SEC发布加密资产注册指南，为行业提供明确指导

美国证券交易委员会（SEC）财务部近日发布了一份新的员工观点文件，详细阐述了联邦证券法如何适用于加密相关证券的注册和发行过程。这份文件涵盖了多个方面，包括公司应如何呈现其业务运营、代币设计、治理结构、技术细节和财务报告等信息。

虽然这份文件并未制定新的法规，但它反映了SEC工作人员目前对公司准备申报文件的期望。这也表明SEC在新领导层的带领下，对加密货币监管采取了更为开放的态度。

为注册者提供清晰指引

这份指导意见主要针对根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》提交的申报文件，旨在帮助那些参与代币发行或构建基于区块链基础设施的平台实体。这些申报文件可能包括多种注册表格，如用于公开发行的S-1表格、用于报告公司信息的10表格、针对外国发行人的20-F表格，以及用于Regulation A豁免的1-A表格。

SEC要求公司清晰阐述其收入模式、项目进度以及相关数字资产背后的技术框架。如果加密资产在业务中扮演特定角色，如支持交易、参与治理或提供服务访问权限，公司必须用通俗易懂的语言对这些信息进行描述。

此外，SEC期望这些描述与公司在白皮书和开发文档等宣传材料中分享的内容保持一致。对于仍在开发中的项目，公司应概述关键里程碑、预期时间表、资金来源以及代币或网络在推出后将发挥的作用。这包括对共识机制、交易费用以及网络是否使用开源或专有软件的解释。

披露要求细则

SEC还列出了对投资风险披露的具体要求，包括代币价格波动、流动性限制、法律分类和安全漏洞等方面。例如，如果公司的商业模式依赖于第三方区块链或其他外部网络，则应详细描述这些依赖关系。对于与做市商或托管人的任何合作安排，同样需要披露。

发行人必须说明代币是否具有投票权、利润分享机制或赎回程序，以及这些权利如何传达或修改。文件还要求提供有关代币如何创建、供应量是否固定，以及是否适用归属期或锁定期的详细信息。

如果智能合约控制代币行为，公司必须将代码作为附件提交，并在未来的修订中反映任何更新。此外，公司需要描述代币所有权的追踪方式、转移资产所需的工具，以及与这些转移相关的任何费用。

公司还必须披露有关领导层和关键人员的信息，包括可能在决策中发挥核心作用但未持有正式职位的个人或实体。对于信托或交易所交易产品，披露内容应包括有关发起人及其管理人员的信息。

在财务披露方面，公司必须遵循既定的会计准则。SEC鼓励面临新型报告情况的公司咨询其首席会计师办公室，以获得适当的指导。

虽然这份员工指导意见不具有法律约束力，但它为加密相关实体在注册过程中提供了重要的参考依据。这反映了SEC对加密市场的关注度不断提高，因为越来越多的公司希望在公开市场运营并通过基于区块链的产品筹集资金。