¿Cómo utiliza Hyperliquid los "Futuros perpetuos AWS" para sostener una valoración de mil millones de dólares?
Desde la última publicación del marco de valoración de Hyperliquid (HYPE) ha pasado medio año. Durante este tiempo ha habido algunos cambios, pero muchas cosas se han mantenido igual. Mi optimismo hacia HYPE sigue siendo el mismo.
Veamos algunos datos.
Estimación de ingresos
Evaluar uno de los mayores desafíos de HYPE es cómo realizar una valoración razonable de los ingresos anuales. Hyperliquid es una startup en rápido crecimiento que también se encuentra en una industria cíclica. Teniendo en cuenta el rápido crecimiento de usuarios, la entrada de capital y otros factores positivos, creo que esto es suficiente para compensar la posible disminución del volumen de operaciones en un mercado bajista. Los datos de los últimos seis meses también lo han confirmado, los ingresos diarios promedio han aumentado drásticamente.
Incluso si Bitcoin entra en un mercado bajista a corto plazo en el futuro, debido a la continua entrada de fondos de ETF y el cambio de actitud de las políticas de EE. UU. hacia las criptomonedas, la caída en el volumen de operaciones no será tan drástica como antes. Sin embargo, por precaución, seguimos utilizando el volumen promedio de operaciones de 3 millones de dólares de la reciente tendencia alcista como referencia, sin considerar el crecimiento.
Un múltiplo de valoración está compuesto por el precio ( valorado ) y los ingresos ( de ingresos/tasas ). He realizado un análisis desglosado de los datos de tasas por diferentes períodos de tiempo, al mismo tiempo que he examinado la cantidad total de tokens desde dos dimensiones: el volumen circulante y la cantidad total diluida ajustada.
En mis cálculos, se han excluido las recompras, la parte destruida, así como los tokens que se liberarán en el futuro / financiamiento comunitario. Creo que una gran parte del 38.888% de los tokens no emitidos se liberará gradualmente a largo plazo en forma de recompensas por staking. La parte de financiamiento comunitario se considera una inversión positiva, destinada a fortalecer el ecosistema.
El 29.8% restante de los tokens no circulantes (23.8% se destina al equipo, 6% a la fundación ) se contabiliza en su totalidad en la cantidad ajustada, lo cual es una suposición conservadora. Estos tokens se liberan en realidad muy lentamente y casi no se venderán a corto plazo.
Creo que la base de valoración más razonable debería estar entre la circulación y la oferta totalmente diluida ajustada.
El ratio precio-beneficio calculado en base a datos de 7 días es el siguiente:
Calculado en función de la circulación, es aproximadamente 12.3 veces
Calculado según la oferta totalmente diluida ajustada, es aproximadamente 21.9 veces.
El PER mixto es de aproximadamente 17.1 veces
Comparación con empresas que cotizan en bolsa
El precio actual de HYPE es muy barato. Muchas personas no han entendido cómo valorarlo, especialmente la cuestión de cómo se contabilizan los tokens del equipo en el suministro total completamente diluido (FDV).
Las empresas que cotizan en bolsa suelen otorgar incentivos de capital (SBC) a ejecutivos y empleados clave. Muchos analistas tienden a considerar esto como un gasto único, que no se incluye en los gastos operativos. Pero creo que los gastos que ocurren repetidamente cada año, que ascienden a cientos de millones de dólares, no deben considerarse como un gasto único.
El SBC de Coinbase, Robinhood y Circle representa aproximadamente el 25% de su EBITDA ajustado y ha sido así durante varios años. Este es un gasto de capital real y sostenible que diluye directamente los derechos de los accionistas existentes.
Por lo tanto, si se desea incluir estos gastos en la valoración, se deben excluir las opciones sobre acciones que ya se han contabilizado en el capital, ya que se desbloquearán gradualmente en los próximos años. He realizado los ajustes correspondientes en la columna "Múltiplos LTM ( deduciendo SBC )".
Este punto es clave, porque muchas personas evalúan HYPE considerando el 100% de los tokens que posee el equipo en el FDV, pero ignoran que la empresa cotizada en realidad tiene "FDV infinito", ya que cada año puede seguir otorgando SBC a los ejecutivos.
