Thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn thứ hai của chu kỳ thị trường tăng.

Bitcoin thường dẫn đầu chu kỳ thị trường tăng, trong khi các altcoin thường chậm hơn trong những giai đoạn đầu.
Khi chu kỳ tiến triển, altcoin thường tăng động lực và vượt trội hơn Bitcoin vào cuối chu kỳ. Chúng tôi gọi đây là "giai đoạn đầu tiên" và "giai đoạn thứ hai" của thị trường tăng.
Quan trọng là, trong hai chu kỳ vừa qua, altcoins đã đóng góp phần lớn vào việc tạo ra giá trị. Trong chu kỳ 2015-2018, altcoins chiếm 66% tổng tăng trưởng trong vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử.
Trong chu kỳ 2018-2021, altcoin đóng góp 55%. Đến nay, altcoin trong chu kỳ này chiếm 35% tổng mức tăng trưởng của thị trường.
Trong một thời gian dài, Bitcoin đã được hưởng lợi từ sự rõ ràng về quy định—điều này không chỉ được phản ánh trong việc phân loại của nó như một hàng hóa mà còn trong vai trò nổi tiếng của nó như "vàng kỹ thuật số."
Điều này luôn là động lực chính thúc đẩy Bitcoin vượt trội hơn so với altcoin trong những giai đoạn đầu của chu kỳ này. Altcoin lịch sử đã phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định lớn hơn, điều này chỉ mới bắt đầu cải thiện gần đây.
Dưới sự lãnh đạo của chính phủ mới tại Hoa Kỳ, mô hình này đang trải qua một sự chuyển mình, đạt được tiến bộ đáng kể trong việc thúc đẩy đổi mới tài sản kỹ thuật số. Lịch sử ưu ái sự rõ ràng và sức đẩy của Bitcoin, giờ đây nó bắt đầu mở rộng sang các đồng altcoin.
Thị trường bắt đầu phản ánh điều này. Khi những chiến thắng trên mặt trận quy định tiếp tục tích lũy, động lực đang được củng cố.
Tháng trước, Tổng thống Trump đã ký Đạo luật GENIUS, tạo ra điều kiện cho sự thịnh vượng của các stablecoin được quản lý bởi Hoa Kỳ, dự kiến sẽ trở thành động cơ cho các giao dịch tài chính toàn cầu.
Đạo luật CLARITY, được Hạ viện thông qua, nhằm thiết lập ranh giới rõ ràng hơn giữa hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán, giúp giải quyết sự không chắc chắn về thẩm quyền kéo dài giữa SEC và CFTC.
Một cuộc cách mạng đang diễn ra, và chúng tôi có lý do để tin rằng các token không phải Bitcoin sẽ là một trong những người hưởng lợi lớn nhất.
Sự đổi mới và phát triển đang tăng tốc, đặc biệt là trong lĩnh vực token hóa. Robinhood gần đây đã ra mắt các token cổ phiếu được hỗ trợ bởi Arbitrum, nhằm mục tiêu dân chủ hóa giao dịch cổ phiếu và tạo ra một thị trường hiệu quả hơn.
Các ngân hàng lớn của Mỹ như Bank of America, Morgan Stanley và JPMorgan đang khám phá việc phát hành stablecoin riêng của họ. Quỹ BUIDL của BlackRock đã tích lũy được 2,3 tỷ USD trong trái phiếu chính phủ được mã hóa.
Figure đã xử lý hơn 50 tỷ đô la trong các giao dịch RWA gốc blockchain. Ngoài các quỹ trái phiếu chính phủ được token hóa, Ondo cũng có kế hoạch niêm yết hơn 1.000 cổ phiếu được token hóa trên NYSE và NASDAQ thông qua Ondo Global Markets.
Việc di chuyển trên chuỗi đang diễn ra. Ethereum đang thúc đẩy sự tăng trưởng của thị phần không phải Bitcoin khi hầu hết tài sản thực đang chảy về Ethereum.
Trong thị trường stablecoin trị giá 260 tỷ đô la, 54% stablecoin được phát hành trên Ethereum.
73% trái phiếu chính phủ trên chuỗi đang ở Ethereum. DAT đang tích lũy ETH với tốc độ chưa từng có. Phố Wall đang dần nhận ra điều này, và nhu cầu đối với ETH đang tăng vọt.
Giá của Ethereum được định giá bằng BTC đã tăng 103% kể từ khi nó chạm đáy vào tháng 4 năm 2025.