關於鲍尔演講的誤信息太多了——這裏是實際的總結:



鲍尔爲9月份的降息留下了空間,但暗示這不會是激進寬松的開始。

勞動力市場:“保持平衡”,但下行風險上升——裁員可能會迅速加速。

通貨膨脹:關稅效應可見,未來幾個月將逐漸加劇。联准会不會讓一次性價格衝擊變成持續的通貨膨脹。

結論:通脹風險=上行,就業風險=下行。政策接近中性,联准会可以謹慎行動,但限制性立場可能需要調整。

框架變化:联准会取消了有效下限,去掉了“通脹超調”容忍度,重新向嚴格的2%通脹目標轉變(類似於2012)。

底線:鲍尔的態度謹慎偏鴿,但隱含鷹派色彩——基本上是中立的。九月份的降息可能取決於八月份的就業和CPI數據。
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