加密货币用户的心理特征与双曲贴现模型

加密货币领域中，代币空投已成为一种多功能工具，不仅用于奖励早期用户和推动去中心化协议治理，还被广泛应用于新产品的推广。空投分配标准的制定已经发展成为一门精细的艺术，尤其是在确定奖励对象及其贡献价值时。在这个过程中，代币的分配数量和解锁时间（通常通过归属或逐步解锁等机制实现）都扮演着关键角色。这些决策应该建立在系统分析的基础之上，而不是依赖于猜测、情绪或简单模仿先例。采用更加量化的框架可以确保空投的公平性，并在战略上与长期目标保持一致。

双曲线贴现模型为我们提供了一个数学框架，用于探索个人在不同时间点如何权衡回报做出选择。该模型特别适用于那些冲动和不一致性会随时间显著影响决策的领域，如财务决策和健康相关行为。

该模型由两个特定人群参数驱动：即时倾向（ꞵ）和贴现系数（𝛿）。

即时倾向（ꞵ）衡量个人优先考虑当前奖励而非未来奖励的倾向。它在0到1之间变化，1表示没有即时倾向，反映了对长期奖励的平衡评估和时间一致性。当数值接近0时，表示即时倾向越强，更偏好眼前的回报。

贴现系数（𝛿）则衡量未来回报的价值随时间延迟而减少的速率，反映了人们感知价值随时间自然下降的情况。这个参数在较长时间跨度内更为准确。对于普通人群，研究表明贴现系数通常在0.9左右。然而，在有赌博倾向的群体中，这一数值往往要低得多。

根据这些概念，我们可以用公式表示在时间（t）获得奖励（x）的效用（U）：U(t) = ꞵ𝛿^t U(x)

某研究实验室进行的一项调查研究发现，加密货币用户通常表现出较高的即时倾向和较低的贴现系数，意味着他们更偏好即时满足。具体来说，代表性的加密货币用户样本表现出略高于0.4的即时倾向和明显偏低的贴现系数。

这种现象可以归因于加密货币市场的几个特点：

1. 周期性市场行为：加密货币市场以其波动性和周期性著称，这影响了用户行为，使他们倾向于频繁交易而非长期投资。

2. 对代币的偏见：用户对代币未来价值的感知可能受到市场周期性和投机性的影响，导致他们对长期投资持谨慎态度。

3. 加密货币应用的投机性：当前的加密货币生态系统深深植根于投机和交易，这反映在用户强烈倾向于立即获得经济收益的行为中。

这些研究结果对于设计空投和代币分发策略的项目来说尤为重要。了解这些独特的用户行为有助于制定更好的奖励系统结构。

例如，某永续产品交易所在推出其原生代币时采用了延时奖励机制，为等待6小时才领取空投的用户提供双倍奖励。这一机制旨在缓解空投初期的拥堵问题，并通过减少初始卖压来帮助稳定代币价格。结果显示，只有15%的空投申领者没有选择等待6小时以获取翻倍的奖励。

根据研究结果，如果奖励价值翻倍，项目方甚至可以将等待时间延长至几个月，从统计学角度来看，这样做仍能满足大多数用户的期望。这种策略不仅能够更好地管理代币分发，还能激励用户长期持有和参与项目生态。