Дослідження регуляторної структури Криптоактивів та цифрових активів в Малайзії
Один. Регуляторна рамка
Малайзія прийняла модель "подвійного регулювання" для криптоактивів, основні регуляторні функції виконують Національний банк Малайзії (BNM) та Комісія з цінних паперів Малайзії (SC). BNM відповідає за національну грошово-кредитну політику та фінансову стабільність, чітко заявивши, що "не визнає жодну приватно випущену цифрову монету законним платіжним засобом", тому криптоактиви, такі як біткоїн, юридично не мають платіжної здатності і розглядаються як торговані активи. SC відповідає за інтеграцію кваліфікованих криптоактивів у регуляторну систему фондового ринку та регулює їх як продуктові цінні папери. Загалом, Малайзія розглядає криптоактиви як цінні папери/інвестиційні продукти, а не як гроші.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу «Законодавство про ринок капіталу та послуги 2007 року (цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)», що набрав чинності в січні 2019 року. Цей наказ надає комісії з цінних паперів повноваження щодо регулювання і встановлює, що криптоактиви можуть вважатися цінними паперами, якщо вони відповідають певним інвестиційним характеристикам. Після цього SC послідовно опублікувала кілька супутніх регуляторних актів, включаючи «Посібник для визнаних операторів ринку» та «Посібник з цифрових активів», які регулюють умови допуску для бірж цифрових активів, платформи первинного розміщення бірж (IEO платформи) та послуги зберігання цифрових активів. Ці регуляції разом становлять основний зміст регуляторної рамки криптоактивів Малайзії.
У конкретних регуляторних заходах Малайзія має чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами (DAX) повинні зареєструватися як визнані оператори ринку (RMO-DAX), відповідати високим стандартам комплаєнсу, включаючи місцеву реєстрацію, наявність мінімального капіталу, надійні механізми контролю ризиків, заходи протидії відмиванню грошей (AML/CFT) та процеси KYC. Крім того, SC також запровадила систему "кастодіанів цифрових активів (DAC)", яка вимагає, щоб установи, які надають послуги з кастодіального зберігання активів, мали відповідні ліцензії та забезпечували незалежне зберігання клієнтських активів, чітке ведення обліку та ізоляцію ризиків.
Варто зазначити, що для послуг гаманців, якщо вони лише надають функцію децентралізованого програмного гаманця, вони поки що не підлягають регулюванню; але якщо вони також мають функцію обміну фіатних валют або зберігання, то їм необхідно отримати відповідну кваліфікацію для платежів або зберігання. Цей диференційований підхід враховує як інноваційний розвиток, так і контрольованість регулювання.
Два, Регулювання бірж та ринкова структура
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів бірж (DAX), затверджених SC, зокрема:
Luno Malaysia - Найбільша за часткою ринку відповідна платформа в Малайзії, заснована у 2013 році, є однією з перших бірж, яка отримала ліцензію SC, підтримує торгівлю приблизно 18 регульованими монетами.
SINEGY - місцева біржа, заснована в 2017 році, що вирізняється відповідністю нормам та безпекою, підтримує обмежену кількість криптоактивів.
Tokenize Malaysia - Заснована в 2017 році, операції охоплюють Малайзію, Сінгапур, В'єтнам та інші місця, отримала інвестиції від місцевого інвестиційного банку Kenanga.
MX Global - заснована в 2018 році, місцева торгова платформа, отримала інвестиції від певної торгової платформи, підтримує торгівлю основними монетами.
HATA Digital - отримав принципове схвалення у 2022 році, є 5-ю ліцензованою DAX, має незалежні функції торгівлі доларом.
Torum International - отримала схвалення у 2024 році, є шостим DAX, позиціюється як "соціально-фінансова" платформа, наразі все ще перебуває на етапі підготовки до запуску.
Всі вищезгадані платформи є RMO-DAX і підключені до місцевої банківської системи, підтримують поповнення, зняття та обмін монет у малайзійських рінггітах (MYR), що становить основу екосистеми послуг цифрових активів, що відповідає вимогам Малайзії.
