再質押(ReStaking)及香港虛擬資產ETF深度解析報告
摘要
再質押
自2020年12月1日以太坊基於POS的信標鏈上線後,正式開啓以太坊質押賽道。至今爲止,以太坊質押經歷了六個發展階段,分別是:原生質押→質押即服務→聯合質押→流動性質押→去中心化質押→再質押。根據該賽道的"分工",可以大致在以太坊質押中分出兩個角色:出錢的驗證者與工作的操作員。
流動性質押代幣(LST)允許以太坊持有者在多個DeFi協議中進行質押,以獲取回報。這種機制雖然能夠增加投資的靈活性和可能的收益,但也帶來了較高的復雜性和風險。一旦LST被鎖定在特定的質押協議中,它們就無法被用於交易或作爲其他DeF

從流動性盛宴到價值驅動：加密市場的新常態
當前的加密市場環境對許多投資者來說充滿挑戰。與2020-2021年那場由全球流動性推動的狂歡相比,如今的市場格局發生了根本性轉變。我們正處於一個微妙的平衡點:一方面是美國經濟數據的持續強勁,另一方面則是联准会堅持的鷹派立場。歷史性的高利率環境如同一座大山,壓在所有風險資產之上。
這種宏觀環境的轉變,使得本輪加密週期成爲對投資者極具挑戰的時期。過去那種純粹依賴流動性和情緒炒作的模式已然失效,取而代之的是一場更加注重內在價值、由明確敘事和基本面驅動的行情。
然而,挑戰與機遇並存。當泡沫退去,真正的價值投資者將迎來他們的黃金時代。因爲正是在這樣的環境

Solv Protocol旨在釋放比特幣在去中心化金融中的潛力，通過流動性共識基礎設施使超過1萬億美元的閒置BTC能夠參與高收益的DeFi活動，支持用戶質押比特幣，享受多樣的收益機會，並增強平台透明度與安全性。

Ordinals生態發展現狀:各協議進展概覽
近半年來，比特幣Ordinals生態經歷了從萌芽到蓬勃發展,再到情緒趨於平緩的過程。雖然市場對Ordinals能否成爲牛市發動機的預期已有所轉變,但實際上Ordinals生態的發展從未停止。期間湧現了許多基於Ordinals的新協議和項目,如最近上線的brc420和arc20就引發了廣泛關注。
本文將詳細介紹Ordinals生態中各個新型協議的發展現狀及參與方式。
Brc20:比特幣鏈上的代幣合約
Brc20協議於2023年3月8日誕生,允許在比特幣鏈上部署代幣合約、鑄幣和轉帳。其第一個代幣ORDI的驚人漲幅使Ordinals徹底走紅。

Lubin 推動的以太坊金庫計劃：企業多米諾效應的開端？
引言
近期，以太坊聯合創始人喬·盧賓宣布擔任 SharpLink Gaming 董事會主席，並領導其 4.25 億美元的以太坊金庫戰略。這一舉措爲全球第二大加密貨幣以太坊的復興增添了新的動力，此前以太坊價格已在 3,000 美元以下徘徊數月。
盧賓的這一舉動reminiscent MicroStrategy 公司比特幣金庫策略，後者曾激勵衆多上市公司參與比特幣儲備建設。本文將探討這是否是以太坊復興的關鍵機遇。
以太坊金庫的市場反應
SharpLink Gaming 宣布建立以太坊金庫的消息引發市場強烈反應。公司股價在一天

以太坊2.0啓航:Layer2方案的必要性與前景
以太坊2.0 Phase 0信標鏈於12月1日晚正式啓動創世區塊,這標志着以太坊2.0的進擊之路正式開啓。對以太坊社區而言,這無疑是一個重要的裏程碑,意味着以太坊整體加速從PoW轉向PoS,大幅提升擴容能力的願景更進一步。
然而,以太坊2.0預期數年的落地週期、幾經調整的路線圖以及備受爭議的遷移成本,使得這項重大升級仍面臨諸多挑戰。與此同時,以太坊社區已湧現出Rollup、Plasma、Validium等多種Layer2擴容方案,在可擴展性、實現週期和工程難度等方面各具優勢。
在中短期內,Layer2方案似乎是更具吸引力的選擇,甚至可能

以太坊Pectra升級：變革與挑戰並存
以太坊於5月7日正式激活了備受關注的Pectra升級，這是繼去年Dencun分叉後網路發展的又一重要裏程碑。升級於美國東部時間6:05生效，並在10分鍾後完成最終確認。
Pectra升級引入了多項重大改動，其中最引人矚目的是EIP-7702。這一改動重新定義了外部帳戶（EOA）與智能合約的交互方式，首次實現了普通用戶錢包在保持相同地址的情況下執行合約邏輯，爲構建更智能、更靈活的用戶帳戶奠定了基礎。
EIP-7702被視爲實現全面帳戶抽象的關鍵一步，它將允許用戶批量處理交易、省略手動代幣授權，並在不同應用間實現無縫交互。此外，此次升級還涉及驗證者模

