1 августа 2025 года в Гонконге официально вступит в силу «законодательство о стейблкоинах», что станет ключевым шагом Гонконга на глобальной цифровой финансовой арене. Первые 3–5 лицензий на стейблкоины будут распределены до конца года, привлекая десятки финансовых и технологических гигантов, включая Standard Chartered, JD Digits, YuanCoin Innovative Technology и других. Это высококлассное соревнование, объединяющее технологии + Соответствие + сценарии, определит, кто сможет получить преимущество на рынке стейблкоинов Гонконга.
Жесткие критерии: кто может попасть в финальный круг?
Согласно правилам Управления финансовых рынков, заявители должны одновременно удовлетворять следующим требованиям:
Капитальные требования: фактически оплаченный уставный капитал ≥ 25 миллионов гонконгских долларов, и 100% резервных активов должны быть высоколиквидными активами (наличные, краткосрочные государственные облигации)
Принцип территориальности: зарегистрированные в Гонконге компании или аккредитованные финансовые учреждения, ключевой управленческий состав постоянно находится в Гонконге.
Сценарий реализации: должны быть реальные прикладные сценарии, только разговоры о «эффективности трансграничных платежей» будут исключены.
Управление рисками и соответствие: банковский уровень KYC/AML, ежедневный аудит резервов, независимое хранение
Не спекулятивная позиция: запрещено упаковывать стейблкоин как инвестиционный инструмент
Ключевые кандидаты трех основных фракций
* Традиционные финансовые гиганты: Соответствие и двойное преимущество капитала
Каждый из них использует преимущества лицензий на торговлю, управление активами, виртуальные банки, международные расчеты и Соответствие.
Предпочтения в регулировании и ключевые критерии оценки
Центральный банк будет приоритизировать:
Способность к реализации трансакций в международных платежах (приоритет перед чистыми приложениями Web3)
2、Полное резервирование и возможность выкупа T+1
Банковский уровень управления рисками и ежедневный аудит
Избегать спекулятивных свойств, подчеркивать позиционирование как платежного инструмента
В соответствии с этими стандартами, совместное предприятие Standard Chartered и Jingdong Digital Science Technology, благодаря опережающему внедрению сценариев и прогрессу в области Соответствия, рассматривается как самый сильный конкурент; инновационная технология Yuan Coin, благодаря своему регуляторному фону и технической специализации, становится тёмной лошадкой.
Потенциальные тёмные лошадки и долгосрочная структура
Муравей Международный: Если удастся решить проблему привязки юаня, есть возможность突破 в формате "стейблкоин на основе корзины валют".
CNH стейблкоин: если политическая координация пройдет успешно, гонконгский доллар/юань может стать второй волной фокуса
Долгосрочный прогноз: первая партия ограниченного размера, потребуется 1–3 года для создания гонконгской версии «Circle»
Заключение
Борьба за первые лицензии на стейблкоины в Гонконге — это не только прямое противостояние финансовых и технологических гигантов, но и ключевая битва за переопределение статуса международного финансового центра. Если регуляторы сделают акцент на стабильности банковской системы, у Standard Chartered будет больше шансов на победу. Если же сосредоточиться на технологическом потенциале и эффективности, то JD Digits может оказаться впереди. Независимо от того, кто победит, железный треугольник технологий + Соответствие + сценариев является ключом к соединению виртуальных и реальных финансов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Борьба за первую лицензию на стейблкоин в Гонконге! Кто из Jingdong Technology и Ant International сможет одержать победу?
1 августа 2025 года в Гонконге официально вступит в силу «законодательство о стейблкоинах», что станет ключевым шагом Гонконга на глобальной цифровой финансовой арене. Первые 3–5 лицензий на стейблкоины будут распределены до конца года, привлекая десятки финансовых и технологических гигантов, включая Standard Chartered, JD Digits, YuanCoin Innovative Technology и других. Это высококлассное соревнование, объединяющее технологии + Соответствие + сценарии, определит, кто сможет получить преимущество на рынке стейблкоинов Гонконга.
Жесткие критерии: кто может попасть в финальный круг?
Согласно правилам Управления финансовых рынков, заявители должны одновременно удовлетворять следующим требованиям:
Капитальные требования: фактически оплаченный уставный капитал ≥ 25 миллионов гонконгских долларов, и 100% резервных активов должны быть высоколиквидными активами (наличные, краткосрочные государственные облигации)
Принцип территориальности: зарегистрированные в Гонконге компании или аккредитованные финансовые учреждения, ключевой управленческий состав постоянно находится в Гонконге.
