Сьогодні одне повідомлення знову викликало занепокоєння щодо ціни ETH:
Валідатори мережі Ethereum чекають на зняття стейкінгу ETH.
Як представник механізму консенсусу PoS, стейкинг ETH технічно використовується для підтримки безпеки всієї мережі Ethereum, а економічно він також може приносити додатковий дохід від стейкінгу, блокуючи ліквідність ETH у стейкінг-пулі.
Але згідно з даними Validator Queue, станом на 23 липня в черзі на вихід валідаторів Ethereum накопичилося близько 521,252 ETH, які перебувають у процесі розблокування, що за поточним курсом становить приблизно 19,3 мільярда доларів, а час очікування в черзі на розблокування перевищує 9 днів 1 годину.
Це також найдовша черга, яка була вишикувана за останній рік, коли валідатори обирали вихід.
Оскільки кожен валідатор зазвичай ставить 32 ETH, теоретично це еквівалентно більш ніж 16 000 валідаторів, які шукають виходу з стейкінгу. А масове чергування для скасування стейкінгу викликає певні тривожні сигнали.
Фіксація прибутку?
Чи не збираються великі китові гравці та інституції продавати ETH для фіксації прибутку?
Різке зростання зняття стейкінгу в Ethereum, можливо, частково пов'язане з нещодавнім підвищенням цін.
Починаючи з низької точки на початку квітня 2025 року (приблизно в діапазоні 1,500-2,000 доларів), ETH зазнав сильного відскоку, і на даний момент накопичене зростання склало 160%. Конкретно, 21 липня ETH досягнув максимуму в 3,812 доларів, що є піковим значенням за останні сім місяців.
Такий різкий ріст часто спонукає деяких інвесторів обирати фіксацію прибутку, особливо тих, хто раніше робив стейкінг, які можуть вирішити зафіксувати прибуток після того, як побачать дохід, а не продовжувати тримати.
З історичної точки зору, ця модель не є новою.
У січні-лютому 2024 року, після того як співвідношення ETH/BTC зросло на 25% за тиждень, відбувся подібний масштабний вихід з застави, що призвело до короткочасного зниження ціни на 10%-15%. Проте приблизно в той же період, у зв'язку з банкрутством Celsius, 460 тисяч ETH були зосереджено розблоковані за короткий проміжок часу, що призвело до приблизно тижневої черги заторів у виході верифікаторів у всій мережі ETH.
Не тиск на продаж
На відміну від попередніх випадків, хоча черга на зняття застави ETH цього разу довга, а сума зняття застави велика, це не означає безпосередній тиск на продаж.
По-перше, давайте подивимося на дані з черги валідаторів: 23 липня в черзі на розблокування було 520 000 ETH, але одночасно 360 000 ETH надійшло в чергу на заставу.
Два взаємно компенсуються, тому чистий вихід ETH з мережі Ethereum значно зменшиться.
По-друге, поведінка установ також відіграє певну буферну роль.
Дані станом на 22 липня показують, що загальний обсяг вливань в ETH спотові ETF від різних установ на відкритому ринку досягнув 3,1 мільярда доларів США, що в абсолютному значенні значно перевищує 520 тисяч ETH (1,9 мільярда доларів США), які були в черзі на розблокування.
І це ще добовий чистий приплив ETF, не кажучи вже про те, що в черзі на вихід валідаторів ще 9 днів.
Водночас, зняття застави не означає, що її обов'язково продадуть.
У контексті зростання ETH в цьому раунді, централізоване зняття стейкінгу, ймовірно, також є результатом коригування інституційних послуг зберігання або переходу до стратегії крипто-скарбниці, простіше кажучи, це означає, що змінюють зберігача ETH в пошуках більшого прибутку, а не просто виводять ETH для продажу.
