SEC發布加密資產註冊指南，爲行業提供明確指導

美國證券交易委員會（SEC）財務部近日發布了一份新的員工觀點文件，詳細闡述了聯邦證券法如何適用於加密相關證券的註冊和發行過程。這份文件涵蓋了多個方面，包括公司應如何呈現其業務運營、代幣設計、治理結構、技術細節和財務報告等信息。

雖然這份文件並未制定新的法規，但它反映了SEC工作人員目前對公司準備申報文件的期望。這也表明SEC在新領導層的帶領下，對加密貨幣監管採取了更爲開放的態度。

爲註冊者提供清晰指引

這份指導意見主要針對根據1933年《證券法》和1934年《證券交易法》提交的申報文件，旨在幫助那些參與代幣發行或構建基於區塊鏈基礎設施的平台實體。這些申報文件可能包括多種註冊表格，如用於公開發行的S-1表格、用於報告公司信息的10表格、針對外國發行人的20-F表格，以及用於Regulation A豁免的1-A表格。

SEC要求公司清晰闡述其收入模式、項目進度以及相關數字資產背後的技術框架。如果加密資產在業務中扮演特定角色，如支持交易、參與治理或提供服務訪問權限，公司必須用通俗易懂的語言對這些信息進行描述。

此外，SEC期望這些描述與公司在白皮書和開發文檔等宣傳材料中分享的內容保持一致。對於仍在開發中的項目，公司應概述關鍵裏程碑、預期時間表、資金來源以及代幣或網路在推出後將發揮的作用。這包括對共識機制、交易費用以及網路是否使用開源或專有軟件的解釋。

披露要求細則

SEC還列出了對投資風險披露的具體要求，包括代幣價格波動、流動性限制、法律分類和安全漏洞等方面。例如，如果公司的商業模式依賴於第三方區塊鏈或其他外部網路，則應詳細描述這些依賴關係。對於與做市商或托管人的任何合作安排，同樣需要披露。

發行人必須說明代幣是否具有投票權、利潤分享機制或贖回程序，以及這些權利如何傳達或修改。文件還要求提供有關代幣如何創建、供應量是否固定，以及是否適用歸屬期或鎖定期的詳細信息。

如果智能合約控制代幣行爲，公司必須將代碼作爲附件提交，並在未來的修訂中反映任何更新。此外，公司需要描述代幣所有權的追蹤方式、轉移資產所需的工具，以及與這些轉移相關的任何費用。

公司還必須披露有關領導層和關鍵人員的信息，包括可能在決策中發揮核心作用但未持有正式職位的個人或實體。對於信托或交易所交易產品，披露內容應包括有關發起人及其管理人員的信息。

在財務披露方面，公司必須遵循既定的會計準則。SEC鼓勵面臨新型報告情況的公司諮詢其首席會計師辦公室，以獲得適當的指導。

雖然這份員工指導意見不具有法律約束力，但它爲加密相關實體在註冊過程中提供了重要的參考依據。這反映了SEC對加密市場的關注度不斷提高，因爲越來越多的公司希望在公開市場運營並通過基於區塊鏈的產品籌集資金。