Структуровані інвестиції: новий вхід для участі в Web3
Зі зростанням обмежень на доступ до вторинного ринку, поріг інвестицій у інкубаційні проекти став вищим, а терміни реалізації - довшими, все більше інвесторів з високим доходом надають перевагу більш гнучким і "конфігурованим" способам інвестування: структурованим продуктам.
Насправді структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з усталеної моделі традиційних фінансів. На традиційних ринках інвестиційні банки часто упаковують пакет активів та розподіляють їх за рівнями: високий ризик призначений для інвесторів, які прагнуть високих прибутків, тоді як низький ризик залучає консервативний капітал через пріоритетні виплати, механізми захисту капіталу тощо.
Сьогодні ця концепція була введена в сферу Web3.
Форми структурованих інвестицій у Web3
Структуровані продукти по суті є розділенням "права на доходи" та їх повторним формуванням у комбінації, що відповідає різним ризиковим вподобанням. На ринку Web3 в основному існує кілька типів структурованих продуктів:
Фіксовані доходи продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа пакує частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, відсоткові ставки DeFi, розподіл комісій за протоколом тощо ) та продає їх у формі "фіксованого річного доходу", щоб залучити консервативний капітал.
Більшість торгових платформ пропонують продукти з структурою "періодичний + річний дохід" для інвестицій у стейблкоїни та сертифікати доходу. Активи зазвичай блокуються на 30 або 90 днів, річний дохід коливається від 5 % до 15 %, в основному для основних активів, таких як USDT, ETH, BTC. Деякі платформи також підкреслюють характеристику "гарантованого повернення", щоб знизити сприйняття ризику користувачами.
Крім того, деякі платформи DeFi токенізують права на доходи DeFi, формуючи структуру "YT( доходний токен) + PT( основний токен)". Користувачі можуть вибрати лише купівлю PT для блокування майбутніх доходів або вибрати YT для ставки на підвищення майбутньої процентної ставки. Це фактично є розподілом "прав на доходи" та "прав на капітал" для задоволення різних рівнів ризику.
облігації з правом конвертації/продукти на основі доходу
Цей тип продуктів часто зустрічається в першому етапі інвестування або співпраці над проектами, використовуючи модель "попереднє забезпечення борговими зобов'язаннями + вибіркове перетворення токенів": на початковому етапі забезпечується стабільний дохід з фіксованою прибутковістю, а на наступному етапі, за певних умов, передбачено обмін за зниженою ціною на токени проекту, що поєднує консервативний та азартний підходи.
У процесі операцій інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту через такі угоди, як SAFT або Token Warrant, а також користуються умовами фіксованого доходу (, такими як квартальні або піврічні виплати відсотків ). Ця структура дозволяє інвесторам закріпити базовий дохід під час очікування просування проекту, суттєво знижуючи ризики.
Фонд ризиків
Це тип продуктів з структурою Web3, що має найяскравіші "фінансово-технічні" характеристики. Зазвичай, купа активів пакується, розподіляється за різними рівнями ризику, найпоширенішими є Junior( молодший) та Senior( старший) двошарова структура: Junior шар несе основний ризик, але має вищу дохідність, Senior шар має пріоритет у розподілі доходів, коли вони генеруються, та в пріоритетному захисті основного капіталу в разі збитків.
Ядерною перевагою цієї структури є задоволення потреб різних інвесторів через чіткий механізм відповідності ризику та прибутку, одночасно реалізуючи оптимізацію розподілу капіталу. Але її слабкі сторони також очевидні: під час різких коливань ринку Junior Tranche може бути швидко ліквідовано; а якщо вся ліквідність фонду руйнується, реалізація пріоритету Senior Tranche також стає складною.
платформи структуровані продукти
Останнім часом структуровані інвестиції розвиваються від рівня угоди "покрокового пакування активів" до платформного та продуктового напряму. Біржі, гаманці або сторонні інвестиційні платформи домінують у завершенні всього процесу "дизайн - упаковка - продаж", знижуючи поріг участі для користувачів.
Ці продукти зазвичай орієнтовані на групу користувачів, які не мають складних стратегічних навичок, але хочуть отримувати структуровані доходи.
Юридичні виклики участі в структурованих інвестиціях
Хоча структуровані продукти, здавалося б, знижують поріг участі та підвищують гнучкість доходу, насправді вимоги до інвесторів можуть бути вищими. Під час участі слід врахувати кілька ключових питань:
Кваліфікація інвестора
Більшість структурованих продуктів призначені лише для кваліфікованих інвесторів. Наприклад, SFC Гонконгу встановлює, що більшість деривативів на віртуальні активи можуть продаватися лише професійним інвесторам; SEC США також включає більшість структурованих продуктів, що стосуються майбутніх прав на токени, розподілу доходів та пріоритетного розподілу прибутку, до категорії Reg D, дозволяючи участь лише кваліфікованим інвесторам.
