Ethereum lấy lại sự ưa chuộng của thị trường, giá tăng gần 50% vào tháng 7 năm 2025
Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH của mạng Ethereum tăng gần 50%. Sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển sang các lĩnh vực như stablecoin, token hóa tài sản và việc áp dụng của các tổ chức, đây chính là những lợi thế cốt lõi giúp Ethereum trở thành nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất khác biệt với các đối thủ.
Luật "GENIUS" được thông qua gần đây là một cột mốc quan trọng đối với stablecoin và toàn bộ loại tài sản tiền điện tử. Mặc dù các luật liên quan đến cấu trúc thị trường có thể mất một thời gian để được thông qua tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý của Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử.
Trong ngắn hạn, định giá tài sản tiền mã hóa có thể sẽ có sự điều chỉnh, nhưng về lâu dài, triển vọng vẫn lạc quan. Tài sản tiền mã hóa cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới trong blockchain, đồng thời có khả năng chống lại một số rủi ro của tài sản truyền thống (như sự yếu kém kéo dài của đồng đô la). Do đó, Bitcoin, Ether và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, tổng thống đã ký ban hành "Đạo luật GENIUS", cung cấp một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin tại Mỹ. Điều này đánh dấu "sự kết thúc của khởi đầu" cho loại tài sản tiền điện tử: công nghệ blockchain công cộng đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang trung tâm của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có mang lại lợi ích thực sự cho người dùng chính thống đã kết thúc, các cơ quan quản lý hiện đã chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển trong khi vẫn có các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính thích hợp.
Tháng 7, thị trường tiền điện tử có phản ứng tích cực nhờ sự thông qua của dự luật GENIUS, đồng thời cũng được hỗ trợ bởi các điều kiện thị trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên toàn cầu đều tăng, trong khi lợi suất của thị trường thu nhập cố định được dẫn dắt bởi các lĩnh vực rủi ro cao, như trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi độ biến động của thị trường giảm, các chiến lược đầu tư liên quan cũng có hiệu suất khá tốt.
Một chỉ số tài sản kỹ thuật số có thể đầu tư được cân theo giá trị thị trường đã tăng 15%, trong khi giá Bitcoin tăng 8%. Ether của Ethereum đã trở thành ngôi sao trong tháng, giá đã tăng vọt 49%, tổng mức tăng kể từ đáy đầu tháng 4 đã vượt quá 150%.
Ưu điểm của Ethereum tái hiện
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, giá ETH đã không thể hiện tốt như Bitcoin, thậm chí còn thua kém so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này đã khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị trí cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự hồi sinh đam mê đối với Ethereum và ETH có thể phản ánh sự chú ý của thị trường đối với stablecoin, token hóa tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức - đây là những điểm mạnh của Ethereum. Ví dụ, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum đã chiếm hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (tính theo giá trị USD).
Ethereum vẫn là nơi có khoảng 65% giá trị bị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và gần 80% sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng các dự án tiền điện tử, bao gồm nhiều công ty nổi tiếng, Ethereum luôn là mạng lưới ưu tiên.
Việc áp dụng stablecoin và tài sản được mã hóa sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Nghiên cứu cho rằng, stablecoin có khả năng làm thay đổi một số lĩnh vực của ngành thanh toán toàn cầu nhờ chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và tính minh bạch cao hơn.
Có hai loại thu nhập liên quan đến stablecoin: một là chênh lệch lợi nhuận ròng (NIM) mà nhà phát hành stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch kiếm được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin, hệ sinh thái của nó dường như sẽ được hưởng lợi từ việc tăng phí giao dịch nhờ sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin.
Token hóa (quá trình đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng tương tự. Hiện tại, quy mô thị trường tài sản token hóa còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa là loại tài sản token hóa lớn nhất hiện nay, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số công ty đầu tư lớn đang cho ra mắt quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường cổ phần token hóa tuy nhỏ nhưng đang phát triển: một số nền tảng giao dịch đã ra mắt cổ phần token hóa của các công ty tư nhân, và cũng có những nền tảng dự định token hóa cổ phiếu trên Ethereum. Hầu hết các sản phẩm này hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum.