Згідно з положеннями комісії з цінних паперів, кожен цифровий актив, який запускається на ліцензованій біржі, повинен бути схвалений. Станом на початок 2025 року, дозволено до торгівлі 22 види криптоактивів, включаючи основні монети (такі як BTC, ETH, XRP), монети публічних блокчейн (такі як SOL, ADA, DOT, MATIC), монети DeFi (такі як UNI, AAVE, CRV) тощо.
Слід зазначити, що жоден стабільний монета (такі як USDT, USDC) або монета приватності (такі як XMR, ZEC) не отримала схвалення для торгівлі. Це свідчить про обережний підхід регуляторів Малайзії до вибору монет, з акцентом на контроль валютних ризиків та ризиків відмивання грошей.
Серед них Luno є платформою з найбільшою кількістю запущених токенів, майже охоплюючи всі регульовані монети; Tokenize на другому місці, підтримує 7 основних монет; HATA та MX Global підтримують від 5 до 10 монет. SC щороку оновлює список схвалених токенів, наприклад, у 2024 році буде додано Worldcoin, а в першій половині 2025 року ще буде схвалено Hedera (HBAR) та The Graph (GRT) для запуску, що збільшить загальну кількість монет з 19 до 22.
Три, механізм входу та виходу коштів і контроль за валютами
Ліцензовані біржі в Малайзії зазвичай підтримують поповнення та виведення коштів у національній валюті - малайзійському рінгіті (MYR). Користувачі можуть поповнити рахунок біржі, здійснивши банківський переказ фіатних коштів, а потім обміняти їх на криптоактиви; також вони можуть продати свої криптоактиви та вивести MYR на свій банківський рахунок. Більшість платформ не стягують комісії за банківські внески, а за виведення зазвичай беруть символічну плату (наприклад, Luno стягує лише RM0.10 за раз), загалом поріг входження досить низький.
Крім того, інвестори можуть переводити криптоактиви з особистого гаманця на блокчейні до біржі для торгівлі, а після завершення угоди – виводити активи на гаманець на блокчейні. Це забезпечує користувачам двосторонній канал для обігу фіатних грошей та цифрових активів. Однак усі фінансові операції повинні проходити через процедури ідентифікації особи та перевірки на відмивання грошей, особливо для великих або підозрілих виведень, платформа буде проводити додаткову перевірку.
Малайзія тривалий час застосовує сувору політику контролю за капіталом, з 1998 року, після азійської фінансової кризи, забороняючи торгівлю ринггітом на офшорних ринках. Щоб запобігти створенню каналів відтоку капіталу через криптоактиви, регулятори Малайзії запровадили такі заходи для бірж:
Дозволені тільки угоди, оцінені в MYR: біржа не повинна пропонувати торгові пари, оцінені в доларах США або інших іноземних валютах, а також не дозволяється торгівля стабільними монетами (такими як USDT, USDC).
Виведення коштів обмежене місцевими банківськими рахунками: виведення фіатних коштів повинно здійснюватися на місцевий банківський рахунок, що належить користувачу, забороняється виведення на рахунки третіх осіб.
Шифрування виведення монет: незважаючи на те, що технічно користувачі можуть виводити монети на особисті гаманці, платформи зазвичай встановлюють затримки або додаткові процеси перевірки. Наприклад, MX Global чітко вказує, що виведення криптоактивів потребує певного часу на обробку, щоб забезпечити дотримання вимог.
Ці дизайни ефективно уникають перетворення криптоактивів на інструменти переміщення коштів, що ускладнює інвесторам можливість використовувати куплені біткоїни, ефіріуми та інші волатильні монети для конвертації у валютні активи для валютних переказів. Основна позиція регулятора: "не забороняти торгівлю, але контролювати трансакції за межами країни".
Чотири, Модель зберігання коштів та захист активів клієнтів
Усі ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з управлінням, тобто користувачі повинні поповнити свої активи на гаманці або рахунку платформи для торгівлі, не можуть використовувати особистий гаманець на блокчейні для безпосереднього виконання угод або торгівлі на блокчейні. В цій моделі активи інвесторів зберігаються у депозитарії платформи, а особа може лише переглядати баланс та розміщувати замовлення через обліковий запис платформи.
