Драматичний поворот у законопроекті про регулювання стейблкоїнів та його майбутній вплив
З травня по червень 2025 року в Сенаті США точилася боротьба навколо Закону про керівництво та створення національного інноваційного закону щодо стейблкоїнів США, скорочено «Закон GENIUS» (, що стала епічною битвою, в якій переплітаються політика та фінанси. Цей законопроект, який покликаний встановити першу федеральну регуляторну рамку для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, пережив від «процедурної смерті» до «двопартійного компромісу» вражаючий зворот, врешті-решт з результатом голосування 68 проти 30 перейшов до стадії загальних дебатів у Сенаті. Однак за цією перемогою стоять місяці обміну інтересами між двома партіями, боротьба за лобіювання з боку великих гравців індустрії та етичні суперечки, викликані «криптомайном» родин деяких політиків.
Огляд законодавчого процесу
Березень 2025 року: республіканський сенатор Білл Хагерті офіційно представив перший проект закону, метою якого є створення "федеральної + державної" двомірної системи регулювання для платіжних стейблкоїнів.
8 травня: перше процедурне голосування за законопроект несподівано провалилось з рахунком 48:49, демократи колективно змінили свою позицію, посилаючись на "конфлікт інтересів".
15 травня: дві партії терміново провели консультації, випустили відредагований законопроект, видаливши положення щодо криптовалютного бізнесу родин деяких політичних діячів в обмін на часткову підтримку демократів.
20 травня: поправка була прийнята з результатом 66:32 за ключовим "припиненням дебатів", що усунуло законодавчі перешкоди.
11 червня: Сенат переважною більшістю 68:30 ухвалив законопроект, перейшовши до фінального обговорення та процедури внесення поправок.
Ядро цієї серії поворотів полягає в тому, що республіканці вміло упаковують законопроект як стратегічний інструмент для "гегемонії цифрового долара", в той час як всередині демократів через побоювання, що "регуляторна порожнеча призведе до фінансових ризиків", починають з'являтися послаблення позицій. Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті Джона Туна є дуже провокаційними: "Якщо США не очолять правила для стейблкоїнів, інші країни заповнять цю прогалину цифровими монетами!"
![Коли трильйони доларів США знаходять "крипто-опікуна", ми стаємо свідками народження долара 2.0])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-93b234ec9c6738485f4fa4707997c6a1.webp(
Аналіз основних положень
Регуляторна рамка закону «GENIUS» намагається знайти баланс між «заохоченням інновацій» та «запобіганням ризикам», а її основні положення включають:
Подвійне регулювання та поріг випуску: випуск стейблкоїнів обсягом понад 10 мільярдів доларів регулюється на федеральному рівні (під керівництвом Управління контролю за валютою OCC), тоді як обсяги менше 10 мільярдів можуть обирати регулювання на рівні штату, але стандарти штату повинні відповідати федеральним.
1:1 резерви та ізоляція активів: вимагається, щоб стейблкоїн був повністю забезпечений готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими високоліквідними активами, а резервні активи повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження на допуск технологічних гігантів: нефінансові технологічні компанії, що випускають стейблкоїни, повинні пройти схвалення новоствореного "Комітету з сертифікації стейблкоїнів" (SCRC) та відповідати вимогам щодо конфіденційності даних і антимонопольного законодавства.
Захист споживачів та пріоритет банкрутства: якщо емітент зазнає банкрутства, власники стейблкоїнів мають право першочергового викупу активів, а резерви не входять до банкрутства.
Протидія відмиванню грошей та прозорість: включити емітентів стейблкоїнів під юрисдикцію Закону про банківську таємницю, зобов'язуючи виконувати обов'язки KYC, звітування про підозрілі угоди тощо.
Гнучкість регулювання: Законопроект не забороняє чітко членам Конгресу або родичам політиків брати участь у бізнесі зі стейблкоїнами, що викликало суперечки.