Відповідність руху капіталу
Для інвесторів з материкового Китаю переказ USDT на закордонні платформи може вже перетворитися на порушення валютного регулювання. А на етапі виведення коштів, проведення OTC-торгівлі через анонімні рахунки або закордонні сірі платформи не лише несе ризик замороження банківських рахунків, але також може розглядатися як "незаконний обіг коштів" або "ухилення від податкової звітності".
розуміння суті продукту
Складність структурованих продуктів полягає в тому, що вони насправді є комбінацією контрактів з протоколом. Інвестори повинні повністю зрозуміти основний механізм продукту, інакше вони можуть нести більшу відповідальність через "недостатнє розуміння", особливо високорентабельні інвестори.
Платформна кваліфікація
Інвестори також повинні підтвердити, чи має платформа право на продаж структурованих продуктів. Деякі маленькі платформи або гаманці можуть становити незаконну продаж фінансових продуктів, і якщо виникнуть проблеми, інвесторам може бути важко притягнути до відповідальності.
Як відповідно брати участь у структурних інвестиціях?
Щоб знизити ризики відповідності, інвестори з високим рівнем статків можуть розглянути такі стратегії:
Створення чіткої структури ідентичності, такої як закордонний SPV, гонконгський сімейний офіс або сингапурський фонд з вивільнення, для створення "зони ризиків".
Забезпечте відповідність руху коштів, використовуючи банківські рахунки, що відповідають структурі особи, здійснюйте обмін валют та розрахунки через ліцензовані установи та уточніть законність коштів перед їх виведенням.
Обережно вибирайте платформу, звертайте увагу на кваліфікацію продажу фінансових продуктів, розкриття базових активів та механізми вирішення суперечок.
Структуровані інвестиції не підходять для всіх інвесторів з високим рівнем капіталу. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, ретельного проектування фінансових шляхів та проактивної свідомості щодо юридичних зобов'язань. Але для інвесторів, які мають відповідні можливості та бажання, структуровані інвестиції дійсно можуть стати "контрольованим входом" до участі у Web3, шукаючи персоналізовану точку балансу ризику/доходу на механічному рівні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MemecoinResearcher
· 07-30 19:55
ngmi frens, щойно токенізований Boomer Finance
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetamaskMechanic
· 07-30 01:33
Про всі так грають?
Переглянути оригіналвідповісти на0
blockBoy
· 07-30 01:32
Грати в цю пастку з традиційними ринками? Це небезпечно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AlgoAlchemist
· 07-30 01:32
Чи не смачно отримати трохи переваги?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ReverseTradingGuru
· 07-30 01:28
BTC ще не дійшов до десяти тисяч, що це за новий вибір?
Web3 структуровані інвестиції: новий вибір для капіталу високої вартості та виклики відповідності
Структуровані інвестиції: новий вхід для участі в Web3
Зі зростанням обмежень на доступ до вторинного ринку, поріг інвестицій у інкубаційні проекти став вищим, а терміни реалізації - довшими, все більше інвесторів з високим доходом надають перевагу більш гнучким і "конфігурованим" способам інвестування: структурованим продуктам.
Насправді структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з усталеної моделі традиційних фінансів. На традиційних ринках інвестиційні банки часто упаковують пакет активів та розподіляють їх за рівнями: високий ризик призначений для інвесторів, які прагнуть високих прибутків, тоді як низький ризик залучає консервативний капітал через пріоритетні виплати, механізми захисту капіталу тощо.
Сьогодні ця концепція була введена в сферу Web3.
Форми структурованих інвестицій у Web3
Структуровані продукти по суті є розділенням "права на доходи" та їх повторним формуванням у комбінації, що відповідає різним ризиковим вподобанням. На ринку Web3 в основному існує кілька типів структурованих продуктів:
Фіксовані доходи продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа пакує частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, відсоткові ставки DeFi, розподіл комісій за протоколом тощо ) та продає їх у формі "фіксованого річного доходу", щоб залучити консервативний капітал.
Більшість торгових платформ пропонують продукти з структурою "періодичний + річний дохід" для інвестицій у стейблкоїни та сертифікати доходу. Активи зазвичай блокуються на 30 або 90 днів, річний дохід коливається від 5 % до 15 %, в основному для основних активів, таких як USDT, ETH, BTC. Деякі платформи також підкреслюють характеристику "гарантованого повернення", щоб знизити сприйняття ризику користувачами.
Крім того, деякі платформи DeFi токенізують права на доходи DeFi, формуючи структуру "YT( доходний токен) + PT( основний токен)". Користувачі можуть вибрати лише купівлю PT для блокування майбутніх доходів або вибрати YT для ставки на підвищення майбутньої процентної ставки. Це фактично є розподілом "прав на доходи" та "прав на капітал" для задоволення різних рівнів ризику.
