Успішний шлях інвестування в криптоактиви: Інтерв'ю з партнером управління Dragonfly Haseeb Qureshi

У сфері інвестування в криптоактиви пошук наступної можливості отримати стократний прибуток є мрією кожного інвестора. Як один з провідних світових інвестиційних фондів у сфері криптоактивів, Dragonfly славиться своїм унікальним інвестиційним баченням та глибоким технічним розумінням. У цій статті зібрано цінний досвід та погляди, які поділився управляючий партнер Dragonfly Хасіб Куреші під час одного з подкастів.

Особистий фон

Haseeb Qureshi наразі обіймає посаду управляючого партнера фонду Dragonfly. Його кар'єра була досить драматичною: починав як професійний гравець у покер, став програмістом, пізніше став підприємцем, а зрештою вже більше шести років працює в галузі венчурного капіталу. Серед усіх професійних досвідів, інвестиції в криптоактиви, хоча й є найскладнішою сферою, але також є найбільш цінним і значущим вибором для нього.

У 23 роки Хасіб прийняв радикальне рішення: залишити собі лише 10 тисяч доларів як базові витрати на життя, а решту або пожертвувати, або віддати батькам як пенсійні накопичення. Він хотів змусити себе почати знову. Це рішення дало йому новий погляд на життя. Під час роботи інженером-програмістом у Силіконовій долині його річний дохід становив близько 100 тисяч доларів, що набагато менше, ніж під час гри в покер. Але цікаво, що його відчуття щастя не змінилося. Бо справжнє задоволення приходить від навчання новим знанням, досягнення особистісного зростання та встановлення щирих зв'язків з оточуючими.

Схожість та відмінності покеру та VC

Суттєва різниця між венчурним капіталом та покером полягає в тривалості циклу зворотного зв'язку. У покерній грі правильність чи неправильність рішення може бути перевірена за дуже короткий проміжок часу. Натомість у сфері венчурного капіталу якість інвестиційного рішення часто вимагає чекати шість-сім років, щоб справді прояснитися. Цей затриманий механізм зворотного зв'язку висуває надзвичайно високі вимоги до судження інвесторів.

У покері або в торгівлі винагорода за правильне рішення є миттєвою, сильною та викликає миттєве відчуття дофаміну. Але у венчурному капіталі успіх є поступовим процесом. Це більше схоже на вирощування дерева: немає драматичних моментів кульмінації, натомість потрібні постійна терплячість та інвестиції. Венчурний капітал більше схожий на марафон, що випробовує дух довгостроковості та здатність до постійного створення вартості.

Інвестиційне судження

У сфері венчурного капіталу оцінка людей часто є більш важливою, ніж аналіз бізнес-моделей. Хоча такі інвестиційні гуру, як Naval Ravikant або Chamath Palihapitiya, часто підкреслюють необхідність виходу за межі стереотипів, фактичний процес оцінки набагато складніший.

Початковим інвесторам зазвичай потрібно пройти певний процес усвідомлення: розуміння бізнес-моделей та технологічних інновацій дійсно вимагає постійного навчання та глибоких досліджень, що часто потребує побудови систематичної аналітичної рамки через вивчення історії технологій та бізнесу. Але цікаво, що розуміння людської природи є нашою вродженою здатністю.

З накопиченням досвіду ви поступово усвідомлюєте: потрібно навчитися довіряти своїй інтуїції. Ключ полягає в тому, щоб прояснити поверхневу соціальну сертифікацію, щоб відчути сутнісні характеристики людини, подумати про те, які рішення вона може прийняти у стресових ситуаціях, невизначеності та моральних дилемах. Як правило, ваша перша інтуїція зазвичай є правильною.

Структуроване навчання vs Неструктуроване навчання

Haseeb вважає, що навчання можна поділити на два типи: структуроване навчання та неструктуроване навчання.

Характерною рисою структурованого навчання є наявність чітких навчальних шляхів та інструментів підтримки. Наприклад, у предметі хімії існує повна система навчальних матеріалів та супутніх ресурсів, і учням потрібно лише дотримуватись визначеного шляху, поступово просуваючись вперед. Ключовим аспектом цієї навчальної моделі є розвиток самодисципліни та концентрації.

У реальному професійному середовищі, особливо в тих сферах, які можуть створювати високу додану вартість, зазвичай немає готових інструкцій або навчальних матеріалів. Це вимагає від працівників постійного дослідження та навчання в невідомих областях, навіть якщо в цій сфері є експерти, вони зазвичай не мають достатньо часу для систематичного передачі знань.

