Біткойн Спот ETF отримав схвалення, що має глибокий вплив на долар
Обговорення схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США спотового ETF на Біткойн в основному зосереджене на його короткостроковому впливі на ціну Біткойна. Однак це лише поверхня. Найглибший вплив ETF на інституалізацію Біткойна полягає в тому, що він ускладнить для США заборону цифрових активів, що дозволить Біткойну довгостроково сприяти змінам у основних принципах функціонування валюти.
Короткострокова привабливість збільшення грошової маси
15 років тому, коли Сатоші Накамото опублікував білий документ Біткойна, він підтвердив тривоги людей щодо політичної економії грошей: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну валюту для досягнення цілей витрат, що перевищують доходи.
Збільшення витрат уряду зазвичай є популярним, тоді як збільшення податків - ні. Тому уряд схильний збільшувати витрати за рахунок запозичень, а не підвищення податків, а коли запозичення виявляються неефективними, просто створює більше грошей з повітря.
У короткостроковій перспективі це політично доцільно, оскільки політики можуть вигравати переобрання, збільшуючи витрати на підтримку своїх прихильників. Але в довгостроковій перспективі збільшення кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці валюти, тобто до інфляції.
Сатоші Накамото та його послідовники намагалися вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойн до 21 мільйона монет. На відміну від постачання законних валют, таких як долар, яке з часом зростає, загальна кількість Біткойн не може бути змінена політиками. Теоретично це робить Біткойн більш надійним засобом збереження вартості в довгостроковій перспективі порівняно з сучасними законними валютами.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн справді стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар США, деякі люди стурбовані тим, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. Є думка, що уряд може заборонити Біткойн так, як це було у 1933 році з приватним володінням золотом.
Технічно уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює на розподіленій комп'ютерній мережі поза юрисдикцією США. Навіть попри те, що Китай заборонив видобуток Біткойн у 2021 році, на початку 2022 року приблизно одна п'ята частина видобутку Біткойн все ще відбувалася в Китаї.
Але це не означає, що уряд США бездіє. Теоретично, США можуть заборонити обмін Біткойн на долари на біржах, заборонити основним банкам співпрацю з Біткойн-компаніями, завадити публічним компаніям мати Біткойн на балансі або встановити перешкоди для того, щоб роздрібні компанії приймали платежі у Біткойн.
Інакше кажучи, хоча США не можуть заборонити роботу мережі Біткойн, теоретично вони можуть ускладнити доступ до використання та придбання Біткойн для більшості американців.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Ось де новий Біткойн ETF починає діяти. З затвердженням Комісії з цінних паперів і бірж США, деякі з найбільших і найвпливовіших компаній фінансового світу будуть володіти десятками мільярдів доларів у Біткойні. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи не торгували Біткойном на криптовалютних біржах або не мали приватних ключів, негайно отримати доступ до Біткойну.
Це дуже важливо, оскільки це значно розширює коло спеціальних інтересів, які підтримують, захищають і зміцнюють позицію Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо який-небудь конгресмен або регулятор захоче обмежити Біткойн, вони зіткнуться не лише з опором власників Біткойна, а й з опором значних фінансових учасників, які мають чималий вплив у Вашингтоні.
Лише цей аспект ускладнює політикам активне обмеження застосування Біткойн. Спеціальні інтереси відіграють важливу роль у процесі формування політики, особливо в опозиції до нових політик, які не вигідні їхнім клієнтам.
Наразі в ETF, які утримують Біткойн, вже понад 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після затвердження нових ETF Комісією з цінних паперів і бірж. Навіть для великих фінансових установ це значна сума.
Роздуми SEC США
Американська комісія з цінних паперів та бірж знає про це все, і саме тому боротьба за затвердження Біткойн ETF є такою запеклою. Відповідно до відповідних законів, обов'язком комісії не є оцінка того, чи є Біткойн хорошою інвестицією, це повинні вирішувати інвестори та ринок. Однак протягом останніх 10 років комісія рішуче виступала проти того, щоб інвестори мали доступ до Біткойн через основні регульовані інструменти. І саме тому, що комісія знає, що її схвалення може суттєво підвищити інтерес інвесторів до цифрових активів.
