以太坊LRT赛道:流动性再质押助力生态繁荣

随着坎昆升级的完成,以太坊及其相关生态代币价格近期表现亮眼。同时,模块化项目和Layer2项目陆续推出主网,进一步推动市场对以太坊生态的看好。流动性再质押(LRT)概念也因EigenLayer项目的爆火而开始吸引资本关注。

本文将围绕LRT赛道生态情况,对其现状、机遇与未来做详细阐述。

LRT赛道背景

流动性质押项目在以太坊生态中占据很大份额,而"再质押"概念则随着EigenLayer的爆火开始吸引资本关注。"再质押"允许用户将已质押的以太坊或LST进行再质押,为去中心化服务提供额外安全保障,同时赚取额外奖励。基于此,LRT相关项目应运而生。

LRT的演化路径

LRT的演化大致经历了以下阶段:

1. 以太坊原生质押
2. LST协议诞生
3. Restaking协议诞生
4. LRT的诞生
5. Pendle协议加持LRT的爆发

这一演化过程不应简单视为"套娃",而是为了共享以太坊安全性的合理经济模型。

LRT赛道生态情况

EigenLayer - 再质押中间件

EigenLayer是以太坊的再质押集合,允许ETH质押者验证新软件模块。其核心是AVS(主动验证服务),将以太坊主网验证L2状态数据的过程抽象为新概念。

目前已有13家左右的AVS项目加入EigenLayer,主要服务于Rollup项目的安全性、扩展性、互操作性和去中心化。

以太坊LRT项目梳理

以太坊上的LRT协议目前大约有15个,主要分为3类:

1. Liquid-LSD Restaking
2. Liquid Native Restaking
3. 在Eigenlayer基础上优化的协议

代表项目包括:

• Renzo:优化了Eigenlayer的用户体验
• KelpDAO:提供AMM流动性池
• Restake Finance:EigenLayer上首个模块化LRT协议
• Puffer Finance:反罚没的流动性质押协议

此外,一些原流动性质押项目如Swell、Ether.fi等也转向再质押赛道。

LRT赛道未来预测

LRT赛道是一个增长迅猛的利基市场,但项目同质化严重,预计未来只有少数头部项目能脱颖而出。

主要风险包括:

• 罚款风险
• 集中化风险
• 合约风险
• 多层次风险叠加

未来机会:

• 与其他DeFi协议的多重组合
• 安全性提升
• 多链扩展

总的来说,LRT赛道的发展仍需关注Eigenlayer等再质押服务项目的表现,以及能否持续吸引用户关注和资金沉淀。