Неструктуроване навчання часто є найціннішим і найбільш прибутковим на ринку. Ті, хто здатний оволодіти цим способом навчання, зазвичай отримують найвищу винагороду, і це саме те, чому нас не навчила шкільна освіта.

Гроші не купують щастя

Haseeb почав грати в професійний покер у 17 років, тоді він познайомився з багатьма молодими багатими людьми, але всі вони були дуже нещасні. У світі покеру ви побачите людей у віці 20 років, чия вартість складає кілька мільйонів, вони купують розкішні автомобілі, брендові годинники, але ніхто не піклується. Якщо ви купуєте ці речі лише для того, щоб отримати символ статусу, а не для справжнього задоволення, це абсолютно безглуздо. Гроші дійсно можуть вирішити ваші економічні проблеми, але дослідження показують, що після певного рівня доходу, наприклад, щорічно 50-100 тисяч доларів, зростання щастя різко знижується.

Щастя людей більше походить від особистісного прогресу, зростання та зв'язків з іншими - друзями, родиною та міжособистісними стосунками. Це може звучати як банальність, але це правда.

Думка про криптоактиви

Криптоактиви мають в основі філософію. Вона ставить принципове питання: чи повинні цінність та рух коштів керуватися особистою свободою, чи контрольовані державою? Глибина цього питання значно перевищує дії якогось бізнесмена з Багам.

Розвиток криптоактивів є неминучим. Як і соціальні мережі, незалежно від того, вважають люди це добром чи злом, це вже стало частиною реальності.

Криптоактиви по своїй суті є руйнівними. Як YouTube зруйнував монопольне положення традиційних телевізійних станцій, так і криптоактиви створюють "монету, створену користувачами". Якщо монета спочатку є вільною та програмованою, нам зовсім не потрібні криптоактиви. Їхнє існування саме по собі є відповіддю на обмеження з боку урядів.

Якщо ми подивимося на те, що розкрив Сноуден, то виявимо, що інтернет насправді посилив можливості моніторингу з боку урядів. На противагу цьому, криптоактиви, можливо, є єдиним значним технологічним нововведенням, яке служить особистості, а не державі, за останні 50 років.

Ключ до успіху

1. Основний принцип - підвищення технічного розуміння. Хоча рівень технічних знань у кожного різний, але криптоактиви по суті є технологічним інноваційним продуктом. Якщо ви не розумієте технологію, ви не зможете побудувати надійну модель мислення для прогнозування напрямку розвитку галузі. Вам не потрібно ставати провідним розробником смарт-контрактів, але принаймні потрібно знати основи роботи програм і комп'ютерів. Тільки так можна визначити, що є здійсненним, а що є хибними обіцянками. У цій сфері підвищення технічного розуміння завжди є правильним вибором.

2. Другий важливий принцип полягає в тому, щоб почати відкрито писати і ділитися. Багато людей вважають, що у них немає нових ідей і хочуть почекати, поки накопичать достатньо знань, щоб почати ділитися, але це велика помилка. Тому що:

   • Незалежно від того, на якій стадії навчання ви зараз перебуваєте, завжди є ті, хто більше потребує базових знань.
   • На початку ніхто не звертав уваги, що насправді є добре, адже це дало тобі простір для практики.
   • Прогресуйте на 1% кожного дня, накопичення через рік буде вражаючим

Поради для новачків

Найважливіше - усвідомити, що майже всі важливі криптоактиви створені корінними представниками галузі, а не елітою з Google чи Гарварду. Незалежно від того, чи це Ethereum, Uniswap чи інші важливі проекти, вони були створені "недоумками", які глибоко залучені в шифрування. Ці люди можуть здаватися "занадто одержимими мережею", але саме вони створили найважливіші проекти.

Щоб стати рідним для криптоактивів, ключовим є знайти вашу унікальну перевагу. Не намагайтеся повністю перетворити себе на іншого Віталіка або вивчати складні нульові знання. Натомість ви повинні:

• Чітко визначте свою найсильнішу область
• Використати цю перевагу на максимум
• Знайдіть криптоактиви або людей, яким найбільше потрібен цей навик.
• Доказуй свою цінність діями

Це схоже на підприємництво: не слід копіювати шлях інших, а потрібно знайти унікальну позицію на основі своїх переваг. Не думайте про те, "як отримати роботу у того, хто виглядає дуже круто", а замисліться, "яку цінність я можу принести в цю галузь".

