Bitcoin Giao ngay ETF được phê duyệt có ảnh hưởng sâu rộng đến đồng đô la
Về cuộc thảo luận về việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt sự niêm yết của Bitcoin Giao ngay ETF, phần lớn tập trung vào tác động ngắn hạn của nó đối với giá Bitcoin. Tuy nhiên, đó chỉ là bề ngoài. Tác động sâu xa nhất của ETF trong việc thúc đẩy sự thể chế hóa Bitcoin là nó sẽ khiến Mỹ khó khăn trong việc cấm tài sản số, từ đó cho phép Bitcoin có thể thúc đẩy sự thay đổi lâu dài trong cách thức hoạt động cơ bản của tiền tệ.
Sự hấp dẫn ngắn hạn của việc tăng cung tiền
15 năm trước, khi Satoshi Nakamoto công bố sách trắng Bitcoin, ông đã nhấn mạnh mối lo ngại lâu dài của con người về chính trị kinh tế học của tiền tệ: chính phủ có động lực mạnh mẽ để làm mất giá đồng tiền chính thức, nhằm đạt được mục tiêu chi tiêu lớn hơn thu nhập.
Tăng chi tiêu của chính phủ thường được ưa chuộng, trong khi tăng thuế thì không. Do đó, chính phủ có xu hướng tăng chi tiêu thông qua việc vay mượn thay vì tăng thuế, và khi việc vay mượn không hiệu quả, họ lại tạo ra nhiều tiền hơn từ không khí.
Về mặt ngắn hạn, điều này có thể khả thi về mặt chính trị, vì các chính trị gia có thể giành lại nhiệm kỳ bằng cách tăng chi tiêu cho các người ủng hộ. Nhưng về lâu dài, việc tăng số lượng tiền sẽ dẫn đến sự suy giảm sức mua của mỗi đơn vị tiền tệ, tức là lạm phát.
Satoshi Nakamoto và những người theo ông cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách giới hạn nguồn cung Bitcoin ở 21 triệu đồng. Khác với nguồn cung của các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ, sẽ tăng theo thời gian, tổng lượng Bitcoin lưu hành sẽ không bị thay đổi bởi các chính trị gia. Về lý thuyết, điều này khiến Bitcoin trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài đáng tin cậy hơn so với các loại tiền tệ pháp định hiện đại.
Chính phủ Mỹ có thể cấm Bitcoin không?
Nếu Bitcoin thực sự trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị vượt trội hơn cả đồng đô la Mỹ, một số người lo ngại rằng chính phủ Mỹ sẽ cấm loại tiền điện tử này. Có quan điểm cho rằng, chính phủ có thể cấm Bitcoin giống như việc cấm sở hữu vàng tư nhân vào năm 1933.
Về mặt kỹ thuật, chính phủ Mỹ không thể hoàn toàn cấm Bitcoin, giống như không thể cấm internet. Bitcoin hoạt động trên một mạng máy tính phân tán ngoài phạm vi quyền tài phán của Mỹ. Ngay cả khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, vào đầu năm 2022 vẫn có khoảng một phần năm hoạt động khai thác Bitcoin xảy ra ở Trung Quốc.
Nhưng điều này không có nghĩa là chính phủ Mỹ không có biện pháp nào. Về lý thuyết, Mỹ có thể cấm việc sử dụng đô la để đổi Bitcoin trên sàn giao dịch, cấm các ngân hàng chính thống hợp tác với các doanh nghiệp Bitcoin, ngăn cản các công ty niêm yết giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, hoặc đặt rào cản để ngăn cản các doanh nghiệp bán lẻ chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin.
Nói cách khác, mặc dù Hoa Kỳ không thể cấm mạng Bitcoin hoạt động, nhưng về lý thuyết có thể làm cho người Mỹ chính thống rất khó sử dụng và mua Bitcoin.
ETF khiến việc cấm Bitcoin trở nên cực kỳ khó khăn
Đây là nơi mà ETF Bitcoin mới phát huy tác dụng. Với sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, một số công ty lớn và có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực tài chính sẽ nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin. ETF cho phép một lượng lớn nhà đầu tư chưa bao giờ giao dịch Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử hoặc nắm giữ khóa Bitcoin một cách riêng tư có thể tiếp cận ngay lập tức với Bitcoin.
