比特幣再度崛起，Web3 仍待突破

2024 年美國總統大選塵埃落定，共和黨候選人川普成功當選第 47 任美國總統。此次勝選爲加密貨幣市場注入了強勁動力，特別是比特幣，迎來了強勢漲行情。川普在競選期間多次表達了對比特幣和加密貨幣的支持，承諾建立美國比特幣戰略儲備，並計劃設立專門的加密貨幣政策工作組。

隨着川普上臺，比特幣價格連續刷新歷史高位，於 11 月 13 日晚首次突破 9.3 萬美元大關，並在隨後幾天逼近 10 萬美元。然而，與比特幣的"狂飆"相比，大多數其他加密貨幣反應相對冷淡。比特幣吸收了絕大部分流入加密資產領域的資金，而其他加密貨幣與比特幣的資金關聯性逐漸減弱。

川普的當選預計將進一步吸引更多金融機構通過 ETF 購買比特幣，推動比特幣再度崛起。然而，這些金融機構似乎對缺乏實際應用的 Web3 項目興趣不大。沒有場外資金的持續流入，維持其他加密貨幣的投機熱情將變得困難。Web3 領域仍在等待一個重大突破。

Web3 期待突破性時刻

回顧 2021 年，Web3 和 AI 都是科技圈的熱門話題，被寄予厚望會誕生突破性時刻。Web3 代表了一個更新更好的互聯網願景，通過區塊鏈、加密貨幣和 NFT 將權力以所有權的形式歸還用戶。然而，2022 年加密貨幣和 NFT 市場遭遇重創，而 AI 卻在同年 11 月迎來了通用 AI 發展的重大突破——"ChatGPT"的問世。

AI 技術的快速發展和廣泛應用已經深刻影響到人類社會，而 Web3 似乎仍在等待屬於自己的突破時刻。Web3 底層的區塊鏈技術確實是顛覆性的科技變革，重塑了信任模式。然而，區塊鏈作爲一種顛覆性技術與許多其他技術不同，主要原因有二：一是它具備代幣化的潛力，自然而然地進入了高度監管的金融領域；二是區塊鏈是一種後端基礎設施技術，缺乏突出的面向普通用戶的特性。

自比特幣 2009 年問世以來，除了 2020 年以某DEX爲代表的DeFi應用外，區塊鏈領域的大多數創新都來自於基礎設施層面。雖然協議層的技術發展至關重要，但如今各種技術方案都趨於成熟，應用層卻在 DeFi 之後再無大的突破。沒有應用的繁榮，協議也就失去了意義。如果應用層無法實現用戶的大規模採用和資金的大規模流入，Web3 就難以迎來真正的突破時刻。

RWA：Web3 的新希望

RWA（Real World Assets）指的是在區塊鏈或 Web3 生態系統中，以代幣化的方式表示和交易現實世界中的資產。RWA 被認爲可能成爲 Web3 的突破點，主要基於兩個原因：首先，RWA 有潛力滿足數十億用戶的採用和數萬億市值的規模；其次，RWA 是政府機構、主流機構和傳統金融巨頭對 Web3 應用層的探索。

目前，多個金融巨頭和政府機構已經開始在區塊鏈上探索代幣化資產。例如，某資產管理公司推出了首個在公鏈上發行的代幣化基金，多家國際金融機構正在探索代幣化國債，香港特區政府在區塊鏈上發行了政府背書的綠色債券等。

值得注意的是，本輪牛市的催化劑——比特幣現貨 ETF 的背後，是由傳統金融巨頭推動的。這表明在這一輪牛市中，傳統金融力量正成爲一股重要的支柱。RWA 的更大意義在於，它爲傳統金融巨頭進入 Web3 世界提供了合規風險最小的路徑，預示着金融業的重大轉變。

各大公鏈也在積極打造 RWA 敘事。例如，以太坊推出了新的 RWA 代幣標準，某高性能公鏈推出了支持將現實世界金融業務無縫遷移的解決方案，另一公鏈則推出了針對 RWA 領域的專門基金。

RWA 資產的代幣化主要面臨全球範圍內不統一的分類標準以及不同司法管轄區對數字資產的監管差異等問題。對於一些標準金融產品，已經有相對成熟的上鏈流程。真正制約 RWA 資產規模化的最大障礙在於如何進入"受監管的 DeFi"領域。

RWA 涉及資產的代幣化和金融產品的銷售，必須受到現實世界金融行業的監管。與原生 DeFi 不同，受監管的 DeFi 強調由受監管的金融機構來保管資產，通過數字身份進行身分驗證，並由專門的組織和專業人士進行治理。

盡管 RWA 可能受到去中心化原教旨主義者的質疑，但適當引入中心化元素可以實現更廣泛的金融普惠，並提高效率。關鍵在於加強監管透明度，通過智能合約的自動執行減少人爲幹預風險，確保所有 RWA 交易的透明、安全和可驗證，從而增強市場信任，推動 RWA 和 DeFi 的融合。

結語

2024 年是 RWA 從概念走向實踐的關鍵一年。越來越多的政府機構、主流機構和傳統金融巨頭開始制定相關監管框架並探索 RWA 項目，各大公鏈也在積極引入 RWA 和機構金融。

雖然 RWA 可能無法像原生鏈上資產那樣爲投資者帶來超高回報，但它吸引了傳統金融巨頭進入 DeFi 領域，並爲企業融資提供了增信和合規支持，使中小企業也能從中受益。

盡管 RWA 在合規方面要求更加嚴格，可能看起來有悖於去中心化理念，但它標志着 Web3 進入了真正的應用時代，是區塊鏈技術走向成熟和廣泛應用的重要一步。