Curve推出新型稳定币crvUSD，创新清算机制或缓解市场波动

去中心化稳定币领域潜力巨大，但大多数项目难以长期存活。即使曾经市值数百亿美元的LUNA和UST也迅速崩溃。在这样的背景下，拥有370亿美元总锁仓量的Curve也决定涉足这一领域。

Curve最近发布了其稳定币的白皮书和代码。从GitHub上的信息来看，该白皮书于10月完成，目前并非最终版本。虽然白皮书中没有明确提及稳定币的名称，但根据代码显示，这种新稳定币全称为"Curve.Fi USD Stablecoin"，简称"crvUSD"。这一举措可能有助于解决CRV通胀问题，通过稳定币的稳定费和PegKeeper的收入来改善Curve的收入状况。

白皮书重点介绍了crvUSD的几个创新特点：借贷-清算自动做市商算法（LLAMMA）、PegKeeper和货币政策。

LLAMMA是crvUSD最主要的创新，旨在减轻清算过程对市场的冲击。与传统的一次性清算不同，LLAMMA采用了一种更为平滑的清算算法。当抵押品价值下跌至清算阈值时，清算会逐步进行，而非一次性完成。如果价格回升，系统会帮助用户重新买入抵押品。这种机制类似于在自动做市商中提供流动性时的无常损失对冲。

虽然LLAMMA可以在极端市况下降低用户的清算损失，但也可能导致更容易触发清算。在小幅价格波动时，使用LLAMMA的用户可能会遭受轻微损失，而传统借贷平台的用户可能不会面临清算。

crvUSD还引入了自动稳定器和货币政策来维持价格稳定。当crvUSD价格高于1美元时，PegKeeper可以无抵押铸造crvUSD并注入稳定币兑换池，使价格回落。反之，当价格低于1美元时，PegKeeper可以撤回部分流动性以提升价格。这一机制类似于Frax的AMO，可以避免依赖中心化稳定币。

货币政策则通过调整系统参数来控制稳定器债务与crvUSD供应量之间的关系，以维持系统的平衡。

Curve团队拥有大量veCRV投票权，这使得他们能够引导crvUSD与其他流动性池之间的资金流动，为crvUSD的初期发展提供支持。此外，Curve选择使用自身DEX的价格预言机，而非Chainlink等外部预言机，这可能会限制可用作抵押品的资产范围，但也降低了相关成本。

总的来说，crvUSD的推出可能会提高Curve协议的收入，并为去中心化稳定币市场带来新的解决方案。然而，其创新机制的长期效果还有待市场检验。