Propongo dos métodos de valoración justos y comparables:
Si se compara con el flujo de efectivo neto recibido por los accionistas reales, se debe usar "múltiplos LTM ( menos SBC )" para comparar la valoración de la empresa que cotiza en bolsa, al mismo tiempo que se contabilizan el 100% de los tokens del equipo de Hyperliquid en el suministro total.
Si se utiliza el término habitual de las empresas cotizadas "EBITDA ajustado" ( sin considerar la sostenibilidad del SBC ), entonces se utiliza el "múltiplo de suministro mixto": tokens en circulación ( excluyendo los tokens del equipo ) + tokens del equipo contabilizados al 50%.
Independientemente del método de valoración que se utilice, HYPE es extremadamente atractivo.
Por último, hablemos de la rentabilidad. Los márgenes de flujo de caja libre de Coinbase, Robinhood y Circle son significativamente más bajos que los de Hyperliquid. Esto significa que, cuando los ingresos disminuyen, el EBITDA se reduce drásticamente, mientras que los gastos siguen siendo enormes. Por otro lado, el flujo de caja libre de Hyperliquid es más "limpio", más sostenible y tiene una mayor capacidad de defensa.
Agregar un dato: Coinbase tiene 4300 empleados, Robinhood tiene 2500 personas, mientras que el equipo central de Hyperliquid solo tiene 12 personas.
Expectativa de mercado alcista de HYPE
Hablando de las expectativas del mercado alcista, creo que la mayoría de la gente subestima gravemente el potencial del HYPE. Solo valoran según los ingresos actuales y simplemente descuentan la prima del mercado alcista.
Pero, ¿han considerado cuán grande es el mercado total direccionable (TAM) de este mercado?
Los Futuros perpetuos son uno de los mayores mercados en el ámbito de las criptomonedas, solo superados por las stablecoins. Actualmente, Hyperliquid representa aproximadamente el 10% del mercado de Futuros perpetuos. Mientras que en el mercado de CLOB de spot, su participación es aún menor.
Más importante aún, HyperEVM acaba de comenzar. Los Futuros perpetuos de HIP-3 y varios nuevos que se lanzarán en el futuro expandirán Hyperliquid de "plataforma de Futuros perpetuos de criptomonedas" a "plataforma de comercio perpetuo de todos los activos del mundo". Algunas de las direcciones que más espero incluyen acciones, empresas privadas antes de la IPO, mercados de predicción, divisas, materias primas, etc.
Los Futuros perpetuos son el mejor producto financiero del planeta, y Hyperliquid es el "AWS de los Futuros perpetuos", con una gran escalabilidad, completamente descentralizado y transparente.
El mundo financiero tradicional y otros sectores que no son de criptomonedas aún no han comprendido realmente el poder de los Futuros perpetuos. Pero una vez que se descubra este producto, su potencial será enorme.
Volviendo al nivel digital. Hace seis meses, cuando escribí por primera vez el marco de valoración, Hyperliquid generaba aproximadamente 1 millón de dólares en ingresos diarios (, lo cual se debió a que después del lanzamiento de TRUMP, el volumen de transacciones aumentó drásticamente en el corto plazo ). Ahora, esta cifra se ha estabilizado entre 2.5 y 3 millones de dólares diarios, creciendo más de dos veces. La afluencia de usuarios y capital también ha aumentado de manera sincronizada.
Actualmente, Hyperliquid representa aproximadamente el 5% de todo el volumen de comercio en CEX. Imagina que si este número alcanza el 25% en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares. A partir de esto, el múltiplo de valoración del flujo de caja libre de HYPE disminuirá a 5 veces.
Comparación con otros criptoactivos
Comparar HYPE con otros tokens no es muy justo, ya que no hay muchos proyectos realmente comparables.
Actualmente, lo único que se puede considerar son algunas plataformas de lanzamiento de memecoins que cuentan con una fuerte adecuación del producto al mercado ( PMF ) y pueden generar flujos de caja estables, como BONK, GP, PUMP.
Tengo posiciones en BONK y GP, y creo que son uno de los proyectos más subestimados en este momento, aparte de HYPE.