Комісія з цінних паперів та фондового ринку лише під тиском суду схвалила спотовий Біткойн ETF, суд вважає, що попереднє протистояння комісії було "капризним і свавільним". Голова комісії заявив, що це рішення змусило його ухвалити позитивне рішення, хоча він все ще критикує Біткойн як "переважно спекулятивний, нестабільний актив, який також використовується для незаконної діяльності".
Сценарій у період кризи
Схвалення Біткойн ETF ускладнює для уряду заборону на ринок Біткойна в США, принаймні в найближчому майбутньому. Але якщо Біткойн дійсно зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом зберігання вартості, чи втрутиться США, щоб придушити це?
Навіть спроби можуть запізнитися. Наприклад, в Аргентині, незважаючи на обмеження уряду щодо щорічного обміну доларів для громадян, аргентинці все ще утримують велику кількість доларів. Аналогічно, якщо ринкова вартість Біткойна досягне масштабу, що дорівнює частині американських державних облігацій ( близько 7 трильйонів доларів ), тиск США на Біткойн може дати зворотний ефект, посилаючи сигнал світовому ринку, що США більше не вірять у переваги долара.
Підтримка фінансової реформи
В ідеальному випадку США повинні вирішити свої фінансові проблеми, зокрема надмірні витрати на медичні пільги, щоб поставити федеральний борг на шлях сталого розвитку. До цього американці можуть використовувати Біткойн як інструмент хеджування від знецінення долара через зростання боргу. Комісія з цінних паперів та бірж США щойно забезпечила довгострокове існування цього інструменту хеджування.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
10
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
криптосвіт старого мага нарешті дочекалися великого булрану
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Я нарешті вийшов з-під контролю великого батька.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Позиція в шорт чекає різке падіння, маркетмейкер, мабуть, збирається викритися.
ETF Біткоїна отримав схвалення, доларова гегемонія стикається з новими викликами
Біткойн Спот ETF отримав схвалення, що має глибокий вплив на долар
Обговорення схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США спотового ETF на Біткойн в основному зосереджене на його короткостроковому впливі на ціну Біткойна. Однак це лише поверхня. Найглибший вплив ETF на інституалізацію Біткойна полягає в тому, що він ускладнить для США заборону цифрових активів, що дозволить Біткойну довгостроково сприяти змінам у основних принципах функціонування валюти.
Короткострокова привабливість збільшення грошової маси
15 років тому, коли Сатоші Накамото опублікував білий документ Біткойна, він підтвердив тривоги людей щодо політичної економії грошей: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну валюту для досягнення цілей витрат, що перевищують доходи.
Збільшення витрат уряду зазвичай є популярним, тоді як збільшення податків - ні. Тому уряд схильний збільшувати витрати за рахунок запозичень, а не підвищення податків, а коли запозичення виявляються неефективними, просто створює більше грошей з повітря.
У короткостроковій перспективі це політично доцільно, оскільки політики можуть вигравати переобрання, збільшуючи витрати на підтримку своїх прихильників. Але в довгостроковій перспективі збільшення кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці валюти, тобто до інфляції.
Сатоші Накамото та його послідовники намагалися вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойн до 21 мільйона монет. На відміну від постачання законних валют, таких як долар, яке з часом зростає, загальна кількість Біткойн не може бути змінена політиками. Теоретично це робить Біткойн більш надійним засобом збереження вартості в довгостроковій перспективі порівняно з сучасними законними валютами.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн справді стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар США, деякі люди стурбовані тим, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. Є думка, що уряд може заборонити Біткойн так, як це було у 1933 році з приватним володінням золотом.
