加密貨幣投資的成功之道：Dragonfly管理合夥人Haseeb Qureshi訪談實錄

在加密貨幣投資領域，尋找下一個百倍收益機會是每個投資者的夢想。作爲全球頂級加密貨幣投資基金，Dragonfly以其獨特的投資眼光和深厚的技術理解著稱。本文整理了Dragonfly管理合夥人Haseeb Qureshi在一次播客採訪中分享的寶貴經驗和見解。

個人背景

Haseeb Qureshi目前擔任Dragonfly基金的管理合夥人。他的職業生涯頗具戲劇性:從職業撲克選手起步，轉型爲軟件工程師，後來又成爲創業者，最終進入VC行業已有六年多。在所有職業經歷中，加密貨幣投資雖然是最具挑戰性的領域，但也是最讓他感到有價值和意義的選擇。

23歲時，Haseeb做了一個激進的決定:只給自己留了1萬美元作爲基本生活費，其餘的要麼捐出去，要麼給了父母作爲退休金。他想通過這種方式逼迫自己重新開始。這個決定讓他獲得了新的視角。在硅谷做軟件工程師時，他的年收入大約10萬美元，比打撲克時少得多。但有趣的是，他的幸福感並沒有太大變化。因爲真正帶來滿足感的，是學習新知識、實現個人成長，以及與周圍人建立真誠的聯繫。

撲克與VC的異同

風險投資與撲克的最本質區別在於反饋週期的長短。在撲克遊戲中，決策的正確與否能在極短時間內得到驗證。而在風險投資領域，一個投資決策的好壞，往往需要等待六到七年才能真正明晰。這種延遲的反饋機制對投資人的判斷力提出了極高要求。

在撲克或交易領域，正確決策帶來的獎勵是即時的、強烈的，會產生一種立竿見影的多巴胺快感。但在風險投資中，成功是一個漸進的過程。這更像是在培育一棵樹:沒有那種戲劇性的高潮時刻，而是需要持續不斷的耐心和投入。風險投資更像是一場馬拉松，考驗的是長期主義精神和持續的價值創造能力。

投資判斷

在風險投資領域，對人的判斷往往比對商業模式的分析更爲關鍵。雖然像Naval Ravikant或Chamath Palihapitiya這樣的投資大佬經常強調要突破刻板印象，但實際的判斷過程要復雜得多。

初級投資人通常需要經歷一個認知過程:理解商業模式和技術創新確實需要持續學習和深入研究，這往往需要通過研究技術史和商業史來構建系統的分析框架。但有趣的是，對人性的理解卻是我們與生俱來的能力。

隨着經驗積累，你會逐漸認識到:要學會信任自己的直覺。關鍵在於要看穿表面的社會認證，去感知一個人的本質特徵，思考他在面對壓力、不確定性和道德困境時可能做出的選擇。通常情況下，你的第一直覺往往是正確的。

結構化學習vs非結構化學習

Haseeb認爲學習可以分爲兩種類型:結構化學習和非結構化學習。

結構化學習的特點是有明確的學習路徑和工具支持。以化學這門學科爲例，它具備完整的教材體系和配套的學習資源，學習者只需要遵循既定的路徑循序漸進即可。這種學習模式的關鍵在於自我約束和專注力的培養。

在真實的職業環境中，特別是那些能創造高附加值的崗位，往往沒有現成的指導手冊或培訓教材。這要求從業者在未知領域中不斷探索和學習，即使在該領域有專家，他們往往也沒有足夠的時間進行系統化的知識傳授。

非結構化學習往往是最有價值的，也是最受市場回報的。能夠駕馭這種學習方式的人通常獲得最高的報酬，而這恰恰是學校教育沒有教會我們的。

金錢買不來幸福

Haseeb在17歲就開始打職業撲克，那時候就認識很多年輕有錢的人，但他們都很痛苦。在撲克界，你會看到20多歲就身價幾百萬的人，他們買豪車、名表，但沒人在乎。如果你購買這些東西只是爲了獲得地位象徵，而不是真正享受，那就毫無意義。金錢確實能解決你的經濟問題，但研究表明，收入超過一定水平後(比如每年5-10萬美元)，幸福感的增長就會急劇下降。

人們的幸福更多來自於個人進步、成長，以及與他人的聯繫 - 朋友、家人和人際關係。這可能聽起來像老生常談，但確實如此。

對加密貨幣的看法

加密貨幣的核心是一種哲學。它提出了一個根本性問題:價值和資金的流動應該由個人自由支配，還是應該由國家控制？這個問題的深度遠超過某個巴哈馬商人的行爲。

加密貨幣的發展是不可避免的。就像社交媒體一樣，無論人們認爲它好壞，它都已經成爲現實的一部分。

加密貨幣本質上是顛覆性的。就像YouTube顛覆了傳統電視臺的壟斷地位一樣，加密貨幣正在創造"用戶生成的貨幣"。如果貨幣本來就是自由的、可編程的，我們根本不需要加密貨幣。它的存在本身就是對政府限制的一種回應。