PUMP He solido hacer inversiones a largo plazo, pero ahora he reducido mi posición. Creo que ya han quedado fuera de la competencia, lo cual es comprensible. Su modelo carece de una ventaja competitiva y es fácilmente susceptible a ser derrocado por otras plataformas. Y el modelo no explotador de BONK está ganando, como se puede ver en los datos de varias cadenas.
La atención de las finanzas tradicionales
Las finanzas tradicionales están entrando en el ámbito de las criptomonedas. Desde el lanzamiento del ETF, Bitcoin y Ethereum han atraído flujos de fondos de entre 500 y 1000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico para los ETFs.
Entonces, ¿qué activos es más probable que favorezca la financiera tradicional? Por supuesto, un token que pueda generar un flujo de caja considerable, tenga un foso sostenible y un modelo defensivo fuerte.
Un analista de Bloomberg preguntó: "¿Qué hay detrás de Hyperliquid?" Aunque esta pregunta tiene un tono algo sarcástico, es precisamente la pregunta central que las finanzas tradicionales han planteado sobre las criptomonedas durante años.
Y ahora, finalmente tenemos la respuesta, y es una respuesta que abarca todo.
HYPE aún no ha sido ampliamente descubierto en el círculo financiero tradicional, simplemente porque el equipo no ha realizado ninguna comercialización. Si hubiera sido otro equipo, ya habrían hecho miles de llamadas para atraer inversiones. Pero Jeff y su equipo tienen su propio estilo.
Sin embargo, no te dejes engañar por las apariencias. Wall Street eventualmente descubrirá el HYPE.
Creo que, una vez que SONN se lance, será un gran punto de inflexión. SONN tiene 300 millones de dólares en fondos de reserva disponibles para comprar HYPE, y realizará una promoción integral de HYPE junto con Paradigm y Galaxy Digital.
Este poder de compra equivale a una capacidad de compra de Bitcoin de 48 mil millones de dólares (. Este año, el ETF de Bitcoin solo ha atraído 15 mil millones de dólares en flujos de capital ). Se puede considerar un supercatalizador.
Distribución de tokens
Actualmente, HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de tenedores, un número que es más bajo que muchos memecoins en Solana, por ejemplo, el número de tenedores de SOL ha superado los 10 millones.
El problema radica en que los canales de distribución de HYPE no son eficientes, lo que dificulta la compra para los usuarios comunes. La mayoría de los poseedores actuales ya han obtenido grandes ganancias, por lo que puede que no tengan una fuerte motivación para seguir aumentando su posición. Esto podría limitar el aumento del precio.
Pero todo está cambiando. Coinbase y Binance han rechazado listar HYPE por razones obvias. Pero muchas entradas de frontend y fiat están construyendo para Hyperliquid. Phantom ha lanzado un frontend de Futuros perpetuos basado en el código de constructores de Hyperliquid, atrayendo entre 15,000 y 20,000 usuarios en dos semanas. Aprovechar esta red de distribución podría ser un gran catalizador para $HYPE, además de otras redes de distribución que se están construyendo. Compañías de tesorería como SONN y HYPD, creo que también se convertirán en buenas redes de distribución, no solo para grandes capitales de finanzas tradicionales. Esto puede llevar tiempo y será más significativo a medida que maduren.
Rendimiento de datos
El rendimiento de los datos de Hyperliquid es impresionante, incluso es uno de los mejores entre todas las criptomonedas. Después de que Hyperliquid experimentara un gran crecimiento recientemente, es realmente asombroso ver la posición de precio actual.
La velocidad de crecimiento de usuarios alcanzó un nuevo máximo desde el TGE, los flujos de capital se aceleraron y alcanzaron un punto histórico, y el contrato no liquidado (OI) también alcanzó un punto histórico.
Comparación de Hyperliquid y CEX: Comparación de volumen de transacciones CEX en su punto más alto histórico; Comparación de posiciones CEX continúa rompiendo su punto más alto histórico.
Al mismo tiempo, el indicador de prima relativa de SWPE( se encuentra en su punto más bajo desde abril, lo que sugiere que el precio actual es atractivo.