Платформа повинна забезпечити строгий розподіл зберігання активів клієнтів та активів компанії, а також вжити відповідних заходів для зберігання у холодному гаманці/мультіпідпису. Ця вимога виникає з розроблених SC «Керівництвом з цифрових активів» та «Посібником з захисту активів клієнтів» з метою запобігання привласненню активів користувачів або їх втраті.
Малайзія запроваджує систему "Цифровий активний кастодіан (Digital Asset Custodian, DAC)", встановлюючи спеціальні регуляторні пороги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Станом на кінець 2023 року три установи, включно з CoKeeps, отримали принципове схвалення DAC.
Перед повним впровадженням механізму DAC більшість платформ використовують делегування цифрових активів третім сторонам - міжнародним зберігачам:
Luno Malaysia: співпрацює з BitGo для зберігання цифрових активів, тоді як фіатні кошти зберігаються в місцевій трастовій компанії MTrustee.
Токенізація: Керування активами здійснюється спільно компаніями BitGo та Universal Trustee.
SINEGY: також використовує незалежне рішення для зберігання, забезпечуючи незалежність активів клієнтів.
SC вимагає від усіх ліцензованих бірж:
Підтримувати співвідношення резервів 1:1, активи клієнтів не можуть бути використані в інших цілях.
Проведення регулярних аудитів активів та розкриття звітів про резерви (Proof of Reserves).
Забороняється платформі здійснювати будь-які форми кредитування або інвестицій з використанням кредитного плеча клієнтських активів.
Ця система проектування, особливо після події з FTX, має важливе значення для забезпечення довіри інвесторів. Платформи Малайзії завдяки тому, що активи зберігаються третім стороннім особою та не можуть бути використані для особистих потреб, проявляють більшу стабільність та надійність в умовах глобальних ринкових коливань.
П'ять, поточний стан ринку та конкурентна структура платформи
Ринок криптоактивів Малайзії в останні роки демонструє стабільне зростання. Незважаючи на пізній старт, завдяки чіткій регуляторній базі та підвищенню довіри інвесторів, легальні біржі поступово створюють місцеву користувацьку базу та масштаб операцій. Станом на кінець 2021 року річний обсяг торгів у національному крипторинку досяг приблизно 21 мільярда ринггітів (близько 5 мільярдів доларів США). У 2022 році кількість нових рахунків для торгівлі цифровими активами склала 128 тисяч, що порівняно з обсягом відкриття рахунків на традиційних фондових ринках.
У контексті конкурентної ситуації на платформі спостерігається висока концентрація структури. Luno Malaysia, як одна з перших схвалених бірж, постійно займає абсолютну лідируючу позицію на ринку. Згідно з її відкритими даними за 2024 рік, кількість зареєстрованих користувачів на платформі перевищила 1 мільйон, а загальна кількість угод перевищила 72 мільйони, сукупна вартість активів під управлінням становить 4,28 мільярда рінггітів. Річний обсяг торгівлі досяг 87 мільярдів рінггітів, що становить понад дев’яносто відсотків від всього ринку ліцензованих бірж. Luno має переваги в підтримці монет, користувацькому досвіді та комплаєнс-управлінні, стабільно займаючи провідні позиції на ринку.
Решта бірж має відносно обмежену частку на ринку, але також має свої особливості та шляхи розвитку:
Tokenize Malaysia завдяки інвестиційному бекграунду Kenanga має певну обізнаність серед місцевих традиційних фінансових користувачів та запустила монети, які не охоплені Luno;
MX Global завдяки інвестиціям від певної торгової платформи після 2022 року значно зросла кількість користувачів, ставши другою за швидкістю зростання платформою після Luno;
HATA Digital почне тестування з 2024 року, завдяки наявності торгової зони в доларах США та функції інтеграції зовнішньої ліквідності, викликавши інтерес професійних користувачів.