Cơn sốt ETP và nhiều xu hướng hơn
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại lượng dòng vốn ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, dòng vốn ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là dòng vốn ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, quỹ ETP ETH đang nắm giữ khoảng 21,5 tỷ đô la tài sản, tương đương gần 6 triệu đồng ETH, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung lưu hành. Theo dữ liệu từ báo cáo vị thế giao dịch của CFTC, ước tính chỉ có từ 1 đến 2 tỷ đô la dòng vốn ròng của quỹ ETP ETH đến từ giao dịch "chênh lệch" của các quỹ đầu cơ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng đã bắt đầu tích lũy Ether để có quyền sử dụng token thông qua các công cụ chứng khoán. Hai "công ty quản lý quỹ tiền điện tử" nắm giữ nhiều Ether nhất đã tổng cộng nắm giữ hơn 1 triệu Ether, với tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Công ty niêm yết thứ ba vào cuối tháng 7 đã cho biết kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH (công ty hiện đang nắm giữ khoảng 70.000 ETH, trị giá khoảng 250 triệu USD). Ngoài dòng vốn ròng từ sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ các công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, Ethereum đã có sự gia tăng trong thị phần của thị trường hợp đồng phái sinh tiền điện tử trong tháng này, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong các hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), hợp đồng tương lai ETH có số hợp đồng mở (OI) tăng lên khoảng 40% so với số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số lượng hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ether cũng vượt qua khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin.
Mặc dù ETH được chú ý nhiều trong hầu hết thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục nhận được nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư. Lượng dòng vốn ròng của ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 6 tỷ USD, hiện ước tính nắm giữ 1,3 triệu Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ. Các nhà lãnh đạo thị trường đã phát hành 2,5 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi mới để mua thêm Bitcoin.
Ngoài ra, một trong những người tiên phong trong Bitcoin và CEO của một công ty nào đó đã công bố thành lập một công ty quản lý quỹ Bitcoin mới. Công ty này sẽ sử dụng Bitcoin của người sáng lập và các nhà đầu tư sớm khác làm vốn và sẽ huy động vốn cổ phần. Giao dịch của công ty này rất giống với giao dịch SPAC (Công ty Mua lại với Mục đích Đặc biệt) mà một tổ chức tài chính trước đó đã tổ chức cho một công ty vốn khác.
Cơn sốt tài sản tiền mã hóa
Vào tháng 7, đánh giá của các lĩnh vực trong thị trường tiền điện tử đều có sự gia tăng. Từ góc độ lĩnh vực tài sản tiền điện tử, lĩnh vực hợp đồng thông minh là lĩnh vực hoạt động tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của ETH), trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo lại hoạt động kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ lãi suất tài trợ (chi phí tài trợ cho các vị thế mua đòn bẩy) của nhiều tài sản tiền điện tử đều tăng, cho thấy sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư được cải thiện và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua mức lợi nhuận mạnh mẽ, định giá có thể xuất hiện một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua Đạo luật GENIUS là một tín hiệu tích cực lớn cho loại tài sản tiền điện tử, thúc đẩy lợi nhuận tuyệt đối và lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét luật pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử, Dự luật CLARITY của Hạ viện đã nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng và được thông qua vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường riêng của mình và dự kiến sẽ không có tiến triển rõ rệt trước tháng 9. Do đó, trong ngắn hạn, có thể sẽ ít chất xúc tác lập pháp hỗ trợ cho sự gia tăng định giá tài sản tiền điện tử.
Tóm tắt
Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn rất lạc quan về triển vọng tài sản tiền điện tử trong vài tháng tới. Đầu tiên, ngay cả khi không có lập pháp, sự ủng hộ từ cơ quan quản lý vẫn tồn tại. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã công bố một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đưa ra 94 khuyến nghị cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số ở Mỹ. Trong số đó, 60 khuyến nghị thuộc thẩm quyền của các cơ quan quản lý (34 khuyến nghị còn lại cần Quốc hội hoặc hành động chung giữa Quốc hội và các cơ quan quản lý). Với sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư tiền điện tử (như chức năng đặt cọc hoặc ETP tiền điện tử giao ngay rộng hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, chúng tôi dự đoán rằng môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho tài sản tiền điện tử. Những tài sản này cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống (chẳng hạn như đồng đô la tiếp tục suy yếu). Ngoài luật pháp liên quan đến tiền điện tử được thông qua vào tháng 7, tổng thống cũng đã ký Đạo luật One Big Beautiful Bill, khóa chặt thâm hụt ngân sách liên bang quy mô lớn trong mười năm tới.