![Cadenas de bloques no convencionales: ¿Cómo Hyperliquid sostiene una valoración de mil millones de dólares con "Futuros perpetuos AWS"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02484ddaf28e95d4cdf57fdfdc3031f8.webp(
![Cadena pública no tradicional: ¿Cómo Hyperliquid sostiene una valoración de miles de millones de dólares con "Futuros perpetuos AWS"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3308fe19467d0c670523bcf6b1972647.webp(
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Hyperliquid: cómo la plataforma de Futuros perpetuos innovadora lidera el mercado de miles de millones de dólares
¿Cómo utiliza Hyperliquid los "Futuros perpetuos AWS" para sostener una valoración de mil millones de dólares?
Desde la última publicación del marco de valoración de Hyperliquid (HYPE) ha pasado medio año. Durante este tiempo ha habido algunos cambios, pero muchas cosas se han mantenido igual. Mi optimismo hacia HYPE sigue siendo el mismo.
Veamos algunos datos.
Estimación de ingresos
Evaluar uno de los mayores desafíos de HYPE es cómo realizar una valoración razonable de los ingresos anuales. Hyperliquid es una startup en rápido crecimiento que también se encuentra en una industria cíclica. Teniendo en cuenta el rápido crecimiento de usuarios, la entrada de capital y otros factores positivos, creo que esto es suficiente para compensar la posible disminución del volumen de operaciones en un mercado bajista. Los datos de los últimos seis meses también lo han confirmado, los ingresos diarios promedio han aumentado drásticamente.
Incluso si Bitcoin entra en un mercado bajista a corto plazo en el futuro, debido a la continua entrada de fondos de ETF y el cambio de actitud de las políticas de EE. UU. hacia las criptomonedas, la caída en el volumen de operaciones no será tan drástica como antes. Sin embargo, por precaución, seguimos utilizando el volumen promedio de operaciones de 3 millones de dólares de la reciente tendencia alcista como referencia, sin considerar el crecimiento.
Un múltiplo de valoración está compuesto por el precio ( valorado ) y los ingresos ( de ingresos/tasas ). He realizado un análisis desglosado de los datos de tasas por diferentes períodos de tiempo, al mismo tiempo que he examinado la cantidad total de tokens desde dos dimensiones: el volumen circulante y la cantidad total diluida ajustada.
En mis cálculos, se han excluido las recompras, la parte destruida, así como los tokens que se liberarán en el futuro / financiamiento comunitario. Creo que una gran parte del 38.888% de los tokens no emitidos se liberará gradualmente a largo plazo en forma de recompensas por staking. La parte de financiamiento comunitario se considera una inversión positiva, destinada a fortalecer el ecosistema.
El 29.8% restante de los tokens no circulantes (23.8% se destina al equipo, 6% a la fundación ) se contabiliza en su totalidad en la cantidad ajustada, lo cual es una suposición conservadora. Estos tokens se liberan en realidad muy lentamente y casi no se venderán a corto plazo.
Creo que la base de valoración más razonable debería estar entre la circulación y la oferta totalmente diluida ajustada.
El ratio precio-beneficio calculado en base a datos de 7 días es el siguiente:
Comparación con empresas que cotizan en bolsa
El precio actual de HYPE es muy barato. Muchas personas no han entendido cómo valorarlo, especialmente la cuestión de cómo se contabilizan los tokens del equipo en el suministro total completamente diluido (FDV).
Las empresas que cotizan en bolsa suelen otorgar incentivos de capital (SBC) a ejecutivos y empleados clave. Muchos analistas tienden a considerar esto como un gasto único, que no se incluye en los gastos operativos. Pero creo que los gastos que ocurren repetidamente cada año, que ascienden a cientos de millones de dólares, no deben considerarse como un gasto único.
El SBC de Coinbase, Robinhood y Circle representa aproximadamente el 25% de su EBITDA ajustado y ha sido así durante varios años. Este es un gasto de capital real y sostenible que diluye directamente los derechos de los accionistas existentes.
Por lo tanto, si se desea incluir estos gastos en la valoración, se deben excluir las opciones sobre acciones que ya se han contabilizado en el capital, ya que se desbloquearán gradualmente en los próximos años. He realizado los ajustes correspondientes en la columna "Múltiplos LTM ( deduciendo SBC )".
Este punto es clave, porque muchas personas evalúan HYPE considerando el 100% de los tokens que posee el equipo en el FDV, pero ignoran que la empresa cotizada en realidad tiene "FDV infinito", ya que cada año puede seguir otorgando SBC a los ejecutivos.
