Досвідчений інвестор Глибина аналізує сектор блокчейн-ігор: можливості, виклики та майбутній розвиток

31 січня певна платформа спільно з певними медіа провела розмову з двома інвесторами - виконавчим головою ABGA, співзасновником Bitrise Capital, партнером Web3Labs Кевіном Шао та партнером Huofeng Capital Чень Юетянем, глибоко обговорюючи інвестиції та підприємництво в сфері блокчейн-ігор. Нижче наведені деякі вибрані фрагменти запису:

Ведучий: Пан Чень Юйтянь має успішний досвід інвестування в традиційних галузях, чому ви вирішили приєднатися до індустрії Web3? Що стало стимулом для ваших підприємницьких ідей? З якими викликами та можливостями ви стикалися під час створення платформи Huofeng Capital?

Чень Юетянь: Після того, як я покинув попередню компанію у 2020 році, я займався особистими ангельськими інвестиціями, охоплюючи широкий спектр, частина з яких стосується інвестицій у крипто проекти, що принесло мені прибуток, який перевищує прибуток від капітальних інвестицій. У порівнянні з світом акцій, капіталізація на крипто ринку досягається легше, що сильно мене вразило. На основі попереднього успішного досвіду інвестування, у 2021 році я заснував 火凤资本, щоб більш глибоко залучитися в інвестиції в цю сферу. У другій половині 2021 року ми інвестували в низку проектів, включаючи серію NFT, що була випущена 1 січня 2022 року, яка отримала непоганий відгук на азійському ринку NFT знаменитостей. Інший проект StepN також показав, як менеджери продуктів і технічні спеціалісти з web2 можуть ефективно увійти в сферу web3.

Особистим інвесторам важко широко зв'язатися з усім ринком, тому я вирішив створити фонд, запросивши більше інвесторів для поглибленого вивчення цієї теми. Капітальний ринок Crypto дуже активний, також є багато інновацій. Я більше люблю використовувати термін Crypto Game замість GameFi, акцент слід робити на грі. Китай як великий виробник ігор, використовуючи нову інфраструктуру, створює інноваційний простір, що має велике значення для всієї ігрової індустрії. У 22-23 роках вітчизняна ігрова індустрія пережила кризу, багато талановитих розробників не можуть реалізувати свої здібності, що дуже шкода, але web3 може надати їм простір для демонстрації своїх талантів, і це також є моєю мотивацією приєднатися до ринку web3.

Я досі вивчаю різні правила та зміни в цій галузі. У порівнянні з традиційною сферою інвестицій, темп у web3 індустрії дуже швидкий, можна побачити еволюційний процес, подібний до Інтернету 10-14 років тому. Це для мене виклик, адже в web3 є багато нових правил, які потрібно вивчити.

Ведучий: Fire Phoenix Capital та Bitrise Capital зосереджені на інвестиціях у блокчейн-ігри. Чи можуть обидва керівники поділитися інвестиційними напрямками та стратегіями своїх компаній у цьому сегменті?

Кевін: Ми почали інвестувати в криптовалюту з 2017 року, спочатку основна увага була на інфраструктурі. Після 2020 року DeFi та ігри створили чудову хімічну реакцію, ми розмірковували, чи може блокчейн принести нові бізнес-моделі та користувацький досвід для ігор. Наразі я зосереджений на кількох напрямках: по-перше, інфраструктура ігор, яка повинна знизити бар'єри для участі звичайних користувачів, включаючи гаманці, платформи випуску, публічні блокчейни тощо. По-друге, контент ігор, блокчейн-ігри не обов'язково повинні мати фінансові властивості. MMO-ігри самі по собі є невеликими суспільствами та економіками, і поєднання з блокчейном зробить економічну систему більш відкритою. Я вірю, що характеристики web3 можуть вирішити проблеми традиційних ігор, такі як безпека активів користувачів, контроль даних тощо.

