Quan sát thị trường tài sản mã hóa: Giá Bitcoin tháng 4 chịu thử thách

Gần đây, thị trường mã hóa trải qua một thử thách lớn. Từ góc độ giá tài sản, đây có thể chỉ là một sự rối loạn ở mức hỗ trợ quan trọng giữa thị trường bò và thị trường gấu, nhưng trong bối cảnh biến chuyển của nền kinh tế toàn cầu, sự kiện này có thể trở thành một điểm chuyển tiếp quan trọng.

Tháng trước, chúng tôi đã chỉ ra rằng việc điều chỉnh cổ phiếu của một công ty công nghệ nổi tiếng và Bitcoin là tương đối nhẹ, trong chu kỳ mới, đặc điểm biến động thấp của Bitcoin rất rõ ràng. Do đó, chúng tôi vẫn lạc quan về hiệu suất của hai tài sản này trong năm nay. Mức hỗ trợ quan trọng xung quanh 75,000 USD đã xuất hiện nhu cầu mua lớn, đi kèm với nhiều tín hiệu phân kỳ đáy từ các chỉ báo kỹ thuật, tạo ra sự cộng hưởng với đợt phục hồi đáy của các tài sản đô la khác, có khả năng kích thích ít nhất là một xu hướng tăng ở mức tuần.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, trong đợt phân kỳ thị trường gần đây, hầu hết các tài sản rủi ro bằng đô la đều xuất hiện khối lượng giao dịch tăng gần các mức hỗ trợ quan trọng. Ngay cả khi cổ phiếu của các gã khổng lồ công nghệ giảm mạnh, cổ phiếu của các công ty công nghệ đã đề cập và Bitcoin vẫn thể hiện sức mạnh tương đối. Đồng thời, chúng tôi nhận thấy các tín hiệu thị trường đáng chú ý sau đây:

1. Giá Bitcoin và khối lượng hợp đồng có sự khác biệt rõ rệt.
2. Giá Bitcoin cũng xuất hiện sự phân kỳ với các chỉ số kỹ thuật như MACD, RSI.

Dựa trên những quan sát này, chúng tôi cho rằng đáy gần đây có thể chính là vị trí giới hạn của đợt điều chỉnh này.

Đáng chú ý là, mặc dù đã trải qua sự điều chỉnh sau đợt tăng mạnh ban đầu, cổ phiếu của các công ty công nghệ nêu trên vẫn duy trì khối lượng giao dịch hàng ngày cao, đứng vững trong top giao dịch lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này dường như xác nhận giả thuyết về vòng quay vốn mà chúng tôi đã đề xuất trong báo cáo chuyên đề vào tháng 10 năm ngoái. Dự kiến trong tương lai sẽ có nhiều tài sản tương tự tham gia vào nhóm này, thu hút tính thanh khoản từ thị trường chứng khoán Mỹ và hồi phục cho thị trường Bitcoin, mô hình này khá tương đồng với logic đầu tư vào cổ phiếu bất động sản của một số thị trường mới nổi cách đây hơn 20 năm.

Trong khi đó, tài sản bằng nhân dân tệ cũng đã trải qua một cuộc thử nghiệm cực hạn theo dự đoán của thị trường. Điều này lại một lần nữa xác nhận xu hướng thay đổi cấu trúc kinh tế toàn cầu mà chúng tôi đã nhấn mạnh kể từ cuối năm ngoái, bao gồm nhiều khía cạnh như quân sự, sản xuất, đổi mới công nghệ và cấu trúc dân số. Hiện tại, chỉ số Shanghai vẫn đang điều chỉnh trên khoảng trống nhảy giá trước đó. Với khả năng chính sách tiền tệ toàn cầu có thể trở nên nới lỏng, dự kiến sẽ có nhiều nhà đầu tư chú ý đến những tiến triển của nền kinh tế Trung Quốc trong những năm gần đây trong các lĩnh vực nâng cấp thương hiệu tiêu dùng, đột phá công nghệ chip. Mặc dù các sự kiện gần đây đã gây ra cú sốc ngắn hạn về giá tài sản, nhưng về lâu dài có thể sẽ thúc đẩy sự chuyển biến của cấu trúc kinh tế toàn cầu.

Cuối cùng, khi tâm lý thị trường dần ổn định và chỉ số sợ hãi VIX giảm xuống, chúng tôi muốn chỉ ra rằng những lo ngại hiện tại về sự ổn định của đồng tiền, sự ổn định của chủ quyền, sự ổn định tài chính và sự an toàn của tài sản chính là bối cảnh ứng dụng mà Bitcoin được sinh ra. Mặc dù quyền định giá có thể chuyển giao, nhưng liệu mục đích ban đầu của Bitcoin có còn được duy trì hay không sẽ được kiểm tra trong khoảng thời gian từ 2025 đến 2026.

Vào thời điểm này, với thời điểm đó, thật sự rất giống nhau.