Propongo dos métodos de valoración justos y comparables:
Si se compara con el flujo de efectivo neto recibido por los accionistas reales, se debe usar "múltiplos LTM ( menos SBC )" para comparar la valoración de la empresa que cotiza en bolsa, al mismo tiempo que se contabilizan el 100% de los tokens del equipo de Hyperliquid en el suministro total.
Si se utiliza el término habitual de las empresas cotizadas "EBITDA ajustado" ( sin considerar la sostenibilidad del SBC ), entonces se utiliza el "múltiplo de suministro mixto": tokens en circulación ( excluyendo los tokens del equipo ) + tokens del equipo contabilizados al 50%.
Independientemente del método de valoración que se utilice, HYPE es extremadamente atractivo.
Por último, hablemos de la rentabilidad. Los márgenes de flujo de caja libre de Coinbase, Robinhood y Circle son significativamente más bajos que los de Hyperliquid. Esto significa que, cuando los ingresos disminuyen, el EBITDA se reduce drásticamente, mientras que los gastos siguen siendo enormes. Por otro lado, el flujo de caja libre de Hyperliquid es más "limpio", más sostenible y tiene una mayor capacidad de defensa.
Agregar un dato: Coinbase tiene 4300 empleados, Robinhood tiene 2500 personas, mientras que el equipo central de Hyperliquid solo tiene 12 personas.
Expectativa de mercado alcista de HYPE
Hablando de las expectativas del mercado alcista, creo que la mayoría de la gente subestima gravemente el potencial del HYPE. Solo valoran según los ingresos actuales y simplemente descuentan la prima del mercado alcista.
Pero, ¿han considerado cuán grande es el mercado total direccionable (TAM) de este mercado?
Los Futuros perpetuos son uno de los mayores mercados en el ámbito de las criptomonedas, solo superados por las stablecoins. Actualmente, Hyperliquid representa aproximadamente el 10% del mercado de Futuros perpetuos. Mientras que en el mercado de CLOB de spot, su participación es aún menor.
Más importante aún, HyperEVM acaba de comenzar. Los Futuros perpetuos de HIP-3 y varios nuevos que se lanzarán en el futuro expandirán Hyperliquid de "plataforma de Futuros perpetuos de criptomonedas" a "plataforma de comercio perpetuo de todos los activos del mundo". Algunas de las direcciones que más espero incluyen acciones, empresas privadas antes de la IPO, mercados de predicción, divisas, materias primas, etc.
Los Futuros perpetuos son el mejor producto financiero del planeta, y Hyperliquid es el "AWS de los Futuros perpetuos", con una gran escalabilidad, completamente descentralizado y transparente.
El mundo financiero tradicional y otros sectores que no son de criptomonedas aún no han comprendido realmente el poder de los Futuros perpetuos. Pero una vez que se descubra este producto, su potencial será enorme.
Volviendo al nivel digital. Hace seis meses, cuando escribí por primera vez el marco de valoración, Hyperliquid generaba aproximadamente 1 millón de dólares en ingresos diarios (, lo cual se debió a que después del lanzamiento de TRUMP, el volumen de transacciones aumentó drásticamente en el corto plazo ). Ahora, esta cifra se ha estabilizado entre 2.5 y 3 millones de dólares diarios, creciendo más de dos veces. La afluencia de usuarios y capital también ha aumentado de manera sincronizada.
Actualmente, Hyperliquid representa aproximadamente el 5% de todo el volumen de comercio en CEX. Imagina que si este número alcanza el 25% en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares. A partir de esto, el múltiplo de valoración del flujo de caja libre de HYPE disminuirá a 5 veces.
Comparación con otros criptoactivos
Comparar HYPE con otros tokens no es muy justo, ya que no hay muchos proyectos realmente comparables.
Actualmente, lo único que se puede considerar son algunas plataformas de lanzamiento de memecoins que cuentan con una fuerte adecuación del producto al mercado ( PMF ) y pueden generar flujos de caja estables, como BONK, GP, PUMP.
Tengo posiciones en BONK y GP, y creo que son uno de los proyectos más subestimados en este momento, aparte de HYPE.