У контексті ігрового контенту ми зосереджуємося на двох напрямках: по-перше, повністю блокчейн-ігри, хоча це гарна ідея, наразі мало хто зумів прорватися. По-друге, великі компанії з веб2 приєднуються, їхні продукти хоча й позначені концепцією блокчейну, але насправді включають дуже мало, це етап, який потрібно пройти. З підвищенням обізнаності вони спробують зрозуміти веб3 через проекти. Звичайно, також з'являться нові тренди, яких ми не передбачали, я вірю, що блокчейн обов'язково принесе цінність. Я сподіваюся, що через стартап-табір ми зберемо підприємців з ідеями, щоб створити більше перспективних продуктів та ідей.

Чень Юэтянь: компанія Fire Phoenix Capital звертає увагу на зміни, які технології приносять в медіаіндустрію. Ми вважаємо, що новий контент часто виникає з нових медіа, а нові медіа виникають з нових технологій. У 2019 році ми визначили чотири технологічні напрямки: хмара, XR, AI, блокчейн, вважаючи, що вони глибоко вплинуть на ітерацію медіа. Ця стратегія залишається незмінною вже 5 років, що підтверджує її перспективність.

У галузі ігор ми спочатку зосереджуємося на наданні можливостей через блокчейн. Є два поєднання: зміна на рівні зберігання разом з характеристиками вартості віртуальних товарів метавсесвіту, що призводить до нових економічних моделей; на розрахунковому рівні, ігри є продуктами з складними обчисленнями. У 2023 році я зосереджусь на інвестиціях у компанії з виробництва ігор, оскільки галузь ще не досягла точки вибуху, потрібні еталонні продукти та велика потужність виробництва. У 2024 році я буду звертати увагу на інфраструктуру та платформу. Вірю, що цього року з'являться відмінні Crypto Game, які продемонструють хороші результати на ринку користувачів та капіталу, зможуть досягти позитивного грошового потоку за рахунок доходів від гравців. З появою і успіхом проектів web2 у іграх більше людей приєднається, що призведе до великого вибуху потужності виробництва, і тоді настане можливість для платформи.

Ведучий: Деякі венчурні капіталісти можуть більше схилятися до інвестування в інфраструктуру ігор на блокчейні, а не в самі застосунки, як ви це оцінюєте? Крім того, ігри на блокчейні, здається, важко позбутися впливу фінансових властивостей, як ви дивитеся на цю наративу GameFi?

Чень Юйтянь: Нам потрібно чітко визначити мету впровадження блокчейну. Інвестори первинного ринку при виборі теми, якщо не особливо люблять ігри і мають широкий кругозір, більше зосереджуються на інфраструктурі. Галузь загалом надає високі оцінки та премії інфраструктурі, але оцінка конкретних проектів на місцях не є високою. Трейдери вторинного ринку також віддають перевагу проектам інфраструктури, оскільки вони мають високий потенціал вибуху та швидкість. Інвестиційний цикл у ігрові проекти довгий, інвестори зважують співвідношення ризику та прибутку.

Я інвестую в ігри, сподіваючись, що вони стануть продуктом для залучення користувачів. У минулій хвилі люди не вважали GameFi перспективним, адже "немає ігор і гравців". Наші ігри нецікаві, а гравці web3 не є справжніми любителями ігор, що призводить до дисбалансу попиту та пропозиції. Ігри врешті-решт повинні з'єднувати гравців, незалежно від того, чи цікавляться вони web3. Тому ігри повинні мати достатню грабельність, для цього потрібні справжні команди розробників ігор. У 2023 році ми обираємо команди, які отримали інвестиції на традиційному ринку, щоб залучити найкращі ігрові потужності Китаю в web3. Я вважаю, що акцент у GameFi слід робити на іграх, а не на фінансах.

Ведучий: Як інвестор, на яких характеристиках ви більше зосереджуєтеся при інвестуванні в нові проекти блокчейн-ігор? На яких аспектах підприємці повинні працювати, щоб залучити інституційні інвестиції?

