Криптоактиви ринку: підйом чотирьох паралельних циклів
Нещодавно експерти в галузі активно обговорюють спільну тему: традиційна теорія "чотири роки один цикл" застаріла. Якщо інвестори все ще чекають на величезні прибутки, які приносить бичачий ринок, то, швидше за все, вони вже залишилися позаду ринку.
Причина в тому, що ринкова структура зазнала фундаментальних змін. У сучасній сфері криптоактивів більше не підходять єдині інвестиційні стратегії, а існує одночасно чотири абсолютно різні цикли роботи, кожен з яких має свій унікальний ритм, стиль гри та логіку прибутку.
Суперцикл біткоїна
Біткойн вже перетворився з об'єкта спекуляцій на актив для інституційних інвестицій. Обсяги фінансування та логіка розподілу коштів на Уолл-Стріт, серед публічних компаній та ETF повністю змінили традиційну модель "кругообігу биків та ведмедів".
Ключова зміна полягає в тому, що дрібні інвестори масово передають свої активи інституційним інвесторам. Ця фундаментальна перебудова структури активів переосмислює механізм визначення ціни біткойна та його характеристики волатильності.
Для роздрібних інвесторів існує подвійний тиск у вигляді витрат часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати цикли володіння від 3 до 5 років, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість і фінансову спроможність.
В майбутньому, ймовірно, відбудеться повільний бичачий ринок біткоїна, який триватиме більше десяти років. Річна прибутковість може стабілізуватися в межах 20-30%, але денна волатильність значно знизиться, більше схожа на акції технологічних компаній з стабільним зростанням.
Короткострокова волатильність MEME
Аргументи на користь тривалого існування проєктів MEME залишаються актуальними. Коли технічна наративна виразність недостатня, наратив MEME завжди буде заповнювати прогалини на ринку, поєднуючи емоції, фінансування та увагу.
Суть MEME полягає в тому, що він є спекулятивним носієм "миттєвого задоволення". Йому не потрібна складна технічна верифікація, достатньо символу, що викликає резонанс. Від теми домашніх тварин до політичних мемів, від концепцій штучного інтелекту до спільнот IP, MEME вже перетворився на повноцінний ланцюг "монетизації емоцій".
Однак ринок MEME перетворюється з "народних свят" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає дедалі важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. З входженням професійних команд та великих капіталів, ця колись "народна зона" стикається з серйозною внутрішньою конкуренцією.
Довгостроковий розвиток технологічних інновацій
Справжні інновації з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура ШІ тощо, потребують 2-3 років або навіть довше, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технологій, а не емоційним циклам капітальних ринків, між ними існує принципова різниця в часі.
Технічні проекти часто піддаються критиці на ринку, головним чином через те, що на етапі концепції їм присвоюється надто висока оцінка, тоді як на етапі реальної реалізації, відомому як "долина смерті", вони навпаки недооцінюються. Це визначає, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням і технічним розумінням розміщення цінних технологічних проектів на етапі "долини смерті" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але за умови, що вони здатні витримати тривалі періоди очікування та коливання на ринку.
Короткострокові гарячі теми інноваційних концепцій
Перед формуванням основного технічного наративу різні малі гарячі теми швидко змінювали одна одну: від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна мала гаряча тема могла мати лише 1-3 місяці вікна.
Фрагментація і висока частота обертання цього наративу відображають подвійні обмеження сучасного ринку: брак уваги та ефективність пошуку прибутків.
Типовий малий гарячий цикл слідує шестиетапній моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення громадської думки → панічний вхід → перевищення оцінки → вихід капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є вхід на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу" та вихід на піку "панічного входу".
Конкуренція між маленькими гарячими точками за своєю сутністю є нульовою грою ресурсів уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозв'язок та концептуальна прогресія. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередні, сформувавши системне оновлення та в процесі цього справді побудувати стійкий замкнутий цикл вартості, цілком ймовірно, що виникне супер гаряча точка, подібна до літа DeFi.
З огляду на поточну ситуацію з маленькими гарячими точками, найбільш імовірно, що в галузі інфраструктури ШІ першими будуть досягнуті прориви. Якщо базові технології зможуть органічно інтегруватися, вони дійсно мають потенціал створити супергарячу точку рівня "літа ШІ".
В цілому, усвідомлення сутності цих чотирьох паралельних циклів дозволяє знайти відповідну стратегію в кожному з ритмів. Безсумнівно, однобоке мислення "чотирирічного циклу" вже зовсім не відповідає сучасній складності ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатосистем" можливо є справжнім ключем до отримання прибутку на цьому ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Крипторинок нової структури: чотири великі інвестиційні цикли працюють паралельно
Криптоактиви ринку: підйом чотирьох паралельних циклів
Нещодавно експерти в галузі активно обговорюють спільну тему: традиційна теорія "чотири роки один цикл" застаріла. Якщо інвестори все ще чекають на величезні прибутки, які приносить бичачий ринок, то, швидше за все, вони вже залишилися позаду ринку.