Điều này rất quan trọng vì nó mở rộng đáng kể nhóm lợi ích đặc biệt hỗ trợ duy trì và củng cố vị thế của Bitcoin trên thị trường tài chính Mỹ. Nếu có nghị sĩ hoặc nhà quản lý nào muốn hạn chế Bitcoin, họ sẽ phải đối mặt không chỉ với sự phản đối của những người nắm giữ Bitcoin, mà còn gặp phải sự cản trở từ các nhà tham gia tài chính chính có ảnh hưởng đáng kể ở Washington.
Chỉ điều này đã khiến cho các nhà hoạch định chính sách gặp khó khăn trong việc chủ động hạn chế ứng dụng Bitcoin. Các nhóm lợi ích đặc biệt đóng vai trò quan trọng trong quá trình xây dựng chính sách, đặc biệt giỏi trong việc phản đối các chính sách mới không có lợi cho lợi ích của khách hàng của họ.
Hiện tại, Bitcoin được nắm giữ trong các ETF đã vượt quá 25 tỷ USD, trong đó khoảng 1 tỷ USD được tạo ra trong vòng hai tuần sau khi Ủy ban Chứng khoán phê duyệt ETF mới. Đây cũng là một khoản tiền đáng kể ngay cả đối với các tổ chức tài chính lớn.
Các cân nhắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ hiểu tất cả điều này, và đó cũng là lý do cho cuộc chiến phê duyệt Bitcoin ETF lại khốc liệt như vậy. Theo các luật liên quan, trách nhiệm của ủy ban không phải là xác định xem Bitcoin có phải là một khoản đầu tư tốt hay không, mà điều đó nên do nhà đầu tư và thị trường quyết định. Tuy nhiên, trong suốt 10 năm qua, ủy ban vẫn kiên quyết phản đối việc cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ chính thống được quản lý. Chính vì ủy ban biết rằng sự công nhận của họ có thể làm tăng đáng kể sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số.
Ủy ban Chứng khoán chỉ phê duyệt ETF Giao ngay Bitcoin dưới áp lực của tòa án, tòa án cho rằng sự phản đối trước đó của Ủy ban Chứng khoán là "tuỳ tiện và độc đoán". Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán cho biết phán quyết này buộc ông phải đưa ra quyết định phê duyệt, mặc dù ông vẫn chỉ trích Bitcoin "chủ yếu là một tài sản đầu cơ và không ổn định, cũng được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp".
Tình huống trong thời kỳ khủng hoảng
Việc phê duyệt Bitcoin ETF khiến chính phủ khó cấm thị trường Bitcoin của Mỹ, ít nhất là trong tương lai có thể thấy. Nhưng nếu Bitcoin thực sự tăng lên đủ để cạnh tranh với đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị, liệu Mỹ có can thiệp để dập tắt không?
Dù có cố gắng cũng có thể đã quá muộn. Lấy Argentina làm ví dụ, mặc dù chính phủ hạn chế số lượng đô la mà công dân có thể đổi mỗi năm, nhưng người Argentina vẫn nắm giữ một lượng lớn đô la. Tương tự, nếu giá trị thị trường của Bitcoin đạt quy mô tương đương với một phần trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 7 triệu tỷ USD, việc Mỹ đàn áp Bitcoin có thể phản tác dụng, gửi tín hiệu đến thị trường thế giới rằng Mỹ không còn tin vào ưu thế của đồng đô la.
Hỗ trợ cải cách tài chính
Trong một tình huống lý tưởng, Hoa Kỳ nên giải quyết các vấn đề tài chính của mình, đặc biệt là việc chi tiêu quá mức cho phúc lợi y tế, để đưa nợ liên bang đi vào con đường phát triển bền vững. Trước đó, người Mỹ có thể sử dụng Bitcoin như một công cụ phòng ngừa trước sự suy giảm giá trị của đô la do nợ gia tăng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vừa đảm bảo sự tồn tại lâu dài của công cụ phòng ngừa này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
thế giới tiền điện tử老法师了终于等到大牛市
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Tôi cuối cùng đã thoát khỏi sự giám sát của đại gia.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Vị trí short đợi tụt dốc nhà tạo lập thị trường có lẽ sắp lộ liễu.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractFreelancer
· 08-10 17:37
Cùng nhau, sống lâu thấy nhau rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
Cơn lốc tử vong đã khởi động rồi, đồng đô la Mỹ đang lạnh dần.