Технічно уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює на розподіленій комп'ютерній мережі поза юрисдикцією США. Навіть попри те, що Китай заборонив видобуток Біткойн у 2021 році, на початку 2022 року приблизно одна п'ята частина видобутку Біткойн все ще відбувалася в Китаї.
Але це не означає, що уряд США бездіє. Теоретично, США можуть заборонити обмін Біткойн на долари на біржах, заборонити основним банкам співпрацю з Біткойн-компаніями, завадити публічним компаніям мати Біткойн на балансі або встановити перешкоди для того, щоб роздрібні компанії приймали платежі у Біткойн.
Інакше кажучи, хоча США не можуть заборонити роботу мережі Біткойн, теоретично вони можуть ускладнити доступ до використання та придбання Біткойн для більшості американців.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Ось де новий Біткойн ETF починає діяти. З затвердженням Комісії з цінних паперів і бірж США, деякі з найбільших і найвпливовіших компаній фінансового світу будуть володіти десятками мільярдів доларів у Біткойні. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи не торгували Біткойном на криптовалютних біржах або не мали приватних ключів, негайно отримати доступ до Біткойну.
Це дуже важливо, оскільки це значно розширює коло спеціальних інтересів, які підтримують, захищають і зміцнюють позицію Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо який-небудь конгресмен або регулятор захоче обмежити Біткойн, вони зіткнуться не лише з опором власників Біткойна, а й з опором значних фінансових учасників, які мають чималий вплив у Вашингтоні.
Лише цей аспект ускладнює політикам активне обмеження застосування Біткойн. Спеціальні інтереси відіграють важливу роль у процесі формування політики, особливо в опозиції до нових політик, які не вигідні їхнім клієнтам.
Наразі в ETF, які утримують Біткойн, вже понад 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після затвердження нових ETF Комісією з цінних паперів і бірж. Навіть для великих фінансових установ це значна сума.
Роздуми SEC США
Американська комісія з цінних паперів та бірж знає про це все, і саме тому боротьба за затвердження Біткойн ETF є такою запеклою. Відповідно до відповідних законів, обов'язком комісії не є оцінка того, чи є Біткойн хорошою інвестицією, це повинні вирішувати інвестори та ринок. Однак протягом останніх 10 років комісія рішуче виступала проти того, щоб інвестори мали доступ до Біткойн через основні регульовані інструменти. І саме тому, що комісія знає, що її схвалення може суттєво підвищити інтерес інвесторів до цифрових активів.
Комісія з цінних паперів та фондового ринку лише під тиском суду схвалила спотовий Біткойн ETF, суд вважає, що попереднє протистояння комісії було "капризним і свавільним". Голова комісії заявив, що це рішення змусило його ухвалити позитивне рішення, хоча він все ще критикує Біткойн як "переважно спекулятивний, нестабільний актив, який також використовується для незаконної діяльності".
Сценарій у період кризи
Схвалення Біткойн ETF ускладнює для уряду заборону на ринок Біткойна в США, принаймні в найближчому майбутньому. Але якщо Біткойн дійсно зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом зберігання вартості, чи втрутиться США, щоб придушити це?
Навіть спроби можуть запізнитися. Наприклад, в Аргентині, незважаючи на обмеження уряду щодо щорічного обміну доларів для громадян, аргентинці все ще утримують велику кількість доларів. Аналогічно, якщо ринкова вартість Біткойна досягне масштабу, що дорівнює частині американських державних облігацій ( близько 7 трильйонів доларів ), тиск США на Біткойн може дати зворотний ефект, посилаючи сигнал світовому ринку, що США більше не вірять у переваги долара.
Підтримка фінансової реформи
В ідеальному випадку США повинні вирішити свої фінансові проблеми, зокрема надмірні витрати на медичні пільги, щоб поставити федеральний борг на шлях сталого розвитку. До цього американці можуть використовувати Біткойн як інструмент хеджування від знецінення долара через зростання боргу. Комісія з цінних паперів та бірж США щойно забезпечила довгострокове існування цього інструменту хеджування.