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Pump.fun擬40億美元估值發幣 Solana鏈MEME熱度降溫引發爭議
Solana鏈上再起波瀾,Pump.fun發幣傳聞引發市場震蕩
近期,Pump.fun即將發行代幣的消息再度引發市場關注。據報道,該平台計劃通過代幣銷售融資10億美元,估值高達40億美元。盡管官方尚未確認具體發售時間,但平台社交帳號暗示可能在兩周內上線。
這並非Pump.fun首次傳出發幣計劃。今年2月曾有消息稱,平台計劃通過荷蘭式拍賣發行代幣,但因當時市場流動性被大幅吸走而未能實施。如今,隨着市場環境略有回暖,Pump.fun的發幣計劃似乎再度提上日程。
然而,這個曾被稱爲鏈上"印鈔機"的平台正面臨市場熱度大幅消退的局面。數據顯示,截至6月4日,平台累計收入已突破7.3億美元,但自2025年2月起,平台營收增長顯著放緩,當前多數日收入穩定在數百萬美元區間。交易量方面,Pump.fun難以重現2024年末單周33億美元的歷史紀錄,流動性走弱趨勢明顯。
從代幣創建量來看,Pump.fun迄今已累計創建了超過1102萬個代幣,但目前日均創建量已降至3萬個左右,顯示用戶參與熱情有所降溫。值得注意的是,在海量MEME幣背後,真正具有一定市值體量的項目寥寥無幾。目前僅有14個代幣市值超過5000萬美元,259個代幣市值在100萬美元到5000萬美元之間,其餘約1.4萬個代幣均處於微小市值階段。
用戶層面,Pump.fun也面臨新流量斷崖,老用戶苦撐的局面。平台在2025年1月底迎來高光時刻,單日活躍錢包數量一度突破40萬個。然而隨着市場情緒冷卻,活躍錢包數隨之下滑,平台活躍度主要靠老用戶復用維系,新用戶貢獻大幅下滑。
更值得關注的是,在Pump.fun的暴富敘事背後,是赤裸裸的幸存者偏差。數據顯示,本月參與交易的錢包中,僅3.6%的用戶實現了超過500美元的實質性盈利。僅有27個錢包盈利超10萬美元,佔總交易者的0.0045%;而實現超過1萬美元盈利的錢包爲577個,佔比也僅爲0.1%。相對而言,虧損比例高達52.5%,其中不乏虧損百萬美元級別的極端個案。
Pump.fun高估值發幣消息引發市場爭議。有觀點認爲,這可能重演當年APE幣發布時的最後一波狂歡。從Solana鏈上資金流向來看,避險情緒正在升溫,MEME幣集體下挫。過去24小時,Solana生態中的熱門MEME幣普遍出現不同程度的回調,Solana也成爲資金淨流出較高的區塊鏈網路之一。
一些業內人士指出,Pump.fun當前的估值水平"極度泡沫化",其商業模式的可持續性存疑。批評者認爲,Pump.fun的商業模式變現能力完全依賴短期市場情緒,缺乏可持續的常態化盈利邏輯。同時,其建立在他人基礎設施之上的商業模式也存在脆弱性。
然而,也有觀點認爲,Pump.fun解決了Solana生態從零流動性到AMM再到CEX的一條龍流動性方案,對Solana生態的發展功不可沒。從價值投資角度看,Pump.fun是全網最大的消費者應用程序之一,其市盈率相對較低。
對於市場普遍關心的空投問題,有業內人士指出,Pump.fun已經靠產品完成冷啓動,沒有發空投的動機。空投已經越來越變成一種短期注意力捕獲的工具,而Pump.fun已經擁有穩定而龐大的用戶羣,不需要再通過空投來制造話題或補充關注度。
總的來說,Pump.fun的發幣消息再次點燃了市場的熱議,但這場熱度背後,隱藏的卻是市場結構性流動性的脆弱、用戶參與情緒的退潮、以及MEME敘事的巨大泡沫。在用戶增長觸頂、代幣質量堪憂、流動性透支的當下,Pump.fun發幣能否撬動市場情緒,撐起高達40億美元的估值,仍存在諸多變數。