Спірні питання
Найбільший опір просуванню законопроекту не походить від деталей політики, а від глибокого втручання деяких політичних родин у конфлікт інтересів криптоіндустрії. Основні спірні моменти включають:
"Легалізаційний арбітраж" певного стейблкоїн-проекту: стейблкоїн, виданий компаніями, пов'язаними з певною родиною, вже отримав значні кошти від іноземної інвестиційної компанії на торговій платформі, що дозволяє отримувати значні доходи від комісій за торгівлю. Після прийняття законопроекту цей стейблкоїн автоматично отримає федеральне визнання, і його ринкова капіталізація може суттєво зрости.
Етична криза "оплачених зустрічей": певний політик звинувачується в "сек'юритизації державної влади", продаючи стейблкоїни та пропонуючи власникам право на "вечерю".
Законодавство та індустрії "крутого колеса": один з основних розробників законопроекту був викритий у зв'язках з політичними внесками до певного стейблкоїн проекту.
Незважаючи на те, що дві партії досягли компромісу 15 травня, виключивши положення, що безпосередньо стосуються певної політичної особи, деякі депутати все ще розпочали в Сенаті "остання битва", вимагаючи опублікувати відповідні фінансові потоки. Ця моральна війна насправді є передвісником проміжних виборів 2026 року.
Прогноз впливу на ринок
«Закон GENIUS» якщо врешті-решт буде реалізовано, викличе структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Переваги провідних гравців розширюються: основні стейблкоїни, які вже давно заклали відповідні резерви, отримають федеральну ліцензію, що ще більше тисне на дрібних емітентів. Очікується, що ринкова частка зросте з 94% до 98%.
Традиційні фінансові установи виходять на ринок: великі банки подали заявки на "ліцензію на випуск стейблкоїнів з обмеженою метою", плануючи розширити ринок через онлайн-платежі. Закон дозволяє страховим компаніям випускати стейблкоїни, надаючи нові можливості традиційним фінансовим гігантам.
Вплив ринку облігацій США: Законопроект вимагає, щоб резерви стейблкоїнів переважно складалися з облігацій США, в короткостроковій перспективі це може зменшити кризу ліквідності облігацій США, але в довгостроковій перспективі це може посилити "термінове невідповідність" і вплинути на попит на довгострокові облігації США.
Глобальна регуляторна співпраця: кілька країн висловили намір відкоригувати політику, спираючись на «Закон GENIUS», або створити «альянс стейблкоїнів у доларах». Інші монети-стейблкоїни можуть опинитися в невигідному становищі на ринку міжнародних платежів.
Майбутні виклики
Хоча Сенат ухвалив законопроєкт, він все ще стикається з такими викликами:
Координація Палати представників: хоча Республіканська партія контролює Палату представників, проте версія Закону «STABLE» в Палаті представників має розбіжності з версією Сенату, і координація між двома палатами може тривати до літньої сесії в серпні.
Підпис президента: незважаючи на те, що певний політик відкрито підтримує законопроект, його сімейні інтереси глибоко пов'язані з деталями законодавства. Якщо Демократична партія просуватиме "антикорупційні поправки", це може спровокувати вето.
Судові виклики: "положення про компенсацію" Конституції США забороняє президенту отримувати вигоду від іноземних урядів, розподіл користувачів певного стейблкоїна може призвести до втручання Верховного Суду.
Висновок
Остаточною метою закону «GENIUS» є не лише регулювання ринку, а й впровадження доларового панування в екосистему блокчейну. Шляхом зв'язування держоблігацій США зі стейблкоїнами, Америка створює «імперію цифрового долара». Проте ця авантюра також стикається з ризиками: якщо децентралізовані фінанси обійдуться без відповідних стейблкоїнів або інші країни прискорять міжнародну інтеграцію цифрових валют, закон може не досягти очікуваних результатів.