Xem bản gốcTrả lời0
Hash_Bandit
· 08-08 06:11
game over cho usd tbh... giống như điều chỉnh độ khó khai thác, không còn đường thoát khỏi btc bây giờ
Xem bản gốcTrả lời0
ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Mỹ lần này thật sự đã nuốt phải thuốc độc.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
Tôi muốn F5 đến mức bị chuột rút
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 08-08 05:51
phân tích mô hình cho thấy việc tích lũy btc chiến lược trước tin tức etf... thời gian đáng ngờ thật sự
Bitcoin ETF được phê duyệt, quyền lực của đồng đô la đối mặt với thách thức mới
Bitcoin Giao ngay ETF được phê duyệt có ảnh hưởng sâu rộng đến đồng đô la
Về cuộc thảo luận về việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt sự niêm yết của Bitcoin Giao ngay ETF, phần lớn tập trung vào tác động ngắn hạn của nó đối với giá Bitcoin. Tuy nhiên, đó chỉ là bề ngoài. Tác động sâu xa nhất của ETF trong việc thúc đẩy sự thể chế hóa Bitcoin là nó sẽ khiến Mỹ khó khăn trong việc cấm tài sản số, từ đó cho phép Bitcoin có thể thúc đẩy sự thay đổi lâu dài trong cách thức hoạt động cơ bản của tiền tệ.
Sự hấp dẫn ngắn hạn của việc tăng cung tiền
15 năm trước, khi Satoshi Nakamoto công bố sách trắng Bitcoin, ông đã nhấn mạnh mối lo ngại lâu dài của con người về chính trị kinh tế học của tiền tệ: chính phủ có động lực mạnh mẽ để làm mất giá đồng tiền chính thức, nhằm đạt được mục tiêu chi tiêu lớn hơn thu nhập.
Tăng chi tiêu của chính phủ thường được ưa chuộng, trong khi tăng thuế thì không. Do đó, chính phủ có xu hướng tăng chi tiêu thông qua việc vay mượn thay vì tăng thuế, và khi việc vay mượn không hiệu quả, họ lại tạo ra nhiều tiền hơn từ không khí.
Về mặt ngắn hạn, điều này có thể khả thi về mặt chính trị, vì các chính trị gia có thể giành lại nhiệm kỳ bằng cách tăng chi tiêu cho các người ủng hộ. Nhưng về lâu dài, việc tăng số lượng tiền sẽ dẫn đến sự suy giảm sức mua của mỗi đơn vị tiền tệ, tức là lạm phát.
Satoshi Nakamoto và những người theo ông cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách giới hạn nguồn cung Bitcoin ở 21 triệu đồng. Khác với nguồn cung của các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ, sẽ tăng theo thời gian, tổng lượng Bitcoin lưu hành sẽ không bị thay đổi bởi các chính trị gia. Về lý thuyết, điều này khiến Bitcoin trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài đáng tin cậy hơn so với các loại tiền tệ pháp định hiện đại.
Chính phủ Mỹ có thể cấm Bitcoin không?
Nếu Bitcoin thực sự trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị vượt trội hơn cả đồng đô la Mỹ, một số người lo ngại rằng chính phủ Mỹ sẽ cấm loại tiền điện tử này. Có quan điểm cho rằng, chính phủ có thể cấm Bitcoin giống như việc cấm sở hữu vàng tư nhân vào năm 1933.
Về mặt kỹ thuật, chính phủ Mỹ không thể hoàn toàn cấm Bitcoin, giống như không thể cấm internet. Bitcoin hoạt động trên một mạng máy tính phân tán ngoài phạm vi quyền tài phán của Mỹ. Ngay cả khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin vào năm 2021, vào đầu năm 2022 vẫn có khoảng một phần năm hoạt động khai thác Bitcoin xảy ra ở Trung Quốc.
Nhưng điều này không có nghĩa là chính phủ Mỹ không có biện pháp nào. Về lý thuyết, Mỹ có thể cấm việc sử dụng đô la để đổi Bitcoin trên sàn giao dịch, cấm các ngân hàng chính thống hợp tác với các doanh nghiệp Bitcoin, ngăn cản các công ty niêm yết giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, hoặc đặt rào cản để ngăn cản các doanh nghiệp bán lẻ chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin.
Nói cách khác, mặc dù Hoa Kỳ không thể cấm mạng Bitcoin hoạt động, nhưng về lý thuyết có thể làm cho người Mỹ chính thống rất khó sử dụng và mua Bitcoin.
