交易策略与市场洞察:对话HighFreedom

HighFreedom是一位有着券商宏观经济分析背景的加密货币交易员。他分享了自己的交易策略、对宏观经济的见解,以及对加密货币市场未来走势的预测。基于多年的交易经验,HighFreedom对比特币、山寨币及其与传统金融市场的关系有着深刻的理解。本次对话还涵盖了新手交易员的成长路径和如何构建一个有体系的交易逻辑。

所有文字仅做分享,不构成任何投资建议。

一、关于交易员HighFreedom

1. 交易策略

• 赚方向的钱:在牛市过程中,通过持有比特币并长期不动,赚取市场整体上涨的收益。
• 赚波动的钱:控制杠杆的前提下,当BTC价格跌入合适区间后,建立币本位做多,在价格合适时质押比特币借出部分资金,当价格上涨后再平掉币本位做多仓位,以增加比特币的持有量。

2. 交易策略形成原因

• 经历几次周期后,认为这种策略更符合自己的风险偏好和资金管理策略,能有效避免踏空风险,降低持仓成本。
• 在高风险、高回撤的币圈市场中,这种策略本质上与现货高抛低吸达到的效果相似。币本位做多策略的优点是可以避免踏空牛市中的主升浪,缺点是本身是杠杆做多,会有爆仓风险,所以需要控制好杠杆仓位风险。

3. 交易策略逻辑

• 核心逻辑:结合方向性收益与波动性收益,既不踏空市场整体涨幅,又通过波动性操作增加比特币持仓量。尤其是在牛市期间,适时利用波动性工具来优化持仓。
• 避免风险:通过币本位做多的方式,降低了过早卖出和踏空市场的风险,尤其是在市场突然快速上涨的情况下。

4. 预期收益

• 长期收益:在牛市周期内,这种策略可以实现3到5倍的整体收益。
• 回撤管理:预期回撤控制在20%-30%左右,极端情况下可能出现40%的回撤。

5. 实施交易策略的注意事项

• 控制杠杆:交易时要严格控制杠杆水平,尤其是在币价较高或市场波动较大时。一般建议将杠杆控制在50%以内,以保证较大的安全边际。
• 择时:币本位做多需要选择合适的市场时机,该策略最适合牛中震荡行情。在快速主升浪中,该策略并不适用,因为牛顶或市场非常热的时候,由于杠杆做多的成本很高,该策略盈亏比较差,尤其是在现货流动性较低的情况下,应避免过高的资金成本。

二、宏观经济、美股和币圈

1. "币圈人"为什么要了解美国宏观经济情况,核心关注点是什么?

• 市场存在场内人和场外人两种交易主体。场内人通常是币圈老手,他们一般币多钱少,关注币圈的周期、热门赛道、链上数据等指标。场外人通常通过现货ETF等渠道进入市场,特点是钱多币少,并将比特币视为一种风险资产,依据市场流动性情况灵活进出。市场早期主要是场内人参与,规模较小,只需关注技术指标和K线形态。随着市场发展,场外资金涌入,对市场影响显著增加,因此也要关注美股及美国整个宏观经济情况。

• 美股市场具有类似金字塔的结构,从底层的货币基金和国债,到顶层的高风险、高收益的梦想型企业,风险和收益逐级递增。HighFreedom认为比特币的风险与收益定位大致可以对标罗素2000和ARKK,具有一定的基本面和成长性,是一种数字黄金。山寨币则风险更高,与美股中的高风险股票(如GME和AMC)相似。

2. 如何通过美股逻辑判断本轮山寨币市场的走向?

• 当比特币价格上涨到一定程度时,市场中的部分资金可能会转向风险更高的山寨币,进而引发山寨币行情。
• 山寨币的走势底层上取决于全市场的流动性。如果美股的高风险股票如ARKK、GME、AMC等表现良好,意味着流动性充裕,山寨币市场也有可能迎来上涨行情。不过,当前流动性较紧,山寨币市场的表现可能受到抑制。
• 认为近期市场经历了场内和场外的杠杆清理。7月4日的清理主要是币圈场内的去杠杆过程,而8月5日的清理则是币圈场外(主要是美股)资金的去杠杆,与币圈本身的关系不大。但宏观层面有望出现反转,可能在四季度迎来新的牛市周期。不过,对于未来的涨潮幅度,市场上仍然存在不同的观点和争议。

3. 新手学习交易的步骤应该是什么?

• 基础学习:建议新手交易员考取CFA一级,通过系统学习金融市场的基础知识,掌握宏观经济分析、行业分析等关键技能。
• 刻意训练:每天关注市场动态,分析Token涨幅榜背后的原因,培养市场敏感度和交易直觉。同时,学习风险管理,特别是如何在波动较大的市场中控制杠杆。
• 多维度分析:除了金融市场的基本面分析,还应关注链上数据、不同币种的基本面等,构建起自己的交易逻辑与体系。

4. Stop Doing List 是什么?

• 过度使用杠杆:在链上交易时,需严格控制杠杆水平。链上交易的周期性效应明显,尤其要关注大型持币者的行为。
• 过度依赖指标:随着现货ETF的出现,链上指标的有效性可能被削弱,投资者需要不断适应新的市场逻辑和变化。长远看如果宏观经济逻辑发生变化,投资者关注的指标也应做相应变化。

三、推荐的交易员

1. 付鹏:来自东北证券,对美元资产有深刻见解,擅长系统分析,喜欢分享见解。

2. Arthur@CryptoHayes:对美国宏观经济有深入了解,虽然文章用词较难,但观点参考价值高。

3. Victor@VictorL1024:基金经理,币圈老手,早期矿工,对市场有独特的看法。

4. Bperson sunong@BensonTWN:上一轮牛市的老手,提供的一些关键周期指标对交易有帮助。