挖矿固件市场分析及发展趋势

摘要

ASIC 硬件和矿池软件之间的售后固件层已成为提升效率和形成竞争优势的关键。目前全球约 56% 的 SHA-256 算力使用非原厂固件，其中 Vnish 以 26.4% 的份额领先。2024 年减半后的经济形势、能源价格波动以及大规模矿机集群自动化管理需求，推动矿工转向开放且可调试的系统架构。某知名稳定币公司宣布将在 2025 年第四季度前开源其挖矿操作系统，进一步确立了开源模式的合理性。

发展历程

• 2011 年：CGMiner 作为首个通用 ASIC 挖矿程序问世
• 2018 年 10 月：开源固件 Braiins OS 发布，在蚂蚁矿机 S9 上实现 AsicBoost 功能
• 2018-2020 年：Vnish/MSK 崛起，商业化自动调优模式广受欢迎
• 2022 年：某美国矿池运营商推出 LuxOS
• 2024 年 3 月：某上市矿企推出自主研发固件与控制板组合
• 2025 年 6 月：某知名稳定币公司宣布开源模块化挖矿操作系统

市场格局（2025 年预测）

• Vnish：26.40% 网络份额，2-3% 开发费用
• Braiins OS/+：5-6%（开源版）及收费版，开源核心及 2% 费用
• LuxOS：4-5% 份额，订阅或矿池返利模式
• 原厂固件：44% 份额
• 其他（包括自有系统）：合计约 18%

矿工需求

1. 效率与利润保护：

   • 芯片级自动调优可改善 8-20% 能耗
   • 实时灵活调整运行参数

2. 矿机集群自动化：

   • 提供 API 用于集群管理和 Stratum V2 协商

3. 安全性与可审计性：

   • 开源固件消除隐藏开发费用担忧
   • 内置恶意软件扫描功能

4. 资产使用寿命：

   • 基于温度感知的调优延长算力板寿命

开源趋势影响

• 竞争压力：可能压缩现有开发费用模式
• 去中心化：促进点对点挖矿操作
• 生态系统标准化：推动通用 API 发展
• 战略灵活性：为稳定币公司提供潜在对冲手段

投资影响

1. 固件供应商：

   • 定价压缩风险，但市场总量扩大
   • 闭源代码可能面临压力

2. ASIC 制造商：

   • 锁定策略可能疏远客户
   • 模块化控制板趋势值得关注

3. 挖矿运营商：

   • 软件复杂度成为核心竞争力
   • 开源固件或助力改善能源使用监管叙事

4. 资本市场：

   • 自有固件可能带来估值溢价
   • 需关注开发费用或订阅收入的会计处理

主要风险

• 安全漏洞：开源代码库需严格审计
• 监管不确定性：开源算法可能面临出口管制风险
• 原厂抵制：固件锁定可能升级

结论

挖矿操作系统层已成为关键利润中心和去中心化载体。随着开源趋势兴起，竞争优势将从闭源自动调优转向生态系统覆盖、数据分析和能源电网集成服务。投资者评估矿机运营商时，应关注软件杠杆和开源契合度，而非仅关注硬件规模。未来效率提升将主要依靠代码创新。