Кевін: Після останнього циклу погляд інвесторів на ігри змінився. В даний час, обговорюючи масове впровадження, необхідно враховувати ігрову привабливість та способи утримання користувачів. Не всі традиційні ігри підходять для переходу до блокчейн-ігор, потрібно використовувати блокчейн для реалізації вартості в рамках відкритої та прозорої системи. Ігри з інтерактивним контентом не зовсім підходять, але їх життєвий цикл також короткий. PvP-ігри в рамках блокчейн-системи можуть забезпечити користувачам кращий досвід.

З точки зору команди, потрібно розуміти в іграх, ігрових продюсерів, планувальників, дизайнерів тощо. У сфері криптовалют взаємодія на основі смарт-контрактів ускладнює розробку, тому також потрібні члени криптосфери для вирішення цих труднощів. При формуванні команди важливо враховувати фактори талантів, це те, на чому я зосереджую свою увагу при інвестуванні в ранні проєкти. Багатство потенційних проєктів, які можуть з'явитися в майбутньому в ігровій ніші, є найбільш уявною сферою застосування блокчейну, яку я вивчав.

Чень Юйтянь: Crypto Game потрібно добре поєднувати з Crypto. У традиційних іграх я звертаю увагу на ігровий процес, тематику, аудиторію, конверсію просування, дизайн платіжних точок тощо, тоді як у Crypto Game мене більше цікавить конкретне застосування Crypto в грі. Найбазовіше – це використання токенів і NFT. Ми не боїмося недостатньо чітких ідей команди, через обговорення їх можна поступово вдосконалити.

Я більше зосереджуюсь на якості команди. Я запитаю гравців у галузі ігор два питання: перше – "Яку цікаву гру ти нещодавно грав, чому вона цікава", з відповідей я дізнаюсь про їхнє розуміння ігор та досвід. Друге – "Чому ти вважаєш, що твоя гра цікава, в чому її цікавість". Ці два питання я задаватиму всім професіоналам у сфері ігор.

Ведучий: Все більше вітчизняних компаній у сфері ігор починають експериментувати з web3 іграми, що ви про це думаєте? Чи принесе це нову енергію в сектор блокчейн-ігор? Як підприємці можуть скористатися цією можливістю?

Чень Юйтянь: Великі компанії в ігровій індустрії Web2 насправді тестують новаторство в галузі, переходячи на web3. Великі компанії щорічно впроваджують багато нових технологій, але вони є розпорошеними. Лише досягнувши певного рівня та результатів, пріоритети підвищуються. Як представники сфери web3, ми знаємо, що новаторство в галузі досягло нового рівня, навіть змінивши основи традиційної індустрії, але для тих, хто поза цією сферою, це не зрозуміло, і багато хороших ідей залишаються лише на стадії задуму.

Наразі деякі ігрові гіганти, такі як funplus, Tencent і NetEase, інвестують у web3, але це не є основним напрямком їхніх інвестицій. Для цих великих груп зміни та доходи в Crypto-індустрії є відносно незначними, тому рівень уваги до них не високий. Але для стартаперів у web3-іграх з'явилась можливість. Коли ми маємо достатню впевненість у продукті, слід швидко діяти, щоб встигнути зайняти позицію перед входом великих компаній. Нещодавно знову настав період звільнень у великих компаніях, втрата великої кількості кадрів з web2 дає web3-індустрії кращі можливості для створення команд.

Ведучий: Схвалення SEC上市 біткойн ETF є віхою для галузі, як це вплине на сегмент веб3 ігор?

Кевін: Перемога біткойн-ETF є надзвичайно обнадійливою для галузі. Наразі BTC став другою за величиною ETF-активом, що означає, що після того, як біткойн став основною активною складовою, в майбутньому може з'явитися більше криптоактивів на шляху до ETF. Це означає, що більше криптоактивів стане основними активами, і коли ці ETF-активи будуть масово розподілені установами, пул коштів у криптоіндустрії буде постійно розширюватися. Нові кошти, що надходять, сприятимуть зростанню ринкової капіталізації всієї індустрії, що в свою чергу розширить потенційну прибутковість ранніх інвесторів.