На перехресті політичних ігор, лобізму інтересів і технологічних революцій, остаточна доля закону GENIUS глибоко вплине на глобальний фінансовий порядок наступного десятиліття.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LiquidatedNotStirred
· 07-24 18:18
Після стількох зусиль нарешті з'явилося справжнє регулювання.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ColdWalletGuardian
· 07-24 07:01
Ця політика виглядає як гра, явно демонструючи обмін інтересами.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryingOldWallet
· 07-23 14:55
Сиджу і чекаю, коли USDT до місяця, лонг позиції багатіїв
Переглянути оригіналвідповісти на0
IronHeadMiner
· 07-21 19:32
Стабільно? Ще є про що поговорити...
Переглянути оригіналвідповісти на0
GweiObserver
· 07-21 19:32
Це всього лише обмін вигодами, всі це розуміють.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ShamedApeSeller
· 07-21 19:31
Цікаво, чи знову будуть обдурювати людей, як лохів?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEV_Whisperer
· 07-21 19:15
Схоже, що Білий дім також почав грати в політичні ігри зі стейблкоїнами.
Сенат США ухвалив законопроєкт «GENIUS», регуляторна структура стейблкоїнів буде перероблена.
Драматичний поворот у законопроекті про регулювання стейблкоїнів та його майбутній вплив
З травня по червень 2025 року в Сенаті США точилася боротьба навколо Закону про керівництво та створення національного інноваційного закону щодо стейблкоїнів США, скорочено «Закон GENIUS» (, що стала епічною битвою, в якій переплітаються політика та фінанси. Цей законопроект, який покликаний встановити першу федеральну регуляторну рамку для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, пережив від «процедурної смерті» до «двопартійного компромісу» вражаючий зворот, врешті-решт з результатом голосування 68 проти 30 перейшов до стадії загальних дебатів у Сенаті. Однак за цією перемогою стоять місяці обміну інтересами між двома партіями, боротьба за лобіювання з боку великих гравців індустрії та етичні суперечки, викликані «криптомайном» родин деяких політиків.
Огляд законодавчого процесу
Ядро цієї серії поворотів полягає в тому, що республіканці вміло упаковують законопроект як стратегічний інструмент для "гегемонії цифрового долара", в той час як всередині демократів через побоювання, що "регуляторна порожнеча призведе до фінансових ризиків", починають з'являтися послаблення позицій. Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті Джона Туна є дуже провокаційними: "Якщо США не очолять правила для стейблкоїнів, інші країни заповнять цю прогалину цифровими монетами!"
![Коли трильйони доларів США знаходять "крипто-опікуна", ми стаємо свідками народження долара 2.0])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-93b234ec9c6738485f4fa4707997c6a1.webp(
Аналіз основних положень
Регуляторна рамка закону «GENIUS» намагається знайти баланс між «заохоченням інновацій» та «запобіганням ризикам», а її основні положення включають:
Подвійне регулювання та поріг випуску: випуск стейблкоїнів обсягом понад 10 мільярдів доларів регулюється на федеральному рівні (під керівництвом Управління контролю за валютою OCC), тоді як обсяги менше 10 мільярдів можуть обирати регулювання на рівні штату, але стандарти штату повинні відповідати федеральним.
1:1 резерви та ізоляція активів: вимагається, щоб стейблкоїн був повністю забезпечений готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими високоліквідними активами, а резервні активи повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження на допуск технологічних гігантів: нефінансові технологічні компанії, що випускають стейблкоїни, повинні пройти схвалення новоствореного "Комітету з сертифікації стейблкоїнів" (SCRC) та відповідати вимогам щодо конфіденційності даних і антимонопольного законодавства.
Захист споживачів та пріоритет банкрутства: якщо емітент зазнає банкрутства, власники стейблкоїнів мають право першочергового викупу активів, а резерви не входять до банкрутства.
Протидія відмиванню грошей та прозорість: включити емітентів стейблкоїнів під юрисдикцію Закону про банківську таємницю, зобов'язуючи виконувати обов'язки KYC, звітування про підозрілі угоди тощо.
Гнучкість регулювання: Законопроект не забороняє чітко членам Конгресу або родичам політиків брати участь у бізнесі зі стейблкоїнами, що викликало суперечки.
