Диалог с директором по исследованию и инвестициям первого класса Стюартом
Будучи давним фанатом первого класса, я пригласил их директора по инвестиционным исследованиям Стюарта поговорить о том, как в прошлом цикле они смогли инвестировать в AAVE с доходностью 1000 раз, а также обсудить изменения в идеологии "ценностного инвестирования" в этом цикле и методологии поиска альфы в текущем цикле. Вот некоторые моменты, которые произвели на меня впечатление:
1. Инвестиционная стратегия
1. Объем средств и доля распределения: общий объем фонда первого класса составляет около нескольких десятков миллионов долларов, строго запрещено, чтобы каждый управляющий инвестициями управлял более чем 10 позициями. Основные инвестиции идут в альткойны.
2. Ожидаемая доходность: превзойти рост BTC.
3. Допустимая просадка: сколько бы просадки ни было, можно ее выдержать. Независимо от того, собственная она или корпоративная, никаких обязательных линий просадки нет, за исключением случаев, когда в процессе удержания выясняется, что динамика развития проекта ухудшается, тогда и происходит продажа.
4. Торговая логика: хороший проект + хороший

Блокчейн мошенничество новые тенденции: смарт-контракты становятся оружием атаки
Криптовалюты и технологии блокчейн кардинально меняют финансовую систему, но также порождают новую угрозу. Мошенники больше не полагаются только на технические уязвимости, а превращают сами протоколы смарт-контрактов блокчейна в инструменты для атак. С помощью тщательно продуманных уловок социальной инженерии они используют прозрачность и необратимость блокчейна, превращая доверие пользователей в орудие для кражи активов. От подделки смарт-контрактов до манипуляций с кроссчейн-транзакциями, эти атаки не только скрытны и трудны для отслеживания, но и становятся более обманчивыми благодаря своему «легитимному» облику.
Один. Как смарт-контракты становятся инструментом мошенничества?
Блокчейн-протоколы должны обеспечивать безопасность и доверие, но мошенники используют их особенности, сочетая с небрежностью пользователей, создавая различные скрытые способы атаки. Вот некоторые распространенные приемы и их технические детали:
(1) злонамеренные смарт-контракты авторизация
Технический принцип:
Стандарт токенов ERC-20 позволяет

С учетом того, что традиционные финансовые учреждения входят на крипторынок, криптовалютные платформы сталкиваются с вызовами выживания. Несмотря на запуск новых продуктов для противодействия конкуренции, активность снижается, а вопросы Соответствия становятся ключевыми. Некоторые платформы добились прорыва в области Соответствия, оптимисты надеются, что интеграция двух сфер принесет новые возможности, но изменения в отрасли и регулирование все еще требуют решения.

Circle IPO解读: низкие чистые прибыли и потенциал роста
Выход Circle на рынок совпал с ускорением очистки в отрасли, за которым скрывается, казалось бы, противоречивая, но полная воображения история: чистая прибыль продолжает снижаться, но при этом все еще таит огромный потенциал роста. С одной стороны, у Circle высокая прозрачность, сильная регуляторная соответствие и стабильный резервный доход; с другой стороны, его рентабельность выглядит относительно "умеренной", чистая прибыль в 2024 году составит всего 9,3%. Эта кажущаяся "неэффективность" не является следствием неудачи бизнес-модели, а наоборот, раскрывает более глубокую логику роста: на фоне постепенного уменьшения преимуществ высоких процентных ставок и сложной структуры затрат на распределение, Circle строит высоко масштабируемую, соответствующую нормативным требованиям инфраструктуру стейблкоинов, а его прибыль стратегически "реинвестируется" в увеличение доли рынка и регуляторные активы. В данной статье будет рассмотрен семилетний путь выхода Circle на рынок через призму корпоративного управления, раз.

От новичка до топового игрока: путь к успеху контрактного бизнеса на одной из платформ
В последние годы отрасль криптовалютных бирж быстро развивается, и рынок долгое время был под контролем нескольких ведущих платформ. С изменением регуляторной среды, повышением потребностей пользователей и технологическими достижениями рынок переживает глубокую переоценку. Все больше новых сил пробиваются на рынок с помощью дифференцированных продуктов и технологических путей, переосмысляя конкурентный ландшафт отрасли. В этой волне изменений одна новая торговая платформа постепенно становится одним из ключевых факторов.
Момент славы под авторитетной сертификацией отрасли: войти в элитный ряд, изменить конкурентный ландшафт
В апреле 2025 года CoinDesk опубликовал последний рейтинг «Бенчмарк оценки криптобирж». Новая торговая платформа получила оценку AA в контрактном списке с высоким баллом 82,6, официально вошла в тройку лучших в мире и вместе с двумя другими ведущими биржами образует самый влиятельный топовый уровень. Этот рейтинг основывается на безопасности, качестве рынка,

Solana является высокопроизводительной платформой блокчейна, которая использует уникальную технологическую архитектуру для достижения высокой пропускной способности и низкой задержки. Ключевые технологии включают алгоритм POH и механизм консенсуса Tower BFT. Ее экосистема быстро развивается в таких областях, как децентрализованные финансы, GameFi и потребительские приложения, но сталкивается с техническими вызовами, такими как сбои в сети и высокая частота ошибок транзакций. В будущем Solana должна продолжать инновации, чтобы сохранить конкурентоспособность, одновременно предоставляя множество возможностей для предпринимателей.

