Слияние Уолл-стрит и Web3: RWA и Децентрализованные финансы создают новую финансовую парадигму
С запуском спотового ETF на биткойн и ростом токенизации традиционные финансовые учреждения, такие как Уолл-стрит, глубоко влияют на развитие крипторынка и меняют его направление. Ожидается, что это влияние в 2025 году еще больше усилится, способствуя инновациям и практике в области Web3.
Председатель фонда Solana Лили Лю отметила: "Большинство RWA имеют ценность, но не имеют цены, потому что они не торгуются." Эта точка зрения точно указывает на основную проблему, с которой сталкивается текущее развитие RWA: несмотря на то, что RWA сами по себе имеют реальную ценность, из-за отсутствия сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности существует разрыв между стоимостью активов и ценой, что затрудняет реализацию истинной свободной торговли. Значение RWA заключается не только в переносе активов на блокчейн, но и в том, чтобы активировать их ликвидность с помощью технологии блокчейн, превращая ценность активов из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "эффект острова" цепочных активов
Быстрое развитие рынка RWA привлекло широкое внимание. По статистике, по состоянию на 26 марта общая рыночная капитализация сектора RWA (за исключением стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года она увеличилась на 25,4%, по сравнению с аналогичным периодом 2024 года рост составил 109,27%, что явно превосходит другие сектора криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA рынком. В традиционной финансовой системе финансовым институтам часто требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, тогда как для расчета по золотым поставкам на Лондонской бирже металлов требуется 72 часа. В сравнении с этим, блокчейн-технологии могут сократить время вывода активов в сеть до секунд, а комиссии за Gas составляют всего несколько единиц. Эта огромная разница в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых институтов.
Однако, если инновации останутся лишь на уровне "активов на блокчейне", RWA станет просто оболочкой традиционных финансовых продуктов, покрытых технологией блокчейн, и их потенциал не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, без ликвидных пулов, кредитных соглашений или рынков производных инструментов эти токены останутся просто "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями.
Более важно то, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционные финансовые учреждения обычно проходят через сложные процессы клиринга, хранения и соблюдения норм. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными учреждениями, часто заново создают финансовые привилегии через строгие требования KYC и условия доступа, что затрудняет обычным инвесторам получение реальной выгоды.
Без Децентрализованных финансов RWA: революция инноваций еще не завершена
Несмотря на то, что RWA продолжает набирать популярность, мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами. Хотя традиционные финансовые учреждения действуют в рамках законодательства и устойчиво при токенизации активов, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры делают токенизированные активы труднодоступными для глобального обращения. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет циркулировать только в замкнутом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.
Без поддержки Децентрализованных финансов, RWA также не сможет сформировать по-настоящему открыту и свободную рыночную систему, торговая эффективность будет низкой, механизмы определения цен будут несовершенными, и в конечном итоге это может перерасти в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализованных финансов (DeFi) вдохнули новую жизнь в токенизацию реальных активов (RWA). Например, в случае с недвижимостью, путем упаковки ипотечных кредитов на офисные здания в NFT и их разделения на токены с различными уровнями рисков, подключение к ликвидным пулам позволит обычным инвесторам приобрести токены "низкого уровня риска" с небольшими суммами, чтобы делить фиксированный доход от аренды офисных зданий; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для арбитража с плечом.
Модель «фрагментация + комбинирование» позволяет разделить стоимость отдельного актива на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. С помощью ликвидных пулов DeFi токены RWA не только могут предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но также повысить общую ликвидность рынка и способствовать эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов обеспечит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в Децентрализованных финансах инвесторы часто могут получить более привлекательную доходность. В этом контексте RWA не только сможет предоставить больше активов с реальной поддержкой для экосистемы Децентрализованных финансов, но и эффективный механизм сопоставления и клиринга Децентрализованных финансов сможет обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также не может обойтись без надежной поддержки реальных активов (RWA). В прошлом доходы DeFi в основном зависели от стейкинга, кредитования и торговли высоковолатильными криптоактивами, что часто выявляло проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. С учетом стабильности и соответствия RWA, уникальная высокая эффективность и открытость DeFi имеют шанс в будущем получить более полное раскрытие, открывая новые возможности для развития.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов в своей сути заключается в том, чтобы внедрить финансовую логику Уолл-Стрит в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доходы от аренды в токенизированные депозитные проценты, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в несколько залогов для DeFi кредитных пулов, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность традиционных активов, а позволяет каждому стать "маркетмейкером" своих активов. Пятнадцать лет назад Сатоши Накамото оставил отпечаток эпохи в генезис-блоке. Сегодня RWA и Децентрализованные финансы совместно пишут следующую главу: токенизация касается реконструкции традиционных финансов. Это слияние принесет финансовым рынкам беспрецедентные возможности и вызовы, способствуя развитию финансовой отрасли в более открытом, эффективном и инклюзивном направлении.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
RWA и Децентрализованные финансы: открытие новой финансовой эры между Уолл-стрит и Web3
Слияние Уолл-стрит и Web3: RWA и Децентрализованные финансы создают новую финансовую парадигму
С запуском спотового ETF на биткойн и ростом токенизации традиционные финансовые учреждения, такие как Уолл-стрит, глубоко влияют на развитие крипторынка и меняют его направление. Ожидается, что это влияние в 2025 году еще больше усилится, способствуя инновациям и практике в области Web3.
