Обсуждение одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США上市 Биткойн Спот ETF в основном сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн. Однако это всего лишь поверхностное восприятие. Самое глубокое влияние ETF на институционализацию Биткойн заключается в том, что это усложнит запрет цифровых активов в США, что позволит Биткойн в долгосрочной перспективе содействовать преобразованию основных механизмов функционирования валют.
Краткосрочная привлекательность увеличения денежной массы
15 лет назад Сатоши Накамото опубликовал белую книгу Биткойна, в которой он вновь подтвердил давние опасения людей относительно политической экономики денег: у правительства есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту, чтобы достичь цели, при которой расходы превышают доходы.
Увеличение государственных расходов обычно пользуется популярностью, в то время как увеличение налогов — нет. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствования, а не увеличения налогов, а когда заимствование оказывается неэффективным, просто создает больше денег из ничего.
В краткосрочной перспективе это политически целесообразно, потому что политики могут выиграть переизбрание, увеличив расходы на своих сторонников. Однако в долгосрочной перспективе увеличение количества денег приведет к снижению покупательной способности каждой денежной единицы, то есть к инфляции.
Сатоши Накамото и его последователи пытались решить эту проблему, ограничив количество Биткойнов до 21 миллиона. В отличие от количества законных денег, таких как доллар, которое со временем увеличивается, общее количество Биткойнов не может быть изменено политиками. Теоретически это делает Биткойн более надежным средством долгосрочного хранения ценности по сравнению с современными законными деньгами.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет более предпочтительным средством хранения стоимости по сравнению с долларом, некоторые опасаются, что правительство США запретит эту криптовалюту. Существует мнение, что правительство может запретить Биткойн так же, как в 1933 году было запрещено частное владение золотом.
С технической точки зрения, правительство США не может полностью запретить Биткойн, так же как не может запретить Интернет. Биткойн работает на распределенной сети компьютеров, находящейся вне юрисдикции США. Даже когда Китай запретил майнинг Биткойна в 2021 году, в начале 2022 года около пятой части майнинговой активности Биткойна все еще происходило в Китае.
Но это не означает, что у правительства США нет средств. Теоретически США могут запретить обмен Биткойна на доллары на бирже, запретить основным банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями, остановить публичные компании от хранения Биткойна на балансе или создать препятствия для розничных предприятий, чтобы они не принимали Биткойн в качестве оплаты.
Иными словами, хотя США не могут запретить работу сети Биткойн, теоретически они могут сделать так, чтобы основным американцам было сложно использовать и покупать Биткойн.
ETF делает запрещение Биткойна крайне сложным
Вот где начинает действовать новый Биткойн ETF. С одобрением SEC США некоторые из крупнейших и наиболее влиятельных компаний в финансовом мире будут владеть десятками миллиардов долларов в Биткойне. ETF позволяет множеству инвесторов, которые никогда не торговали Биткойном на криптовалютных биржах или не владели его ключами в частном порядке, немедленно получить доступ к Биткойну.
Это важно, потому что это значительно расширяет поддержку со стороны специальных интересов, которые поддерживают сохранение и усиление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если у членов Конгресса или регуляторов будет желание ограничить Биткойн, они столкнутся не только с сопротивлением со стороны держателей Биткойн, но и с сопротивлением со стороны основных финансовых участников, имеющих значительное влияние в Вашингтоне.
Только этот момент делает для законодателей сложным проактивное ограничение применения Биткойна. Специальные интересы играют важную роль в процессе разработки политики, особенно хорошо умеют противостоять новым политикам, невыгодным для интересов их клиентов.
В настоящее время сумма Биткойн, находящегося в ETF, превысила 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF Комиссией по ценным бумагам. Даже для крупных финансовых учреждений это значительная сумма.
Соображения Комиссии по ценным бумагам и биржам США
Комиссия по ценным бумагам и биржам США понимает все это, и именно поэтому борьба за одобрение Биткойн ETF так напряженная. Согласно соответствующему законодательству, обязанностью комиссии не является определение того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, это должно решаться инвесторами и рынком. Однако на протяжении последних 10 лет комиссия решительно противилась тому, чтобы инвесторы имели доступ к Биткойну через основные регулируемые инструменты. Это как раз потому, что комиссия знает, что ее одобрение может значительно повысить интерес инвесторов к цифровым активам.