如果我們看看斯諾登揭露的內容，就會發現互聯網實際上強化了政府的監控能力。相比之下，加密貨幣可能是近50年來唯一一項真正服務於個人而非國家的重大技術創新。

成功的關鍵

1. 首要原則是提升技術理解能力。雖然每個人的技術水平不同，但加密貨幣本質上是一項技術創新。如果不理解技術，就無法建立穩健的思維模型來預測行業發展方向。你不需要成爲頂尖的智能合約開發者，但至少要了解程序和計算機的基本運作原理。這樣才能判斷什麼是可行的，什麼是虛假的承諾。在這個領域，提升技術理解永遠是正確的選擇。

2. 第二個重要原則是開始公開寫作和分享。很多人覺得自己沒有新想法，想等到積累足夠知識才開始分享，這是個巨大的錯誤。因爲:

   • 無論你現在處於什麼學習階段，總有人比你更需要基礎知識
   • 早期沒人關注反而是好事，給了你練習的空間
   • 每天進步1%，一年後的積累是驚人的

新人建議

最重要的是要認識到:幾乎所有重要的加密項目都是由行業原生者創建的，而不是來自谷歌或哈佛的精英。無論是以太坊、Uniswap還是其他重要項目，都是由深度參與加密貨幣的"怪人"創建的。這些人可能看起來"太過沉迷網路"，但恰恰是他們建立了最重要的項目。

要成爲加密貨幣原生者，關鍵是找到你的獨特優勢。不要試圖完全改造自己成爲另一個Vitalik，或者去學習復雜的零知識證明。相反，你應該:

• 明確自己最擅長的領域
• 將這個優勢發揮到極致
• 找到最需要這個技能的加密項目或人
• 用實際行動證明你的價值

這就像創業一樣，不要模仿別人的路徑，而是要基於自己的優勢找到獨特的定位。不要想着"如何得到那個看起來很酷的人的工作"，而是要思考"我能爲這個行業帶來什麼價值"。

粉絲數≠影響力

在加密貨幣圈，真正建立影響力的方法是:

• 爲行業創造價值
• 幫助創始人解決問題
• 在幕後做有意義的事情
• 在每次互動中都付出價值

這確實比單純發帖要困難得多，這也是爲什麼大多數人無法真正建立影響力 ------ 因爲大多數人都是索取者而不是給予者。

VC的經驗與反思

加密貨幣行業吸引了形形色色的參與者，從追求短期收益的日交易者，到專業的對沖基金從業者，再到創新項目的創業者和支持創新的風險投資人。這個行業常常表現出零和博弈的特徵，就像一場"玩家對戰玩家"（PVP）的遊戲。長期參與者可能會面臨心態上的挑戰，容易產生憤世嫉俗情緒，陷入虛無主義思維，在週期性的虛假繁榮中徘徊，承受着快速變現的心理壓力。

然而，風險投資在這個行業中扮演着獨特的角色，它本質上是一個零和遊戲。VC通過發掘優秀人才並提供必要支持，推動團隊取得成功。VC的成功完全依賴於創業團隊的成功，這種緊密的利益關聯使得原本的"單人遊戲"轉變爲"多人遊戲"。這不僅能夠創造更大的價值，也爲從業者提供了一個更健康的心態和發展模式。這種團隊協作的方式，可能是參與這個具有顛覆性和重要性行業的最佳途徑。

冒名頂替感與自我認知

在轉型過程中，冒名頂替綜合症（Impostor Syndrome）是常見的。關鍵不是克服這種感覺，而是學會與之共處。恰恰是這種"局外人"的視角，讓投資人能夠看到創始人可能看不到的問題。

當你以投資人的身分提建議時，往往會獲得特別的重視。這種"魔力"部分來自於投資人的外部視角，不受公司內部"引力場"的影響。

成功VS失敗

在風險投資中，並沒有所謂的"大爆發時刻"。VC是一個日復一日、持續積累的過程。即使是項目退出時收到支票，那種感覺也更像是"終於到了"，而不是"哇，難以置信"。這種特性使得VC比其他投資方式更健康。

在VC行業，最大的錯誤往往不是做了錯誤的投資，而是錯過了好項目。因爲VC遵循冪律分布，錯過的機會比失敗的投資更致命。

投資的永恆困境

作爲投資者，你永遠不會完全滿意，因爲:

• 要麼懊悔錯過了好項目
• 要麼後悔沒有投資更多
• 要麼擔心賣得太早或太晚

但這種不適感是正常的，甚至是好事。如果你太舒適，可能反而是個危險信號。

作爲VC，關鍵是要明白:

• 不要追求完美的退出時機
• 設定合理的目標:比如在最高點40%範圍內退出就很成功
• 過分追求精確反而危險，可能導致錯過整個週期
• 想要精確抄底或頂部都是不可能的

公衆形象的維護

作爲公衆人物，應對外界評價的劇烈變化是具有挑戰性的。特別是在加密貨幣行業的整體形象發生巨大轉變時，比如FTX崩塌後。

作爲風投，別人怎麼看你確實很重要，因爲這就是你的生意。但應對這種情況最好的方式是:

• 保持透明
• 說出真實想法
• 持續創造價值

在這個行業中，你難免會得罪一些人。但這個行業有個特點:記憶很短。面對爭議時，可以問自己:"這是我真正在意的戰鬥嗎？"如果不是，就刪掉爭議內容，繼續前進。在這個快速發展的行業裏，不必在每個爭議上都較真。

未來展望

從宏觀層面來看，市場走向將很大程度上取決於联准会的政策動向。加密貨幣的機構化進程是一個不可逆轉的趨勢，但這個過程會相對漸進