lợi thế trong hoạt động tài chính.

Lĩnh vực mã hóa tiếp tục dẫn đầu đổi mới trong đầu tư mạo hiểm. Sự hòa nhập giữa thị trường vốn công khai và riêng tư là xu hướng lớn, ngành công nghiệp mã hóa đang đi trước trong lĩnh vực này. Khi nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, phương thức huy động vốn "ưu tiên trên chuỗi" có thể trở thành lựa chọn của nhiều công ty hơn.

Mặc dù phân phối lợi nhuận của thị trường mã hóa có phần cực đoan hơn, nhưng tiềm năng lợi nhuận không đối xứng của nó vẫn sẽ thu hút một lượng lớn vốn đầu tư. Các tài sản mã hóa hàng đầu không chỉ cạnh tranh để trở thành đồng tiền chủ quyền số mà còn hy vọng trở thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế tài chính mới. Đặc điểm thị trường độc đáo này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển và tiến hóa của đầu tư mạo hiểm mã hóa.