В цілому, регульований ринок Малайзії все ще домінує Luno, інші платформи розвиваються диференційовано. Кількість користувачів та обсяги торгів на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значно нижчі за Luno, але вони намагаються залучити певні групи за допомогою різних стратегій.
З точки зору профілю інвестора, основними є роздрібні користувачі, з явною молодіжною орієнтацією. Дані Luno показують, що середній вік інвестора становить 34,8 року, чоловіки складають 76%, а медіанна сума депозиту становить RM100, що демонструє типові риси роздрібного ринку з "малими сумами та частими транзакціями". У той же час, доля жінок- користувачів щорічно зростає, в 2024 році зростання досягне 17%, що свідчить про постійне розширення прийнятності на ринку. Luno також у 2024 році запустила сервіс "Luno для установ", що пропонує API, ліквідність OTC та професійний кастодіан, що свідчить про активне розширення платформи на ринок клієнтів з високими статками та установ.
Активність на ринку тісно пов'язана з міжнародною кон'юнктурою. Після подій FTX у 2022 році обсяги торгів спочатку знизилися, але з поверненням ціни на біткоїн у 2023 році і сприятливими новинами щодо ETF, у третьому кварталі 2023 року обсяги торгів зросли більш ніж на 300% в порівнянні з попереднім кварталом. У 2024 році біткоїн вперше подолав 100 000 доларів, що ще більше підвищило бажання торгувати та попит на відкриття рахунків.
Звіт комісії з цінних паперів вказує на те, що інвестори молодше 45 років складають понад 72% рахунків DAX, що відображає те, що цей ринок в основному складається з цифрових нативних користувачів. Події, такі як Worldcoin, також викликали широкий інтерес, показуючи, що ринок є дуже чутливим до нових токенів, аердропів та інноваційних додатків, що підкреслює необхідність посилення освіти інвесторів у майбутньому.
В цілому, ринок криптовалют Малайзії на основі чіткої регуляторної політики та безпеки платформ створив торгову екосистему, в якій домінують молоді роздрібні інвестори, з високою концентрацією платформ і активною торгівлею, що значно впливає на глобальні тренди. З поступовим звільненням категорій токенів та удосконаленням системи регуляторних інструментів, ринок все ще має потенціал для подальшого зростання.
Шість. Явища використання платформ без дозволу та регуляторна позиція
Хоча в Малайзії встановлено сувору систему ліцензування, на реальному ринку деякі досвідчені інвестори все ще користуються зарубіжними незареєстрованими платформами, такими як деякі великі міжнародні біржі. Ці платформи пропонують більш широкий вибір торгових монет, інструментів з важелем та фінансових деривативів, що є досить привабливими для високочастотних трейдерів та користувачів, які прагнуть високих доходів. Багато інвесторів розглядають місцеві ліцензовані біржі як "канал для внесення та виведення коштів", тобто після отримання прибутку від торгівлі через незареєстровані платформи вони переводять активи.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Регулювання шифрування в Малайзії та ринкова структура: екологія відповідності під домінуванням ліцензованих бірж
Дослідження регуляторної структури Криптоактивів та цифрових активів в Малайзії
Один. Регуляторна рамка
Малайзія прийняла модель "подвійного регулювання" для криптоактивів, основні регуляторні функції виконують Національний банк Малайзії (BNM) та Комісія з цінних паперів Малайзії (SC). BNM відповідає за національну грошово-кредитну політику та фінансову стабільність, чітко заявивши, що "не визнає жодну приватно випущену цифрову монету законним платіжним засобом", тому криптоактиви, такі як біткоїн, юридично не мають платіжної здатності і розглядаються як торговані активи. SC відповідає за інтеграцію кваліфікованих криптоактивів у регуляторну систему фондового ринку та регулює їх як продуктові цінні папери. Загалом, Малайзія розглядає криптоактиви як цінні папери/інвестиційні продукти, а не як гроші.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу «Законодавство про ринок капіталу та послуги 2007 року (цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)», що набрав чинності в січні 2019 року. Цей наказ надає комісії з цінних паперів повноваження щодо регулювання і встановлює, що криптоактиви можуть вважатися цінними паперами, якщо вони відповідають певним інвестиційним характеристикам. Після цього SC послідовно опублікувала кілька супутніх регуляторних актів, включаючи «Посібник для визнаних операторів ринку» та «Посібник з цифрових активів», які регулюють умови допуску для бірж цифрових активів, платформи первинного розміщення бірж (IEO платформи) та послуги зберігання цифрових активів. Ці регуляції разом становлять основний зміст регуляторної рамки криптоактивів Малайзії.