Ông còn nhấn mạnh rằng hy vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng đồng đô la yếu sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ và đã tăng thuế đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực thấp có thể tiếp tục làm giảm giá trị đồng đô la, đặc biệt khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ Nhà Trắng. Các hàng hóa số khan hiếm như Bitcoin và Ether có thể được hưởng lợi từ điều này và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum giá tháng 7 tăng lên 49% được thị trường ưa chuộng trở lại
Ethereum lấy lại sự ưa chuộng của thị trường, giá tăng gần 50% vào tháng 7 năm 2025
Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH của mạng Ethereum tăng gần 50%. Sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển sang các lĩnh vực như stablecoin, token hóa tài sản và việc áp dụng của các tổ chức, đây chính là những lợi thế cốt lõi giúp Ethereum trở thành nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất khác biệt với các đối thủ.
Luật "GENIUS" được thông qua gần đây là một cột mốc quan trọng đối với stablecoin và toàn bộ loại tài sản tiền điện tử. Mặc dù các luật liên quan đến cấu trúc thị trường có thể mất một thời gian để được thông qua tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý của Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử.
Trong ngắn hạn, định giá tài sản tiền mã hóa có thể sẽ có sự điều chỉnh, nhưng về lâu dài, triển vọng vẫn lạc quan. Tài sản tiền mã hóa cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới trong blockchain, đồng thời có khả năng chống lại một số rủi ro của tài sản truyền thống (như sự yếu kém kéo dài của đồng đô la). Do đó, Bitcoin, Ether và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, tổng thống đã ký ban hành "Đạo luật GENIUS", cung cấp một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin tại Mỹ. Điều này đánh dấu "sự kết thúc của khởi đầu" cho loại tài sản tiền điện tử: công nghệ blockchain công cộng đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang trung tâm của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có mang lại lợi ích thực sự cho người dùng chính thống đã kết thúc, các cơ quan quản lý hiện đã chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển trong khi vẫn có các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính thích hợp.
Tháng 7, thị trường tiền điện tử có phản ứng tích cực nhờ sự thông qua của dự luật GENIUS, đồng thời cũng được hỗ trợ bởi các điều kiện thị trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên toàn cầu đều tăng, trong khi lợi suất của thị trường thu nhập cố định được dẫn dắt bởi các lĩnh vực rủi ro cao, như trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi độ biến động của thị trường giảm, các chiến lược đầu tư liên quan cũng có hiệu suất khá tốt.
Một chỉ số tài sản kỹ thuật số có thể đầu tư được cân theo giá trị thị trường đã tăng 15%, trong khi giá Bitcoin tăng 8%. Ether của Ethereum đã trở thành ngôi sao trong tháng, giá đã tăng vọt 49%, tổng mức tăng kể từ đáy đầu tháng 4 đã vượt quá 150%.
Ưu điểm của Ethereum tái hiện
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, giá ETH đã không thể hiện tốt như Bitcoin, thậm chí còn thua kém so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này đã khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị trí cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự hồi sinh đam mê đối với Ethereum và ETH có thể phản ánh sự chú ý của thị trường đối với stablecoin, token hóa tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức - đây là những điểm mạnh của Ethereum. Ví dụ, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum đã chiếm hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (tính theo giá trị USD).
Ethereum vẫn là nơi có khoảng 65% giá trị bị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và gần 80% sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng các dự án tiền điện tử, bao gồm nhiều công ty nổi tiếng, Ethereum luôn là mạng lưới ưu tiên.
Việc áp dụng stablecoin và tài sản được mã hóa sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Nghiên cứu cho rằng, stablecoin có khả năng làm thay đổi một số lĩnh vực của ngành thanh toán toàn cầu nhờ chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và tính minh bạch cao hơn.
Có hai loại thu nhập liên quan đến stablecoin: một là chênh lệch lợi nhuận ròng (NIM) mà nhà phát hành stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch kiếm được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin, hệ sinh thái của nó dường như sẽ được hưởng lợi từ việc tăng phí giao dịch nhờ sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin.
Token hóa (quá trình đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng tương tự. Hiện tại, quy mô thị trường tài sản token hóa còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa là loại tài sản token hóa lớn nhất hiện nay, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số công ty đầu tư lớn đang cho ra mắt quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường cổ phần token hóa tuy nhỏ nhưng đang phát triển: một số nền tảng giao dịch đã ra mắt cổ phần token hóa của các công ty tư nhân, và cũng có những nền tảng dự định token hóa cổ phiếu trên Ethereum. Hầu hết các sản phẩm này hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum.