Председатель фонда Solana Лили Лю отметила: "Большинство RWA имеют ценность, но не имеют цены, потому что они не торгуются." Эта точка зрения точно указывает на основную проблему, с которой сталкивается текущее развитие RWA: несмотря на то, что RWA сами по себе имеют реальную ценность, из-за отсутствия сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности существует разрыв между стоимостью активов и ценой, что затрудняет реализацию истинной свободной торговли. Значение RWA заключается не только в переносе активов на блокчейн, но и в том, чтобы активировать их ликвидность с помощью технологии блокчейн, превращая ценность активов из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "эффект острова" цепочных активов
Быстрое развитие рынка RWA привлекло широкое внимание. По статистике, по состоянию на 26 марта общая рыночная капитализация сектора RWA (за исключением стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года она увеличилась на 25,4%, по сравнению с аналогичным периодом 2024 года рост составил 109,27%, что явно превосходит другие сектора криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA рынком. В традиционной финансовой системе финансовым институтам часто требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, тогда как для расчета по золотым поставкам на Лондонской бирже металлов требуется 72 часа. В сравнении с этим, блокчейн-технологии могут сократить время вывода активов в сеть до секунд, а комиссии за Gas составляют всего несколько единиц. Эта огромная разница в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых институтов.
Однако, если инновации останутся лишь на уровне "активов на блокчейне", RWA станет просто оболочкой традиционных финансовых продуктов, покрытых технологией блокчейн, и их потенциал не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, без ликвидных пулов, кредитных соглашений или рынков производных инструментов эти токены останутся просто "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями.
Более важно то, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционные финансовые учреждения обычно проходят через сложные процессы клиринга, хранения и соблюдения норм. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными учреждениями, часто заново создают финансовые привилегии через строгие требования KYC и условия доступа, что затрудняет обычным инвесторам получение реальной выгоды.
Без Децентрализованных финансов RWA: революция инноваций еще не завершена
Несмотря на то, что RWA продолжает набирать популярность, мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами. Хотя традиционные финансовые учреждения действуют в рамках законодательства и устойчиво при токенизации активов, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры делают токенизированные активы труднодоступными для глобального обращения. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет циркулировать только в замкнутом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.
Без поддержки Децентрализованных финансов, RWA также не сможет сформировать по-настоящему открыту и свободную рыночную систему, торговая эффективность будет низкой, механизмы определения цен будут несовершенными, и в конечном итоге это может перерасти в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализованных финансов (DeFi) вдохнули новую жизнь в токенизацию реальных активов (RWA). Например, в случае с недвижимостью, путем упаковки ипотечных кредитов на офисные здания в NFT и их разделения на токены с различными уровнями рисков, подключение к ликвидным пулам позволит обычным инвесторам приобрести токены "низкого уровня риска" с небольшими суммами, чтобы делить фиксированный доход от аренды офисных зданий; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для арбитража с плечом.
Модель «фрагментация + комбинирование» позволяет разделить стоимость отдельного актива на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. С помощью ликвидных пулов DeFi токены RWA не только могут предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но также повысить общую ликвидность рынка и способствовать эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов обеспечит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в Децентрализованных финансах инвесторы часто могут получить более привлекательную доходность. В этом контексте RWA не только сможет предоставить больше активов с реальной поддержкой для экосистемы Децентрализованных финансов, но и эффективный механизм сопоставления и клиринга Децентрализованных финансов сможет обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также не может обойтись без надежной поддержки реальных активов (RWA). В прошлом доходы DeFi в основном зависели от стейкинга, кредитования и торговли высоковолатильными криптоактивами, что часто выявляло проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. С учетом стабильности и соответствия RWA, уникальная высокая эффективность и открытость DeFi имеют шанс в будущем получить более полное раскрытие, открывая новые возможности для развития.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов в своей сути заключается в том, чтобы внедрить финансовую логику Уолл-Стрит в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доходы от аренды в токенизированные депозитные проценты, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в несколько залогов для DeFi кредитных пулов, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность традиционных активов, а позволяет каждому стать "маркетмейкером" своих активов. Пятнадцать лет назад Сатоши Накамото оставил отпечаток эпохи в генезис-блоке. Сегодня RWA и Децентрализованные финансы совместно пишут следующую главу: токенизация касается реконструкции традиционных финансов. Это слияние принесет финансовым рынкам беспрецедентные возможности и вызовы, способствуя развитию финансовой отрасли в более открытом, эффективном и инклюзивном направлении.