比特币，风险适中但鲸鱼静止：MVRV BTC +21% 表示获利了结和整合...

根据最新的Santiment更新，MVRV BTC上升了21%，比特币的风险处于中等水平：获利了结的概率增加，深蹲阶段正在出现。鲸鱼们没有抛售，继续积累，减少了供应压力，维持了一个脆弱的平衡。

根据我们链上研究团队收集的数据，过去18个月的累积指标和供应分布显示，中型和大型钱包的比例有所上升。我们合作的市场分析师观察到，尽管MVRV有所上升，但目前没有通常伴随市场顶部的过度杠杆扩张的系统性迹象。

TL;博士

MVRV BTC +21% (Santiment, 2025年8月2)表明大部分持有者处于盈利状态，短期内实现的风险正在增加。

深蹲可能：波动性时有时无，直到新的宏观催化剂出现之前保持横向偏好。

鲸鱼在(钱包中积累10–10,000 BTC)：根据链上数据，在过去的12个月中，他们已向保管供应中添加了超过260k BTC。

美联储因素：关注2025年9月的会议和利率预期，这可能会影响风险偏好。

MVRV 比特币：它是什么，它是如何计算的，它为什么现在重要

MVRV (市场价值与实现价值)比较比特币的市场资本化与实现资本化，即所有币在最后一次链上移动时的价格的聚合值。在这个上下文中，它是平均未实现收益的合成温度计。

MVRV > 1 (或 > 0% 在Santiment百分比格式)表示大多数持有者有潜在利润；这增加了抛售的倾向。

MVRV < 1 (或 < 0%)表明许多人处于潜在损失中；积累的概率增加。

Santiment最近的数据显示约为+21%的数值：这不是历史极值，但它处于一个常常预示着价格深蹲或降温阶段的中等风险区间。需要注意的是，宏观环境可以迅速改变平衡。

基本公式：MVRV = 市值 / 实现市值。在Santiment仪表板中，数据以市值与实现市值的百分比偏差表示：MVRV% = (市值 − 实现市值) / 实现市值。

链上信号：中等风险和可能的获利了结

在MVRV处于+21%的区域时，市场的很大一部分处于盈利状态。在这种情况下，一些持有者选择获利了结是很自然的，这减少了方向性动量，并促使市场在一个横盘交易区间内波动。我们并不处于“顶峰狂欢”中，而是在一个风险被感知、流动性管理更加谨慎的阶段。

价格：短期概述和市场结构

在2025年中期达到新的历史高点后，比特币开始了技术性暂停：价格在一个定义的范围内波动，交易量减少，方向性动能减弱。一个有趣的方面是杠杆头寸的影响，这可能在短压/多压的情况下产生波动性尖峰。

衍生品和清算的实时数据：CoinGlass。

鲸鱼稳健：在10–10,000 BTC的钱包中累积

持有10–10,000 BTC的钱包在2024年及2025年上半年持续增加其持有量，自2024年初以来增加了约266k BTC。供应的分布仍然偏向强势持有者，迄今为止，他们没有表现出积极抛售的迹象。在这种情况下，供应压力仍然在控制之中。

详细历史系列：Santiment仪表板。

宏观因素：2025年9月的美联储和风险偏好

宏观形势依然决定性。2025年9月的联邦储备会议将关注任何关于降息的迹象或确认，这将直接影响投资者的资产配置。隐含概率可在CME FedWatch工具上获取。值得注意的是，通胀或就业方面的意外情况可能会迅速改变预期。

有关官方日历和FOMC声明，请咨询美联储页面 (美联储 – FOMC日历)。

1–2周的情景：深蹲作为基本情况

基本情况：横向区间，伴随宏观数据或杠杆失衡引发的波动性峰值。

熊市风险：如果MVRV保持高位且缺乏积极催化剂，则获利了结。

技术上的上行：在美联储的宽松意外或新的机构资金流入的情况下，关键支撑位的反弹。

如何读取MVRV以作出决策(而不简化)

MVRV ~+21%：许多持有者盈利；实现的概率增加。

上下文：将MV与清算、资金、未平仓合约和大佬供应整合，以减少虚假信号。

链上 + 衍生品：监控 Santiment 的 MVRV 和链上活动，以及 CoinGlass 的杠杆和清算。

关键点和来源

MVRV BTC：~+21%，中等风险(Santiment)。

鲸鱼：钱包中积累10–10,000 BTC，自2024年开始累计(+266k BTC )Crypto.news(。

宏观：通过CME FedWatch工具和FOMC日历的利率预期 )美联储(。

链上深度分析：关于MVRV的报告和方法论)Santiment, Glassnode, Chainalysis( — 另见Chainalysis关于链上数据和积累趋势的总结报告)Chainalysis报告(。

其他来源：Santiment Academy、Santiment Insights。

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