Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконгу
Останніми роками швидкий розвиток ринку віртуальних активів поставив виклик традиційній фінансовій системі та регуляторній структурі. Висока волатильність та високі характеристики важелів віртуальних активів створили безпрецедентні проблеми для регуляторних органів та торгових платформ, включаючи контроль за трансакціями через кордон, ідентифікацію клієнтів, запобігання системним фінансовим ризикам тощо. Ці проблеми свідчать про те, що регулювання віртуальних активів потребує спільної співпраці багатьох сторін.
Як третій за величиною фінансовий центр світу, Гонконг відіграє важливу роль у регулюванні віртуальних активів. З одного боку, Гонконгу потрібно сприяти розвитку глобального ринку віртуальних активів; з іншого боку, також потрібно задовольнити вимоги фінансової стабільності. Гонконг повинен шукати баланс між зв'язком міжнародних капітальних ринків та підтримкою фінансової безпеки, а також несе відповідальність за дослідження нових фінансових ринків Китаю. Тому шлях регулювання віртуальних активів у Гонконгу є складним процесом, який потребує постійного узгодження між глобалізацією та локалізацією, інноваціями та надійністю.
2017-2021 роки: від ризикових попереджень до ескізів системи
Цей період є початковою стадією регулювання віртуальних активів у Гонконзі, з основним акцентом на ризикові попередження та поступове впровадження пілотного регулювання. Регуляторна позиція переходить від обережного спостереження до впорядкованого регулювання.
У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала заяву, в якій зазначила, що деякі ICO можуть становити цінні папери і підлягають регулюванню. У грудні того ж року було вимагано, щоб фінансові установи, які пропонують продукти, пов'язані з криптовалютами, дотримувалися існуючих норм. Це відображає початкову обережну позицію Гонконгу щодо віртуальних активів.
У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів запропонувала включити відповідні платформи для торгівлі віртуальними активами до регуляторного пісочниці. У 2019 році було додатково уточнено визначення STO та відповідальність посередників. З листопада 2020 року розпочато консультації щодо включення постачальників послуг віртуальних активів до системи ліцензування.
На цьому етапі Гонконг починає переходити від простого попередження про ризики до регулювання поведінки, визначаючи відповідальність учасників ринку. Проте принцип "добровільної участі" залишається основним, платформи повинні активно подавати заявки на ліцензію. Запровадження механізму "регуляторного піщаного пляжу" відображає спробу регуляторних органів досліджувати інноваційні моделі регулювання.
У порівнянні, у цей період материковий Китай підтримує жорсткий підхід до криптоактивів. На фоні "двополюсного" міжнародного регулювання, Гонконг обрав середній шлях: не надто агресивно відпускає, але й не забороняє в один момент. Це відображає особливе становище Гонконгу як фінансового спеціального району в рамках "одна країна, дві системи".
2022 рік: ключова точка перетворення політики
У жовтні 2022 року Департамент фінансів опублікував першу політичну декларацію «Щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі», чітко заявивши про намір «активно сприяти» розвитку екосистеми віртуальних активів. Це знаменує собою зміну регуляторної стратегії Гонконгу з «орієнтованої на ризик» на «орієнтовану на можливості».
Ця зміна має дві основні причини: по-перше, посилення міжнародної конкуренції, Гонконг потребує підтримки статусу фінансового центру; по-друге, сторони ринку мають термінову потребу в розвитку бізнесу з віртуальними активами в Гонконгу. Це не лише відповідає інноваційним фінансовим ринкам, а й є проактивним стратегічним вибором Гонконгу в складному міжнародному середовищі.
З 2023 року: Швидка ітерація та поглиблення регуляторної політики
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить до стадії практичного впровадження. Повна правова та ліцензійна система поступово замінює попередню експериментальну модель.
У червні 2023 року набрали чинності "Настанови щодо віртуальних активів", що запустили систему ліцензування VASP. Вступили в силу "Зміни до закону про боротьбу з відмиванням грошей та фінансування тероризму (", які вимагають, щоб платформи віртуальних активів мали ліцензію для ведення бізнесу. Регуляторні вимоги охоплюють кілька аспектів, включаючи достатність капіталу, холодне зберігання, KYC/AML тощо.
У серпні того ж року одна з бірж стала першою ліцензованою біржею, яка відкрила доступ для роздрібних інвесторів, що стало знаковим моментом для легалізації роздрібного ринку. Після цього сфера регулювання постійно розширювалася, охоплюючи посередницькі установи, дозволяючи продаж ETF на віртуальні активи та встановлюючи правила для фондів, які інвестують у віртуальні активи.