А на ланцюгу частково зняті з застави ETH, ймовірно, будуть використовуватися для діяльності, пов'язаної з DeFi та NFT. Наприклад, як забезпечення для надання ліквідності, або ж учора великий кит скуповував Crypto Punks по мінімальній ціні;
Крім того, токени LST на ланцюгу часто піддаються розбалансуванню, що також надає можливість арбітражу для ETH --- наприклад, нещодавно співвідношення stETH до ETH впало до 0.996 (знижка близько 0.04%), також спостерігалися подібні коливання з weETH. Арбітражники купують LST зі знижкою і чекають відновлення прив'язки 1:1, отримуючи прибуток, цей процес підвищує попит на ETH.
В цілому, зняття стейкінгу більше схоже на внутрішню корекцію екосистеми Ethereum, а не на безпосередній сигнал до продажу.
Проте в соціальних мережах також є різні припущення, що зосереджене зняття застави хоча й не означає тиску на продаж, але може вказувати на певне явище, а саме "зміна керуючого".
Є думка, що компанія BlackRock, яка прагне просунути криптоактиви в основний фінансовий сектор, вже стала фактичним великим гравцем на ринку ETH. Станом на липень, BlackRock накопичила понад 2 мільйони ETH (вартість приблизно 69-89 мільярдів доларів), що становить близько 1,5%-2% від загальної пропозиції ETH (приблизно 120 мільйонів ETH).
Це не секрет, а публічна діяльність з управління активами ETF, тому це більше схоже на «прозору» діяльність на рівні установ — через ETF публічно володіти та накопичувати, сприяючи інституційному прийняттю ETH, а не маніпулюючи ринком.
Логіка обміну полягає в тому, що коли Ethereum переходить від внутрішньої ціннісної консенсусу до більш широкого консенсусу фінансових інструментів, стає дуже очевидною тенденція, що Уолл-стріт готова взяти на себе цю справу і створити великий шум.
Ця гіпотеза не позбавлена сенсу, стейкінг і розблокування стейкінгу, можливо, також є перетворенням структури чіпів.
Але, в будь-якому випадку, зростання Ethereum продовжить підтримувати його лідерство у криптосфері, а ця хвиля розблокування, можливо, є лише початком нового циклу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum 19 мільярдів розблокування: фіксація прибутків чи новий початок для екосистеми?
Автор: Шеньчао TechFlow
Щоразу, коли ринок зростає, FUD неминучий.
Сьогодні одне повідомлення знову викликало занепокоєння щодо ціни ETH:
Валідатори мережі Ethereum чекають на зняття стейкінгу ETH.
Як представник механізму консенсусу PoS, стейкинг ETH технічно використовується для підтримки безпеки всієї мережі Ethereum, а економічно він також може приносити додатковий дохід від стейкінгу, блокуючи ліквідність ETH у стейкінг-пулі.
Але згідно з даними Validator Queue, станом на 23 липня в черзі на вихід валідаторів Ethereum накопичилося близько 521,252 ETH, які перебувають у процесі розблокування, що за поточним курсом становить приблизно 19,3 мільярда доларів, а час очікування в черзі на розблокування перевищує 9 днів 1 годину.
Це також найдовша черга, яка була вишикувана за останній рік, коли валідатори обирали вихід.
Оскільки кожен валідатор зазвичай ставить 32 ETH, теоретично це еквівалентно більш ніж 16 000 валідаторів, які шукають виходу з стейкінгу. А масове чергування для скасування стейкінгу викликає певні тривожні сигнали.
Фіксація прибутку?
Чи не збираються великі китові гравці та інституції продавати ETH для фіксації прибутку?
Різке зростання зняття стейкінгу в Ethereum, можливо, частково пов'язане з нещодавнім підвищенням цін.
Починаючи з низької точки на початку квітня 2025 року (приблизно в діапазоні 1,500-2,000 доларів), ETH зазнав сильного відскоку, і на даний момент накопичене зростання склало 160%. Конкретно, 21 липня ETH досягнув максимуму в 3,812 доларів, що є піковим значенням за останні сім місяців.
Такий різкий ріст часто спонукає деяких інвесторів обирати фіксацію прибутку, особливо тих, хто раніше робив стейкінг, які можуть вирішити зафіксувати прибуток після того, як побачать дохід, а не продовжувати тримати.
З історичної точки зору, ця модель не є новою.
