加密货币:创新还是停滞?

过去一年，加密货币行业与传统金融、大型互联网公司以及全球政界产生了更多交集。特朗普推出的加密货币似乎标志着加密流动性的终结，但这或许只是双方合作的开始。

从巴基斯坦到不丹再到中东,各地都出现了与加密货币相关的新动向。然而这些事件对普通投资者而言往往是最后一根稻草,让他们对行业前景失去信心。

加密行业的大停滞

人类似乎总是在追求相反的事物。过去追求自由,现在却向往传统。人类从历史中学到的唯一教训,就是学不到任何教训。

比特币现货ETF获批时,人们曾寄望它能改变世界。但现在普遍认为,比特币只是M2的映射资产,既不能对抗通胀保值增值,被ETF抽离后也无法成为牛市的助燃剂。它似乎变成了两头不讨好的资产。

特朗普推出加密货币后,市场暴涨随之沉寂也在意料之中。一些项目的自救行动、某些钱包的新举措,甚至是关于某交易平台高管的传闻,都变成了无法盈利的闹剧。

加密货币似乎陷入了停滞。以太坊从高点回落后难以重拾动力,不得不借助新技术重塑自身。其他公链如Solana也在寻求突破。但本质上,这些努力都难以改变当前的市场格局。

无效信息正在侵蚀整个市场。从KOL到交易所,最终都导向交易行为本身。这不是对个人的批评,而是对市场规律的认可。当KOL影响力达到顶点时,往往也意味着信任和影响力的消退。

风险投资也面临挑战。虽然一些海外VC仍在布局,但许多投资者正在快速转向做市商角色。真正的创新可能来自意想不到的地方,而非传统投资框架所认可的项目。

整个行业正在经历深刻变革。那种充满机遇、人人追逐暴富的时代已经一去不返。从业者正在被其他行业的人才大量取代,行业正逐步走向规范化。

新的资产发行方式

尽管行业面临挑战,但每次危机中总会诞生新的资产发行方式。这次,生息稳定币(YBS)可能成为新的发明。它不是为了满足现有需求,而是创造新的可能性。

YBS有望成为新的资产发行形式,但前景仍不明朗。它可能推动以太坊重新崛起,也可能被传统金融资产吞噬。如果YBS未能成功,区块链技术可能走向"去中心化、无代币"的方向。

稳定币正在成为新的资产发行模式,这是许多人始料未及的。尊重市场规律比沉迷技术叙事更为重要。在当前格局下,交易所、稳定币和公链三足鼎立,稳定币领域的竞争最为激烈。

从资产发行量来看,以太坊仍然占据主导地位。各公链的稳定币增长速率基本同步,显示它们仍然受以太坊影响。YBS能否成为新的资产发行方式,将直接影响以太坊的未来。

结语

目前,以太坊仅有技术叙事支撑,而用户更倾向于稳定币。行业希望用户选择YBS而非USDT,但现实与期望存在差距。

在YBS等加密原生资产成熟之前,过早推广区块链支付可能有些操之过急。加密货币行业应该避免成为金融科技2.0,而是要走出一条更宽广的道路。