Стремительный рост стейблкоинов меняет глобальную финансовую картину, их объем за пять лет превысил общий объем Visa за сорок лет, и ожидается, что к 2025 году объем выпуска достигнет 235 миллиардов долларов США. Это знаменует собой вызов традиционной финансовой системе, стейблкоины постепенно становятся частью мейнстримового финансового мира, закладывая основу для широкого принятия цифровых денег.

США позволят инвестировать в криптоактивы и другие альтернативные активы в 401(k) пенсионных счетах, нарушая традиционные ограничения. Эта реформа, как ожидается, стимулирует пенсионный рынок к криптоактивам, но также принесет высокие рисковые вызовы. Инвесторы должны осторожно распределять свои средства, следовать за реализацией политики, чтобы противостоять инфляции и добиться увеличения богатства.

Исторический контекст и развитие сопроцессоров
В области традиционных компьютеров сопроцессор является единицей обработки, которая берет на себя сложные задачи от ЦПУ. Эта технология широко распространена в компьютерной индустрии. Например, сопроцессор M7, выпущенный компанией Apple в 2013 году, значительно увеличил чувствительность обнаружения движений в智能设备. Широко известная концепция GPU была предложена Nvidia в 2007 году как сопроцессор, который в основном отвечает за рендеринг графики и другие задачи. GPU ускоряет приложения, работающие на ЦПУ, обрабатывая вычислительно интенсивный код; эта архитектура называется "гетерогенной" или "гибридной" вычислительной.
Основная роль сопроцессора заключается в выполнении сложных задач с высокими требованиями к производительности, позволяя ЦПУ сосредоточиться на более гибкой и изменчивой работе.
В сети Ethereum есть две серьезные проблемы, ограничивающие развитие приложений:
1. Высокие расходы на газ ограничивают диапазон разработки приложений на цепочке. Обычные операции перевода

Панорамная карта параллельных вычислений в Web3: лучший вариант нативного масштабирования?
1. Обзор фона
"Невозможный треугольник" блокчейна "безопасность", "децентрализация", "масштабируемость" ( раскрывает основные компромиссы в проектировании блокчейн-систем, а именно, что проектам блокчейна трудно одновременно достичь "высокой безопасности, доступности для всех и высокой скорости обработки". Что касается вечной темы "масштабируемости", в настоящее время основные решения по расширению блокчейна на рынке делятся по парадигмам, включая:
Выполнение улучшенного масштабирования: повышение исполнительной способности на месте, например, параллельно, с использованием GPU, многопоточно.
Статусно изолированное расширение: горизонтальное разделение состояния/Shard, например, шардирование, UTXO, множество подсетей
Внешнее масштабирование с аутсорсингом: выполнение вне цепи, например Rollup, сопроцессор, DA
Структурно-разъединяемое масштабирование: модульная архитектура, совместная работа, например, модульная цепь, общий сортировщик,

Анализ типичных случаев в области форекс за последнее время, обсуждение юридических рисков незаконной Валюта биржи.
На практике многие люди имеют ошибочные представления о незаконных обменах валют, полагая что:
- Валюта биржи или действия по её представлению могут быть незаконными, но не являются уголовным преступлением
- Частные валютные операции скрытны и трудно поддаются проверке
- Безвозмездная помощь в обмене валюты не является преступлением.
- Продажа личной валюты биржи для получения прибыли не является незаконной
- Только предоставляйте банковскую карту друзьям и родственникам без риска
- Представление каналов обмена валюты без получения прибыли, без риска
Так что, действительно ли эти действия несут юридические риски? Как определить административное правонарушение и уголовное преступление?
Недавно Верховная прокуратура совместно с Управлением валютного контроля опубликовали типичные случаи в области форекс, в ответ на вышеупомянутые проблемы. В данной статье будут интерпретированы эти случаи.
Предоставление банковских счетов для получения платежей может считаться преступлением
В典型案例中,有两起案件涉及为 незаконной валюты биржи提供 банковские счета для приема средств. Тогда,

Как Hyperliquid использует "Бессрочные фьючерсы AWS" для поддержки оценки в 10 миллиардов долларов?
С тех пор как был выпущен фреймворк оценки Hyperliquid (HYPE), прошло уже полгода. За это время произошли некоторые изменения, но многое осталось неизменным. Я по-прежнему оптимистично настроен по поводу HYPE.
Давайте посмотрим на некоторые данные.
Оценка доходов
Оценка HYPE — одна из крупнейших проблем заключается в том, как разумно оценить годовой доход. Hyperliquid — это быстро развивающаяся стартап-компания, которая также находится в циклической отрасли. Учитывая быстрый рост числа пользователей, приток капитала и другие положительные факторы, я считаю, что этого достаточно, чтобы компенсировать потенциальное снижение объема торгов в медвежьем рынке. Данные за последние шесть месяцев также это подтверждают, средний ежедневный доход значительно увеличился.
даже если в будущем в краткосрочной перспективе биткойн войдет в медвежий рынок, благодаря постоянному притоку средств из ETF и политики США в отношении криптовалюты

