Tình trạng phát triển LSD đa chuỗi: cơ hội và thách thức đồng tồn tại, ngoài ETH vẫn ở giai đoạn đầu.

2025-07-22 02:44:23

Đang tạo bản tóm tắt

Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm

Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi cũng như báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đến LSD, nhưng chủ yếu tập trung vào hệ sinh thái Ethereum. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, từ dữ liệu quan sát xu hướng phát triển LSD của các hệ sinh thái khác, cũng như ảnh hưởng đến ngành công nghiệp LSD. Các chuỗi công cộng được khảo sát lần này bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos và Aptos.

BNB Chain

Tình trạng staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15,44%, lợi suất hàng năm trung bình khoảng 2,84%. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất Ankr chiếm khoảng 0,56% lưu thông.

Sự phát triển LSD của BNB Chain tương đối chậm, nguyên nhân chính bao gồm:

Giao thức DeFi bản địa BNB có tính sinh lợi cao
BNB có nhiều công dụng tại sàn giao dịch Binance
Các dịch vụ như Binance Launchpad thu hút người dùng nắm giữ BNB

Đối với những người nắm giữ giao dịch, dù là nhận chiết khấu phí từ Binance hay tham gia vào các sản phẩm DeFi của DEX, lợi nhuận và tính ổn định đều cao hơn LSD. Tại BNB Chain, tiềm năng của LSD thấp hơn nhiều so với hệ sinh thái ETH.

Cosmos

Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61.96%, lợi suất staking trung bình khoảng 25.92%. Quy mô dự án LSD của Cosmos thường khá nhỏ, lý do chính bao gồm:

Các chuỗi trong hệ sinh thái Cosmos tương đối độc lập
Lợi suất ký quỹ cao mang lại chi phí cơ hội
Khuyến khích airdrop trực tiếp staking
Thời gian khóa 21 ngày mang lại rủi ro thanh khoản

Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng phát triển:

Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị ATOM
Cơ sở hạ tầng DeFi dần hoàn thiện
LSD có thể cung cấp các chức năng quản lý như bỏ phiếu ủy quyền
Có thể giải quyết vấn đề thanh khoản bị khóa 21 ngày.
Các yếu tố bên ngoài như ảnh hưởng từ nâng cấp Ethereum Shanghai

Polygon

Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. Lido có APY cao nhất trên Polygon, và stMATIC được ứng dụng rộng rãi trong DeFi, có thể dẫn đến việc Lido trở thành độc quyền trong lĩnh vực LSD trên Polygon.

Solana

Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 7.09%. Nhiều dự án LSD sớm đã ngừng hoạt động, các nhà đầu tư mới như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.

Cardano

Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68,73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3,26%. Do kiến trúc công nghệ đặc biệt của nó, LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái Cardano. Staking trên Cardano linh hoạt và không có cơ chế phạt, người dùng có thể trực tiếp staking để nhận lợi nhuận.

Avalanche

Tỷ lệ staking trên mạng lưới Avalanche là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Dự án LSD cần thiết kế hợp đồng kết nối AVAX của chuỗi P với LSD của chuỗi C, có một số khó khăn về kỹ thuật. Hiện tại, sAVAX của Benqi đang chiếm ưu thế.

Hệ sinh thái DeFi của Avalanche khá phát triển, nhưng số lượng dự án LSD thì ít, có thể liên quan đến cấu trúc DeFi.

Polkadot

Tỷ lệ staking của Polkadot là 47,05%, lợi suất hàng năm từ staking là 15,29%. Do sự tồn tại của cơ chế Crowdloan (, LSD không đủ sức hấp dẫn về lợi suất, nhiều DeFi đã được xây dựng xung quanh PLO. Lido đã tạm ngừng dịch vụ staking Polkadot.

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất rộng lớn, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-824aa069784dbc62ccd0b380a8a20b83.webp(

) Aptos

Số lượng staking của node Aptos chiếm 82.5% tổng cung, lợi suất hàng năm trung bình khoảng 7%. Nhiều dự án LSD đã ngừng cập nhật sau tháng 10 năm 2022. Số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT tương đối nhiều, lần lượt đạt 45.2K và 29.9K.

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f19c6c5e814346fc1780bdc9ed93551.webp(

) tóm tắt

Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu
Hầu hết các dự án LSD có trải nghiệm UI và UX kém.
Sàn giao dịch tập trung là yếu tố không thể bỏ qua
Cần chú ý đến tính bền vững của giao thức LSD trong hệ sinh thái chuỗi công cộng mới.
LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho chuỗi công khai
LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng mới cho các dự án DeFi lâu đời.
Ví có thể trở thành đối tác hợp tác quan trọng của dự án LSD

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718d404dd7e95343e251ae438756b360.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd292e5bd88b2903f4e40d8b1ee96b0c.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn ở giai đoạn sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c370284147d9ddbee167748791b84e5.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn ở giai đoạn đầu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7ad0b8dd65b1d2abc6cd2e78fdfbea16.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cd12d4a63669cd2057cfae73ccb81833.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d01d4662a78a42147495a77c29c41864.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ecabe7fdc69644c26e2ad2bf1ffb2c5.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b19fb6b8b2624b2ccb64d52648be361c.webp(

) thảo luận

LSD cần cân nhắc giữa lợi nhuận và an ninh mạng, tham gia quản trị
Sự cần thiết của việc thảo luận về lợi nhuận từ组合 LSD
LSD của các chuỗi khác có tác động tích cực đến sự phát triển của hệ sinh thái
Nhà điều hành nút và sàn giao dịch tập trung có thể là những tác động lớn nhất trong cuộc chiến LSD
Tài sản không phải mạng POS cũng có thể thiết kế sản phẩm LSD

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f152ed60ddedac843152a475b452e0af.webp(

ETH-8.69%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

18 thích