PUMP He solido hacer inversiones a largo plazo, pero ahora he reducido mi posición. Creo que ya han quedado fuera de la competencia, lo cual es comprensible. Su modelo carece de una ventaja competitiva y es fácilmente susceptible a ser derrocado por otras plataformas. Y el modelo no explotador de BONK está ganando, como se puede ver en los datos de varias cadenas.
La atención de las finanzas tradicionales
Las finanzas tradicionales están entrando en el ámbito de las criptomonedas. Desde el lanzamiento del ETF, Bitcoin y Ethereum han atraído flujos de fondos de entre 500 y 1000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico para los ETFs.
Entonces, ¿qué activos es más probable que favorezca la financiera tradicional? Por supuesto, un token que pueda generar un flujo de caja considerable, tenga un foso sostenible y un modelo defensivo fuerte.
Un analista de Bloomberg preguntó: "¿Qué hay detrás de Hyperliquid?" Aunque esta pregunta tiene un tono algo sarcástico, es precisamente la pregunta central que las finanzas tradicionales han planteado sobre las criptomonedas durante años.
Y ahora, finalmente tenemos la respuesta, y es una respuesta que abarca todo.
HYPE aún no ha sido ampliamente descubierto en el círculo financiero tradicional, simplemente porque el equipo no ha realizado ninguna comercialización. Si hubiera sido otro equipo, ya habrían hecho miles de llamadas para atraer inversiones. Pero Jeff y su equipo tienen su propio estilo.
Sin embargo, no te dejes engañar por las apariencias. Wall Street eventualmente descubrirá el HYPE.
Creo que, una vez que SONN se lance, será un gran punto de inflexión. SONN tiene 300 millones de dólares en fondos de reserva disponibles para comprar HYPE, y realizará una promoción integral de HYPE junto con Paradigm y Galaxy Digital.
Este poder de compra equivale a una capacidad de compra de Bitcoin de 48 mil millones de dólares (. Este año, el ETF de Bitcoin solo ha atraído 15 mil millones de dólares en flujos de capital ). Se puede considerar un supercatalizador.
Distribución de tokens
Actualmente, HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de tenedores, un número que es más bajo que muchos memecoins en Solana, por ejemplo, el número de tenedores de SOL ha superado los 10 millones.
El problema radica en que los canales de distribución de HYPE no son eficientes, lo que dificulta la compra para los usuarios comunes. La mayoría de los poseedores actuales ya han obtenido grandes ganancias, por lo que puede que no tengan una fuerte motivación para seguir aumentando su posición. Esto podría limitar el aumento del precio.
Pero todo está cambiando. Coinbase y Binance han rechazado listar HYPE por razones obvias. Pero muchas entradas de frontend y fiat están construyendo para Hyperliquid. Phantom ha lanzado un frontend de Futuros perpetuos basado en el código de constructores de Hyperliquid, atrayendo entre 15,000 y 20,000 usuarios en dos semanas. Aprovechar esta red de distribución podría ser un gran catalizador para $HYPE, además de otras redes de distribución que se están construyendo. Compañías de tesorería como SONN y HYPD, creo que también se convertirán en buenas redes de distribución, no solo para grandes capitales de finanzas tradicionales. Esto puede llevar tiempo y será más significativo a medida que maduren.
Rendimiento de datos
El rendimiento de los datos de Hyperliquid es impresionante, incluso es uno de los mejores entre todas las criptomonedas. Después de que Hyperliquid experimentara un gran crecimiento recientemente, es realmente asombroso ver la posición de precio actual.
La velocidad de crecimiento de usuarios alcanzó un nuevo máximo desde el TGE, los flujos de capital se aceleraron y alcanzaron un punto histórico, y el contrato no liquidado (OI) también alcanzó un punto histórico.
Comparación de Hyperliquid y CEX: Comparación de volumen de transacciones CEX en su punto más alto histórico; Comparación de posiciones CEX continúa rompiendo su punto más alto histórico.
Al mismo tiempo, el indicador de prima relativa de SWPE( se encuentra en su punto más bajo desde abril, lo que sugiere que el precio actual es atractivo.
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![Cadena pública no tradicional: ¿Cómo Hyperliquid sostiene una valoración de miles de millones de dólares con "Futuros perpetuos AWS"?])