比特幣今年有望創歷史新高

近期一份市場研究報告指出，比特幣價格在2月份上漲了45%,首次自2021年第四季度以來突破6萬美元大關，距離歷史最高點僅差9%。

分析認爲,價格漲可能反映了美國新上市ETF的大量資金湧入,以及市場對4月份比特幣減半事件的預期。

2024年2月,加密貨幣市場表現強勁,主要得益於新現貨比特幣ETF的穩定資金流入及各種積極的基本面發展。目前,數字資產估值面臨的主要風險可能是联准会的貨幣政策:2月份通脹再度抬頭,這可能將降息時間推遲到今年晚些時候或更長時間。

從絕對回報率和風險調整後回報率來看,比特幣和以太幣都是2月份表現最佳的資產之一。盡管近年來加密貨幣與傳統市場的相關性越來越強,但主要代幣2月份的表現再次凸顯了加密資產的多元化優勢。

對比特幣而言,穩健的回報可能部分反映了新的美國上市現貨比特幣ETF的穩定資金流入。從1月11日推出到月底,10只現貨比特幣ETF累計淨流入14.6億美元。2月份,淨流入大幅加速,全月達60億美元。整個加密貨幣ETP 2月份淨流入估計爲62億美元,是2021年10月以來月度記錄的兩倍多。

值得注意的是,自現貨比特幣ETF推出以來,美國上市的黃金ETF出現了淨流出,這或許表明投資者從一種"價值儲存"資產轉向另一種資產。

從ETF流入角度看,按當前區塊獎勵率,比特幣網路每天生產約900個新幣,價值約5400萬美元(假設每枚幣均價6萬美元)。2024年4月比特幣減半後,每日新增供應將降至450個比特幣,約值2700萬美元。2月份,美國上市現貨比特幣ETF日均淨流入2.08億美元,遠超新增供應速度。新需求與有限新發行間的不平衡可能導致估值上升。

盡管比特幣2月表現強勁,但仍不及市值第二大加密資產以太坊,後者當月漲47%。市場似乎正期待3月13日的以太坊網路關鍵升級。以太坊正追求模塊化設計,未來將有更多活動發生在連接主網的第2層區塊鏈上。即將到來的升級將爲Layer提供以太坊上的指定存儲空間,旨在降低數據成本,提高運營利潤。

2月表現最佳的細分市場是公用事業和服務加密貨幣領域,漲53%。該類別包括與人工智能相關的代幣,部分獲得巨大收益。金融加密貨幣行業漲34%,部分原因是DEX Uniswap的治理代幣激增。

估值漲伴隨着交易量增加和各種鏈上指標上升,尤其是以太坊。2月ETH日均現貨交易量達58億美元,爲2021年9月以來最高。以太坊網路上所有轉帳價值也增至2022年6月以來最高水平。

在比特幣ETF流入和各種積極基本面因素支持下,加密貨幣市場今年表現強勁。然而,上一輪週期的重要教訓是,宏觀因素可能嚴重影響加密資產估值。

如果宏觀前景保持樂觀,行業諸多利好因素可能推動代幣價格今年進一步漲。比特幣價格目前僅比歷史高點低9%,因此今年晚些時候可能創下新高。相反,不利宏觀前景可能抑制估值。

最可能的結果是美國通脹繼續下降,促使联准会最終降息。但投資者應關注即將發布的通脹報告和联准会3月20日會議上更新的政策利率指引。