Комісар SEC Хестер Пірс: Токенізовані цінні папери все ще є цінними паперами і повинні дотримуватися федеральних норм

Останнім часом, з активним просуванням токенізованих акцій на американський ринок багатьма компаніями, республіканський комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс 9 липня зробила важливу заяву. Вона чітко зазначила, що, незважаючи на великий потенціал технології блокчейн, вона не може змінити сутність базового активу. Токенізовані цінні папери по суті залишаються цінними паперами, тому вони повинні суворо дотримуватися федеральних нормативно-правових актів про цінні папери.

Пірс у заяві підкреслила, що токенізовані акції, облігації чи права все ще належать до категорії цінних паперів. Вона вимагала, щоб емітенти, посередники та трейдери при створенні, продажу або передачі цих цінних паперів суворо дотримувалися чинного федерального законодавства.

Токенізація має два основні способи: перший — емітент безпосередньо перетворює свої акції на блокчейн-версію; другий — кастодіан упаковує третинні цінні папери та випускає розписки. Пірс особливо підкреслює, що другий режим може впровадити додатковий ризик контрагента, оскільки власники токенів повинні покладатися на платоспроможність кастодіана та контроль над базовими акціями.

Для дистриб'юторів токенізованих цінних паперів Пірс рекомендує їм ретельно розглянути зобов'язання щодо розкриття інформації відповідно до федерального законодавства про цінні папери та звернутися до нещодавно опублікованих відповідних заяв співробітників SEC. Вона також рекомендує учасникам ринку при розробці токенізованих продуктів якомога раніше спілкуватися з SEC та її співробітниками.

Пірс further пояснила, що в залежності від конкретної ситуації, токени можуть розглядатися як "цінні папери" або "свопи на основі цінних паперів". Вона підкреслила, що хоча токенізація на основі блокчейну є новинкою, випуск інструментів, що представляють цінні папери, не є чимось новим. Як на ланцюгу, так і поза ним ці інструменти повинні відповідати однім і тим же юридичним вимогам.

На це кілька учасників галузі висловили свої думки. Юрист ConsenSys Білл Х'юз вважає, що це попередження SEC для компаній, які планують запустити токенізовані американські акції. Аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейфарт інтерпретує це як сигнал для всіх компаній та протоколів, які планують створити міст для токенізації цінних паперів.

Варто зазначити, що кілька установ, включаючи деякі відомі криптовалютні компанії, виявили великий інтерес до запуску токенізованих акцій. Якщо буде отримано схвалення SEC, ці компанії зможуть пропонувати торгівлю традиційними акціями на основі блокчейну, що дозволить їм безпосередньо конкурувати з традиційними фінансовими брокерами.

Однак критичні голоси також постійно звучать. Дехто стурбований, що ця нова технологія може стати інструментом для ухилення від регулювання SEC, збільшуючи ризики, з якими стикаються роздрібні інвестори. Сенатор Елізабет Уоррен заявила, що в законопроекті про структуру ринку криптовалют, який наразі розглядається, містяться положення, які можуть дозволити не-криптовалютним компаніям токенізувати активи, щоб уникнути регулювання SEC.

В цілому, з швидким розвитком ринку токенізованих цінних паперів, регулятори та учасники ринку повинні уважно стежити за змінами в цій сфері, щоб забезпечити баланс між інноваціями та регулюванням.