Спірні питання
Найбільший опір просуванню законопроекту не походить від деталей політики, а від глибокого втручання деяких політичних родин у конфлікт інтересів криптоіндустрії. Основні спірні моменти включають:
"Легалізаційний арбітраж" певного стейблкоїн-проекту: стейблкоїн, виданий компаніями, пов'язаними з певною родиною, вже отримав значні кошти від іноземної інвестиційної компанії на торговій платформі, що дозволяє отримувати значні доходи від комісій за торгівлю. Після прийняття законопроекту цей стейблкоїн автоматично отримає федеральне визнання, і його ринкова капіталізація може суттєво зрости.
Етична криза "оплачених зустрічей": певний політик звинувачується в "сек'юритизації державної влади", продаючи стейблкоїни та пропонуючи власникам право на "вечерю".
Законодавство та індустрії "крутого колеса": один з основних розробників законопроекту був викритий у зв'язках з політичними внесками до певного стейблкоїн проекту.
Незважаючи на те, що дві партії досягли компромісу 15 травня, виключивши положення, що безпосередньо стосуються певної політичної особи, деякі депутати все ще розпочали в Сенаті "остання битва", вимагаючи опублікувати відповідні фінансові потоки. Ця моральна війна насправді є передвісником проміжних виборів 2026 року.
Прогноз впливу на ринок
«Закон GENIUS» якщо врешті-решт буде реалізовано, викличе структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Переваги провідних гравців розширюються: основні стейблкоїни, які вже давно заклали відповідні резерви, отримають федеральну ліцензію, що ще більше тисне на дрібних емітентів. Очікується, що ринкова частка зросте з 94% до 98%.
Традиційні фінансові установи виходять на ринок: великі банки подали заявки на "ліцензію на випуск стейблкоїнів з обмеженою метою", плануючи розширити ринок через онлайн-платежі. Закон дозволяє страховим компаніям випускати стейблкоїни, надаючи нові можливості традиційним фінансовим гігантам.
Вплив ринку облігацій США: Законопроект вимагає, щоб резерви стейблкоїнів переважно складалися з облігацій США, в короткостроковій перспективі це може зменшити кризу ліквідності облігацій США, але в довгостроковій перспективі це може посилити "термінове невідповідність" і вплинути на попит на довгострокові облігації США.
Глобальна регуляторна співпраця: кілька країн висловили намір відкоригувати політику, спираючись на «Закон GENIUS», або створити «альянс стейблкоїнів у доларах». Інші монети-стейблкоїни можуть опинитися в невигідному становищі на ринку міжнародних платежів.
Майбутні виклики
Хоча Сенат ухвалив законопроєкт, він все ще стикається з такими викликами:
Координація Палати представників: хоча Республіканська партія контролює Палату представників, проте версія Закону «STABLE» в Палаті представників має розбіжності з версією Сенату, і координація між двома палатами може тривати до літньої сесії в серпні.
Підпис президента: незважаючи на те, що певний політик відкрито підтримує законопроект, його сімейні інтереси глибоко пов'язані з деталями законодавства. Якщо Демократична партія просуватиме "антикорупційні поправки", це може спровокувати вето.
Судові виклики: "положення про компенсацію" Конституції США забороняє президенту отримувати вигоду від іноземних урядів, розподіл користувачів певного стейблкоїна може призвести до втручання Верховного Суду.
Висновок
Остаточною метою закону «GENIUS» є не лише регулювання ринку, а й впровадження доларового панування в екосистему блокчейну. Шляхом зв'язування держоблігацій США зі стейблкоїнами, Америка створює «імперію цифрового долара». Проте ця авантюра також стикається з ризиками: якщо децентралізовані фінанси обійдуться без відповідних стейблкоїнів або інші країни прискорять міжнародну інтеграцію цифрових валют, закон може не досягти очікуваних результатів.
На перехресті політичних ігор, лобізму інтересів і технологічних революцій, остаточна доля закону GENIUS глибоко вплине на глобальний фінансовий порядок наступного десятиліття.