Cơn sốt ETP và nhiều xu hướng hơn
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại lượng dòng vốn ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, dòng vốn ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là dòng vốn ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, quỹ ETP ETH đang nắm giữ khoảng 21,5 tỷ đô la tài sản, tương đương gần 6 triệu đồng ETH, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung lưu hành. Theo dữ liệu từ báo cáo vị thế giao dịch của CFTC, ước tính chỉ có từ 1 đến 2 tỷ đô la dòng vốn ròng của quỹ ETP ETH đến từ giao dịch "chênh lệch" của các quỹ đầu cơ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng đã bắt đầu tích lũy Ether để có quyền sử dụng token thông qua các công cụ chứng khoán. Hai "công ty quản lý quỹ tiền điện tử" nắm giữ nhiều Ether nhất đã tổng cộng nắm giữ hơn 1 triệu Ether, với tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Công ty niêm yết thứ ba vào cuối tháng 7 đã cho biết kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH (công ty hiện đang nắm giữ khoảng 70.000 ETH, trị giá khoảng 250 triệu USD). Ngoài dòng vốn ròng từ sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ các công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, Ethereum đã có sự gia tăng trong thị phần của thị trường hợp đồng phái sinh tiền điện tử trong tháng này, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong các hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), hợp đồng tương lai ETH có số hợp đồng mở (OI) tăng lên khoảng 40% so với số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số lượng hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ether cũng vượt qua khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin.
Mặc dù ETH được chú ý nhiều trong hầu hết thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục nhận được nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư. Lượng dòng vốn ròng của ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 6 tỷ USD, hiện ước tính nắm giữ 1,3 triệu Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ. Các nhà lãnh đạo thị trường đã phát hành 2,5 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi mới để mua thêm Bitcoin.
Ngoài ra, một trong những người tiên phong trong Bitcoin và CEO của một công ty nào đó đã công bố thành lập một công ty quản lý quỹ Bitcoin mới. Công ty này sẽ sử dụng Bitcoin của người sáng lập và các nhà đầu tư sớm khác làm vốn và sẽ huy động vốn cổ phần. Giao dịch của công ty này rất giống với giao dịch SPAC (Công ty Mua lại với Mục đích Đặc biệt) mà một tổ chức tài chính trước đó đã tổ chức cho một công ty vốn khác.
Cơn sốt tài sản tiền mã hóa
Vào tháng 7, đánh giá của các lĩnh vực trong thị trường tiền điện tử đều có sự gia tăng. Từ góc độ lĩnh vực tài sản tiền điện tử, lĩnh vực hợp đồng thông minh là lĩnh vực hoạt động tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của ETH), trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo lại hoạt động kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ lãi suất tài trợ (chi phí tài trợ cho các vị thế mua đòn bẩy) của nhiều tài sản tiền điện tử đều tăng, cho thấy sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư được cải thiện và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua mức lợi nhuận mạnh mẽ, định giá có thể xuất hiện một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua Đạo luật GENIUS là một tín hiệu tích cực lớn cho loại tài sản tiền điện tử, thúc đẩy lợi nhuận tuyệt đối và lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét luật pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử, Dự luật CLARITY của Hạ viện đã nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng và được thông qua vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường riêng của mình và dự kiến sẽ không có tiến triển rõ rệt trước tháng 9. Do đó, trong ngắn hạn, có thể sẽ ít chất xúc tác lập pháp hỗ trợ cho sự gia tăng định giá tài sản tiền điện tử.
Tóm tắt
Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn rất lạc quan về triển vọng tài sản tiền điện tử trong vài tháng tới. Đầu tiên, ngay cả khi không có lập pháp, sự ủng hộ từ cơ quan quản lý vẫn tồn tại. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã công bố một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đưa ra 94 khuyến nghị cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số ở Mỹ. Trong số đó, 60 khuyến nghị thuộc thẩm quyền của các cơ quan quản lý (34 khuyến nghị còn lại cần Quốc hội hoặc hành động chung giữa Quốc hội và các cơ quan quản lý). Với sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư tiền điện tử (như chức năng đặt cọc hoặc ETP tiền điện tử giao ngay rộng hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, chúng tôi dự đoán rằng môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho tài sản tiền điện tử. Những tài sản này cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống (chẳng hạn như đồng đô la tiếp tục suy yếu). Ngoài luật pháp liên quan đến tiền điện tử được thông qua vào tháng 7, tổng thống cũng đã ký Đạo luật One Big Beautiful Bill, khóa chặt thâm hụt ngân sách liên bang quy mô lớn trong mười năm tới.
Ông còn nhấn mạnh rằng hy vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng đồng đô la yếu sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ và đã tăng thuế đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực thấp có thể tiếp tục làm giảm giá trị đồng đô la, đặc biệt khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ Nhà Trắng. Các hàng hóa số khan hiếm như Bitcoin và Ether có thể được hưởng lợi từ điều này và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.