吴说本周宏观指标与分析：欧央行会议纪要、美国 GDP PCE

编译：GaryMa 吴说区块链

摘要 吴说本周宏观指标与分析：上周鲍威尔在杰克逊霍尔年会上鸽派发言，市场普遍解读为 9 月降息的明确信号；本周重点关注欧央行会议纪要、美国第二季度实际 GDP 以及美国 7 月核心 PCE 等。

上周回顾

美联储公布 7 月货币政策会议纪要，美联储工作人员预计 2025 至 2027 年的实际 GDP 增速与此前预测大致一致。尽管贸易关税的影响被认为将更晚显现且幅度较弱，但消费支出增长疲软与人口预期下调部分抵消了积极因素。劳动力市场预计将走弱，失业率预计在 2025 年底超过自然失业率，并在整个预测期内维持在该水平以上。部分与会者指出，在 GENIUS Act 通过后，支付型稳定币使用可能增长，有望提升支付系统效率，并带动对其支持资产（如美国国债）的需求；同时，稳定币可能对银行体系和货币政策执行产生广泛影响，需持续关注其支持资产和潜在系统性风险。

美国至 8 月 16 日当周初请失业金人数 23.5 万人，预期 22.5 万人，前值 22.4 万人。美国上周初请失业救济人数录得近三个月来最大增幅，显示裁员或在增加，进一步加剧劳动力市场走弱的迹象。劳工部周四表示，截至 8 月 16 日当周，失业救济初请人数经季调后增加 1.1 万至 23.5 万，这是自 5 月底以来最大增幅。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，美联储放弃 2020 年灵活平均通胀目标框架，我们不能将稳定的通胀预期视为理所当然，关税对消费者价格的影响现已清晰可见。仅凭就业可能超过其最大可持续水平的不确定估算，并不一定需要收紧政策。如果紧张的劳动力市场对价格稳定构成风险，则可能有必要采取先发制人的行动。

本周重点事件 & 指标 8 月 26 日

澳洲联储公布 8 月货币政策会议纪要（09:30）

8 月 28 日

欧洲央行公布 7 月货币政策会议纪要（19:30）

美国至 8 月 23 日当周初请失业金人数(万人)（20:30）

美国第二季度实际 GDP 年化季率修正值（20:30）

美国对印度额外加征 25%的关税，总关税税率为 50%

8 月 29 日

美联储理事沃勒就货币政策发表讲话（06:00）

美国 7 月核心 PCE 物价指数年率（20:30）

美国 8 月密歇根大学消费者信心指数终值（22:00）

8 月 31 日

中国 8 月官方制造业 PMI（09:30）