Комиссия по ценным бумагам и биржам только под давлением суда одобрила спот Биткойн ETF, суд считает, что предыдущее сопротивление комиссии было "произвольным и самовольным". Председатель комиссии заявил, что это решение заставило его принять решение об одобрении, хотя он по-прежнему критикует Биткойн как "преимущественно спекулятивный, нестабильный актив, также используемый для незаконной деятельности".
Сцена в период кризиса
Одобрение Биткойн ETF затрудняет правительству запретить американский рынок Биткойна, по крайней мере, в обозримом будущем. Но если Биткойн действительно вырастет до уровня, достаточного для конкуренции с долларом в качестве средства хранения стоимости, вмешается ли Америка для подавления?
Даже попытка может быть запоздалой. Например, в Аргентине, несмотря на ограничения правительства на обмен долларов гражданами в год, аргентинцы все равно держат большое количество долларов. Аналогично, если рыночная капитализация Биткойна достигнет размера, сопоставимого с частью американских государственных облигаций ( около 7 триллионов долларов ), давление США на Биткойн может оказаться контрпродуктивным, послав сигнал мировому рынку о том, что США больше не верят в преимущество доллара.
Поддержка финансовой реформы
В идеале Соединенные Штаты должны решить свои финансовые проблемы, особенно чрезмерные расходы на медицинские пособия, чтобы федеральный долг стал устойчивым. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве инструмента хеджирования от обесценивания доллара из-за роста долгов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США только что обеспечила долгосрочное существование этого инструмента хеджирования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
мир криптовалют старый маг наконец дождался Бычий рынок
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Я наконец-то выбрался из-под контроля дяди.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Позиция в шорт ждет Грузило, маркетмейкер, похоже, собирается раскрыть карты.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractFreelancer
· 08-10 17:37
Соберитесь, давно не виделись.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
Смертельная спираль запущена, американские доллары остыли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Hash_Bandit
· 08-08 06:11
конец игры для usd честно говоря... как и корректировка сложности майнинга, теперь нет спасения от btc
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Американцы на этот раз действительно проглотили яд.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
Я уже зажала F5 до судорог в руке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 08-08 05:51
анализ паттернов предполагает стратегическое накопление BTC перед новостями об ETF... откровенно говоря, подозрительное время
ETF Биткоина获批 美元霸权迎来新挑战
Биткойн Спот ETF获批对美元的深远影响
Обсуждение одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США上市 Биткойн Спот ETF в основном сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн. Однако это всего лишь поверхностное восприятие. Самое глубокое влияние ETF на институционализацию Биткойн заключается в том, что это усложнит запрет цифровых активов в США, что позволит Биткойн в долгосрочной перспективе содействовать преобразованию основных механизмов функционирования валют.
Краткосрочная привлекательность увеличения денежной массы
15 лет назад Сатоши Накамото опубликовал белую книгу Биткойна, в которой он вновь подтвердил давние опасения людей относительно политической экономики денег: у правительства есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту, чтобы достичь цели, при которой расходы превышают доходы.
Увеличение государственных расходов обычно пользуется популярностью, в то время как увеличение налогов — нет. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствования, а не увеличения налогов, а когда заимствование оказывается неэффективным, просто создает больше денег из ничего.
В краткосрочной перспективе это политически целесообразно, потому что политики могут выиграть переизбрание, увеличив расходы на своих сторонников. Однако в долгосрочной перспективе увеличение количества денег приведет к снижению покупательной способности каждой денежной единицы, то есть к инфляции.
Сатоши Накамото и его последователи пытались решить эту проблему, ограничив количество Биткойнов до 21 миллиона. В отличие от количества законных денег, таких как доллар, которое со временем увеличивается, общее количество Биткойнов не может быть изменено политиками. Теоретически это делает Биткойн более надежным средством долгосрочного хранения ценности по сравнению с современными законными деньгами.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет более предпочтительным средством хранения стоимости по сравнению с долларом, некоторые опасаются, что правительство США запретит эту криптовалюту. Существует мнение, что правительство может запретить Биткойн так же, как в 1933 году было запрещено частное владение золотом.