На этой неделе анализ крипторынка показывает, что Ethereum может突破 ключевой уровень сопротивления и достичь 4000 долларов, в то время как Биткойн в краткосрочной перспективе может сначала вырасти, а затем упасть, необходимо следовать за поддержкой в 119,5 тысячи долларов. Общий рынок находится под влиянием макроэкономических и регуляторных факторов, рыночное настроение склоняется к жадности.

С новым председателем SEC Полом Аткинсом на посту, волна заявок на ETF на криптоактивы усиливается. Однако ETF на Ethereum сталкивается с проблемой оттока средств, в то время как ETF на альткоины получает позитивные заявки. Это в основном обусловлено ожиданиями рыночных инноваций, желанием институциональных инвесторов и дифференцированной ценностью. В будущем успешные ETF будут сосредоточены на четком ценностном предложении и потенциале роста, чтобы привлечь больше инвестиций.

Эволюция принципа технологической нейтральности и его применение в судебной практике
В последние годы произошло несколько случаев, когда программисты или технические команды были привлечены к уголовной ответственности за предоставление технических услуг. Общей чертой этих дел является вопрос о том, можно ли использовать «техническую нейтральность» как основание для смягчения, уменьшения наказания или даже оправдания обвиняемых. В данной статье мы рассмотрим типичные случаи, систематически проанализируем историческое развитие и судебную эволюцию принципа технической нейтральности, проанализируем отношение к этому принципу и стандарты судебных решений в рамках китайской правовой системы, а также обсудим его защитные стратегии и правовые границы в уголовных делах.
Происхождение и развитие принципа технологической нейтральности
Принцип технологической нейтральности впервые возник в американском патентном праве в рамках "принципа обычных товаров". В 1984 году Верховный суд США в деле "Sony" опирался на этот принцип, установив, что видеомагнитофон Sony не способствует нарушению авторских прав из-за наличия "существенно не нарушающего использования". Это правило позже стало известно как "правило Sony" или "принцип технологической нейтральности".
2005 года

Примеры преступления незаконного предпринимательства: адвокат успешно защитил невиновного
Недавно реальный случай, связанный с преступлением в сфере незаконного предпринимательства, привлек внимание. Мужчина средних лет был возбужден уголовное дело за продажу в интернете аудиовизуальных материалов, приобретенных за границей.
Фон дела:
Этот мужчина изначально был высокопрофильным руководителем в иностранной компании, но оказался в экономических трудностях из-за сокращения штатов. Чтобы поддержать семью, он начал продавать свои личные коллекционные аудиовизуальные материалы на вторичном рынке. Затем он купил партию виниловых пластинок за границей и начал их продавать на электронной коммерческой платформе.
За полгода объем продаж превышает 700 тысяч юаней, что соответствует стандартам возбуждения дела о незаконной предпринимательской деятельности. В случае признания виновным, возможно, придется столкнуться с лишением свободы на срок более 5 лет.
Ключ к защите:
1. Стороны не знали, что необходимо получить лицензию на импорт публикаций, что свидетельствует о правовых ограничениях восприятия.
2. Субъективно это не является целью получения чрезмерной прибыли, а предназначено для补贴家用.
3. Если деяние не привело к серьезным последствиям для общества, следует применять принцип сдержанности уголовного права.

Тайваньская платформа для взрослых запустила 625 миллионов токенов управления 6 октября, которые будут распределены для управления DAO, членам сообщества и инвесторам. Первый раунд обмена запланирован на 15 октября, с целью укрепления Децентрализации, повышения участия сообщества и функционирования платформы.

Четыре ключевых фактора успеха трейдера
За последние пять лет опытный инвестор FOF наблюдал за сотнями фондовых команд и выделил четыре ключевых момента успешных трейдеров. Этот инвестор ранее отвечал за распределение активов в семейном офисе с технологическим фоном и имеет уникальное понимание рынка криптовалют.
Общие черты успешных трейдеров
При оценке фондов и генеральных партнеров основное внимание уделяется трем核心因素: производительности, команде и стратегии.
1. Результаты: Необходима надежная поддержка данных, особенно на крипторынке с непрозрачной информацией. Ключевое значение имеет анализ того, какие прошлые результаты могут представлять будущее развитие.
2. Команда:
- Честность имеет решающее значение, как для самостоятельной торговли, так и для управления активами.
- Ключевые участники должны быть лично вовлечены, отличные команды обычно остаются небольшими, ключевых трейдеров не должно быть более 5 человек.
- Иметь глобальное видение и способность к постоянной эволюции, адаптируясь к изменениям на рынке.
3.