У січні-лютому 2024 року, після того як співвідношення ETH/BTC зросло на 25% за тиждень, відбувся подібний масштабний вихід з застави, що призвело до короткочасного зниження ціни на 10%-15%. Проте приблизно в той же період, у зв'язку з банкрутством Celsius, 460 тисяч ETH були зосереджено розблоковані за короткий проміжок часу, що призвело до приблизно тижневої черги заторів у виході верифікаторів у всій мережі ETH.
Не тиск на продаж
На відміну від попередніх випадків, хоча черга на зняття застави ETH цього разу довга, а сума зняття застави велика, це не означає безпосередній тиск на продаж.
По-перше, давайте подивимося на дані з черги валідаторів: 23 липня в черзі на розблокування було 520 000 ETH, але одночасно 360 000 ETH надійшло в чергу на заставу.
Два взаємно компенсуються, тому чистий вихід ETH з мережі Ethereum значно зменшиться.
По-друге, поведінка установ також відіграє певну буферну роль.
Дані станом на 22 липня показують, що загальний обсяг вливань в ETH спотові ETF від різних установ на відкритому ринку досягнув 3,1 мільярда доларів США, що в абсолютному значенні значно перевищує 520 тисяч ETH (1,9 мільярда доларів США), які були в черзі на розблокування.
І це ще добовий чистий приплив ETF, не кажучи вже про те, що в черзі на вихід валідаторів ще 9 днів.
Водночас, зняття застави не означає, що її обов'язково продадуть.
У контексті зростання ETH в цьому раунді, централізоване зняття стейкінгу, ймовірно, також є результатом коригування інституційних послуг зберігання або переходу до стратегії крипто-скарбниці, простіше кажучи, це означає, що змінюють зберігача ETH в пошуках більшого прибутку, а не просто виводять ETH для продажу.
А на ланцюгу частково зняті з застави ETH, ймовірно, будуть використовуватися для діяльності, пов'язаної з DeFi та NFT. Наприклад, як забезпечення для надання ліквідності, або ж учора великий кит скуповував Crypto Punks по мінімальній ціні;
Крім того, токени LST на ланцюгу часто піддаються розбалансуванню, що також надає можливість арбітражу для ETH --- наприклад, нещодавно співвідношення stETH до ETH впало до 0.996 (знижка близько 0.04%), також спостерігалися подібні коливання з weETH. Арбітражники купують LST зі знижкою і чекають відновлення прив'язки 1:1, отримуючи прибуток, цей процес підвищує попит на ETH.
В цілому, зняття стейкінгу більше схоже на внутрішню корекцію екосистеми Ethereum, а не на безпосередній сигнал до продажу.
Проте в соціальних мережах також є різні припущення, що зосереджене зняття застави хоча й не означає тиску на продаж, але може вказувати на певне явище, а саме "зміна керуючого".
Є думка, що компанія BlackRock, яка прагне просунути криптоактиви в основний фінансовий сектор, вже стала фактичним великим гравцем на ринку ETH. Станом на липень, BlackRock накопичила понад 2 мільйони ETH (вартість приблизно 69-89 мільярдів доларів), що становить близько 1,5%-2% від загальної пропозиції ETH (приблизно 120 мільйонів ETH).
Це не секрет, а публічна діяльність з управління активами ETF, тому це більше схоже на «прозору» діяльність на рівні установ — через ETF публічно володіти та накопичувати, сприяючи інституційному прийняттю ETH, а не маніпулюючи ринком.
Логіка обміну полягає в тому, що коли Ethereum переходить від внутрішньої ціннісної консенсусу до більш широкого консенсусу фінансових інструментів, стає дуже очевидною тенденція, що Уолл-стріт готова взяти на себе цю справу і створити великий шум.
Ця гіпотеза не позбавлена сенсу, стейкінг і розблокування стейкінгу, можливо, також є перетворенням структури чіпів.
Але, в будь-якому випадку, зростання Ethereum продовжить підтримувати його лідерство у криптосфері, а ця хвиля розблокування, можливо, є лише початком нового циклу.