Кількість підписників ≠ вплив

У світі криптоактивів справжній спосіб встановити вплив є:

• Створювати цінність для галузі
• Допомога засновникам у вирішенні проблем
• Робити значущі речі за лаштунками
• Вносити цінність у кожну взаємодію

Це справді набагато складніше, ніж просто публікувати дописи, і саме тому більшість людей не можуть насправді створити вплив ------ тому що більшість людей є взятниками, а не віддавачами.

Досвід та роздуми VC

Криптоактиви індустрія приваблює різноманітних учасників, від трейдерів, що прагнуть короткострокового прибутку, до професійних працівників хедж-фондів, до підприємців інноваційних проектів та венчурних капіталістів, які підтримують інновації. Ця індустрія часто демонструє характеристики нульової гри, подібно до гри "гравець проти гравця" (PVP). Довгострокові учасники можуть стикатися з психологічними викликами, легко піддаючись цинічному настрою, впадаючи у нікчемність, блукаючи в періодичних ілюзорних процвітанні, піддаючись психологічному тиску швидкої ліквідності.

Однак венчурний капітал відіграє унікальну роль в цій галузі, адже по суті це гра з нульовою сумою. VC, виявляючи талановитих людей та надаючи необхідну підтримку, сприяє успіху команди. Успіх VC повністю залежить від успіху стартап-команди, і ця тісна економічна зв'язка перетворює первісну "однокористувацьку гру" на "мультимодальну гру". Це не лише може створити більшу цінність, але й забезпечити професіоналам здоровіший психічний стан і модель розвитку. Цей підхід до командної співпраці, можливо, є найкращим способом участі в цій руйнівній та важливій галузі.

( відчуття підробки та самоусвідомлення

У процесі трансформації синдром самозванця (Impostor Syndrome) є поширеним. Ключовим є не подолати це відчуття, а навчитися жити з ним. Саме ця перспектива "чужинця" дозволяє інвесторам побачити проблеми, які засновники можуть не помічати.

Коли ви надаєте поради як інвестор, вас часто особливо цінують. Це "магія" частково походить з зовнішньої перспективи інвестора, яка не підлягає впливу "гравітаційного поля" всередині компанії.

) успіхVSневда

У венчурному капіталі немає так званого "моменту великого вибуху". VC – це процес, що триває день за днем, постійно накопичуючи результати. Навіть коли ви отримуєте чек під час виходу з проєкту, це відчуття більше схоже на "нарешті це сталося", а не на "вау, не може бути". Ця особливість робить VC здоровішим за інші інвестиційні способи.

У VC-індустрії найбільшою помилкою часто є не те, що зроблено неправильне інвестування, а те, що пропущено хороші проекти. Оскільки VC дотримується степеневої розподілу, пропущені можливості є більш фатальними, ніж невдалі інвестиції.

Вічна дилема інвестицій

Як інвестор, ви ніколи не будете повністю задоволені, тому що:

• Або шкодувати, що пропустив хороший проект
• Або шкодувати, що не інвестували більше
• або турбуватися про те, що продали занадто рано або занадто пізно

Але це відчуття дискомфорту є нормальним, навіть корисним. Якщо вам занадто комфортно, це може бути небезпечним знаком.

Як VC, важливо зрозуміти:

• Не прагніть до ідеального моменту виходу
• Встановіть розумні цілі: наприклад, вихід на рівні 40% від максимуму вже буде успішним.
• Надмірне прагнення до точності може бути небезпечним і призвести до пропуску цілого циклу.
• Неможливо точно вгадати дно або вершину.

Підтримка публічного іміджу

Як публічна особа, реагувати на різкі зміни зовнішньої оцінки є викликом. Особливо в той час, коли загальний імідж у сфері криптоактивів зазнає величезних змін, наприклад, після краху FTX.

Як венчурний капіталіст, важливо, як на вас дивляться інші, адже це ваш бізнес. Але найкращий спосіб впоратися з цією ситуацією:

• Зберігати прозорість
• Скажіть свої справжні думки
• Постійне створення вартості

У цій галузі ви не уникнете конфліктів з деякими людьми. Але в цій галузі є особливість: пам'ять дуже коротка. У разі суперечок можна запитати себе: "Це та битва, про яку я дійсно піклуюсь?" Якщо ні, то видаліть суперечливий контент і продовжуйте рухатися вперед. У цій швидко розвиваючійся галузі не потрібно зупинятися на кожній суперечці.

Перспективи на майбутнє

З макроекономічної точки зору, напрямок ринку значною мірою залежатиме від політики Федеральної резервної системи. Процес інституціоналізації криптоактивів є незворотним трендом, але цей процес буде відносно поступовим.