У конкретних регуляторних заходах Малайзія має чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами (DAX) повинні зареєструватися як визнані оператори ринку (RMO-DAX), відповідати високим стандартам комплаєнсу, включаючи місцеву реєстрацію, наявність мінімального капіталу, надійні механізми контролю ризиків, заходи протидії відмиванню грошей (AML/CFT) та процеси KYC. Крім того, SC також запровадила систему "кастодіанів цифрових активів (DAC)", яка вимагає, щоб установи, які надають послуги з кастодіального зберігання активів, мали відповідні ліцензії та забезпечували незалежне зберігання клієнтських активів, чітке ведення обліку та ізоляцію ризиків.
Варто зазначити, що для послуг гаманців, якщо вони лише надають функцію децентралізованого програмного гаманця, вони поки що не підлягають регулюванню; але якщо вони також мають функцію обміну фіатних валют або зберігання, то їм необхідно отримати відповідну кваліфікацію для платежів або зберігання. Цей диференційований підхід враховує як інноваційний розвиток, так і контрольованість регулювання.
Два, Регулювання бірж та ринкова структура
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів бірж (DAX), затверджених SC, зокрема:
Luno Malaysia - Найбільша за часткою ринку відповідна платформа в Малайзії, заснована у 2013 році, є однією з перших бірж, яка отримала ліцензію SC, підтримує торгівлю приблизно 18 регульованими монетами.
SINEGY - місцева біржа, заснована в 2017 році, що вирізняється відповідністю нормам та безпекою, підтримує обмежену кількість криптоактивів.
Tokenize Malaysia - Заснована в 2017 році, операції охоплюють Малайзію, Сінгапур, В'єтнам та інші місця, отримала інвестиції від місцевого інвестиційного банку Kenanga.
MX Global - заснована в 2018 році, місцева торгова платформа, отримала інвестиції від певної торгової платформи, підтримує торгівлю основними монетами.
HATA Digital - отримав принципове схвалення у 2022 році, є 5-ю ліцензованою DAX, має незалежні функції торгівлі доларом.
Torum International - отримала схвалення у 2024 році, є шостим DAX, позиціюється як "соціально-фінансова" платформа, наразі все ще перебуває на етапі підготовки до запуску.
Всі вищезгадані платформи є RMO-DAX і підключені до місцевої банківської системи, підтримують поповнення, зняття та обмін монет у малайзійських рінггітах (MYR), що становить основу екосистеми послуг цифрових активів, що відповідає вимогам Малайзії.
Згідно з положеннями комісії з цінних паперів, кожен цифровий актив, який запускається на ліцензованій біржі, повинен бути схвалений. Станом на початок 2025 року, дозволено до торгівлі 22 види криптоактивів, включаючи основні монети (такі як BTC, ETH, XRP), монети публічних блокчейн (такі як SOL, ADA, DOT, MATIC), монети DeFi (такі як UNI, AAVE, CRV) тощо.
Слід зазначити, що жоден стабільний монета (такі як USDT, USDC) або монета приватності (такі як XMR, ZEC) не отримала схвалення для торгівлі. Це свідчить про обережний підхід регуляторів Малайзії до вибору монет, з акцентом на контроль валютних ризиків та ризиків відмивання грошей.