Протягом 2024-2025 років Гонконг активно досліджує такі сфери, як токенізовані цінні папери, проекти RWA, регулювання стейблкоінів. Кількість ліцензованих бірж постійно зростає, а регуляторна ефективність та довіра до ринку значно зростають.
Особливості регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "регулювання з накладенням" на основі існуючої правової структури, шляхом публікації рекомендацій або циркулярів для "латання" регулювання цифрових активів. Цей підхід є ефективним, адаптивним і сприяє зниженню витрат на координацію регулювання, що, в свою чергу, сприяє інтеграції фінансових установ з новими технологічними компаніями.
Гонконг має намір регулювати віртуальні активи як похідні фінансові активи, вважаючи, що вони по суті не відрізняються від традиційних фінансових активів. Цей підхід до регулювання базується на позиціонуванні Гонконгу як міжнародного фінансового центру, з метою забезпечення трьох рівнів: фінансової відповідності, протидії відмиванню грошей та захисту інвесторів.
В цілому, еволюція регуляторної політики віртуальних активів у Гонконзі відображає його зусилля знайти баланс між глобалізацією та локалізацією, інноваціями та стабільністю. Як важливе вікно, що з'єднує міжнародні ринки та материковий Китай, регуляторна практика Гонконгу має важливе значення для розвитку глобальної регуляції віртуальних активів.
![Огляд: систематизація регуляторної політики Гонконгу щодо віртуальних активів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
25 лайків
Нагородити
25
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BoredStaker
· 23год тому
Ліцензія на острів Гонконг не буде невигідною.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingersPaper
· 08-13 06:29
Після торгівлі зрозумів, що регулювання привабливе. Шортити, а тепер знову буде булран. Втратив жахливо, у-у.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftBankruptcyClub
· 08-12 18:05
Ця політика доводить до відчаю.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBandit
· 08-12 01:05
нагадує мені про мою установку майнінгового обладнання 2013 року в гонконзі... простіші часи, коли хешрейти не були неймовірними, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainTalker
· 08-12 01:05
насправді підхід Гонконгу виглядає багатообіцяючим, не буду приховувати... але наскільки стійкою є ця модель регуляторного пісочниці на практиці?
Переглянути оригіналвідповісти на0
StableNomad
· 08-12 01:05
*зітхання* hk намагається мати все... так само, як usdt у 2017 році
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainDecoder
· 08-12 00:50
З технічної точки зору, у системі VASP Гонконгу існує три основні проблеми, рекомендую звернутися до регуляторної рамки MAS Сінгапуру 2019 року.
Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконзі: від попереджень про ризики до всебічного регулювання
Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконгу
Останніми роками швидкий розвиток ринку віртуальних активів поставив виклик традиційній фінансовій системі та регуляторній структурі. Висока волатильність та високі характеристики важелів віртуальних активів створили безпрецедентні проблеми для регуляторних органів та торгових платформ, включаючи контроль за трансакціями через кордон, ідентифікацію клієнтів, запобігання системним фінансовим ризикам тощо. Ці проблеми свідчать про те, що регулювання віртуальних активів потребує спільної співпраці багатьох сторін.
Як третій за величиною фінансовий центр світу, Гонконг відіграє важливу роль у регулюванні віртуальних активів. З одного боку, Гонконгу потрібно сприяти розвитку глобального ринку віртуальних активів; з іншого боку, також потрібно задовольнити вимоги фінансової стабільності. Гонконг повинен шукати баланс між зв'язком міжнародних капітальних ринків та підтримкою фінансової безпеки, а також несе відповідальність за дослідження нових фінансових ринків Китаю. Тому шлях регулювання віртуальних активів у Гонконгу є складним процесом, який потребує постійного узгодження між глобалізацією та локалізацією, інноваціями та надійністю.
2017-2021 роки: від ризикових попереджень до ескізів системи
Цей період є початковою стадією регулювання віртуальних активів у Гонконзі, з основним акцентом на ризикові попередження та поступове впровадження пілотного регулювання. Регуляторна позиція переходить від обережного спостереження до впорядкованого регулювання.
