Зростання RWA: фінансові інновації та Відповідність викликам

З огляду на прискорення процесу токенізації активів у світі, сфера RWA демонструє бурхливий розвиток. Дані свідчать, що станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA-активів на блокчейні перевищила 22 мільярди доларів США. Тим часом, дослідницькі установи прогнозують, що обсяг ринку токенізованої нерухомості досягне 4 трильйонів доларів США до 2035 року.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг, завдяки своїм унікальним перевагам, швидко стає піонером розвитку відповідності RWA. Від токенізації активів зарядних станцій до запуску першого в Азії фонду, що відповідає вимогам токенізації, кілька еталонних випадків підтверджують величезний потенціал цього інноваційного фінансування в секторі реальних активів.

Сутність та переваги RWA

RWA(Real World Assets) є терміном, що описує процес відображення активів реального світу на блокчейн-технології, перетворюючи їх на цифрові токени, які мають високу ліквідність і можуть бути поділені. Цей процес не лише забезпечує цифрове вираження активів, але й надає традиційним активам безпрецедентну прозорість та можливість відстеження.

Модель RWA має кілька значних переваг:

1. Активувати важкі активи фінансування, які традиційні фінанси важко досягають, щоб надати підприємствам нові "методи кровотворення".

2. Знизити інвестиційний бар'єр, щоб більше малих і середніх інвесторів мали можливість брати участь в інвестуванні в якісні активи.

3. Знизити витрати на фінансування, підвищити ефективність фінансування, уникнути складних процесів перевірки в традиційному фінансуванні.

4. Індивідуальна торгова структура, підприємства можуть гнучко розробляти умови фінансування відповідно до вимог.

5. Досягнення ефективної ізоляції "компанійного кредиту" та "активного кредиту", розширення фінансових каналів.

6. Формування активної екосистеми спільноти, сприяння співпраці між ончейн і офчейн.

Регуляторна рамка RWA в Гонконзі

Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу під час регулювання продуктів RWA застосовує "принцип прозорості", зосереджуючи увагу на фінансових характеристиках реальних активів, що відповідають токенам, що відображає концепцію "однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила".

Основні регуляторні документи включають:

1. «Лист щодо токенізованих інвестиційних продуктів, затверджених Комісією з цінних паперів» (2023 р. 11 місяць )
2. "Лист щодо діяльності посередників, пов'язаної з токенізованими цінними паперами" (2023 рік 11 місяць )
3. "Ensemble проект"(2024 рік 3 місяць)

Ці нормативні документи чітко визначили конкретні регуляторні стандарти для продуктів RWA (, зокрема токенізованих цінних паперів ), надаючи чіткі вказівки для розвитку ринку.

Основні аспекти відповідності RWA для континентальних підприємств у Гонконзі

Оскільки в Китаї заборонено проведення діяльності з випуску токенів для фінансування, проєкти RWA китайських компаній повинні випускатися за кордоном. Гонконг з його досконалою регуляторною структурою, дружньою політичною позицією та багатим галузевим екосистемою став ідеальним вибором.

Континентальні підприємства, які реалізують проекти RWA в Гонконзі, повинні звернути увагу на такі ключові аспекти відповідності:

Нерухомість Відповідність

1. Підтвердження прав власності: провести детальне дю ділідженс, щоб забезпечити законність та ясність прав власності.
2. Аудит активів: найняти професійну організацію для оцінки вартості активів, ризиків тощо.
3. Відчуження активів: реалізація ризикової ізоляції підлягаючих активів від операційного суб'єкта через SPV.

Дані на ланцюгу Відповідність

Використовуючи модель "дві ланцюги один міст" або скориставшись експериментальною зоною для трансакцій даних в вільній торгівлі Хайнаня, досягти відповідності даних на ланцюгу та їх транскордонного обігу.

Потоки коштів Відповідність

Проектування рамки для збору та обігу іноземних коштів, до поширених фінансових каналів належать QFLP, FDI та QFII. При виборі слід враховувати податкове навантаження, бар'єри для входу, вимоги до процедури, витрати на Відповідність та інші фактори.

Отже, RWA як інноваційна фінансова модель, надаючи нові можливості для підприємств і інвесторів, також ставить виклики для існуючих регуляторних рамок. Підприємства, реалізуючи проекти RWA, повинні приділяти велику увагу питанням відповідності, повністю розуміти відповідні закони та нормативні акти і за допомогою професійних команд забезпечити законне та відповідне виконання проекту.