облігації з правом конвертації/продукти на основі доходу
Цей тип продуктів часто зустрічається в першому етапі інвестування або співпраці над проектами, використовуючи модель "попереднє забезпечення борговими зобов'язаннями + вибіркове перетворення токенів": на початковому етапі забезпечується стабільний дохід з фіксованою прибутковістю, а на наступному етапі, за певних умов, передбачено обмін за зниженою ціною на токени проекту, що поєднує консервативний та азартний підходи.
У процесі операцій інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту через такі угоди, як SAFT або Token Warrant, а також користуються умовами фіксованого доходу (, такими як квартальні або піврічні виплати відсотків ). Ця структура дозволяє інвесторам закріпити базовий дохід під час очікування просування проекту, суттєво знижуючи ризики.
Фонд ризиків
Це тип продуктів з структурою Web3, що має найяскравіші "фінансово-технічні" характеристики. Зазвичай, купа активів пакується, розподіляється за різними рівнями ризику, найпоширенішими є Junior( молодший) та Senior( старший) двошарова структура: Junior шар несе основний ризик, але має вищу дохідність, Senior шар має пріоритет у розподілі доходів, коли вони генеруються, та в пріоритетному захисті основного капіталу в разі збитків.
Ядерною перевагою цієї структури є задоволення потреб різних інвесторів через чіткий механізм відповідності ризику та прибутку, одночасно реалізуючи оптимізацію розподілу капіталу. Але її слабкі сторони також очевидні: під час різких коливань ринку Junior Tranche може бути швидко ліквідовано; а якщо вся ліквідність фонду руйнується, реалізація пріоритету Senior Tranche також стає складною.
платформи структуровані продукти
Останнім часом структуровані інвестиції розвиваються від рівня угоди "покрокового пакування активів" до платформного та продуктового напряму. Біржі, гаманці або сторонні інвестиційні платформи домінують у завершенні всього процесу "дизайн - упаковка - продаж", знижуючи поріг участі для користувачів.
Ці продукти зазвичай орієнтовані на групу користувачів, які не мають складних стратегічних навичок, але хочуть отримувати структуровані доходи.
Юридичні виклики участі в структурованих інвестиціях
Хоча структуровані продукти, здавалося б, знижують поріг участі та підвищують гнучкість доходу, насправді вимоги до інвесторів можуть бути вищими. Під час участі слід врахувати кілька ключових питань:
Кваліфікація інвестора
Більшість структурованих продуктів призначені лише для кваліфікованих інвесторів. Наприклад, SFC Гонконгу встановлює, що більшість деривативів на віртуальні активи можуть продаватися лише професійним інвесторам; SEC США також включає більшість структурованих продуктів, що стосуються майбутніх прав на токени, розподілу доходів та пріоритетного розподілу прибутку, до категорії Reg D, дозволяючи участь лише кваліфікованим інвесторам.
Відповідність руху капіталу
Для інвесторів з материкового Китаю переказ USDT на закордонні платформи може вже перетворитися на порушення валютного регулювання. А на етапі виведення коштів, проведення OTC-торгівлі через анонімні рахунки або закордонні сірі платформи не лише несе ризик замороження банківських рахунків, але також може розглядатися як "незаконний обіг коштів" або "ухилення від податкової звітності".
розуміння суті продукту
Складність структурованих продуктів полягає в тому, що вони насправді є комбінацією контрактів з протоколом. Інвестори повинні повністю зрозуміти основний механізм продукту, інакше вони можуть нести більшу відповідальність через "недостатнє розуміння", особливо високорентабельні інвестори.
Платформна кваліфікація
Інвестори також повинні підтвердити, чи має платформа право на продаж структурованих продуктів. Деякі маленькі платформи або гаманці можуть становити незаконну продаж фінансових продуктів, і якщо виникнуть проблеми, інвесторам може бути важко притягнути до відповідальності.
Як відповідно брати участь у структурних інвестиціях?
Щоб знизити ризики відповідності, інвестори з високим рівнем статків можуть розглянути такі стратегії:
Створення чіткої структури ідентичності, такої як закордонний SPV, гонконгський сімейний офіс або сингапурський фонд з вивільнення, для створення "зони ризиків".
Забезпечте відповідність руху коштів, використовуючи банківські рахунки, що відповідають структурі особи, здійснюйте обмін валют та розрахунки через ліцензовані установи та уточніть законність коштів перед їх виведенням.
Обережно вибирайте платформу, звертайте увагу на кваліфікацію продажу фінансових продуктів, розкриття базових активів та механізми вирішення суперечок.
Структуровані інвестиції не підходять для всіх інвесторів з високим рівнем капіталу. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, ретельного проектування фінансових шляхів та проактивної свідомості щодо юридичних зобов'язань. Але для інвесторів, які мають відповідні можливості та бажання, структуровані інвестиції дійсно можуть стати "контрольованим входом" до участі у Web3, шукаючи персоналізовану точку балансу ризику/доходу на механічному рівні.