У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала заяву, в якій зазначила, що деякі ICO можуть становити цінні папери і підлягають регулюванню. У грудні того ж року було вимагано, щоб фінансові установи, які пропонують продукти, пов'язані з криптовалютами, дотримувалися існуючих норм. Це відображає початкову обережну позицію Гонконгу щодо віртуальних активів.
У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів запропонувала включити відповідні платформи для торгівлі віртуальними активами до регуляторного пісочниці. У 2019 році було додатково уточнено визначення STO та відповідальність посередників. З листопада 2020 року розпочато консультації щодо включення постачальників послуг віртуальних активів до системи ліцензування.
На цьому етапі Гонконг починає переходити від простого попередження про ризики до регулювання поведінки, визначаючи відповідальність учасників ринку. Проте принцип "добровільної участі" залишається основним, платформи повинні активно подавати заявки на ліцензію. Запровадження механізму "регуляторного піщаного пляжу" відображає спробу регуляторних органів досліджувати інноваційні моделі регулювання.
У порівнянні, у цей період материковий Китай підтримує жорсткий підхід до криптоактивів. На фоні "двополюсного" міжнародного регулювання, Гонконг обрав середній шлях: не надто агресивно відпускає, але й не забороняє в один момент. Це відображає особливе становище Гонконгу як фінансового спеціального району в рамках "одна країна, дві системи".
2022 рік: ключова точка перетворення політики
У жовтні 2022 року Департамент фінансів опублікував першу політичну декларацію «Щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі», чітко заявивши про намір «активно сприяти» розвитку екосистеми віртуальних активів. Це знаменує собою зміну регуляторної стратегії Гонконгу з «орієнтованої на ризик» на «орієнтовану на можливості».
Ця зміна має дві основні причини: по-перше, посилення міжнародної конкуренції, Гонконг потребує підтримки статусу фінансового центру; по-друге, сторони ринку мають термінову потребу в розвитку бізнесу з віртуальними активами в Гонконгу. Це не лише відповідає інноваційним фінансовим ринкам, а й є проактивним стратегічним вибором Гонконгу в складному міжнародному середовищі.
З 2023 року: Швидка ітерація та поглиблення регуляторної політики
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить до стадії практичного впровадження. Повна правова та ліцензійна система поступово замінює попередню експериментальну модель.
У червні 2023 року набрали чинності "Настанови щодо віртуальних активів", що запустили систему ліцензування VASP. Вступили в силу "Зміни до закону про боротьбу з відмиванням грошей та фінансування тероризму (", які вимагають, щоб платформи віртуальних активів мали ліцензію для ведення бізнесу. Регуляторні вимоги охоплюють кілька аспектів, включаючи достатність капіталу, холодне зберігання, KYC/AML тощо.
У серпні того ж року одна з бірж стала першою ліцензованою біржею, яка відкрила доступ для роздрібних інвесторів, що стало знаковим моментом для легалізації роздрібного ринку. Після цього сфера регулювання постійно розширювалася, охоплюючи посередницькі установи, дозволяючи продаж ETF на віртуальні активи та встановлюючи правила для фондів, які інвестують у віртуальні активи.
Протягом 2024-2025 років Гонконг активно досліджує такі сфери, як токенізовані цінні папери, проекти RWA, регулювання стейблкоінів. Кількість ліцензованих бірж постійно зростає, а регуляторна ефективність та довіра до ринку значно зростають.
Особливості регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "регулювання з накладенням" на основі існуючої правової структури, шляхом публікації рекомендацій або циркулярів для "латання" регулювання цифрових активів. Цей підхід є ефективним, адаптивним і сприяє зниженню витрат на координацію регулювання, що, в свою чергу, сприяє інтеграції фінансових установ з новими технологічними компаніями.
Гонконг має намір регулювати віртуальні активи як похідні фінансові активи, вважаючи, що вони по суті не відрізняються від традиційних фінансових активів. Цей підхід до регулювання базується на позиціонуванні Гонконгу як міжнародного фінансового центру, з метою забезпечення трьох рівнів: фінансової відповідності, протидії відмиванню грошей та захисту інвесторів.
В цілому, еволюція регуляторної політики віртуальних активів у Гонконзі відображає його зусилля знайти баланс між глобалізацією та локалізацією, інноваціями та стабільністю. Як важливе вікно, що з'єднує міжнародні ринки та материковий Китай, регуляторна практика Гонконгу має важливе значення для розвитку глобальної регуляції віртуальних активів.
![Огляд: систематизація регуляторної політики Гонконгу щодо віртуальних активів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(