美英央行本週加息展望：同樣幅度不同意義

本週联准会和英國央行將舉行備受關注的議息會議，市場普遍預期兩家央行都將加息75個基點。然而，這一相同的加息幅度對兩國央行而言意義卻截然不同。

對联准会來說，這將是連續第四次75基點加息，使其面臨一個關鍵抉擇點。疫情後的經濟復蘇正逐漸被緊縮政策的負面影響所掩蓋，但通脹仍處於40年來的高位。联准会需要在遏制通脹和避免經濟衰退之間權衡，市場預計其可能會更傾向於後者。

相比之下，對英格蘭銀行而言，75基點加息將是自1989年以來最大幅度的利率上調。英國央行似乎更傾向於優先打擊通脹，即使面臨經濟衰退風險。隨着政局動蕩暫時平息，英國央行可以集中精力應對40年來最嚴重的通脹問題。

联准会或將放緩加息步伐

上周美國國債市場止跌反彈，10年期國債收益率回落至4%左右。一些投資者認爲，联准会此前的緊縮政策可能已導致經濟衰退風險上升，因此未來可能會放慢加息步伐。

這一觀點得到了部分联准会官員的支持。一些鴿派官員表示，联准会應避免過度激進的加息導致經濟"主動低迷"，現在可以開始討論放緩加息速度了。

然而，美國通脹壓力依然巨大。雖然9月整體PCE物價指數連續三個月放緩，但核心PCE物價指數卻連續兩月加速上行。消費者信心指數和通脹預期也有所上升。

投資者普遍預期11月加息75個基點，但對12月的加息幅度存在分歧。一些分析師認爲，只有在通脹數據明顯下降的情況下，联准会才會減慢加息速度。

與此同時，市場對联准会即將暗示放緩加息的預期正在升溫。投資者開始增持長期國債，預計經濟增長將大幅放緩，联准会可能在明年開始降息。

英國央行面臨更復雜局面

英國央行本週的議息會議面臨更爲復雜的情況，因爲政府推遲了財政計劃的公布。市場普遍預計英國央行將加息75個基點，這將是33年來最大幅度的加息。

相較於联准会，英格蘭銀行的處境更加棘手。首先，英國通脹率高達10%，重回40年最高水平。其次，英國經濟可能已陷入衰退，且預計將持續到2024年。

在本輪全球加息浪潮中，英國央行雖然較早開始加息，但加息幅度落後於美聯儲和歐洲央行。這使得英國央行的處境更加尷尬。

此外，前首相特拉斯的激進減稅計劃曾引發英國債市危機，新政府仍需重建公信力。隨着政局穩定，英國債市近期出現反彈，爲央行提供了更多政策空間。

總的來說，英國央行面臨着在打擊通脹和避免經濟深度衰退之間取得平衡的艱難任務。本週的議息決定將是英國央行如何應對這一挑戰的重要指標。