加密貨幣用戶的心理特徵與雙曲貼現模型

加密貨幣領域中，代幣空投已成爲一種多功能工具，不僅用於獎勵早期用戶和推動去中心化協議治理，還被廣泛應用於新產品的推廣。空投分配標準的制定已經發展成爲一門精細的藝術，尤其是在確定獎勵對象及其貢獻價值時。在這個過程中，代幣的分配數量和解鎖時間（通常通過歸屬或逐步解鎖等機制實現）都扮演着關鍵角色。這些決策應該建立在系統分析的基礎之上，而不是依賴於猜測、情緒或簡單模仿先例。採用更加量化的框架可以確保空投的公平性，並在戰略上與長期目標保持一致。

雙曲線貼現模型爲我們提供了一個數學框架，用於探索個人在不同時間點如何權衡回報做出選擇。該模型特別適用於那些衝動和不一致性會隨時間顯著影響決策的領域，如財務決策和健康相關行爲。

該模型由兩個特定人羣參數驅動：即時傾向（ꞵ）和貼現系數（𝛿）。

即時傾向（ꞵ）衡量個人優先考慮當前獎勵而非未來獎勵的傾向。它在0到1之間變化，1表示沒有即時傾向，反映了對長期獎勵的平衡評估和時間一致性。當數值接近0時，表示即時傾向越強，更偏好眼前的回報。

貼現系數（𝛿）則衡量未來回報的價值隨時間延遲而減少的速率，反映了人們感知價值隨時間自然下降的情況。這個參數在較長時間跨度內更爲準確。對於普通人羣，研究表明貼現系數通常在0.9左右。然而，在有賭博傾向的羣體中，這一數值往往要低得多。

根據這些概念，我們可以用公式表示在時間（t）獲得獎勵（x）的效用（U）：U(t) = ꞵ𝛿^t U(x)

某研究實驗室進行的一項調查研究發現，加密貨幣用戶通常表現出較高的即時傾向和較低的貼現系數，意味着他們更偏好即時滿足。具體來說，代表性的加密貨幣用戶樣本表現出略高於0.4的即時傾向和明顯偏低的貼現系數。

這種現象可以歸因於加密貨幣市場的幾個特點：

1. 週期性市場行爲：加密貨幣市場以其波動性和週期性著稱，這影響了用戶行爲，使他們傾向於頻繁交易而非長期投資。

2. 對代幣的偏見：用戶對代幣未來價值的感知可能受到市場週期性和投機性的影響，導致他們對長期投資持謹慎態度。

3. 加密貨幣應用的投機性：當前的加密貨幣生態系統深深植根於投機和交易，這反映在用戶強烈傾向於立即獲得經濟收益的行爲中。

這些研究結果對於設計空投和代幣分發策略的項目來說尤爲重要。了解這些獨特的用戶行爲有助於制定更好的獎勵系統結構。

例如，某永續產品交易所在推出其原生代幣時採用了延時獎勵機制，爲等待6小時才領取空投的用戶提供雙倍獎勵。這一機制旨在緩解空投初期的擁堵問題，並通過減少初始賣壓來幫助穩定代幣價格。結果顯示，只有15%的空投申領者沒有選擇等待6小時以獲取翻倍的獎勵。

根據研究結果，如果獎勵價值翻倍，項目方甚至可以將等待時間延長至幾個月，從統計學角度來看，這樣做仍能滿足大多數用戶的期望。這種策略不僅能夠更好地管理代幣分發，還能激勵用戶長期持有和參與項目生態。