Серед них Luno є платформою з найбільшою кількістю запущених токенів, майже охоплюючи всі регульовані монети; Tokenize на другому місці, підтримує 7 основних монет; HATA та MX Global підтримують від 5 до 10 монет. SC щороку оновлює список схвалених токенів, наприклад, у 2024 році буде додано Worldcoin, а в першій половині 2025 року ще буде схвалено Hedera (HBAR) та The Graph (GRT) для запуску, що збільшить загальну кількість монет з 19 до 22.
Три, механізм входу та виходу коштів і контроль за валютами
Ліцензовані біржі в Малайзії зазвичай підтримують поповнення та виведення коштів у національній валюті - малайзійському рінгіті (MYR). Користувачі можуть поповнити рахунок біржі, здійснивши банківський переказ фіатних коштів, а потім обміняти їх на криптоактиви; також вони можуть продати свої криптоактиви та вивести MYR на свій банківський рахунок. Більшість платформ не стягують комісії за банківські внески, а за виведення зазвичай беруть символічну плату (наприклад, Luno стягує лише RM0.10 за раз), загалом поріг входження досить низький.
Крім того, інвестори можуть переводити криптоактиви з особистого гаманця на блокчейні до біржі для торгівлі, а після завершення угоди – виводити активи на гаманець на блокчейні. Це забезпечує користувачам двосторонній канал для обігу фіатних грошей та цифрових активів. Однак усі фінансові операції повинні проходити через процедури ідентифікації особи та перевірки на відмивання грошей, особливо для великих або підозрілих виведень, платформа буде проводити додаткову перевірку.
Малайзія тривалий час застосовує сувору політику контролю за капіталом, з 1998 року, після азійської фінансової кризи, забороняючи торгівлю ринггітом на офшорних ринках. Щоб запобігти створенню каналів відтоку капіталу через криптоактиви, регулятори Малайзії запровадили такі заходи для бірж:
Ці дизайни ефективно уникають перетворення криптоактивів на інструменти переміщення коштів, що ускладнює інвесторам можливість використовувати куплені біткоїни, ефіріуми та інші волатильні монети для конвертації у валютні активи для валютних переказів. Основна позиція регулятора: "не забороняти торгівлю, але контролювати трансакції за межами країни".
Чотири, Модель зберігання коштів та захист активів клієнтів
Усі ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з управлінням, тобто користувачі повинні поповнити свої активи на гаманці або рахунку платформи для торгівлі, не можуть використовувати особистий гаманець на блокчейні для безпосереднього виконання угод або торгівлі на блокчейні. В цій моделі активи інвесторів зберігаються у депозитарії платформи, а особа може лише переглядати баланс та розміщувати замовлення через обліковий запис платформи.
Платформа повинна забезпечити строгий розподіл зберігання активів клієнтів та активів компанії, а також вжити відповідних заходів для зберігання у холодному гаманці/мультіпідпису. Ця вимога виникає з розроблених SC «Керівництвом з цифрових активів» та «Посібником з захисту активів клієнтів» з метою запобігання привласненню активів користувачів або їх втраті.
Малайзія запроваджує систему "Цифровий активний кастодіан (Digital Asset Custodian, DAC)", встановлюючи спеціальні регуляторні пороги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Станом на кінець 2023 року три установи, включно з CoKeeps, отримали принципове схвалення DAC.
Перед повним впровадженням механізму DAC більшість платформ використовують делегування цифрових активів третім сторонам - міжнародним зберігачам:
SC вимагає від усіх ліцензованих бірж:
Ця система проектування, особливо після події з FTX, має важливе значення для забезпечення довіри інвесторів. Платформи Малайзії завдяки тому, що активи зберігаються третім стороннім особою та не можуть бути використані для особистих потреб, проявляють більшу стабільність та надійність в умовах глобальних ринкових коливань.
П'ять, поточний стан ринку та конкурентна структура платформи
Ринок криптоактивів Малайзії в останні роки демонструє стабільне зростання. Незважаючи на пізній старт, завдяки чіткій регуляторній базі та підвищенню довіри інвесторів, легальні біржі поступово створюють місцеву користувацьку базу та масштаб операцій. Станом на кінець 2021 року річний обсяг торгів у національному крипторинку досяг приблизно 21 мільярда ринггітів (близько 5 мільярдів доларів США). У 2022 році кількість нових рахунків для торгівлі цифровими активами склала 128 тисяч, що порівняно з обсягом відкриття рахунків на традиційних фондових ринках.