美國衆議院通過程序性投票，三項加密法案取得關鍵進展
7月17日，美國衆議院終於通過了關於三項重要加密貨幣法案的程序性投票，爲《GENIUS法案》、《Clarity法案》和《反CBDC法案》的表決鋪平了道路。這次投票經歷了曲折的過程，預計將於當地時間周四進行再次表決。
盡管此前被預告爲"加密周"，但實際投票過程一波三折。當地時間周二下午，衆議院曾以196票對223票否決推進這三項提案，12名共和黨人表示反對，並對《GENIUS法案》在CBDC方面的模糊性提出質疑。
9小時馬拉松投票，三項法案最終獲得推進
7月17日的最新投票創下了衆議院程序性投票時長的紀錄，歷時超過9個小時。最終，在

PayFi是Web3領域的新興支付金融概念，旨在提高資金周轉效率，面臨合規和技術風險等挑戰。隨着合規性逐步改善，PayFi有望吸引大資金流入，且需與合規機構合作以拓展市場。未來可能成爲連接Web2與Web3的重要路徑，實現大規模採用。

Sui鏈上去中心化交易平台Turbos Finance近日推出永久測試網，幫助用戶熟悉平台功能並收集反饋，旨在優化產品。該平台採用集中流動性做市模型，用戶可自定義流動性價格範圍，提高效率。主網將於5月3日上線，Turbos Finance正爲此做好準備。

探討區塊鏈安全：未來十年的焦點話題
安全問題無疑將成爲區塊鏈行業未來十年的核心議題。這一問題在去中心化和中心化兩個領域都存在着矛盾點。本文將從以下四個方面深入探討這一話題：資產自主權、智能合約安全、抗審查能力以及錢包安全。
資產自主權：權力與責任的平衡
去中心化系統在資產自主權方面顯然優於中心化系統。用戶能夠完全掌控自己的資產，這一點在DeFi盛行時期曾是主流觀點，也引發了大規模的提幣潮。
然而，隨着智能合約攻擊和授權盜幣事件的增多，我們發現資產自主權的提高並不總是等同於安全性的提升。許多普通用戶缺乏識別風險的能力，而在鏈上安全地管理資產需要相當長的學習時間和豐富的經驗。這導致自主

加密貨幣行業近期頻遭安全事件，暴露了行業的脆弱性和對安全標準化的需求。盡管市場信任危機加劇，行業展現出強烈的自我修復能力，同時可能促使監管經驗的加速完善。投資者應採取風險分散及增強安全意識的措施，把握市場復蘇機會，以應對未來挑戰。

Solana生態項目Pump遭遇內部攻擊事件分析
最近，Solana生態中的一個項目Pump遭遇了一次內部攻擊事件，造成了約200萬美元的損失。這次事件揭示了項目管理和安全措施的重要性。
攻擊過程
攻擊者並非外部黑客，而很可能是項目的前員工。他掌握了用於在某DEX上創建代幣交易對的權限錢包。攻擊者利用閃電貸填滿了所有尚未達到上線標準的代幣池。正常情況下，這些代幣池中的SOL應轉入權限錢包，但攻擊者卻將這些資金抽走，導致這些代幣無法如期上線。
受害者分析
此次攻擊主要影響了在事件發生前已經購買了尚未完全填滿的代幣池中代幣的用戶。他們的SOL資金被轉走。已經在DEX上線的代幣項目由

比特幣重返9萬美元 市場關注山寨幣機會
比特幣近日再次突破90000美元大關，多重因素推動了這一漲勢。首先，關稅爭端形勢逐漸明朗，有跡象表明僵局可能在不遠的將來得到緩解。其次，联准会降息預期升溫，引發了市場對美元的一些擔憂情緒。
在這樣的背景下，比特幣展現出了其作爲"數字黃金"的避險特性，近期走勢與實物黃金高度相關。隨着金融市場情緒好轉，美股反彈，比特幣繼續保持漲勢頭，七天內漲幅達12%。
值得注意的是，本輪比特幣漲過程中，山寨幣表現相對滯後。目前比特幣市場佔有率高達64.2%，創下四年來新高。盡管山寨幣整體表現不及比特幣，但仍有部分表現優異的項目值得關注。
通過分析市值前100

近期以太坊出現大規模質押解鎖現象，引發市場擔憂。盡管52萬個ETH排隊解質押，但有36萬個ETH進入質押隊列，抵消了部分賣壓。市場分析認爲，此次解質押並不意味着出售，可能是機構調整策略所致。總體來看，這一現象或許是新週期的開始，而非市場衰退的信號。

Connext是一個模塊化跨鏈通信協議，自2017年成立以來不斷演變，專注於無信任的跨鏈解決方案，提升安全性和用戶體驗。近期推出代幣NEXT，將總量10%用於針對長期用戶的空投，並計劃年底前擴展至20條鏈，促進生態系統發展。

AI智能體調度平台Questflow完成650萬美元融資，打造多智能體協作生態
近期，AI智能體調度平台Questflow宣布完成650萬美元種子輪融資。這輪融資由CyberFund領投，多家知名機構和項目方參與其中。此外，Questflow還獲得了一些區塊鏈生態的資助。
值得注意的是，Questflow在去年7月曾獲得150萬美元的天使輪融資。除了融資支持，Questflow近期還與多家Web2和Web3領域的頂級平台達成了戰略合作。
Questflow的多AI智能體調度平台旨在解決當前市場上企業服務方案的不足。隨着AI