稳定币监管框架即将出台，加密货币行业迎来转折点

稳定币作为链上金融的支柱,即将获得美国监管机构的合法认可。这被视为加密货币的重大突破时刻,有望为该行业带来主流实用性和机构明确性。

《指导和建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)被认为是加密货币历史上最具影响力的立法。这项两党法案为支付型稳定币建立了首个联邦框架,旨在为价值2600亿美元以上的稳定币市场注入信心、明确性和机构合法性。

法案的主要内容包括:

• 资产背书:发行人需以高质量流动资产1:1全额背书稳定币。
• 仅限支付:发行人不得向稳定币持有人支付利息。
• 破产保护:稳定币持有者对储备资产享有优先索赔权。
• 透明度和审计:发行人需每月披露储备情况并接受定期审计。
• 反洗钱合规:要求严格的AML和KYC措施。
• 监管结构:授权联邦和州监管机构监督发行人。
• 发行人资格:银行、金融科技公司等可发行稳定币,但主要从事技术、社交媒体或电子商务的上市公司被禁止发行。

该法案将美元的可靠性与现代公共区块链网络结合,为稳定币在商业和金融领域的广泛采用奠定了基础。

对于USDC和USDT,法案并非对某一方特别有利。虽然USDT目前的资产构成不完全符合法案标准,但他们有多种方式实现合规。未来可能会有大量稳定币发行人,竞争将压低发行费用。最终的赢家可能通过围绕稳定币的服务取胜,如薪资支付和更快的支付速度。

在新兴市场,稳定币持有本身就具有价值,可保护持有人免受高通胀影响。USDT有望继续主导这些市场。

对金融科技公司而言,预计未来几年每家主要公司都将推出自己的稳定币。这些公司拥有庞大的用户基础、全球化基础设施和强大的资产负债表及银行合作伙伴,稳定币将为他们带来新的机遇。

对美国银行来说,这项立法带来了挑战。创新的银行和金融科技公司将蓬勃发展,而行动缓慢的银行可能在未来几年内失去竞争力。

对Visa/万事达卡等支付巨头,稳定币构成了重大威胁。稳定币支持即时结算、全球点对点交易,成本低廉,可能会绕过传统卡支付轨道。这些公司需要调整策略,从"价值转移"网络转型为"信任与工具"提供者。

对美元主导地位而言,稳定币实际上是有利的。稳定币发行人成为美国债务的重要买家,扩大了美元的全球网络效应,并为无银行账户人群提供金融服务。

对于投资者,以太坊和Solana作为主要的稳定币平台,是较为安全的长期投资选择。某些交易平台股票也可考虑,但需注意估值风险。此外,一些创新项目如Ethena和Sky也值得关注,但风险较高。

总的来说,稳定币供应、链上交易速度、价格和波动性均呈上升趋势。这个领域正迎来重大变革,值得密切关注。