У контексті конкурентної ситуації на платформі спостерігається висока концентрація структури. Luno Malaysia, як одна з перших схвалених бірж, постійно займає абсолютну лідируючу позицію на ринку. Згідно з її відкритими даними за 2024 рік, кількість зареєстрованих користувачів на платформі перевищила 1 мільйон, а загальна кількість угод перевищила 72 мільйони, сукупна вартість активів під управлінням становить 4,28 мільярда рінггітів. Річний обсяг торгівлі досяг 87 мільярдів рінггітів, що становить понад дев’яносто відсотків від всього ринку ліцензованих бірж. Luno має переваги в підтримці монет, користувацькому досвіді та комплаєнс-управлінні, стабільно займаючи провідні позиції на ринку.
Решта бірж має відносно обмежену частку на ринку, але також має свої особливості та шляхи розвитку:
В цілому, регульований ринок Малайзії все ще домінує Luno, інші платформи розвиваються диференційовано. Кількість користувачів та обсяги торгів на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значно нижчі за Luno, але вони намагаються залучити певні групи за допомогою різних стратегій.
З точки зору профілю інвестора, основними є роздрібні користувачі, з явною молодіжною орієнтацією. Дані Luno показують, що середній вік інвестора становить 34,8 року, чоловіки складають 76%, а медіанна сума депозиту становить RM100, що демонструє типові риси роздрібного ринку з "малими сумами та частими транзакціями". У той же час, доля жінок- користувачів щорічно зростає, в 2024 році зростання досягне 17%, що свідчить про постійне розширення прийнятності на ринку. Luno також у 2024 році запустила сервіс "Luno для установ", що пропонує API, ліквідність OTC та професійний кастодіан, що свідчить про активне розширення платформи на ринок клієнтів з високими статками та установ.
Активність на ринку тісно пов'язана з міжнародною кон'юнктурою. Після подій FTX у 2022 році обсяги торгів спочатку знизилися, але з поверненням ціни на біткоїн у 2023 році і сприятливими новинами щодо ETF, у третьому кварталі 2023 року обсяги торгів зросли більш ніж на 300% в порівнянні з попереднім кварталом. У 2024 році біткоїн вперше подолав 100 000 доларів, що ще більше підвищило бажання торгувати та попит на відкриття рахунків.
Звіт комісії з цінних паперів вказує на те, що інвестори молодше 45 років складають понад 72% рахунків DAX, що відображає те, що цей ринок в основному складається з цифрових нативних користувачів. Події, такі як Worldcoin, також викликали широкий інтерес, показуючи, що ринок є дуже чутливим до нових токенів, аердропів та інноваційних додатків, що підкреслює необхідність посилення освіти інвесторів у майбутньому.
В цілому, ринок криптовалют Малайзії на основі чіткої регуляторної політики та безпеки платформ створив торгову екосистему, в якій домінують молоді роздрібні інвестори, з високою концентрацією платформ і активною торгівлею, що значно впливає на глобальні тренди. З поступовим звільненням категорій токенів та удосконаленням системи регуляторних інструментів, ринок все ще має потенціал для подальшого зростання.
Шість. Явища використання платформ без дозволу та регуляторна позиція
Хоча в Малайзії встановлено сувору систему ліцензування, на реальному ринку деякі досвідчені інвестори все ще користуються зарубіжними незареєстрованими платформами, такими як деякі великі міжнародні біржі. Ці платформи пропонують більш широкий вибір торгових монет, інструментів з важелем та фінансових деривативів, що є досить привабливими для високочастотних трейдерів та користувачів, які прагнуть високих доходів. Багато інвесторів розглядають місцеві ліцензовані біржі як "канал для внесення та виведення коштів", тобто після отримання прибутку від торгівлі через незареєстровані платформи вони переводять активи.