Сценарий реализации: должны быть реальные прикладные сценарии, только разговоры о «эффективности трансграничных платежей» будут исключены.
Управление рисками и соответствие: банковский уровень KYC/AML, ежедневный аудит резервов, независимое хранение
Не спекулятивная позиция: запрещено упаковывать стейблкоин как инвестиционный инструмент
Ключевые кандидаты трех основных фракций
* Традиционные финансовые гиганты: Соответствие и двойное преимущество капитала
Стандартный Чартер (Anchorpoint Financial Limited)
Преимущества: статус эмитента валюты в Гонконге + передовые песочницы для тестирования
Партнеры: Animoca Brands, HKT
Сценарии использования: гонконгский стейблкоин HKDG, охватывающий розничные платежи (2,7 миллиона пользователей), трансакции через границу, DeFi
Оценка коэффициента выигрыша: 60%, рассматривается как эталонный случай
Банк Китая Гонконг & HSBC
Банк Китая: опираясь на глобальную сеть Китайского банка, глубоко участвует в пилотном проекте цифрового юаня
HSBC: инновационная модель двойного якоря «фиат + RWA» для увеличения доходности через токенизацию золотых активов
* Технологические гиганты: понижение измерений в замкнутой экосистеме
JD Digital (Гонконг)
Преимущества: опираясь на экосистему цепочки поставок JD и трансграничной электронной торговли
Сценарии применения: JD-HKD нацеливается на трансграничные платежи в Юго-Восточной Азии, время расчета сокращается с 3 дней до 8 секунд.
Объем сделок: годовой объем торговых операций превысит 500 миллиардов гонконгских долларов
Соответствие: второй этап песочницы, ежемесячный аудит от Deloitte.
Муравейник Интернационал
Преимущества: сеть из 2,5 миллионов торговцев Alipay+ по всему миру, TPS до 100 000
Вызов: Заявка подана немного поздно, необходимо согласовать политику привязки к юаню.
* Финансовые технологии и новые силы брокеров: дифференцированное прорыв
Криптовалюта инновационных технологий (RBCT)
Фон: Основатель Чэнь Дэлинь (бывший президент Комиссии по финансовым услугам)
Фокус: стейблкоин гонконгский доллар HKDR, основное внимание уделяется корпоративным трансакциям и DeFi
Сотрудничество: резервные активы хранятся в банке Чжунань
Гуо Тай Цзюньан, Футу Цзиньцзян, Чжунань Банк, AnchorX, OSL
Каждый из них использует преимущества лицензий на торговлю, управление активами, виртуальные банки, международные расчеты и Соответствие.
Предпочтения в регулировании и ключевые критерии оценки
Центральный банк будет приоритизировать:
2、Полное резервирование и возможность выкупа T+1
Банковский уровень управления рисками и ежедневный аудит
Избегать спекулятивных свойств, подчеркивать позиционирование как платежного инструмента
В соответствии с этими стандартами, совместное предприятие Standard Chartered и Jingdong Digital Science Technology, благодаря опережающему внедрению сценариев и прогрессу в области Соответствия, рассматривается как самый сильный конкурент; инновационная технология Yuan Coin, благодаря своему регуляторному фону и технической специализации, становится тёмной лошадкой.
Потенциальные тёмные лошадки и долгосрочная структура
Муравей Международный: Если удастся решить проблему привязки юаня, есть возможность突破 в формате "стейблкоин на основе корзины валют".
CNH стейблкоин: если политическая координация пройдет успешно, гонконгский доллар/юань может стать второй волной фокуса
Долгосрочный прогноз: первая партия ограниченного размера, потребуется 1–3 года для создания гонконгской версии «Circle»
Заключение
Борьба за первые лицензии на стейблкоины в Гонконге — это не только прямое противостояние финансовых и технологических гигантов, но и ключевая битва за переопределение статуса международного финансового центра. Если регуляторы сделают акцент на стабильности банковской системы, у Standard Chartered будет больше шансов на победу. Если же сосредоточиться на технологическом потенциале и эффективности, то JD Digits может оказаться впереди. Независимо от того, кто победит, железный треугольник технологий + Соответствие + сценариев является ключом к соединению виртуальных и реальных финансов.