Thời đại nội chiến lớn trong thị trường tiền điện tử: từ sự sụp đổ của VC coin đến mô hình tăng trưởng mới

Tóm tắt

• Thị trường tiền điện tử hiện tại gặp khó khăn không chỉ là vấn đề VC coin, mà là vấn đề cấu trúc của toàn bộ thị trường. Đầu tư quá mức và định giá phi lý đã dẫn đến việc nhiều dự án tồn tại và xuất hiện với định giá cao trên thị trường thứ cấp.
• Thị trường tiền điện tử đang rơi vào tình trạng nội chiến nghiêm trọng, hình thành cấu trúc giai cấp theo kiểu kim tự tháp. Mỗi tầng lợi nhuận đều đến từ việc khai thác các tầng dưới, dẫn đến việc thanh khoản liên tục bị mất.
• Trong môi trường này, tỷ lệ loại bỏ dự án và token sẽ tăng lên đáng kể. Các yếu tố như công nghệ, bối cảnh và câu chuyện sẽ trở thành điều kiện cần nhưng không đủ, sự tăng trưởng người dùng thực sự, tăng trưởng doanh thu và tỷ lệ áp dụng mới là điều quan trọng.

Một, thị trường tiền điện tử整体陷入危机

Không chỉ là VC coin, các đồng tiền mã hóa lưu thông hoàn toàn, Meme coin thậm chí ETH đều đang thua kém BTC một cách đáng kể. Điều này cho thấy việc lưu thông đơn thuần của các token không thể giải thích sự giảm giá liên tục của Alts hiện tại.

Từ góc độ vĩ mô, quy luật "thị trường bò xác định bốn năm một lần" đã bị phá vỡ. Kể từ quý 2 năm 2024, thị trường đang trong trạng thái thanh khoản thấp bất thường. Đỉnh tỷ lệ BTC chậm hơn so với đỉnh giá BTC, điều này đã phá vỡ quy luật trước đây. Việc BTC vượt qua mức cao mới cũng không thể kéo theo sự tăng giá đồng loạt của các altcoin, càng chứng minh rằng toàn bộ thị trường tiền điện tử đang rơi vào tình trạng khó khăn.

Nguyên nhân gây ra tình huống này bao gồm: hiệu ứng giảm một nửa BTC giảm dần, sự thay đổi chu kỳ kinh tế toàn cầu, v.v. Những đợt bull run trong quá khứ có thể chỉ là những biến động nhỏ trong xu hướng lớn, và xu hướng này đang thay đổi.

Hai, "Hiệu ứng VC" chỉ là khởi đầu của sự cạnh tranh trong nội bộ.

Ở cấp độ ngành, những tác động tiêu cực của việc đầu tư quá mức và định giá sai đang dần lộ rõ. Năm 2020-2021 là thời kỳ huy hoàng nhất của VC, dẫn đến việc họ mở rộng quy mô huy động vốn đáng kể vào năm 2021-2022. Tuy nhiên, cho đến nay, vẫn còn rất ít dự án mã hóa có doanh thu thỏa thuận vượt quá 30 triệu đô la.

Sự thịnh vượng này đã giúp một số quỹ và dự án đáng lẽ phải bị loại bỏ tồn tại, và nhận được tài trợ với định giá không hợp lý. Cuối cùng dẫn đến việc những dự án này xuất hiện trên thị trường thứ cấp với định giá cao hơn.

Tuy nhiên, VC không phải là "thủ phạm" duy nhất. Trong bối cảnh dòng tiền vào không đủ, thị trường đã hình thành một cấu trúc kim tự tháp nhiều tầng. Mỗi tầng lợi nhuận đều đến từ việc khai thác các tầng dưới, rút đi tính thanh khoản của thị trường. Điều này càng làm gia tăng mức độ cạnh tranh trong thị trường.

Ba, trở về với tăng trưởng thực

Trong thời đại nội chiến lớn, áp lực tồn tại của các dự án và đồng tiền tăng lên đáng kể. Các yếu tố như công nghệ, bối cảnh, và câu chuyện sẽ chuyển từ điều kiện đủ thành điều kiện cần. Thị trường thực sự quan tâm đến dữ liệu tăng trưởng thực tế:

( một ) tăng lên hữu cơ: tiếp thị tuyệt vời là rất quan trọng

Hai hiểu lầm phổ biến:

1. Cho rằng công nghệ hoặc sản phẩm quan trọng hơn thị trường. Thực tế, bản chất của bất kỳ dự án nào đều là một công việc kinh doanh, chìa khóa nằm ở cách bán sản phẩm ra ngoài.
2. Cố gắng một cách phiến diện để tăng lên dữ liệu. Sự tăng trưởng thực sự nên được tích hợp chặt chẽ với chiến lược sản phẩm, và vẫn có thể duy trì tỷ lệ giữ chân cao sau khi loại bỏ các yếu tố khuyến khích ngắn hạn.

Một CMO xuất sắc nên dành phần lớn thời gian cho việc suy nghĩ và lập kế hoạch chiến lược, thay vì chỉ đơn giản thực hiện.

( hai ) chú trọng hợp tác KOL chất lượng cao

Giá trị của KOL bị đánh giá thấp và không phù hợp. Trên thị trường vẫn còn nhiều KOL chất lượng cao, họ không chỉ có thể cung cấp hỗ trợ tiếp thị mà còn đưa ra các sản phẩm và tư vấn chiến lược.

Chìa khóa hợp tác với KOL nằm ở việc người sáng lập trực tiếp giao tiếp. Nếu ngay cả một số KOL cũng không tin tưởng vào dự án, thì thị trường sẽ tin tưởng vào đâu?

(Ba) Chọn thu nhập từ giao thức làm chỉ số tăng trưởng chính

Tăng lên bền vững bắt nguồn từ mô hình kinh doanh và doanh thu bền vững. Để đạt được sự phát triển bền vững, cần:

1. Xây dựng nguồn thu nhập đáng tin cậy
2. Đảm bảo rằng thỏa thuận có khả năng sinh lợi.
3. Xây dựng cơ chế quản trị hiệu quả và mô hình kinh tế

( bốn ) xây dựng mô hình kinh tế thực sự

Hầu hết các dự án đều gặp vấn đề về sự không phù hợp giữa việc lưu thông token và sự phát triển kinh doanh. Mô hình kinh tế thực sự nên:

1. Có thể tạo ra doanh thu từ các giao thức bền vững
2. Chu kỳ token phù hợp với chu kỳ phát triển của dự án
3. Xem khuyến khích như một khoản đầu tư chứ không phải là tiêu dùng
4. Giải quyết vấn đề tầng lớp cố định của cấu trúc chip