Причина в тому, що ринкова структура зазнала фундаментальних змін. У сучасній сфері криптоактивів більше не підходять єдині інвестиційні стратегії, а існує одночасно чотири абсолютно різні цикли роботи, кожен з яких має свій унікальний ритм, стиль гри та логіку прибутку.
Суперцикл біткоїна
Біткойн вже перетворився з об'єкта спекуляцій на актив для інституційних інвестицій. Обсяги фінансування та логіка розподілу коштів на Уолл-Стріт, серед публічних компаній та ETF повністю змінили традиційну модель "кругообігу биків та ведмедів".
Ключова зміна полягає в тому, що дрібні інвестори масово передають свої активи інституційним інвесторам. Ця фундаментальна перебудова структури активів переосмислює механізм визначення ціни біткойна та його характеристики волатильності.
Для роздрібних інвесторів існує подвійний тиск у вигляді витрат часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати цикли володіння від 3 до 5 років, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість і фінансову спроможність.
В майбутньому, ймовірно, відбудеться повільний бичачий ринок біткоїна, який триватиме більше десяти років. Річна прибутковість може стабілізуватися в межах 20-30%, але денна волатильність значно знизиться, більше схожа на акції технологічних компаній з стабільним зростанням.
Короткострокова волатильність MEME
Аргументи на користь тривалого існування проєктів MEME залишаються актуальними. Коли технічна наративна виразність недостатня, наратив MEME завжди буде заповнювати прогалини на ринку, поєднуючи емоції, фінансування та увагу.
Суть MEME полягає в тому, що він є спекулятивним носієм "миттєвого задоволення". Йому не потрібна складна технічна верифікація, достатньо символу, що викликає резонанс. Від теми домашніх тварин до політичних мемів, від концепцій штучного інтелекту до спільнот IP, MEME вже перетворився на повноцінний ланцюг "монетизації емоцій".
Однак ринок MEME перетворюється з "народних свят" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає дедалі важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. З входженням професійних команд та великих капіталів, ця колись "народна зона" стикається з серйозною внутрішньою конкуренцією.
Довгостроковий розвиток технологічних інновацій
Справжні інновації з технічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура ШІ тощо, потребують 2-3 років або навіть довше, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технологій, а не емоційним циклам капітальних ринків, між ними існує принципова різниця в часі.
Технічні проекти часто піддаються критиці на ринку, головним чином через те, що на етапі концепції їм присвоюється надто висока оцінка, тоді як на етапі реальної реалізації, відомому як "долина смерті", вони навпаки недооцінюються. Це визначає, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням і технічним розумінням розміщення цінних технологічних проектів на етапі "долини смерті" може бути найкращою стратегією для отримання надприбутків. Але за умови, що вони здатні витримати тривалі періоди очікування та коливання на ринку.
Короткострокові гарячі теми інноваційних концепцій
Перед формуванням основного технічного наративу різні малі гарячі теми швидко змінювали одна одну: від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна мала гаряча тема могла мати лише 1-3 місяці вікна.
Фрагментація і висока частота обертання цього наративу відображають подвійні обмеження сучасного ринку: брак уваги та ефективність пошуку прибутків.
Типовий малий гарячий цикл слідує шестиетапній моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення громадської думки → панічний вхід → перевищення оцінки → вихід капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є вхід на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу" та вихід на піку "панічного входу".
Конкуренція між маленькими гарячими точками за своєю сутністю є нульовою грою ресурсів уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозв'язок та концептуальна прогресія. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередні, сформувавши системне оновлення та в процесі цього справді побудувати стійкий замкнутий цикл вартості, цілком ймовірно, що виникне супер гаряча точка, подібна до літа DeFi.
З огляду на поточну ситуацію з маленькими гарячими точками, найбільш імовірно, що в галузі інфраструктури ШІ першими будуть досягнуті прориви. Якщо базові технології зможуть органічно інтегруватися, вони дійсно мають потенціал створити супергарячу точку рівня "літа ШІ".
В цілому, усвідомлення сутності цих чотирьох паралельних циклів дозволяє знайти відповідну стратегію в кожному з ритмів. Безсумнівно, однобоке мислення "чотирирічного циклу" вже зовсім не відповідає сучасній складності ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатосистем" можливо є справжнім ключем до отримання прибутку на цьому ринку.