С технической точки зрения, правительство США не может полностью запретить Биткойн, так же как не может запретить Интернет. Биткойн работает на распределенной сети компьютеров, находящейся вне юрисдикции США. Даже когда Китай запретил майнинг Биткойна в 2021 году, в начале 2022 года около пятой части майнинговой активности Биткойна все еще происходило в Китае.
Но это не означает, что у правительства США нет средств. Теоретически США могут запретить обмен Биткойна на доллары на бирже, запретить основным банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями, остановить публичные компании от хранения Биткойна на балансе или создать препятствия для розничных предприятий, чтобы они не принимали Биткойн в качестве оплаты.
Иными словами, хотя США не могут запретить работу сети Биткойн, теоретически они могут сделать так, чтобы основным американцам было сложно использовать и покупать Биткойн.
ETF делает запрещение Биткойна крайне сложным
Вот где начинает действовать новый Биткойн ETF. С одобрением SEC США некоторые из крупнейших и наиболее влиятельных компаний в финансовом мире будут владеть десятками миллиардов долларов в Биткойне. ETF позволяет множеству инвесторов, которые никогда не торговали Биткойном на криптовалютных биржах или не владели его ключами в частном порядке, немедленно получить доступ к Биткойну.
Это важно, потому что это значительно расширяет поддержку со стороны специальных интересов, которые поддерживают сохранение и усиление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если у членов Конгресса или регуляторов будет желание ограничить Биткойн, они столкнутся не только с сопротивлением со стороны держателей Биткойн, но и с сопротивлением со стороны основных финансовых участников, имеющих значительное влияние в Вашингтоне.
Только этот момент делает для законодателей сложным проактивное ограничение применения Биткойна. Специальные интересы играют важную роль в процессе разработки политики, особенно хорошо умеют противостоять новым политикам, невыгодным для интересов их клиентов.
В настоящее время сумма Биткойн, находящегося в ETF, превысила 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF Комиссией по ценным бумагам. Даже для крупных финансовых учреждений это значительная сумма.
Соображения Комиссии по ценным бумагам и биржам США
Комиссия по ценным бумагам и биржам США понимает все это, и именно поэтому борьба за одобрение Биткойн ETF так напряженная. Согласно соответствующему законодательству, обязанностью комиссии не является определение того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, это должно решаться инвесторами и рынком. Однако на протяжении последних 10 лет комиссия решительно противилась тому, чтобы инвесторы имели доступ к Биткойну через основные регулируемые инструменты. Это как раз потому, что комиссия знает, что ее одобрение может значительно повысить интерес инвесторов к цифровым активам.
Комиссия по ценным бумагам и биржам только под давлением суда одобрила спот Биткойн ETF, суд считает, что предыдущее сопротивление комиссии было "произвольным и самовольным". Председатель комиссии заявил, что это решение заставило его принять решение об одобрении, хотя он по-прежнему критикует Биткойн как "преимущественно спекулятивный, нестабильный актив, также используемый для незаконной деятельности".
Сцена в период кризиса
Одобрение Биткойн ETF затрудняет правительству запретить американский рынок Биткойна, по крайней мере, в обозримом будущем. Но если Биткойн действительно вырастет до уровня, достаточного для конкуренции с долларом в качестве средства хранения стоимости, вмешается ли Америка для подавления?
Даже попытка может быть запоздалой. Например, в Аргентине, несмотря на ограничения правительства на обмен долларов гражданами в год, аргентинцы все равно держат большое количество долларов. Аналогично, если рыночная капитализация Биткойна достигнет размера, сопоставимого с частью американских государственных облигаций ( около 7 триллионов долларов ), давление США на Биткойн может оказаться контрпродуктивным, послав сигнал мировому рынку о том, что США больше не верят в преимущество доллара.
Поддержка финансовой реформы
В идеале Соединенные Штаты должны решить свои финансовые проблемы, особенно чрезмерные расходы на медицинские пособия, чтобы федеральный долг стал устойчивым. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве инструмента хеджирования от обесценивания доллара из-за роста долгов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США только что обеспечила долгосрочное существование этого инструмента хеджирования.