ETF khiến việc cấm Bitcoin trở nên cực kỳ khó khăn
Đây là nơi mà ETF Bitcoin mới phát huy tác dụng. Với sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, một số công ty lớn và có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực tài chính sẽ nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin. ETF cho phép một lượng lớn nhà đầu tư chưa bao giờ giao dịch Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử hoặc nắm giữ khóa Bitcoin một cách riêng tư có thể tiếp cận ngay lập tức với Bitcoin.
Điều này rất quan trọng vì nó mở rộng đáng kể nhóm lợi ích đặc biệt hỗ trợ duy trì và củng cố vị thế của Bitcoin trên thị trường tài chính Mỹ. Nếu có nghị sĩ hoặc nhà quản lý nào muốn hạn chế Bitcoin, họ sẽ phải đối mặt không chỉ với sự phản đối của những người nắm giữ Bitcoin, mà còn gặp phải sự cản trở từ các nhà tham gia tài chính chính có ảnh hưởng đáng kể ở Washington.
Chỉ điều này đã khiến cho các nhà hoạch định chính sách gặp khó khăn trong việc chủ động hạn chế ứng dụng Bitcoin. Các nhóm lợi ích đặc biệt đóng vai trò quan trọng trong quá trình xây dựng chính sách, đặc biệt giỏi trong việc phản đối các chính sách mới không có lợi cho lợi ích của khách hàng của họ.
Hiện tại, Bitcoin được nắm giữ trong các ETF đã vượt quá 25 tỷ USD, trong đó khoảng 1 tỷ USD được tạo ra trong vòng hai tuần sau khi Ủy ban Chứng khoán phê duyệt ETF mới. Đây cũng là một khoản tiền đáng kể ngay cả đối với các tổ chức tài chính lớn.
Các cân nhắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ hiểu tất cả điều này, và đó cũng là lý do cho cuộc chiến phê duyệt Bitcoin ETF lại khốc liệt như vậy. Theo các luật liên quan, trách nhiệm của ủy ban không phải là xác định xem Bitcoin có phải là một khoản đầu tư tốt hay không, mà điều đó nên do nhà đầu tư và thị trường quyết định. Tuy nhiên, trong suốt 10 năm qua, ủy ban vẫn kiên quyết phản đối việc cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ chính thống được quản lý. Chính vì ủy ban biết rằng sự công nhận của họ có thể làm tăng đáng kể sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số.
Ủy ban Chứng khoán chỉ phê duyệt ETF Giao ngay Bitcoin dưới áp lực của tòa án, tòa án cho rằng sự phản đối trước đó của Ủy ban Chứng khoán là "tuỳ tiện và độc đoán". Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán cho biết phán quyết này buộc ông phải đưa ra quyết định phê duyệt, mặc dù ông vẫn chỉ trích Bitcoin "chủ yếu là một tài sản đầu cơ và không ổn định, cũng được sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp".
Tình huống trong thời kỳ khủng hoảng
Việc phê duyệt Bitcoin ETF khiến chính phủ khó cấm thị trường Bitcoin của Mỹ, ít nhất là trong tương lai có thể thấy. Nhưng nếu Bitcoin thực sự tăng lên đủ để cạnh tranh với đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị, liệu Mỹ có can thiệp để dập tắt không?
Dù có cố gắng cũng có thể đã quá muộn. Lấy Argentina làm ví dụ, mặc dù chính phủ hạn chế số lượng đô la mà công dân có thể đổi mỗi năm, nhưng người Argentina vẫn nắm giữ một lượng lớn đô la. Tương tự, nếu giá trị thị trường của Bitcoin đạt quy mô tương đương với một phần trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 7 triệu tỷ USD, việc Mỹ đàn áp Bitcoin có thể phản tác dụng, gửi tín hiệu đến thị trường thế giới rằng Mỹ không còn tin vào ưu thế của đồng đô la.
Hỗ trợ cải cách tài chính
Trong một tình huống lý tưởng, Hoa Kỳ nên giải quyết các vấn đề tài chính của mình, đặc biệt là việc chi tiêu quá mức cho phúc lợi y tế, để đưa nợ liên bang đi vào con đường phát triển bền vững. Trước đó, người Mỹ có thể sử dụng Bitcoin như một công cụ phòng ngừa trước sự suy giảm giá trị của đô la do nợ gia tăng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vừa đảm bảo sự tồn tại lâu dài của công cụ phòng ngừa này.