Багатство, що переповнює, продовжить надходити в основний наратив галузі, як-от інвестиції в інфраструктуру. Команди, що займаються інфраструктурою, по суті, потребують великої кількості якісних користувачів або розробників. Під час проведення ABGA та ICC Camp багато публічних блокчейнів прагнуть розвивати свою екосистему через веб3-ігри, які можуть вмістити велику кількість користувачів. У зв'язку з цим попитом, більше фінансів буде зосереджено на секторі веб3-ігор. Це велике випробування як для розробників веб2-ігор, так і для розробників, які працюють у веб3. Якщо з'явиться команда, яка зможе добре поєднати обидва напрямки, її легко визнають на ринку.

Ведучий: Технології штучного інтелекту набирають обертів, як ви вважаєте, як штучний інтелект вплине на майбутній розвиток продуктів web3-ігор? Чи зможе штучний інтелект перевернути традиційні способи розробки ігор?

Чень Юетянь: Штучний інтелект впливає не тільки на ігри Web3, а й на розвиток всієї ігрової індустрії, головна роль полягає в сприянні та оптимізації віртуального досвіду гравців. Ігри на базі штучного інтелекту поділяються на дві великі категорії: перша - це симуляційні ігри, такі як симулятори управління та стратегічні ігри. Модель містечка вважається прототипом віртуального світу, такі ігри потребують великої кількості обчислень, включаючи генерацію логіки персонажів, самоаналіз, масштаб персонажів, розмір карти, зміни сцен, зміни з 2D на 3D та інші складні процеси генерації. Друга категорія - це ігри, керовані ChatGPT, які генерують нові інтерактивності через спілкування з штучним інтелектом, такі як "хворобливо миле котеня" на Bilibili та "Suck Up!" на Twitch.

Повертаючись до web3 ігор, крипто зазвичай добре поєднується з іграми-симуляторами (, особливо з іграми в жанрі менеджменту та стратегій SLG ), оскільки ці ігри мають сервери, які можуть вміщувати велику кількість гравців, і взаємодія між гравцями визначає ігровий досвід, що призводить до великої кількості внутрішньоігрових транзакцій. Це робить крипто дуже корисним у таких іграх. На цій основі, постійна оптимізація досвіду ігор-симуляторів за допомогою ШІ може призвести до появи web3 ігор-симуляторів з кращим віртуальним досвідом, більш різноманітними ігровими механіками та більш уявними світоглядами. Крім того, з точки зору всього сектору web3, ШІ також може поєднуватися з обчислювальною потужністю, наприклад, з видобутком криптовалюти за допомогою ШІ.

Ведучий: Чи мають у 2024 році два інвестори нові інвестиційні плани або плани розробки ігор? Чи спробують вони в майбутньому інші нові напрямки? Чи стане 2024 рік хорошим часом для інвестицій у сегмент блокчейн-ігор?

Кевін: Інвестиції повинні враховувати як довгостроковість, так і циклічність, увага до циклів може дати вдвічі більший ефект. У 2022-2023 роках галузь перебувала в спадному каналі, перерозподіл ринкової капіталізації між першим і другим рівнем. На цьому етапі збільшення інвестицій на другому рівні може бути більш вигідним, ніж на першому. Наразі ринок почав відштовхуватися від дна, найгірший період вже позаду, інвестори будуть більш активно вкладатися в перший та другий рівні. Для підприємців, переживши ведмежий ринок, це навчить бути більш раціональними та обережними у ставленні до інвесторів, повинні мати більше впевненості, продовжувати працювати над продуктом і сміливо рухатися вперед.

Чень Юетянь: Наша інвестиційна методологія на первинному ринку постійно вдосконалюється, останнім часом ми більше уваги приділяємо розгадці.